美国债(zhài)务违(wéi)约(yuē)的风险比以(yǐ)往(wǎng)任何时(shí)候都要(yào)大，并有可(kě)能将(jiāng)全(quán)球市场(chǎng)推入一个(gè)全新的(de)痛苦深渊(yuān)。而在此背景下，投资(zī)者(zhě)应如何保护自身(shēn)的财富呢？对此，一份(fèn)业内机构的最新调查揭露出了业(yè)内人(rén)士眼下的真实(shí)心态。

　　根据MLIV Pulse在上周(zhōu)（5月8日-12日(rì)）对(duì)全(quán)球637名受访(fǎng)者进行(xíng)的(de)调(diào)查(chá)，对于那些寻求避风(fēng)港的人来(lái)说，贵金属仍(réng)是迄今为(wèi)止(zhǐ)的首选(xuǎn)，以防华盛顿在(zài)债务上限问题上的(de)“懦夫博弈”最(zuì)终以崩溃(kuì)告终。

　　超过一半的金(jīn)融专业人士(shì)表示，如果美(měi)国(guó)政府未能(néng)履行其义务，他们将购买黄金。小舞去掉所有衣服是什么样子的>

　　而更引人注目的，或许(xǔ)是(shì)其(qí)他替代对冲工具(jù)的稀缺(quē)。根据这份最新业内调查，在美国(guó)债务违小舞去掉所有衣服是什么样子的约情(qíng)况下，第二大受欢迎的资产仍然是美国(guó)国债。这毫无疑(yí)问有(yǒu)点讽刺——因(yīn)为这正是美国(guó)政府可能拖欠支(zhī)付的重灾区。

　　但值得留意(yì)的是，即使是那些相对悲观的分析师也认(rèn)为，债(zhài)券(quàn)持有(yǒu)者最终会得(dé)到偿付——只是(shì)要晚一(yī)些(xiē)。事实上，即(jí)便在上(shàng)一次最为令(lìng)人担忧的(de)2011年(nián)债务上限(xiàn)危机中，当时标准普尔(ěr)取消(xiāo)了美国最高的AAA信用(yòng)评级，美(měi)国长期国债也依然出现了上涨。

　　此(cǐ)外，日元和(hé)瑞郎等传统避险货(huò)币也有一些(xiē)拥趸(dǔn)，但(dàn)它们都不如美(měi)元(yuán)。或者(zhě)说，更受欢迎的是比(bǐ)特币(bì)——被一些(xiē)投(tóu)资(zī)者视为(wèi)一种(zhǒng)数字黄金。

　　（专业投(t小舞去掉所有衣服是什么样子的óu)资者和散户(hù)投资(zī)者在美国债务违约下(xià)的投(tóu)资选择分布）

　　近几周来，美(měi)国政(zhèng)界和金(jīn)融界的大(dà)佬们已经纷纷发(fā)出警告(gào)，如果债务上限僵局(jú)在大限前得(dé)不到解(jiě)决(jué)，可能会发生(shēng)什么。美国总统拜登提醒称，“整个世(shì)界都将面临(lín)麻烦”，而摩根大通首(shǒu)席执行官杰米·戴蒙(méng)则疾呼(hū)，“其(qí)后果可能是(shì)灾难性的。”

　　这一(yī)次债务上限危机风险更大

　　大约60％的(de)MLIV Pulse受访者(zhě)表示(shì)，这一次(cì)的风(fēng)险比2011年更(gèng)大(dà)，2011年是过(guò)去美国所经(jīng)历的最严重的债(zhài)务(wù)上限危机(jī)。

　　目前，一(yī)年期美(měi)国主权信用(yòng)违约互换（CDS）反映的(de)违约保险成本已飙升至了远超之(zhī)前几次债限危机时的(de)水平，尽(jǐn)管这仍表明实(shí)际违约的可能性相对较小。

　　景顺(shùn)固定收益、另(lìng)类投(tóu)资和(hé)ETF策(cè)略主管Jason Bloom表示，“考虑(lǜ)到选民(mín)和国会的两(liǎng)极分化，风(fēng)险比(bǐ)以(yǐ)前(qián)更(gèng)高。双方都(dōu)如此顽固且(qiě)不愿妥(tuǒ)协，意味(wèi)着(zhe)他们(men)有可能无法及(jí)时采取行(xíng)动。”

　　毫无疑问的是，买入(rù)黄金进行对冲并(bìng)不便宜，因(yīn)为(wèi)今年迄今为(wèi)止，黄(huáng)金的表现非常(cháng)好——先是(shì)受到中国买家不断增长的需(xū)求(qiú)的提振，然(rán)后是(shì)银行业危机和(hé)美国债务违约引发的避险需求，目前现货黄金仅略(lüè)低于(yú)本月早(zǎo)些时候(hòu)触及的历史高(gāo)点。

　　MLIV调查(chá)中(zhōng)的大多(duō)数投资者都认为，如果债务上限之争僵持到最后(hòu)关头，但(dàn)美国(guó)政府最终(zhōng)侥幸没(méi)有违(wéi)约(yuē)，10年(nián)期美国国(guó)债将上涨。然而，对(duì)于如果(guǒ)美国政府真的跌落(luò)债务悬崖会发生什么，专业人士意见不(bù)一。约60％的散户(hù)投资者预计，如果发(fā)生违约，10年(nián)期美国(guó)国(guó)债将走软(ruǎn)。基准美国国债收益率上(shàng)周收于3.46％，较今年高(gāo)点低63个基点左(zuǒ)右。

　　与此同时(shí)，债务上限僵局(jú)推高(gāo)了(le)一(yī)些(xiē)期限(xiàn)非常短的国(guó)库券收(shōu)益(yì)率，这些短(duǎn)期国库券被(bèi)认为最有可能被延(yán)期支付，这加剧了国库券收益率曲线的扭曲。收益率最(zuì)高的是6月初左(zuǒ)右到期的国库券(quàn)，因为(wèi)这批票据最为接近美国(guó)财政(zhèng)部长(zhǎng)耶(yé)伦所警告的最(zuì)早(zǎo)在(zài)6月1日触(chù)发的违(wéi)约“X日”。

　　而如果美国财(cái)政部(bù)能撑过6月中旬，其可能会从(cóng)预期的纳税(shuì)和其他收入(rù)措施(shī)中获得一点(diǎn)的喘息空间，从(cóng)而能够继续“苟延残(cán)喘”到7月底。目前(qián)，7月底到(dào)期国库券的市场定价也表明了一定(dìng)程度的压力和担(dān)忧。

　　在2011年的债务(wù)上限僵局中，美国长(zhǎng)期(qī)国债(zhài)购买(mǎi)量曾激增，将10年期国债收益率推(tuī)至了当时的创纪录低点，与此同时，金价上涨(zhǎng)，数万亿(yì)美元的全球股票(piào)市值蒸发(fā)。

　　不过，这(zhè)一次(cì)专业投资者对标普500指数的前景预(yù)测，没有(yǒu)散户(hù)交(jiāo)易员那么悲观。道明证券利率策略主管Priya Misra表示，“如果我们确实看(kàn)到短期违约，市(shì)场(chǎng)反应将给国会带来提高债务上限(xiàn)的压(yā)力(lì)。”

　　不(bù)少受访者还(hái)认为，债务上限闹剧已经对美(měi)元造成了一些伤害，41％的(de)人表(biǎo)示，如(rú)果美国政府违约，美(měi)元作为(wèi)全球(qiú)主要储备(bèi)货币的地位(wèi)将面临风险。

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