近期《2023年(nián)五(wǔ)一(yī)假期旅(lǚ)游预测(cè)报告》显示，该平(píng)台假(jiǎ)期国内酒(jiǔ)店、景区门(mén)票、机票订单(dān)量均反超2019年水平。同时民航局(jú)披露，从机(jī)票预订数(shù)据看(kàn)，五一假期(qī)订票已(yǐ)超600万人次，或成为史上旅游出行热度最(zuì)高(gāo)的五一假期。此外近20部影片(piàn)定档五(wǔ)一(yī)，节假日院线有望迎(yíng)来强复苏。在消(xiāo)费需(xū)求火爆(bào)下，可以关注交(jiāo)运、旅游(yóu)、影视等行业机会。

　　五一订单(dān)火爆(bào)

　　旅游(yóu)出行(xíng)旺季来(lái)临

　　自去年疫(yì)情防控优(yōu)化调(diào)整以来，国内疫(yì)后复苏趋势(shì)较强(qiáng)。近(jìn)日某酒(jiǔ)店龙头(tóu)企业发布一季度经营数据(jù)，公(gōng)司一季度整体入住率同比增长16.4％，平(píng)均房价、RevPAR（每间(jiān)可供租出客房产生的平均(jūn)实(shí)际营业收入(rù)）分别同(tóng)比增长23.9％、58.3％，恢复至(zhì)2019年同(tóng)期的95％、125％和118％。

　　交运方面，据民航局数据，一季度民航运输共完成运(yùn)输总周转(zhuǎn)量239.9亿(yì)吨公里，同比(bǐ)增(zēng)长39.7％，行业总(zǒng)体运输规(guī)模相当(dāng)于2019年同期的77.6％，较2022年四季(jì)度(dù)大幅提升(shēng)38.5个百分点；一季度共完成旅(lǚ)客运输量1.29亿人次，同比(bǐ)增长68.9％，旅(lǚ)客(kè)运输规模相当于2019年同期的80.0％，较2022年四(sì)季度大幅提升51％。

　　五一(yī)假(jiǎ)期出行需(xū)求更(gèng)是火爆。4月(yuè)20日的《2023年(nián)五一假(jiǎ)期(qī)旅游预测报告》显示，距离假(jiǎ)期不(bù)到10天，特别(bié)是住宿火爆程度(dù)远(yuǎn)超预期，五一境内酒店市场搜索热度已(yǐ)达(dá)2022年同期9倍以(yǐ)上，相较2019年五一(yī)同期也增长近200％。今年五一(yī)也(yě)是出境团队游试点(diǎn)恢(huī)复后(hòu)的(de)首个长假。数据显示，出境机(jī)票搜索热度同比2019年同期恢复(fù)至大约120％，出(chū)境游酒店搜索热度(dù)同(tóng)比2019年(nián)恢复(fù)至大约70％。

　　同时，4月25日，外交部(bù)宣布自4月(yuè)29日起，所有来华人员可(kě)以登(dēng)机前48小时内抗原检测(cè)代替(tì)核酸(suān)检(jiǎn)测(cè)，航希思黎什么档次的品牌，希思黎和雅诗兰黛哪个档次高空(kōng)公司(sī)不再查验登(dēng)机前检测证明。针对来华(huá)人员的防疫政(zhèng)策放宽后，入(rù)境(jìng)客流量有望进一(yī)步提升，继续刺激(jī)国际客流复苏。

　　与此同(tóng)时，民航局(jú)预计，五一假期民航将运输旅(lǚ)客900万人次左右。2019-2021年的民航旅(lǚ)客量分别为691万、316万、866万(wàn)，去年相关数(shù)据未(wèi)公布，不过(guò)希思黎什么档次的品牌，希思黎和雅诗兰黛哪个档次高民航局(jú)当时(shí)预计旅客量为200万人次。因此今(jīn)年(nián)有望将(jiāng)超过疫(yì)情前水平，成为史上旅(lǚ)游(yóu)出行热度最高的五(wǔ)一假期。

　　五一假期预(yù)售数据仍然乐观，叠(dié)加出入(rù)境政策进一步放开，旅游出行市场均呈向好态势。

　　“红五月(yuè)”可期

　　消费复苏有望接棒(bàng)成主线

　　年报、一季报披露节前结束(shù)，截至4月28日，已经披露一季报的上市公司(sī)接近4000家(jiā)。从目前财报披露(lù)情况看，旅(lǚ)游出行相关(guān)板块景(jǐng)气度(dù)显著恢复，用整体法测算，申万社(shè)会服务行业一季度归母净利润增速达到144.40％，交通运(yùn)输行业一(yī)季度归母净(jìng)利润增速(sù)则(zé)是142.55％。

　　由于2023年春节是疫(yì)情放开后第一个(gè)长假，积(jī)压的旅游(yóu)出行需求集中释放(fàng)，且春节后旅游行情转(zhuǎn)入淡季，市场普遍预期(qī)旅游(yóu)业复苏趋(qū)缓。但从五一的数据来看(kàn)，伴随着(zhe)景气复(fù)苏的持(chí)续兑现，行业有望重获市(shì)场关注。

　　另(lìng)一方面，民航出行需求恢(huī)复(fù)有望贯穿全年。同时供(gōng)给(gěi)端，疫情期间我国机队(duì)引(yǐn)进收紧，飞行(xíng)员结构性短(duǎn)缺(quē)问题凸(tū)显(xiǎn)，后续或将逐步(bù)好转。叠加票价改革(gé)仍(réng)在(zài)推进，看好(hǎo)后续票(piào)价及客座率(lǜ)表现(xiàn)。

　　此外，作为(wèi)国内重(zhòng)要节(jié)假日，“五一档”电(diàn)影票房市场也(yě)有较(jiào)高占(zhàn)比。从历史数据看(kàn)，国内电影总票房自2017年(nián)的7.84亿元连升至2021年(nián)的16.74亿元，五一档期票房占全年票房比例从1.40％也逐步攀升至3.56％。

　　2022年由于(yú)影院(yuàn)大(dà)范围关停，五一档(dàng)期电影纷纷撤档，票房远(yuǎn)不及预(yù)期，而2023年影院全(quán)面恢复运营(yíng)，撤档重点(diǎn)影片加码(mǎ)五(wǔ)一档期，叠加(jiā)观(guān)众报复(fù)性消(xiāo)费热情，预计今年五一档期将回升至(zhì)2021年水平(píng)，延续此前连(lián)涨态势。

　　从影片供给来看，已(yǐ)有近20部影片宣布进入(rù)今年“五一”档，数量上已(yǐ)超过(guò)历年(nián)同(tóng)档期(qī)，重点电影包括(kuò)《惊天救(jiù)援(yuán)》、《长(zhǎng)空之(zhī)王》、《检察风云(yún)》等。此外，已上(shàng)映的电(diàn)影《灌篮高手》累计票房破(pò)4亿元（猫眼数据，截至4月28日），热度也有望(wàng)延续。

　　而(ér)对于影视行业来(lái)说，AIGC的变革也会带来内容生产效率的提升。前期策划，AI可辅助剧(jù)本(běn)生成，并(bìng)把剧本中角(jiǎo)色、场景、道具、特效(xiào)等元素转(zhuǎn)换成拍摄日(rì)程和预算。中期拍摄，AI可(kě)生成布景，换脸换声，或直(zhí)接使用(yòng)虚拟(nǐ)人替代真人演员。后(hòu)期(qī)制作，AI可辅(fǔ)助生成音(yīn)频、特效、编辑(jí)视(shì)频。宣发环(huán)节，AI可辅助生成(chéng)海报(bào)、预(yù)告片(piàn)等宣传素材。种种(zhǒng)因素叠加(jiā)，该(gāi)赛道催(cuī)化密集，当前(qián)投资机会凸显。

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