随着公募基金(jīn)2023年一(yī)季报披露拉开(kāi)帷幕(mù)，多位知名基金经理调仓换股(gǔ)以及对后市看法(fǎ)跃然纸上。

　　银华基金李晓(xiǎo)星在一季报中表示，看好(hǎo)半导体、电动车、风光(guāng)电储(chǔ)、军工等领域投资机会。他认为AI 产业的发展不(bù)会一蹴而就，中间也必然会有曲(qū)折，包(bāo)括数(shù)据隐(yǐn)私(sī)、伦理等潜在(zài)风(fēng)险，可能造成板块后(hòu)续波动。投资机会上(shàng)，“卖水人(rén)”硬件(jiàn)先行的算力产业链，以(yǐ)及 AI 为用户赋能的垂直类应用场景值得(dé)关注。

　　信(xìn)达澳亚基(jī)金冯明远一季报中表示，二季度，随着 TMT 板块(kuài)部分公司(sī)加入 AI 或数(shù)字(zì)经济等热门概念的(de)创新，以及半导体(tǐ)和制(zhì)造(zào)业正经历触底反弹的复苏，市场整体会逐步回暖，产生(shēng)一定(dìng)正(zhèng)面效应。会(huì)继续(xù)在(zài)新 能源、科(kē)技(jì)、高端制造(zào)等主要赛道(dào)耕耘(yún)，深挖基本面扎(zhā)实(shí)的(de)优(yōu)质个股(gǔ)，自(zì)下而(ér)上(shàng)挖掘投(tóu)资机(jī)会(huì)。

　　此外(wài)，今日，中泰资(zī)管姜诚(chéng)、中信保诚基金王睿(ruì)等人也(yě)发布了一季报，均(jūn)谈到了自己对(duì)AI领域的密切关(guān)注，但观点(diǎn)略(lüè)有不同。

　　“果链(liàn)”龙(lóng)头(tóu)新进成为(wèi)第一(yī)大重仓股

　　李晓星(xīng)一季度大幅调(diào)入AI相关概(gài)念股

　　一(yī)季报数据显示，从银(yín)华基(jī)金李晓星在管的10只基金来(lái)看(kàn)，整体(tǐ)基金仓位维持在90％左右。

　　其中，银华中小盘精选、银(yín)华盛(shèng)世精选A、银华大(dà)盘(pán)定开、银华丰享一(yī)年持有、银(yín)华(huá)心选一年持有(yǒu)A 在今(jīn)年一季度(dù)小幅减仓，其中，减(jiǎn)仓幅度最大(dà)的(de)是银华心选(xuǎn)一年(nián)持有A，较去年(nián)底下(xià)降了4.65个百分点。

　　而银华(huá)心诚(chéng)A、银华心怡A、银(yín)华心佳两年持有期、银(yín)华心享一年持有、银华心(xīn)兴三年持有A 则在一季度(dù)小幅(fú)加仓(cāng)，其中(zhōng)，加仓(cāng)幅度最大(dà)的是银华心(xīn)兴(xīng)三年持有A，较(jiào)去年(nián)底加仓(cāng)了2.30个(gè)百分(fēn)点(diǎn)。

　　一季度，李晓(xiǎo)星旗下基金产品(pǐn)大(dà)幅提高了(le)港股仓位，比(bǐ)如银华心佳两年持有期港(gǎng)股仓位从去年(nián)底14.38％上升(shēng)到一季度29.55％，银(yín)华心兴三年持有A港股(gǔ)仓位从去年底14.93％上(shàng)升到一(yī)季度(dù)29.58％。

　　持仓方面，以李晓(xiǎo)星(xīng)代表作银(yín)华中(zhōng)小盘为例，前十大重仓(cāng)股变动较(jiào)大(dà)。今年(nián)一季度，立(lì)讯精密、金山办公、用友网络、中科创达、中微公司、星环科技-U “新进”前十大。其中，“果链”龙(lóng)头立讯精密成为第一(yī)大重(zhòng)仓(cāng)股，截至一季报，该(gāi)基金持有(yǒu)立(lì)讯精密826.3万(wàn)股，持有市(shì)值(zhí)约2.5亿元。一季度，该基金(jīn)还增持了精测电(diàn)子(zi)，较去年底增加了16倍，目(mù)前持有市值约1.61亿元，新(xīn)晋成为第7大重仓(cāng)股。值得(dé)注意的(de)是，上述“进新”个股大多数(shù)是AI相关概念股。

　　而宁德(dé)时(shí)代、晶澳(ào)科技(jì)、德业股份、晶科(kē)能(néng)源(yuán)、海光(guāng)信(xìn)息、复旦微电、锦(jǐn)浪科技则退出(chū)前十大。

　　减持方(fāng)面，今年(nián)一(yī)季度，该基金减持(chí)紫光国(guó)微、华(huá)海清科，分别(bié)较去年(nián)底(dǐ)减(jiǎn)少10.36 ％、17.76 ％，截(jié)至一季报，该基金(jīn)分(fēn)别持有紫光国微(wēi)、华海清科189.3万股、63.1万(wàn)，对应持(chí)有市值2.10亿元、2亿元，位列第(dì)二、四大(dà)重仓股。

　　在(zài)一(yī)季报中，李晓星再(zài)次用“千字(zì)小作(zuò)文”表达了(le)自己对市场的看法，基(jī)金君为大家做了(le)些重点(diǎn)摘(zhāi)要。

　　李晓星(xīng)在(zài)一季报中表示(shì)，对于今年国内的(de)宏观判断依然是经(jīng)济整(zhěng)体稳(wěn)健复苏，产业(yè)结(jié)构调整继续升级，居民消费(fèi)信心(xīn)逐渐恢复(fù)；我们判断由(yóu)于国家(jiā)自身实力的(de)不断增强(qiáng)，国际伙伴跟(gēn)我们的(de)利(lì)益共(gòng)同点变多，国(guó)际(jì)形(xíng)势(shì)相对之前会趋暖，国(guó)际贸易会逐渐触底回升。

　　一(yī)季度市场最火(huǒ)热的(de)方(fāng)向是 ChatGPT 引爆的人工智能板块，ChatGPT 是继 PC、互联网之后又一(yī)革命性的技术，现象级应用推出后，国内外各巨头加速入(rù)局。需要关注的是，AI 产业的(de)发展不会(h风味发酵乳是不是酸奶uì)一蹴而就(jiù)，中间也必然会(huì)有曲折，包括数(shù)据隐私、伦理等(děng)潜在风险，可能造成(chéng)板块后续(xù)波动。投资机(jī)会上，“卖水人”硬件先行的算力产(chǎn)业链，以及 AI 为用(yòng)户赋能的垂直类应(yīng)用(yòng)场景值得关注(zhù)。

　　半导体方(fāng)面，我们维(wéi)持看好国(guó)产替代方向，集(jí)中在半(bàn)导体设备(bèi)、材料、零部件环节，中长期 看，伴随国产供应商积极(jí)验(yàn)证导入，国内晶(jīng)圆产线建设(shè)将再度提速。在景气复苏方向，我们的(de)看(kàn) 法边际转(zhuǎn)向积极，全球半导体下行(xíng)周期(qī)接近尾(wěi)声，经历了过去几个季度的去库存，有望在今年(nián)下 半(bàn)年重(zhòng)启(qǐ)上行(xíng)周期，向上弹(dàn)性(xìng)取(qǔ)决于下(xià)游需求(qiú)恢复(fù)的风味发酵乳是不是酸奶力度，数据(jù)中心有望率先回暖，其次是汽车、 消费(fèi)电(diàn)子，关注相关左侧布局(jú)机(jī)会。

　　新能源板(bǎn)块是(shì)一(yī)季度被(bèi)市场抛弃较多的板块，交易占比(bǐ)和估值已经处于历史(shǐ)偏低(dī)的位置。只是市场(chǎng)对(duì)于上涨的标的更多地关注利好(hǎo)，对于下跌的板块更多地关(guān)注利空。我(wǒ)们总体(tǐ)认为现在(zài)市场对于新能(néng)源(yuán)板(bǎn)块的担忧讨论，更多是对于一个下(xià)跌板块的应激式(shì)反应。在去年的中(zhōng)报中，我们曾(céng)经提到了新能源板块的(de)一(yī)些风(fēng)险点，这些风险点在经过大半(bàn)年(nián)的消(xiāo)化(huà)后，在这(zhè)个估值分位以及股价位置(zhì)下(xià)，我们认(rèn)为新能源板块的风(fēng)险因素已经充分释放，目前这个时(shí)间段，具有风味发酵乳是不是酸奶(yǒu)较强吸(xī)引力(lì)。

　　此外(wài)，李晓(xiǎo)星还看好电动车、风光电储、军工等领域投(tóu)资机会。

　　璞泰来仍是第一大重仓(cāng)股

　　冯明远继续(xù)加仓新能源相关个股

　　一季报数据显(xiǎn)示，信达澳亚基(jī)金冯(féng)明远在管的6只(zhǐ)基金平均(jūn)仓位为92.27％，其中，信澳研究(jiū)优选(xuǎn)A的股票仓位从(cóng)去年底75.82％上(shàng)升到今(jīn)年一季度(dù)末87.68％，信澳新能源产业(yè)、信澳(ào)科技(jì)创新一年定开A、信澳星(xīng)奕A则不同程度小幅减(jiǎn)仓(cāng)。

　　从(cóng)持仓情况(kuàng)来看，以冯明远的代表作信澳(ào)新能(néng)源产业(yè)为例，该基金一季(jì)度(dù)增持璞泰来(lái)，较去年末加(jiā)仓25.92％，目(mù)前持有股数876.4万股，持有市值为4.37亿元，仍位列第一大重仓股。

　　此外，还增持(chí)了科达(dá)利、中伟(wěi)股份、宁德(dé)时(shí)代、东阳光、华阳(yáng)集团(tuán)、祥鑫(xīn)科(kē)技，其中(zhōng)，增持幅(fú)度最(zuì)大的是中伟(wěi)股(gǔ)份，今(jīn)年一季(jì)度较去(qù)年底增持了129.40％，目前持有(yǒu)市(shì)值2.16亿元，为例(lì)第(dì)5大重仓股。

　　其中(zhōng)，中伟股份、华(huá)阳集团、祥鑫(xīn)科技为“新(xīn)进”前十大个股，斯莱克、保(bǎo)隆科技、比亚迪则(zé)退出(chū)前(qián)十(shí)大之列。

　　一季度，该基金(jīn)对爱柯迪、天齐锂业(yè)、赣(gàn)锋(fēng)锂业进行不(bù)同程(chéng)度减持，其中，减持幅度最(zuì)大(dà)的是天齐(qí)锂业，今年一季度较(jiào)去年底减持了24.23％，目前(qián)持有市(shì)值(zhí)2.19亿元，为例第4大重(zhòng)仓股。

　　冯明远(yuǎn)在一季(jì)报中表示，2023 年一(yī)季度 A 股市场经历了疫情复苏后的调整修复，经济先是在大家“强复苏(sū)”的预期 中趋于明显的回暖，但基于“强预(yù)期，弱现实(shí)”的担(dān)忧，随(suí)后又出现了(le)显著(zhù)的回(huí)调，从而总(zǒng)体呈 现出震荡趋势。本基(jī)金的(de)投资(zī)主要聚焦在(zài)新能源、科(kē)技、高(gāo)端制造等新兴产业领域(yù)，细分板块的(de)整体走势与市场趋同(tóng)，导致本(běn)基金的净值也出现小幅震荡。

　　展(zhǎn)望二季度，随着 TMT 板块部分公(gōng)司加入(rù) AI 或数字经济等(děng)热门概念的(de)创新，以及半导体 和制造业正经历触底反弹的复苏，市场(chǎng)整体会逐步回(huí)暖(nuǎn)，产生一定正面效应。我们会继续在新 能源、科(kē)技、高端制造等主要赛(sài)道耕耘(yún)，深挖基本面扎(zhā)实的优(yōu)质个(gè)股，自下而上挖掘投资机会。

　　中信保诚基金王睿(ruì)：

　　谨(jǐn)慎(shèn)乐观看待人工智能

　　今日，中(zhōng)信保(bǎo)诚基金旗下多(duō)位基金经(jīng)理也发布了(le)一(yī)季(jì)报。其中，中(zhōng)信保诚基金(jīn)权(quán)益投资部总监王睿在(zài)一季报中表示(shì)，宏观经(jīng)济目前处在一个温和复苏的通道，在海(hǎi)外加息进(jìn)入尾声(shēng)后，社(shè)会流动性(xìng)将相(xiāng)对(duì)宽松，宏(hóng)观及货币环境有利于权益市场行情(qíng)的开展(zhǎn)，二季度指数仍有可(kě)能会是震荡上行的态(tài)势。

　　一季度，王(wáng)睿(ruì)减表示持了部分短期达到目(mù)标价的相关品种，并(bìng)根据(jù)收益(yì)率预期的(de)变(biàn)化调整了一部分(fēn)科技持仓。具体(tǐ)来看，以其代表作中信保诚创新(xīn)成长(zhǎng)为例(lì)，该基金(jīn)在一季度增(zēng)持了晶盛机电、TCL中环、当升科技、中航光(guāng)电等个股(gǔ)，人福医(yī)药“新进”前十大(dà)。

　　王睿在一季报中表示(shì)，对(duì)于人(rén)工智能这一非常(cháng)宏(hóng)大的命题，他(tā)目(mù)前持谨(jǐn)慎乐观的态(tài)度(dù)。首先我们相(xiāng)信这(zhè)是一项(xiàng)会对目前的生产和生活方式带来重大变化的技术(shù)变革，值得我(wǒ)们投入(rù)非常多(duō)的精(jīng)力(lì)去跟踪和研究。但另一方面(miàn)，我(wǒ)们目前还(hái)无法相对准确(què)的评(píng)估这项(xiàng)技术革命给具(jù)体公司和行业格局带来的影响，也不能给出大部分公司(sī)一个相对清晰的定价(jià)，因此我们一(yī)季(jì)度暂时还没(méi)有明显增加相(xiāng)关的持(chí)仓(cāng)。后续我们会(huì)紧密跟踪。一季度我们持仓较多的电动车和光伏表现不佳，受到(dào)了一些短期(qī)因(yīn)素的干扰，投资者的信(xìn)心出现(xiàn)了波动。投资者预期变化导致部分个(gè)股出(chū)现了较大回调，目前行业整体(tǐ)估(gū)值(zhí)水平处于历史较低位置，而这两个行业未来的发展方向还是(shì)相(xiāng)对比(bǐ)较确(què)定(dìng)的(de)。

　　中泰资管姜诚：

　　投资(zī)，永远(yuǎn)没有躺平(píng)的一天(tiān)

　　今日，中泰资管基(jī)金经理(lǐ)姜诚也发布了一季报在一季报(bào)中，姜诚表示(shì)，一季度的市场(chǎng)走势再次(cì)佐证了一个(gè)道(dào)理，即市场是难以预(yù)测的(de)。迄(qì)今为(wèi)止，表现最(zuì)好的是(shì)AI相关(guān)板块，AI或许是科技(jì)发展(zhǎn)进程中最重要的(de)事(shì)件(jiàn)之一，但要搞清楚(chǔ)它对投(tóu)资有(yǒu)哪些影响却很难(nán)。利润在产(chǎn)业链不同环节之间将(jiāng)如何(hé)分配(pèi)？ 市场当前认为(wèi)的(de)受(shòu)益环节是否能(néng)如(rú)愿受(shòu)益？它的(de)“智能”水平达到了(le)什么程度以及(jí)渗(shèn)透率将多快提升？都是(shì)很容(róng)易让人兴奋、可细说起来又让人不明就里的(de)难题。谈资和投资之间(jiān)，隔(gé)着一(yī)道鸿沟(gōu)。

　　价值投(tóu)资的基本(běn)原理告诉(sù)我们，价值会随着(zhe)时(shí)间增长，而非随着(zhe)利润波动。所以(yǐ)在海量信息中(zhōng)，我们需要(yào)重点关注长期因素，淡化短期因素。人工(gōng)智能的发展是一个(gè)长期因素，我(wǒ)们还(hái)没(méi)有足够的(de)把握去捕捉到它带(dài)来的投(tóu)资机会，但(dàn)可以尽量回避它带来(lái)的伤害。以尽(jǐn)可能(néng)低(dī)的价格(gé)买尽可能好的资产，是我们(men)的投(tóu)资目(mù)标。好资产的(de)标准是(shì)活得久、 站得牢、竞争(zhēng)优势维(wéi)持得(dé)长(zhǎng)、平均(jūn)净资产收益(yì)率高，以及在好的公司(sī)治理加持下(xià)能够把长(zhǎng)期利润转化(huà)为(wèi)诱人分红。所(suǒ)以，我们会一如(rú)既往，不去猜(cāi)测和追逐市(shì)场热点。

　　具体持(chí)仓方面，以(yǐ)姜诚代表作中(zhōng)泰星元价值优选A代表作为例，该基金在一季度减持了(le)中(zhōng)国建筑、太阳(yáng)纸业、华鲁恒(héng)升、苏(sū)泊尔、海(hǎi)螺(luó)水泥(ní)、美的集团，增持(chí)了工商(shāng)银行、建发股份、招(zhāo)商(shāng)银行(xíng)、扬农(nóng)化工。

　　过(guò)去的一个季度，姜诚表示，自己的组(zǔ)合没有大的(de)变化，是因(yīn)为长(zhǎng)期观点没有大的变化。对中(zhōng)国经济的长期乐观，结合(hé)当前市场(chǎng)提供的较低估值水平，让(ràng)我们(men)可以在热点(diǎn)不断切换(huàn)的市场中保持平和。但投资是(shì)一项苦差事，需要随时准备证伪自己的(de)观点，需要保持学习，永(yǒng)远没有躺平的一天。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 风味发酵乳是不是酸奶