金(jīn)融界4月(yuè)28日消息 为规范开展内地与香港利率互换市场互(hù)联互通合作相(xiāng)关业务(wù)，保护(hù)境内(nèi)外投资者合法权益，维护利率互换市场秩序，中(zhōng)国人民银行制定了(le)《内地与香港利率互换(huàn)市(shì)场互联互通合作管理暂行办法》，现予以公布，自2023年(nián)4月28日起(qǐ)施行。

　　中国(guó)人民银行(xíng)有关部门负(fù)责人表示，未来中(zhōng)国人(rén)民银行(xíng)将(jiāng)根据市场(chǎng)发展情况，适(shì)时增加(jiā)投资(zī)品种(zhǒng)，调整(zhěng)交(jiāo)易和清算额度，优(yōu)化交(jiāo)易清算安排，为境外投资者提供(gōng)更加便利高效的(de)风险(xiǎn)管理工具。另外，两地监管当(dāng)局将结合各方(fāng)面情况，在风险可控(kòng)、对等互利的(de)原则(zé)下，适时(shí)研(yán)究扩展至“南向互换通(tōng)”。

　　以下为中国人民(mín)银(yín)行有关部(bù)门(mén)负责人就《内(nèi)地与香港(gǎng)利率互换市场互联互(hù)通合作管理暂行办(bàn)法(fǎ)》答记者(zhě)问

　　一、符合中国人民(mín)银行要求的境外投资者包括哪些(xiē)？

　　答：符合《中国(guó)人民(mín)银行关于境外(wài)央(yāng)行、国际金融组织、主权(quán)财(cái)富基金(jīn)运用人民币投资银(yín)行间市(shì)场有关事宜的通知》（银发〔2015〕220号）、《中国人民银(yín)行关(guān)于进一步做好境外机构投资者(zhě)投资银行间(jiān)债券市场有关(guān)事宜的公告》（中(zhōng)国(guó)人民银行公(gōng)告(gào)〔2016〕第3号）和《内(nèi)地与香港债券市场互联互通合作(zuò)管理暂行办法》（中国(guó)人民银行令〔2017〕第1号）等文(wén)件要(yào)求(qiú)、完(wán)成(chéng)银行间(jiān)债券市场准入备案的境外投资者等，可(kě)根据《内(nèi)地(dì)与香港利率互换市场(chǎng)互联互通合作管理暂行办法》（以下(xià)简称《办法》）相(xiāng)关规定参与“北向互换通”。

　　二、“北向互换通”境内外投(tóu)资者(zhě)可以签署的(de)协议范围是什(shén)么(me)？

　　答：根据《办法》，境内外投(tóu)资(zī)者(zhě)开展“北向(xiàng)互换通”交易前(qián)可以与交易对手方签(qiān)署经中(zhōng)国人(rén)民银行认可(kě)的衍生品主协议或其他协议(yì)，包括NAFMII、ISDA主协(xié)议(yì)以及(jí)中央清(qīng)算衍生(shēng)品执(zhí)行协(xié)议（CDEA协议）等衍生品协议。境内投资者(zhě)应当将(jiāng)是否(fǒu)签(qiān)署(shǔ)协(xié)议、签署协(xié)议类型等事(shì)项向中国(guó)外汇交易中心备案。目(mù)前(qián)，中国银(yín)行(xíng)间市场(chǎng)交易(yì)商协(xié)会正在研(yán)究制定“互换通”衍生(shēng)品协议，待其正式发布后也(yě)可(kě)供境(jìng)内(nèi)外投资者选择签署(shǔ)。

　　三、“北向互换通”境外投资(zī)者的投资范围是什么(me)？

　　答(dá)：“北(běi)向互换通”境(jìng)外投资者现阶(jiē)段可(kě)在银行间市场开展(zhǎn)符合集中(zhōng)清算要求(qiú)的人(rén)民(mín)币利率互换交易。

　　四、《办法(fǎ)》中认可的境外电(diàn)子交易平台、境内电子交易(yì)平(píng)台(tái)包括哪(nǎ)些？境外投资(zī)者的对手(shǒu)方、交(jiāo)易模式有哪些要求？

　　答(dá)：目前“北向互换通”下(xià)受认(rèn)可(kě)的境外电子交易平台包括TradeWeb、Bloomberg，未来(lái)可应市场需求加入(rù)其他受认(rèn)可的(de)电子(zi)交易(yì)平(píng)台，受(shòu)认可的(de)境内电子交易平(píng)台为(wèi)中国外汇交易(yì)中(zhōng)心。

　　为便利境外投资者开展人民币利率互换交易，“北向互换通”参照“债券通”相关安(ān)排，由境(jìng)内投资者（即“互换通”报(bào)价商）与境外投资(zī)者进行交易(yì)，“互换(huàn)通(tōng)”报(bào)价商名单可在中国外汇交易中心网站上查询。

　　“北(běi)向(xiàng)互换通”交易在(zài)境(jìng)内(nèi)电(diàn)子交易平台达成，交易一经达(dá)成即视为交易已确认。境外(wài)投(tóu)资(zī)者可通过(guò)中国人民银行宝马和特斯拉哪个档次高(xíng)认可(kě)的(de)境外电(diàn)子交(jiāo)易平(píng)台与(yǔ)境内电子交易平台的连(lián)接，向(xiàng)境内电子交(jiāo)易(yì)平台发送(sòng)交易指令，与“互换(huàn)通”报价商达成交易(yì)。

　　五、中(zhōng)国人民银行认(rèn)可的境内清算机构和香港(gǎng)证(zhèng)监会认可的境(jìng)外(wài)清算机构(gòu)包括哪些机构？

　　答：目前，中国人民银(yín)行认可的(de)境(jìng)内清算机构(gòu)为银行间市场清算所股份有限公司(sī)（以下简称(chēng)上海(hǎi)清算所），香(xiāng)港证监会认可的境(jìng)外清算(suàn)机构为香(xiāng)港交(jiāo)易所旗下(xià)香(xiāng)港场外结算有(yǒu)限公(gōng)司（以下简称场外(wài)结算公司(sī)）。

　　六(liù)、境外投资者(zhě)开(kāi)展集中清算的主要(yào)流程是？

　　答：境外投资(zī)者需要申请获(huò)得(dé)场外结算公司清算会员(yuán)资(zī)格或(huò)作为清(qīng)算客户委托场外(wài)结算公司综合(hé)清算会员(yuán)代理清算，并(bìng)与场外结算公司综(zōng)合(hé)清算会(huì)员签订(dìng)客户(hù)清算协议。交易达成(chéng)后，境内外清算机构(gòu)对交易进行(xíng)风控检查，对于符(fú)合集中清算要求的(de)交(jiāo)易(yì)及时纳入(rù)集中清算。境(jìng)外机构通(tōng)过场外(wài)结算(suàn)公司或其综(zōng)合(hé)清算会员完成保(bǎo)证金及资(zī)金结算。 宝马和特斯拉哪个档次高p>

　　七、“互(hù)换通”下，境内外清算机(jī)构(gòu)如何进(jìn)行衍生品交易的合约替代？

　　答：合约替代是指(zhǐ)清算机构作为中央对(duì)手方针对已成(chéng)交的交易充当买方的卖方和卖(mài)方的买方的一种法律(lǜ)安排，并据此与(yǔ)买方和(hé)卖方建(jiàn)立两个新(xīn)合约，以(yǐ)清偿买卖双方之间的初(chū)始债务。“北(běi)向互(hù)换通”业务中，境外(wài)与境(jìng)内(nèi)参(cān)与者达成(chéng)的(de)交(jiāo)易在经(jīng)过上海清算所与场外结算公(gōng)司的(de)集中清算审核后(hòu)，上(shàng)海清算所(suǒ)与场(chǎng)外结算公司(sī)于当日(rì)将(jiāng)交易进行(xíng)合约替代，进入(rù)集(jí)中清(qīng)算，生成为三(sān)个独立(lì)的新合约，分别为(wèi)境(jìng)外参(cān)与者与场外结算(suàn)公司(sī)、场外结算公司(sī)与上海清(qīng)算所、上(shàng)海清算所(suǒ)与(yǔ)境内参与者之间(jiān)的合约。境外与境内(nèi)参与者之(zhī)间将不(bù)再存在(zài)合同(tóng)关系。对(duì)于未纳入(rù)集(jí)中清算(suàn)的交易(yì)，依照成(chéng)交双方约定的处置方式进行处置(zhì)。

　　八、“互换通”业宝马和特斯拉哪个档次高(yè)务场景下的跨境资(zī)金流动如何(hé)管理？

　　答：在“互换通”业务场(chǎng)景下，上海清算所与场外结算公司之间(jiān)的跨境(jìng)资金结算主(zhǔ)要(yào)通(tōng)过(guò)人民币跨境支(zhī)付(fù)系统办理。同时，场(chǎng)外结算公司可在境内(nèi)银行(xíng)开立人(rén)民币基(jī)本存款(kuǎn)账户和人民币“互换通”结算专(zhuān)用存款账户(hù)（NRA账户(hù)），作为极端(duān)情况(kuàng)下(xià)应(yīng)急结算安排。NRA账户收支范围包括：“互换通(tōng)”交易结(jié)算(suàn)资金、因(yīn)“互换通(tōng)”交易结算(suàn)需要在应急情况下(xià)所融入资金的本息(xī)和费用以及符合中国(guó)人民银行规定(dìng)的其他收(shōu)入支出等。

　　此外，作为“互(hù)换通”业务风控方案的一(yī)部分，上海清算所(suǒ)与场(chǎng)外结算公司将针对双(shuāng)方(fāng)清算所(suǒ)之(zhī)间(jiān)的风险敞口建(jiàn)立“互换通”资源(yuán)池安排。双方向“互换通”资源池(chí)缴纳担保品，该资源池独立于每一中央对(duì)手方从各自清算参与者收取和(hé)追缴的保证金(jīn)、清算基金之外，不用于任何会员机构的违约损失分(fēn)摊。上海(hǎi)清算(suàn)所(suǒ)向(xiàng)资源(yuán)池缴纳的资金存放在(zài)以(yǐ)场(chǎng)外结算公司(sī)名义于境外开(kāi)立的(de)“互(hù)换通”专用账户，场外(wài)结算公司向资(zī)源池缴(jiǎo)纳的资金(jīn)存放在以上海清算所名(míng)义于境(jìng)内开(kāi)立的“互换通”专(zhuān)用人民币/外币账户，相关账户内资金可豁免跨(kuà)境债权债务登记(jì)及额度管理要(yào)求。场外结算公司与上海清算所每(měi)日基于双方清算(suàn)所之间的风险(xiǎn)敞口(kǒu)计算“互换(huàn)通”资源池要求(qiú)，并通过境内外存管(guǎn)银行办理人民(mín)币或外币(bì)资(zī)金的跨境划转。

　　有汇报(bào)责任的(de)机构应当(dāng)及(jí)时履行(xíng)报送义务。上(shàng)海清算所和境内资源池(chí)存(cún)管银行应当向人(rén)民币跨(kuà)境收付信(xìn)息(xī)管理系统(tǒng)（RCPMIS）报送(sòng)跨境人民币收支(zhī)信息；被撤销的交(jiāo)易(yì)如涉(shè)及双边(biān)结算补偿金的，相(xiāng)关境内结算(suàn)银(yín)行(xíng)应当(dāng)进行跨境(jìng)人民(mín)币收支信息(xī)报送(sòng)。上海清算所、境(jìng)内投资者等(děng)相关主体应当按照规定履行国际(jì)收支统(tǒng)计申报义务(wù)，原则上“互换(huàn)通”交易和资(zī)源池业务由上海清算所集中进行国际收(shōu)支(zhī)统(tǒng)计申报(bào)，补偿金等不(bù)经由上海清算所清(qīng)算的交易或资金(jīn)收付，由(yóu)境内投资者等相关主体进(jìn)行国际收支统(tǒng)计(jì)申(shēn)报。

　　九、如(rú)何理解“北向互换通”实行额度管理(lǐ)？

　　答：为确保市场平稳运行，“北向互换通”充分考虑境外投(tóu)资者投资银行间债券市场的情(qíng)况，初期(qī)全市(shì)场每日(rì)交易净(jìng)限额(é)为200亿元人民币(bì)（即全部境外投资者(zhě)通过“北向互换通”开(kāi)展利率互换(huàn)交易在轧差后的(de)名义本金净额每日(rì)不超过200亿元人民币），清算(suàn)限额(é)为40亿元人民币(bì)（即上海清(qīng)算(suàn)所(suǒ)与场外结算公司(sī)之间净头寸对应的“互换(huàn)通”资(zī)源池风险敞口上限为40亿元人(rén)民币）。未来，可(kě)根据市场发展情况适时调(diào)整额度，并对(duì)外公布。

　　十、香(xiāng)港(gǎng)结算行应当遵守(shǒu)的人(rén)民币购售业务相关规定具体包(bāo)括(kuò)哪些文件？

　　答：目前，关于人民币购售业务的相关文(wén)件主要包括：《中国人(rén)民银行(xíng)关于明确跨境(jìng)人(rén)民币(bì)业务(wù)相(xiāng)关问题的通知》（银发〔2011〕145号(hào)）、《中国人民银行关于调整人(rén)民币(bì)购售业务管(guǎn)理的(de)通知》（银(yín)发〔2013〕321号）、《中国(guó)人民银行关(guān)于拓宽(kuān)人(rén)民(mín)币(bì)购售业务范围的通(tōng)知》（银发〔2015〕250号）、《中(zhōng)国人民银行(xíng) 国(guó)家(jiā)外(wài)汇(huì)管理局公告》（〔2015〕第(dì)40号）、《中国人民(mín)银(yín)行办(bàn)公(gōng)厅(tīng)关于加强境外金融机构进入(rù)银行间外(wài)汇市场(chǎng)开展人民币购(gòu)售业(yè)务宏观审(shěn)慎管理有关(guān)事项的通知》（银办发〔2016〕143号）、《中国人民银行(xíng)关于完善人民(mín)币购售业(yè)务管(guǎn)理有关问题的通知》（银(yín)发(fā)〔2018〕159号(hào)）、《关于完(wán)善(shàn)人民币购售(shòu)业务境外参加行和(hé)境(jìng)外清算(suàn)行(xíng)进(jìn)入银行间(jiān)外汇市(shì)场有关事项的公告》（中汇交公告〔2018〕42号(hào)）等。

　　香港结算行在境内银行(xíng)间外汇市场平盘头寸时，沿(yán)用(yòng)现(xiàn)有(yǒu)境外清算行和境(jìng)外参(cān)加行的业务模式、产品种类和信息(xī)报(bào)送等相关安排。根据(jù)《办(bàn)法》和人民币(bì)购售(shòu)业(yè)务(wù)管理(lǐ)规(guī)定，香港结算行(xíng)在(zài)境内银(yín)行间外汇市场平盘(pán)头寸时，应当确保与其相关的境外投资者在(zài)本机构(gòu)的资金兑换是基于“北向互换通(tōng)”的(de)真实合理(lǐ)需(xū)求。

　　十一、如(rú)何理解(jiě)“使用外(wài)汇参与交易的，其交易到(dào)期或不(bù)再继(jì)续参与的，原则上(shàng)应当通过香(xiāng)港结算行兑换回外汇”？

　　答：为方便持有外汇的境外投资(zī)者(zhě)通过“北(běi)向互换(huàn)通(tōng)”投资(zī)内(nèi)地银行间金融衍生品市场，使用(yòng)外汇(huì)的境(jìng)外投资者可(kě)在香港(gǎng)结(jié)算行办理外汇资金兑换，香港结算行由此所产生的头寸可到境内银(yín)行间外(wài)汇市场平盘(pán)。初期，境外投(tóu)资者(zhě)可选择一家香港(gǎng)结算行办理业务(wù)。香(xiāng)港结(jié)算行为境外投资者办理外汇资金兑(duì)换(huàn)时(shí)，应当做好(hǎo)真实性审核相关工作，确保(bǎo)所(suǒ)兑(duì)换的资金(jīn)用于“北(běi)向互换通(tōng)”交易。其交易到期(qī)所(suǒ)得的(de)人民币资(zī)金，可继续投资，如用(yòng)于非“北向互换(huàn)通”投资用途，应当通(tōng)过香港(gǎng)结算行兑换为外汇。

　　十二、“北向互(hù)换通”交易报告有哪些要(yào)求？

　　答：境内外投资(zī)者和(hé)相关金融市场基础设施应当(dāng)向中国人民银行认可的交(jiāo)易(yì)报告(gào)库(kù)报告“北向互换通(tōng)”交易(yì)相关数据。中国外汇交易中心是中国人民银行认可(kě)的“北向互换通”数据(jù)的交易报告库，在中国外(wài)汇交易中心(xīn)达成的“北向(xiàng)互换(huàn)通”交易，境内外投资者无需另行报(bào)告。此外，中(zhōng)国人民银行和相关监管部门可以根据需要向基础设施(shī)调取与境(jìng)外(wài)投资者投资活动相关的数据。

　　十三、《办法》发布后，还会发布相关配套业(yè)务(wù)细则吗？

　　答(dá)：配合《办法》发布，境内电子交易平台、境(jìng)内外清算机(jī)构将制订配套的业务规则等文件并对(duì)外发布。

　　十四、“互换通”未来有什么发(fā)展计划？

　　答：未来(lái)中(zhōng)国(guó)人民银行将根据市场(chǎng)发展(zhǎn)情况，适时增加投资品种，调整(zhěng)交易和清算额度，优化交易清(qīng)算安(ān)排，为境外(wài)投资者提供更加便利高效(xiào)的(de)风险(xiǎn)管理工具。另外，两地监管当局将结合各方面情况，在风险可控、对等互利的原则(zé)下，适(shì)时研究(jiū)扩展至“南向互(hù)换通”。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 宝马和特斯拉哪个档次高