个人(rén)养老金业务试(shì)点(diǎn)落地(dì)半年，你参与了吗？

　　自去年(nián)11月27日开始，个人(rén)养老金开始进入为(wèi)期一年的试点，在全国选取了36个试点城(chéng)市(shì)和地区进行推进。据人力资(zī)源和社会保障部数据显(xiǎn)示，截(jié)至今年3月末，个(gè)人养老金开(kāi)户数(shù)量达到3324万，市(shì)场(chǎng)空间初(chū)步打开。

　　作为个人养老金业务的代销主渠道(dào)之一，证券公司凭借其与权益产品的紧密联系和(hé)与(yǔ)投资者的深度了解，在(zài)养老基金销售(shòu)方(fāng)面(miàn)已(yǐ)有多(duō)方(fāng)实践。时值个人养老金(jīn)业务试点推行半年之际，中国基金(jīn)报记者(zhě)深入多家券商，了解个人养老金代(dài)销中的“苦(kǔ)与乐(lè)”。

　　发挥财富管理优(yōu)势

　　券商深耕个人养老(lǎo)金(jīn)市场

　　中国基金报记者 闫晶滢

　　试点(diǎn)半(bàn)年以(yǐ)来，个人养老(lǎo)金业务正在获得更多证券公司的重视。

　　早在(zài)去年11月个人养(yǎng)老金试(shì)点落地，14家(jiā)券(quàn)商(shāng)获得代销资(zī)格(gé)。截(jié)至今年3月31日，证监会更新名录中个人养老金(jīn)基金数(shù)量增加至143只(zhǐ)，券(quàn)商(shāng)数量扩(kuò)容至(zhì)18家(jiā)，平安证券(quàn)、安信证券及(jí)中(zhōng)信证(zhèng)券（山东）、中信(xìn)证券(quàn)华(huá)南新增(zēng)获(huò)批(pī)。

　　作为公募基金最(zuì)主要的代销方(fāng)之一(yī)，证券(quàn)公司在个(gè)人(rén)养老金业(yè)务试点的铺开和推广中持续发力(lì)，个人养老(lǎo)金业务也成为大型(xíng)券商(shāng)们财富(fù)管理(lǐ)转型的重要抓手。通过精心布局(jú)产品及渠道，与基(jī)金投顾服务结合，试点券商充(chōng)分发挥财(cái)富管(guǎn)理优势，做“精”养老基金销售。

　　产品(pǐn)布局：要全(quán)更要精

　　投顾大有可为

　　目前，个人养老金可投资的产品主要有四类：银行(xíng)理财、储蓄(xù)存款、养老保险、公募基金。据人社部个人养老金产品名(míng)录显示(shì)，当前(qián)上线个(gè)人养(yǎng)老(lǎo)金产品共(gòng)有(yǒu)652只，其中储(chǔ)蓄类产品、理财类产品(pǐn)、基金类产品、保险类(lèi)产品分别(bié)为465只、18只(zhǐ)、137只、32只。

　　相比之下，证券公司代销个(gè)人养老(lǎo)金产品资格受到明(míng)显限制，仅部分具备保险兼业代(dài)理牌(pái)照的证券公司可销售养老保险(xiǎn)，大多数试点券商将视线聚焦于(yú)公募基金上进(jìn)行重点开拓，发力(lì)“全(quán)布局”。

　　例如，海通(tōng)证券(quàn)在(zài)2022年年报(bào)中表示(shì)，其顺利(lì)获(huò)得首批个人养老金基金销售资(zī)格，完(wán)成全部(bù)40家基金管(guǎn)理公司共(gòng)计126只个人(rén)养(yǎng)老金(jīn)基金产(chǎn)品的上线，基本实现个人养老金公募(mù)基金(jīn)产品(pǐn)全覆盖。

　　中信建投个人(rén)养老(lǎo)金业务负责人向中国(guó)基金报记者介(jiè)绍称，中信建(jiàn)投已引进华夏(xià)基金等发行养(yǎng)老基金管理人的137只Y份额产(chǎn)品，后续将(jiāng)不断完善产品池。东方证券亦(yì)表示，目(mù)前(qián)已(yǐ)基本(běn)实(shí)现了(le)养老公(gōng)募基金的全覆盖(gài)。

　　银(yín)河证券相关业务负(fù)责人指(zhǐ)出，从(cóng)客户服务办理(lǐ)的角(jiǎo)度(dù)看，大部分客(kè)户更(gèng)愿意在产品货架丰富(fù)的机构办(bàn)理(lǐ)个(gè)人养老金业务。因此在服务体系的基础架构(gòu)上，风格多样、风险收益(yì)多(duō)元的产品货(huò)架(jià)能够带给(gěi)客(kè)户更好(hǎo)的服(fú)务办理体验，产品(pǐn)布局的“全面”是个(gè)人养(yǎng)老(lǎo)金业务的基础(chǔ)。

　　与此同(tóng)时，从客户循序渐进是什么意思解释，女生说循序渐进是什么意思投(tóu)资选择(zé)的角度(dù)讲，大部分客户对(duì)于金融产品(pǐn)的特征和策略的认知(zhī)、对(duì)自身投资能力(lì)、投资意(yì)愿、投资目的的(de)认(rèn)知较为模(mó)糊。帮助(zhù)客(kè)户做好“养老规划”、协助客户筛(shāi)选“合适的产(chǎn)品”，就成(chéng)为(wèi)服务机构的“核心竞争力”。在全面引入个人养老(lǎo)金可投资的产品(pǐn)类型(xíng)的基础上(shàng)，各家(jiā)机(jī)构(gòu)需要深入、充分、严谨地(dì)研究每类产品的(de)特性；结合存(cún)量客户的个性化画(huà)像和客户(hù)特点，为客户(hù)提供切实(shí)可行(xíng)的产(chǎn)品评估体系(xì)和(hé)养老规划方(fāng)案(àn)。

　　实际(jì)上，对(duì)于个(gè)人投资者(zhě)来说，当前阶段认可并开通(tōng)个(gè)人养老(lǎo)金账户的理由(yóu)，一是(shì)来自开(kāi)户(hù)渠(qú)道的多重福利动员(yuán)，二(èr)是个人养老金带来的(de)个税抵(dǐ)扣优惠(huì)。但不可否认的是，虽(suī)然开户数量(liàng)众(zhòng)多，但缴存比率仍不(bù)理想(xiǎng)。

　　由于个人养(yǎng)老金退休(xiū)后才(cái)能取出，这每年(nián)12000元自然是需(xū)要在账户内充分(fēn)利用(yòng)长(zhǎng)期投资(zī)，但如何投资也令不少投资者犯难：买什么(me)、买(mǎi)多少，在哪买、怎么买，选择越(yuè)多，困难(nán)越多。现有养老产品的选择已令投(tóu)资者目不暇接，如何(hé)让(ràng)投资者(zhě)选择到(dào)适(shì)合自己的产品(pǐn)，证券公司的投(tóu)顾(gù)力(lì)量大有可为(wèi)。

　　“中信建投(tóu)拥有近(jìn)万名(míng)高(gāo)素质的投资顾问，帮助客户甄选适合自身的养老(lǎo)产品，做好养老规划和(hé)资(zī)产配置(zhì)，做(zuò)到客户(hù)的‘好(hǎo)医生(shēng)’。”前(qián)述(shù)负(fù)责人称(chēng)，中信建投采取(qǔ)线上线下相结合的方(fāng)式，注重交流和(hé)体验，为客户提供有(yǒu)温度的专业服务(wù)。

　　国泰君安在推(tuī)广(guǎng)个人养(yǎng)老金业务时曾介绍，其结合(hé)个(gè)人养老(lǎo)金(jīn)基金特点，细(xì)化形成(chéng)“甄选(xuǎn)100个人养(yǎng)老金基金评(píng)价标准”，综(zōng)合基(jī)金(jīn)公司(sī)治理水平、投研能力、业绩评价(jià)、风险管理、声誉口(kǒu)碑量化评价，优选值得信赖的养老金基金；选出“综合优选(xuǎn)”、“养老专家”、“投研(yán)大咖”、“风险收益性价比”、“聚焦股(gǔ)息”等特色养老金基金产品清单，满足养老金客户个性化养老需求。

　　渠道：打造“一(yī)站式”养(yǎng)老

　　拓(tuò)展(zhǎn)“上(shàng)门服务”企业(yè)员工

　　不得不(bù)承认的(de)是，虽然证券公司营业网点数量在“金融圈”内(nèi)并不算少，但远难以(yǐ)与大型(xíng)商业银行的优(yōu)势相(xiāng)匹敌。

　　此前兴业银行召开的2022年(nián)报发布会上，该(gāi)行(xíng)高管透露，截(jié)至(zhì)2022年末，该(gāi)行已经累计开立个人(rén)养(yǎng)老金账户229.16万户(hù)，位列全行业第(dì)三(sān)位，市场占有(yǒu)率超10％，仅次(cì)于建设银(yín)行和(hé)工商(shāng)银(yín)行。相比之下，鲜有券商(shāng)愿意(yì)公布投(tóu)资者通过其渠道开通(tōng)个(gè)人养老金账(zhàng)户的情(qíng)况。

　　产品方面，国(guó)家社会保险(xiǎn)公(gōng)共服务平台(tái)上仅可查(chá)询商(shāng)业银行(xíng)个人养老金业务开办情况。其中显示，23家(jiā)获准开(kāi)办(bàn)个人养老(lǎo)金业(yè)务的银(yín)行中(zhōng)，有22家开设了资(zī)金账户和储蓄交易业务，8家同时开(kāi)展了(le)基金交易业务、保险交易业(yè)务和理财(cái)交易业务。

　　与大型(xíng)商业银行所拥有的产品和渠道优势相(xiāng)比，证券公司个人养老(lǎo)金(jīn)业务的规模相对有限，仍处于积(jī)极开拓阶(jiē)段。

　　不过(guò)，虽然网点数量难以比拼，但券商发力个(gè)人养老(lǎo)金业务，自(zì)有其(qí)独特“打法”。记者(zhě)注意(yì)到(dào)，多家(jiā)券商(shāng)在推广(guǎng)个(gè)人养(yǎng)老金(jīn)业务时，将(jiāng)“一站式”服务作为宣(xuān)传重点(diǎn)。

　　例如，国泰君(jūn)安此前表示(shì)，其(qí)个(gè)人养老(lǎo)金业务(wù)从引导客户(hù)形成科(kē)学养老(lǎo)理财观念的长(zhǎng)远(yuǎn)视角(jiǎo)出(chū)发，为(wèi)客户提供从产品策略、到产品优(yōu)选、再到组合配置的全周期专业资配服务(wù)和一站式的产品选择。中信(xìn)证券(quàn)亦推(tuī)出个人养老金(jīn)投(tóu)资一站式解决方案“信养计(jì)划”，为客户提(tí)供含账户管理(lǐ)、资产配置、服(fú)务(wù)陪伴于(yú)一体的个人(rén)养老(lǎo)金投(tóu)资(zī)综合服务。

　　除了“引进来”并全方位服务投资(zī)者外(wài)，“走(zǒu)出去”也是部分券(quàn)商开拓个(gè)循序渐进是什么意思解释，女生说循序渐进是什么意思人养老金(jīn)业务的解决方案。东方证券(quàn)副总裁徐海宁(níng)向记者介绍，东(dōng)方证券基于对个人养老金目标(biāo)客群(qún)的深入研究，将开发大中型(xíng)企业作(zuò)为个(gè)人(rén)养老金(jīn)客户拓展(zhǎn)的(de)重点方向，制定了“上海深(shēn)度、全国广度”的推广计划。

　　具体而言(yán)，东方证券(quàn)协(xié)同系统内成员(yuán)公司开展走进企业(yè)推广个人养(yǎng)老金活动，为(wèi)企业单(dān)位员工(gōng)提(tí)供(gōng)个人养老金上门(mén)服务，免(miǎn)去客(kè)户前往营业厅办理业务路(lù)上(shàng)花(huā)费的时间，提高服(fú)务效率，节约客户时间。展(zhǎn)业初期(qī)组织了超过100场的个(gè)人(rén)养老金(jīn)走进企业服务活动，覆盖企业员工近万人。

　　个人养老金制度试(shì)点半年

　　持有体验成产品胜负手(shǒu)

　　中国基(jī)金报(bào)记者曹雯(wén)璟

　　去(qù)年11月(yuè)下旬，券商代销(xiāo)个人养老金业务“开(kāi)闸”，多家获资质的机构正式展业，逐鹿(lù)个人养老金市场(chǎng)。如今，个(gè)人(rén)养(yǎng)老金(jīn)制度实施已(yǐ)有半年，相关(guān)产品(pǐn)的收(shōu)益率和回撤情况(kuàng)、产品能否真正满足养老诉求等问题(tí)，持续成为市场关注焦点。

　　多位券商业内人士表(biǎo)示(shì)，由于资金“只进不出”，认购的产品又是(shì)为了满足养老需求，投资者(zhě)更希望能实(shí)现低波动、低回撤。如(rú)何做到从中长期保(bǎo)值增值(zhí)同时又让客户体(tǐ)验良好是个人养老(lǎo)产品(pǐn)成败的关键(jiàn)。

　　提供更匹(pǐ)配的养老产品(pǐn)

　　同时服务上(shàng)寻求创(chuàng)新突破(pò)

　　眼下，个(gè)人养老金业务已(yǐ)然(rán)成为券(quàn)商财富管理转型的核心方向之一(yī)。通过不断完善客户服务体(tǐ)系(xì)，满足(zú)客(kè)户多层次金融需求，促进财富(fù)管理业务高质量发展(zhǎn)，券商在业务内涵上正不(bù)断挖潜。

　　多名券商业内人士(shì)表(biǎo)示，在(zài)客(kè)户(hù)分类服务(wù)方(fāng)面，会根据国家政策(cè)选择社(shè)保(bǎo)关系(xì)在先(xiān)行城(chéng)市(shì)（地区(qū)）、能(néng)享受税优且对税(shuì)优敏感(gǎn)、对理(lǐ)财有初步认知的(de)客户进行第一(yī)阶段的重点服务(wù)，对其他客户会(huì)随着试点扩大和客户(hù)画像的覆(fù)盖进行后续服务。

　　东方证券(quàn)副总裁徐海宁表示，证券公司可(kě)重点关注企事业单(dān)位员工，特别(bié)是大中型(xíng)城市具有一定(dìng)经营规模的企(qǐ)业(yè)员工，他(tā)们能够享受个税(shuì)抵(dǐ)扣的优势，具备一定投资意识(shí)和财务认知；这类人(rén)群对未(wèi)来退休有一定的(de)规(guī)划和想法。

　　同时，由于(yú)个人养老金是一个增量市场(chǎng)，对证券公司而言，针对潜(qián)在(zài)客群可(kě)以(yǐ)全市场覆盖。证券(quàn)公司(sī)可(kě)以通过(guò)投研优势和(hé)专业(yè)投顾队伍，创造更多养(yǎng)老投资场景，跟踪了(le)解客户的风(fēng)险(xiǎn)偏好，结合稳健、平(píng)衡、积极等不同风险类型的(de)养老基(jī)金，帮助客户(hù)建立(lì)个人(rén)养(yǎng)老金投资计划(huà)。此外，证券公(gōng)司(sī)可以(yǐ)通过(guò)加强顾问服(fú)务，帮助客(kè)户有效应对(duì)投资组合(hé)净值的波动，引导客户持续参与养老金投资，提升(shēng)客户养(yǎng)老投资的获(huò)得感、体验感(gǎn)。

　　银河证券(quàn)相关业(yè)务负责(zé)人表示，会针对不同风险承受能力、不同(tóng)年(nián)龄结构(gòu)和不同(tóng)资金体量制定个(gè)性化养老策略。比如对每年享税优的1.2万个人养(yǎng)老(lǎo)金，为居民（无需开(kāi)户）提供符合监管部门要求(qiú)的金(jīn)融机构和(hé)金融(róng)产品清单、通俗易懂的“养(yǎng)老(lǎo)看(kàn)隔壁(bì)”理财案例(lì)、养(yǎng)老讲堂等信息(xī)和交(jiāo)易服务；对1.2万之(zhī)外的资金，提供更(gèng)丰富的“安养计划plus”养(yǎng)老金融服务，包括养老计(jì)算器(qì)、个性化的补充(chōng)养老解(jiě)决(jué)方案(àn)、定(dìng)期(qī)的养(yǎng)老(lǎo)方案跟(gēn)踪(zōng)报告(gào)以(yǐ)及(jí)养老直(zhí)播(bō)服务，做好“老百(bǎi)姓(xìng)身(shēn)边的养老专家”。

　　在(zài)服务(wù)创新方面，徐海(hǎi)宁认为(wèi)，证券公(gōng)司需要有长远眼光，打造增量市(shì)场，承担起构建养老金第(dì)三支(zhī)柱的重要使命。

　　第一，在获客及投教方面，应(yīng)加大资源投入，通过教育和陪伴，提高客(kè)户对个人养老金的(de)认知。走进企事业(yè)单位，通过上门服务的(de)方式触达企业和客户，举办专题讲座、在线研讨会和(hé)投资教(jiào)育活动(dòng)，帮(bāng)助客户了解个人养老金的重要(yào)性、投资策略和(hé)长(zhǎng)期规划，激(jī)发(fā)客户对个人养老金产品的兴趣和参与度。

　　第二，在(zài)App服务功能优化方面，建立内容丰富的一站(zhàn)式个人(rén)养(yǎng)老金专区(qū)，既(jì)包(bāo)括产品购买、定投、持(chí)仓查询等基础功能，提供(gōng)丰富的养老资(zī)讯和实用养(yǎng)老工具（如节税计算器），加强(qiáng)与客户的深度互(hù)动。

　　第三(sān)，在金融科(kē)技应用方面，引入智能科技和人工智能(néng)技术，通(tōng)过数(shù)据分析和算法模型，根据客户的风险承(chéng)受能力、资产状况和目标退休(xiū)年限，定制化推荐养老金产(chǎn)品(pǐn)组合，并(bìng)提供实时(shí)投(tóu)资组合跟踪和风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)工具，帮助客户更(gèng)好地实(shí)现养老投(tóu)资保值增值(zhí)。

　　中信(xìn)建投个(gè)人养老金(jīn)相关业务负(fù)责(zé)人则表(biǎo)示(shì)，可(kě)以通过“人+科技”，在大数据智能客户分析系(xì)统的基础(chǔ)上，可以针对不同养(yǎng)老诉求的(de)客(kè)户达(dá)成“千人(rén)千(qiān)面(miàn)”的个性化服务，人(rén)是“1”，科技（线上与线下结合）是后面的“0”，二者(zhě)有机结合，为不同生(shēng)命周期和(hé)年龄阶段的(de)客户提供专业(yè)的、一对(duì)一(yī)的养(yǎng)老配(pèi)置(zhì)服务。

　　运行半年七成收益告负

　　客(kè)户体验成产品胜负手

　　个人养(yǎng)老金制度实施已有半年，产品(pǐn)收益(yì)和回撤(chè)率(lǜ)大不(bù)大？产(chǎn)品能不能满足真正的(de)养老诉求？这些问题都是投资者的(de)重要关注点。

　　记(jì)者注意到，目(mù)前养老目标(biāo)基金(jīn)的整(zhěng)体收(shōu)益水(shuǐ)平(píng)并不(bù)乐观(guān)。Wind数(shù)据显示，全市(shì)场149只公募养老基金产品(pǐn)，近七成收(shōu)益告负。其中，业绩垫底的(de)一只个(gè)人养老(lǎo)目标基金(jīn)自成(chéng)立以来回报为-7.27％，此外，还有超20只产品收益在-3％左右。

　　而(ér)业(yè)绩表(biǎo)现较好的有平安稳健养老一(yī)年(nián)Y、中欧(ōu)预(yù)见养老2025一年(nián)持有(yǒu)（FOF）Y自(zì)去年11月成(chéng)立以(yǐ)来回报均为3.15％，紧(jǐn)随其后的是兴全安泰(tài)稳健养老一年持有Y，自成立(lì)以来回报(bào)为2％，另有(yǒu)富国、万(wàn)家(jiā)、华宝、景顺(shùn)长城(chéng)、南(nán)方(fāng)、华(huá)夏等旗(qí)下(xià)超10只养老目标基金收(shōu)益在(zài)1％以上。

　　多位券(quàn)商业内人士表示(shì)，由(yóu)于资金“只进不出”，认购的产(chǎn)品又(yòu)是(shì)为了满足养老(lǎo)需求，投(tóu)资者(zhě)更希望(wàng)能实现低波动、低(dī)回(huí)撤。如何做到从(cóng)中长期保值增值同时(shí)又让客户(hù)体验良(liáng)好是个人养老产(chǎn)品成败的(de)核心。

　　“养(yǎng)老属(shǔ)性(xìng)的产品应力争为客户保值增值，否则将违背客户通过投资达到‘养老目(mù)的’的初衷。”银河证券相关业(yè)务(wù)负责人(rén)介绍，目前个人养(yǎng)老金可投资的4类(lèi)产品风险收(shōu)益特点明(míng)显，有的类别更侧重本金安全、有的类别更侧(cè)重(zhòng)资产增值；但同时(shí)，每个类别很(hěn)难做到在保(bǎo)证其特点达到的同时又规避掉该(gāi)类(lèi)产品的风险或缺陷。“从不同(tóng)客群情况来看，低波低回撤(chè)对于离(lí)退休时点较近的(de)投资者比较(jiào)合适，性价比高的中波动(dòng)中(zhōng)回撤、高波动高回撤(chè)特征产品(pǐn)对于还(hái)有(yǒu)20-30年才退休的投资者也(yě)是可(kě)以选择(zé)的，拉长周期看(kàn)也能满(mǎn)足客(kè)户养老类(lèi)资金(jīn)的(de)保值增值(zhí)效果。”

　　为达到上述两(liǎng)个目的，前提(tí)是有一(yī)套(tào)完整(zhěng)、自(zì)洽、适用(yòng)、有效且动(dòng)态适配的产品评价体(tǐ)系，通过该体(tǐ)系的评价，能较为(wèi)清晰地区分出产(chǎn)品的“性价比(bǐ)”（如风险收益比等）、能公平、公正(zhèng)地对同(tóng)类或(huò)者(zhě)同(tóng)策(cè)略(lüè)产品进(jìn)行综(zōng)合评判。如此，才能真正(zhèng)将好的(de)产品、合(hé)适(shì)的产品推荐给(gěi)合适的客户群体。

　　“养老组合基(jī)金分(fēn)为目标风险型和目标(biāo)日(rì)期型(xíng)两大类，投资(zī)者可以根据自身(shēn)投资目标和风(fēng)险承受(shòu)能(néng)力选择(zé)具(jù)体的产品。比如低风险偏好的(de)客户可选择(zé)目标日期型(xíng)中的(de)稳健类产品，通(tōng)过严格控(kòng)制股(gǔ)票资(zī)产(chǎn)仓位降低(dī)产品(pǐn)波动，带(dài)给客(kè)户(hù)相对稳健的收益。”徐(xú)海宁表示，目(mù)前(qián)我(wǒ)国城镇职工(gōng)养老(lǎo)金替代率尚有不足，根据国(guó)际经验(yàn)，如果退休后的养老金替代率大(dà)于70％，即(jí)可(kě)维持退(tuì)休(xiū)前的生活水平，养老(lǎo)金投资的增值功能也是一个(gè)重要考量。由于个人养老金(jīn)取(qǔ)用需要达到年龄等(děng)条件，投资资金(jīn)具(jù)有长期(qī)性，可以达到几十年，能(néng)够承(chéng)受一定的短期波动，对于追求长期投资收益的客户，可(kě)以配(pèi)置一定高比例(lì)资金在权益型(xíng)资产(chǎn)上，实(shí)现(xiàn)养(yǎng)老投资的保(bǎo)值增(zēng)值(zhí)目(mù)标。

　　中信建投个(gè)人养老金相关业务负责人也认为，个人养老金产(chǎn)品具有一(yī)定的普惠金融属性(xìng)，需要关注老百姓长期保值增值的养老需求。站在资产角度，想要实现长期资(zī)金的稳健投资回报(bào)，资产配(pèi)置不可或缺。通(tōng)过(guò)投资不同品种(zhǒng)、不(bù)同收益特征(zhēng)、低相关性的金融资产，有助于实现风险分散、降低总(zǒng)体波动，从而(ér)更好地满足投资者的养老投资目标。

　　推动个(gè)人养老金业(yè)务高质量发(fā)展(zhǎn)

　　道(dào)阻(zǔ)且长

　　在个人(rén)养老(lǎo)金(jīn)业(yè)务积极(jí)发展的同时，与渠道网点和客户众多的银行等机构相比，券商(shāng)如何突(tū)破(pò)自身(shēn)瓶颈，实(shí)现差(chà)异化(huà)的发展，可以说是“道阻(zǔ)且长”。

　　银河(hé)证券相(xiāng)关业务负责人表示，银行、券商、基金独(dú)立销(xiāo)售(shòu)机构都可(kě)参与(yǔ)到为(wèi)客户提供个人(rén)养老(lǎo)基金(jīn)服务，几类机构(gòu)优势互补，严(yán)格意义上说(shuō)是竞(jìng)合而非竞争更非“相杀”关系，每类机(jī)构或者每家机构可以(yǐ)根据自己的资源禀赋(fù)，充分发挥(huī)自(zì)身优势，服务好有养老投(tóu)资需求的投资者(zhě)。

　　“在(zài)政策(cè)上，未来(lái)还有以下(xià)三方面诉求：一是增强基础设施建(jiàn)设(shè)，能(néng)在服务时效(xiào)性上(shàng)与(yǔ)银(yín)行拉平，提供7×24小时(shí)的开户(hù)、下单服(fú)务；二是增加产品销售范围(wéi)，在养(yǎng)老品类上更(gèng)加丰富，除特殊产品外(wài)，增加可为客户(hù)提供的(de)养老产品(pǐn)（如(rú)养老理财）；三是(shì)明确养老规划业(yè)务合规性(xìng)，为不同的(de)客户(hù)提供(gōng)基于客(kè)户需(xū)求和画像的(de)养老规划(huà)方案。”上(shàng)述负责人提到。

　　中信建投个人养(yǎng)老(lǎo)金相(xiāng)关业(yè)务负(fù)责人提出(chū)，当前(qián)的(de)政(zhèng)策要求下，客户(hù)如(rú)果想在券(quàn)商端参与个(gè)人养老金投资，需要分别在银行端、个税端(duān)进行一系列前序操作步骤，对于尚不熟(shú)悉业务流(liú)程(chéng)的投资者来讲，体验(yàn)不太友(yǒu)好(hǎo)。

　　“此(cǐ)外，由于政策对代销个人(rén)养(yǎng)老(lǎo)金(jīn)产(chǎn)品(pǐn)的(de)管理要求(qiú)，券商暂(zàn)时无法上(shàng)线储蓄类、理财(cái)类、保(bǎo)险类产品，可供投(tóu)资者选择的产品种类较为单一，难(nán)以进一步(bù)为投资者提供更(gèng)丰富的个人养老金配置方案(àn)。未来期待能够(gòu)从政策端进一步简化投资者的办理流(liú)程，提升客户(hù)体验；给予券商(shāng)在多样(yàng)化个人养老金品种的引入和研发上的政(zhèng)策(cè)支持，丰富客户多元化的投(tóu)资(zī)选择。”该负责(zé)人称。

　　开户热投资冷

　　券商发力个人养老第二(èr)曲(qū)线

　　中(zhōng)国基金报(bào)记者 莫琳

　　随着个人所得税(shuì)退税的开始，不少人发现自己(jǐ)的退税比去年多(duō)了不少，仔细询问之下才发(fā)现(xiàn)，是因(yīn)为去(qù)年底(dǐ)开通了个人养老金业务，并入了(le)金。这一消息大大刺(cì)激了(le)不少(shǎo)本来不想开户的(de)年轻人。

　　根据人社部披露(lù)的数(shù)据(jù)，截至今年3月底，个人养老金参加人数达3324万人。与(yǔ)3月(yuè)初的2817万人(rén)相(xiāng)比，短(duǎn)短的一(yī)个月的时间(jiān)里，增加了500万户(hù)，开户速度明(míng)显提升。

　　虽(suī)然开户数快速攀升，但是个(gè)人养(yǎng)老金累计缴(jiǎo)费(fèi)约200亿(yì)元，人均缴费(fèi)低于1000元。此外(wài)，据中国保险(xiǎn)资管(guǎn)业协会执行副会(huì)长兼秘书长(zhǎng)曹德云透(tòu)露，在截(jié)至2023年3月(yuè)开立个人养老金账(zhàng)户的三千多万人中，仅900多万人完成了资金储存(cún)。

　　从记者(zhě)走(zǒu)访的结果(guǒ)来看，个人养老(lǎo)金(jīn)产品的(de)收益率远低于预期，是(shì)大多人不愿意入(rù)金的主要原因。而选择开(kāi)户的原(yuán)因主要是为了“薅羊毛”（金融机(jī)构出台了不(bù)少吸引客户开户(hù)的优惠政(zhèng)策）。

　　如何解(jiě)决(jué)“开(kāi)户热(rè)投资冷”的(de)问题？银河证(zhèng)券相关业务负(fù)责人认为(wèi)，这(zhè)是(shì)一个专业活，既需要了解客户的经济状况、风(fēng)险偏好和(hé)养(yǎng)老规划，也(yě)需要业务人(rén)员及(jí)其所在机构(gòu)有(yǒu)比较专业且综合的服务能力。

　　也(yě)有部分投资者认(rèn)为，个(gè)人养(yǎng)老金产品每年封顶12000元，难以充(chōng)分(fēn)满足个人或家(jiā)庭(tíng)养(yǎng)老的全面需求，还(hái)需要结合其他(tā)商业产品(pǐn)等(děng)综合考(kǎo)虑；大多数产品(pǐn)流动性(xìng)差，难(nán)以预防到退休前的应(yīng)急资金需求。

　　从产品(pǐn)端改善(shàn)“开(kāi)户热投资冷(lěng)”

　　虽然近半(bàn)年来，个(gè)人养老金产品正在逐渐丰富，但是(shì)“开户热投资冷”的(de)现象没(méi)有随(suí)之发生改(gǎi)变。

　　中国保(bǎo)险资(zī)管业(yè)协会执行(xíng)副会长(zhǎng)兼(jiān)秘(mì)书长(zhǎng)曹德云在近期举办(bàn)的2023清华五道口(kǒu)全球金融(róng)论坛上表示(shì)，目前个(gè)人养老金试点(diǎn)效果呈(chéng)“两(liǎng)低(dī)三(sān)不”漏斗状，即(jí)建立账户人数占基本养老(lǎo)保险(xiǎn)参保(bǎo)人数比(bǐ)例低(dī)、已缴费(fèi)人数占(zhàn)建立账户人数比例低；产品供应不均衡(héng)、选购渠道不畅、民众参保意愿不强。

　　针(zhēn)对产品(pǐn)供应不均衡的问题(tí)，国家金(jīn)融(róng)监督管理总局出手，率先(xiān)增加养老保险(xiǎn)产品的供给。近日，国家金(jīn)融监督管理总局已(yǐ)向业内就关于促进(jìn)专属商业(yè)养(yǎng)老保(bǎo)险发展(zhǎn)有关事项征(zhēng)求意见。根据征求意见稿(gǎo)，专属(shǔ)商业养老保险拟由(yóu)试(shì)点(diǎn)业务转为常态化业务。

　　业内人士表示，随着专属商业养老(lǎo)保险转为(wèi)常态化业务，参与(yǔ)该项业务的险企数量将增加(jiā)不少。此(cǐ)外，专属商业养老保(bǎo)险是(shì)对接(jiē)个人(rén)养老金(jīn)制度的主要保(bǎo)险产(chǎn)品(pǐn)，这(zhè)意味(wèi)着(zhe)个人(rén)养(yǎng)老(lǎo)金保险产品名单(dān)也将(jiāng)扩容。

　　据(jù)了解，专属(shǔ)商业(yè)养老保险采取“保证+浮动(dòng)”的收益模式，提供稳健(jiàn)型、进取型两种风格账户供(gōng)客户(hù)选(xuǎn)择(zé)。据(jù)各家保险公(gōng)司披露的专属商业养老保险产品(pǐn)2022年结(jié)算利率，稳健账(zhàng)户结算利率约4.0％至5.15％，进取账(zhàng)户结算利率约4.5％至(zhì)5.7％，普(pǔ)遍高于现(xiàn)有的个人养老(lǎo)保险的收益率。

　　在(zài)增加(jiā)产品供给的(de)同时，多家(jiā)金融机构呼吁从(cóng)产(chǎn)品(pǐn)设计(jì)端解决“开户热投资冷”的问题。

　　在银(yín)河证券相(xiāng)关业(yè)务(wù)负(fù)责(zé)人看来，“老龄风险”与(yǔ)其他投资风险相比，有其更加突出的(de)特点，包(bāo)括为退休人群(qún)提供(gōng)稳定安全有保障(zhàng)且抗(kàng)通胀的收入(rù)补(bǔ)充来源、对冲长寿风险、为高龄人群储备失(shī)能养护(hù)和医(yī)疗应急资产、为退休人群规划遗产、将养老投资(zī)与养老(lǎo)保障/养老生活无缝对接等(děng)。

　　养老金(jīn)融(róng)产品的设(shè)计初心，必须切实从(cóng)客(kè)户需求出发(fā)；养(yǎng)老金融产品的设计理念，必(bì)须紧密(mì)围绕承担、减少(shǎo)或转移上述“老龄风险”主旨；养老金融产品的设(shè)计成果，应该更多的让利于(yú)民、普惠百(bǎi)姓，运(yùn)用好专(zhuān)业的(de)金融(róng)工具、做(zuò)艰难但长期正(zhèng)确(què)的(de)事。

　　因(yīn)此，能(néng)否(fǒu)设(shè)计出充分利(lì)用资本市场(chǎng)具有(yǒu)良好增值能力资(zī)产(chǎn)的(de)养老产(chǎn)品取决于发(fā)行人（或(huò)管理(lǐ)人）的产品设计能力和(hé)资产管理(lǐ)能力。“证券公司作为财富管理服务提供商，可以与产(chǎn)品发行人（或管理(lǐ)人）合作(zuò)，根(gēn)据客(kè)户(hù)需求(qiú)设计出在(zài)养老(lǎo)功(gōng)能(néng)方面更有竞争力(lì)的(de)产品”，上述负责人表示。

　　中信建投也希望(wàng)能参(cān)与到具体的产品设计之(zhī)中。其个人养老业务(wù)负责(zé)人建议，参(cān)考部分发达(dá)国家的经验(yàn)，未来除了股、债(zhài)配置，或在(zài)未来(lái)可以考虑增加底层可投标的类型，如(rú)REITS、衍生(shēng)品、雪(xuě)球等另类资(zī)产，丰富投资者的可选(xuǎn)标的，更好地分散投(tóu)资风(fēng)险。

　　励正集团中国(guó)区总裁(cái)张(zhāng)雨萌建议，应该避免“开空账”。也就是说，参(cān)与者可以(yǐ)直接(jiē)在开户的时候(hòu)做投资选择。这样在(zài)开户的(de)时候(hòu)就可(kě)以形成闭环体验(yàn)。

　　针对参与个(gè)人养(yǎng)老(lǎo)金(jīn)可能面临的流动(dòng)性问题，长城人寿(shòu)保险股份(fèn)有限公司(sī)总经理王玉改近(jìn)日表示(shì)，保险公司可以通过“保单质押贷(dài)款”等多种金融工具来解决客户对短(duǎn)期资金的(de)需(xū)求。

　　券(quàn)商发力个人补充(chōng)养老金融方案

　　此外，针对1.2万难以(yǐ)满足个人或家庭养老的全(quán)面需求，多(duō)家券(quàn)商还发力个(gè)人养老(lǎo)金账户以外的个人(rén)补充养(yǎng)老(lǎo)金融方案，例如银河证券(quàn)的“安(ān)养计(jì)划plus”、中信证券(quàn)的“信养计(jì)划”等。

　　银(yín)河证券产品(pǐn)中心副总经理鹿宁(níng)告诉(sù)记者，目前，银(yín)河证券(quàn)已根据(jù)在(zài)职群体(tǐ)养(yǎng)老规(guī)划的长期性(xìng)、稳健(jiàn)性、安全性等特点，已(yǐ)退休(xiū)人(rén)群养(yǎng)老(lǎo)需求的流动(dòng)性、安全性(xìng)、稳(wěn)健性(xìng)等(děng)特点，设计出多层次、多元化、个性化的养老配置方案，积(jī)极(jí)履行养老保障社会责任，力(lì)争为居民提供持续卓越(yuè)的(de)养(yǎng)老规划(huà)与满足不同(tóng)养老需求的资产(chǎn)配置(zhì)服务(wù)。

　　中信(xìn)证券的“信(xìn)养计划”则(zé)基于个(gè)人养老场景，引入(rù)更丰富的养老型年(nián)金、增额终(zhōng)身寿等不同品类(lèi)产品，覆盖养老收益性(xìng)资(zī)产和保(bǎo)障性资产，满足客户多样化、多层级的养老资产配置需求。

　　针对三大支柱养老金业务中的企(qǐ)业(yè)年金业务，银河证券还(hái)上线了自研的年(nián)金综(zōng)合评价系统。该系统(tǒng)可(kě)以通过(guò)客户提(tí)供的“脱敏”后(hòu)年金(jīn)组合净(jìng)值与持股比(bǐ)例(lì)等数据，结合(hé)公募基金(jīn)、股市债市(shì)数据，展示(shì)客户委托年金组合的评价结果。此外，也可以利用年金(jīn)机(jī)制间(jiān)接服务背后的企业员工和机构事业(yè)单位(wèi)职工。

　　截至(zhì)目前，银河证券(quàn)基金研究(jiū)中心已(yǐ)为部分省市提供职业年金(jīn)的组合(hé)评价与(yǔ)管理咨询服务(wù)，也计划结(jié)合(hé)机构条(tiáo)线业(yè)务规划为(wèi)央企与(yǔ)国(guó)企提供企业(yè)年金组合评价等综合金(jīn)融服务。

　　银河证券(quàn)副总裁罗黎明告诉记(jì)者，公司自主开发(fā)建设(shè)部署的(de)年(nián)金综合评价系统及研究咨询服务，具有养(yǎng)老属性的综合金融服(fú)务体系均是公司积极响应国家养(yǎng)老发展(zhǎn)战略而推出的新服务，体现了在第二(èr)、三(sān)支(zhī)柱(zhù)上的积极(jí)筹划。

　　“我们高度重视(shì)三大(dà)支柱(zhù)养老金业务，目前(qián)公司(sī)已初步建立(lì)了个人(rén)养老金及个人(rén)养(yǎng)老金融服务体系，充分利用(yòng)金融产品代理销售牌照(zhào)和保险兼(jiān)业代理(lǐ)牌照(zhào)，为百姓提供更(gèng)加有温(wēn)度、有态度的个人养老金融服务。”罗黎明说(shuō)道。

　　记(jì)者观察｜“吸睛”大于“吸金(jīn)”？

　　“90后”观(guān)望(wàng)情(qíng)绪浓厚

　　中国基金报记(jì)者赵心怡

　　“现在个人养老金账户开通过程非(fēi)常‘丝滑’，并且有不(bù)少开户人在我们介绍(shào)之前都已有(yǒu)所了解(jiě)，感觉这项制度的普(pǔ)及度和客(kè)户(hù)认识程度在不断提(tí)升。”某大型银行的客户经理林(lín)漪（化名）向记者表(biǎo)示(shì)。

　　“但也有很多人只是(shì)开了账户(hù)并没(méi)有存钱，或存了钱没有开始(shǐ)投资，主(zhǔ)要因为(wèi)不知道如(rú)何选(xuǎn)择产品(pǐn)或者有其他(tā)顾虑。”林(lín)漪(yī)还告(gào)诉记者，“这种情况下我们就会再(zài)用PPT或者是纸质资料(liào)向客(kè)户进行详细介绍(shào)和对(duì)比分析。”

　　去年11月，个(gè)人养老金制度(dù)正式落(luò)地，在北京(jīng)、上海、青(qīng)岛等(děng)36个先行城市（地区(qū)）启动实施。距离个人(rén)养老金制(zhì)度落(luò)地已经(jīng)过去半年，民众接受度和业务(wù)进(jìn)展情况如何(hé)？从业(yè)人员在具体实操过程(chéng)中又遇到了哪些困难？不同(tóng)年龄段的群体会怎样(yàng)理解(jiě)这(zhè)项制度？

　　近日(rì)，本报记者实(shí)地探访(fǎng)上海(hǎi)地区几家银行网点和券商营业(yè)部，了解个人养(yǎng)老(lǎo)金制(zhì)度近(jìn)半(bàn)年的(de)落地情况。

　　年轻人(rén)更关注税收(shōu)优(yōu)惠

　　中老年人更在意退休后多(duō)一(yī)份(fèn)保障(zhàng)

　　根据人(rén)社(shè)部和(hé)国家(jiā)社会保险公共服(fú)务平台数(shù)循序渐进是什么意思解释，女生说循序渐进是什么意思据可知(zhī)，个人养老金(jīn)制度经过半年时(shí)间的发(fā)展(zhǎn)，在产品(pǐn)种(zhǒng)类、数量和参与人(rén)数(shù)方面都有所增加。

　　某券商(shāng)营业部财富管理相关岗位的黄宁（化名）告诉记者：“很多客(kè)户都对个人(rén)养老金(jīn)业务热情高涨，有直接(jiē)到(dào)营业(yè)部(bù)咨询的(de)，还有很(hěn)多是(shì)打(dǎ)电话过来问(wèn)。”

　　黄宁(níng)还观察到，“70后(hòu)”“80后”普遍对个人养老金业务的热情和关(guān)注度比“90后”更高，并且(qiě)除了个(gè)人咨询和开户(hù)外，还有不少企业员工、学校教师、退伍(wǔ)军人等通(tōng)过(guò)企业和单位组织来了解、参与个(gè)人养老金投资(zī)。

　　记者了解了身边两位(wèi)不(bù)同年龄段、均已(yǐ)购买个人养(yǎng)老(lǎo)金产(chǎn)品的朋友(yǒu)后发现(xiàn)，两(liǎng)人所关注的问题“焦点”的确有所(suǒ)不(bù)同。

　　一位在上(shàng)海地区金融机构(gòu)工作(zuò)的“80后”告诉记者，自从工作以(yǐ)来，她每(měi)年都(dōu)将收入(rù)的一部分拿(ná)来强制(zhì)储蓄，有了(le)个人养(yǎng)老(lǎo)金制度后，就分一(yī)部分在个人养老金账户中，这(zhè)部(bù)分强(qiáng)制(zhì)储蓄(xù)的钱即(jí)使(shǐ)存长期也不会(huì)影响(xiǎng)她未来(lái)的生活质(zhì)量(liàng)，并(bìng)且放进个(gè)人养老金账户是在基本(běn)养老保险之外多一份积累。

　　而(ér)另一(yī)位(wèi)工作不久的“90后”表(biǎo)示(shì)，他现阶段(duàn)最在(zài)意的就(jiù)是买(mǎi)个(gè)人养老金可(kě)以享受(shòu)税收优惠，直接(jiē)考虑到退休(xiū)后的生活(huó)质量还有点遥远(yuǎn)。

　　针对上述两种不同的想法，黄宁也向记者坦言(yán)，他们在(zài)日常介(jiè)绍个人养老金业(yè)务的过程中确实(shí)会(huì)考虑(lǜ)到不同年龄群体的不同(tóng)需求和想法，进(jìn)而更好地“对症下药”，比如给刚工作不久的年轻人(rén)着重(zhòng)介绍“退休(xiū)后多一份保(bǎo)障”推广(guǎng)效果就不明显。

　　“吸睛”大于“吸金(jīn)”？

　　然而(ér)，在(zài)个人养老金业务(wù)取得(dé)进展的(de)同时，还有不(bù)少已经了(le)解(jiě)个人(rén)养(yǎng)老金业务的民众仍在“观望”。从现有数据可知，截至(zhì)2023年3月底，虽然(rán)有3000多(duō)万人开通了个人养老金账户，但完成资金存(cún)储的只(zhǐ)有900多万人。

　　林(lín)漪(yī)在银行端(duān)个人养老金业务的开展(zhǎn)中(zhōng)感受到，一(yī)些客户开(kāi)了户但没存储的主(zhǔ)要顾虑是锁定时间太长，担心之后如果要大笔(bǐ)用(yòng)钱时会(huì)很“棘手”；另外一(yī)些客户则是(shì)认为在个人养老金(jīn)产品并非专门设计且收益(yì)优势不明(míng)显，目前个人养老(lǎo)金可以购买的养老储蓄(xù)、银行养(yǎng)老理财(cái)、养老(lǎo)保险产品、养老(lǎo)目标基金(jīn)四类产品，即使不通(tōng)过个人养老金(jīn)账户也可以(yǐ)直(zhí)接买，且收益差(chà)距不大。

　　黄(huáng)宁(níng)则从(cóng)券商从业(yè)人员的角度谈到了推广(guǎng)个(gè)人养老(lǎo)金业务(wù)过程中的(de)“困境”。他(tā)表示：“券(quàn)商端个人(rén)养老金只支持代销公募(mù)基(jī)金，无法代销存款、银行理财、商业养老保险，有些客户风险承受(shòu)能(néng)力较(jiào)低，想寻求更低风险等(děng)级的产品，纯公募基(jī)金(jīn)难以达到资产配置的需求。”

　　此外(wài)，还有一(yī)部分年轻人向记者直言，对于离退休还较遥远的群体来说，养老需(xū)求当然也需要考虑，但(dàn)眼下的(de)生活(huó)和经济状况(kuàng)才是更(gèng)重要的。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 循序渐进是什么意思解释，女生说循序渐进是什么意思