今年(nián)AI波澜壮(zhuàng)阔的大行情之下(xià)，引发了全行业所有基(jī)金经理关注，而(ér)公募基金(jīn)2023年一季报揭(jiē)开了基金经理的观点和真实持仓(cāng)。

　　一(yī)季(jì)报显示，蔡嵩松所管理的(de)诺安(ān)积极回报基(jī)金，一季度主要投资在(zài)人工(gōng)智能、算(suàn)法、应用、算(suàn)力端等(děng)领域(yù)，因抓住了市场(chǎng)机遇实现了超62％的收益，成为今年以(yǐ)来业绩最(zuì)领先的主(zhǔ)动权益(yì)基金。同时(shí)，较好的业绩也让这只冠军(jūn)基(jī)金(jīn)一(yī)季度规模暴(bào)增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板(bǎn)块在一季度也吸(xī)引了多位(wèi)明星(xīng)基金经理的关注目光。

　　兴证全球(qiú)谢治宇就(jiù)在(zài)一季报(bào)表示，一季度在人(rén)工智能相关(guān)产业链进行挖掘，对有长(zhǎng)期(qī)竞争(zhēng)力、应用空(kōng)间广阔(kuò)的(de)硬件和软件公司进(jìn)行(xíng)精选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥(yōng)抱(bào)人工智(zhì)能

　　开年以(yǐ)来，计算机行(xíng)业(yè)在人工智(zhì)能板块的带动下，走出了(le)波澜(lán)壮阔的行情。因(yīn)抓住市场机遇，业(yè)绩一(yī)路(lù)领跑，诺安(ān)基金蔡嵩松的知名度更上一(yī)层楼。

　　他在一季(jì)度积极(jí)拥抱AI，所(suǒ)管理的诺(nuò)安积极(jí)回报成为2023年表现最强的主动(dòng)权益基金，最新观点备受(shòu)市场关注。

　　蔡嵩(sōng)松写道(dào)：随着(zhe)chatgpt的问(wèn)世(shì)，人工智(zhì)能出现(xiàn)了突(tū)飞(fēi)猛进的发展，将影响几(jǐ)乎我们所有的行业，或将成(chéng)为未来最强的产业(yè)趋势。

　　他(tā)还提到，海外引领(lǐng)，从算(suàn)法大模型持(chí)续(xù)迭代，到(dào)各种应用接(jiē)入AI，再到算力芯(xīn)片的(de)突飞(fēi)猛进(jìn)，产业进展迅速。国内厂商也纷纷开展结(jié)合(hé)自身业务的人工智能领域的研究，在(zài)股价飞涨(zhǎng)的背后，是相关公司在产业端的(de)积(jī)极布局(jú)，人工智能(néng)浪(làng)潮不可逆。

　　他也直言，诺安积(jī)极回报基金一季度主要投资在人(rén)工智(zhì)能领域(yù)，算法、应用、算力端都有相应布局。

　　从诺安(ān)积极回报的持仓看，前十大重仓股(gǔ)进行了较(jiào)大幅度的调整。相较去年底，除了中微公司、沪(hù)硅产业仍出现在其前十大重仓股(gǔ)之(zhī)列外，其他重仓股(gǔ)全部换，新进了长川科技、华海清科、盛美上(shàng)海、拓荆科技、韦尔股份(fèn)、浪(làng)潮信息、中芯国际、江波龙。

　　其重仓股不少在2023年表现神勇，如(rú)诺安积极(jí)回报的头号重(zhòng)仓股中微公司(sī)，截至4月21日(rì)，今年以来涨幅达(dá)到87.74％。浪潮信息更(gèng)是年内拥有超(chāo)100％的涨幅，而华海(hǎi中国哪里的莲子最好吃)清科、拓荆科技、江波龙(lóng)等年内涨幅(fú)也超60％，这些表现(xiàn)较好的重仓股推动(dòng)基(jī)金净值(zhí)大涨。

　　从股票(piào)仓位(wèi)来看，诺安(ān)积极回报(bào)并没有保持去(qù)年底(dǐ)的高仓位，一季度末仓位(wèi)仅(jǐn)84.29％，处于中性水平。去年三、四季(jì)度(dù)基(jī)本(běn)保持在90％以上的仓位水(shuǐ)平，去年三(sān)季末(mò)、四(sì)季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一度(dù)低至0.12％的(de)水平。

　　不过(guò)，蔡嵩松管理的另外一(yī)只基金(jīn)诺安成长并没(méi)有太大变化，前十(shí)大重仓股相较去年底变化很小，仍重(zhòng)点布局卓胜微、中微公司、圣邦股(gǔ)份、北方华(huá)创等。

　　蔡嵩(sōng)松在(zài)诺安成长的一(yī)季报(bào)中写道(dào)，主要布(bù)局芯(xīn)片板块(kuài)，在当前(qián)的(de)市场位置，迎接即将到来(lái)的科技大(dà)行情(qíng)。

　　他(tā)还(hái)谈及芯片板块的两大细分领域，在一季度都到(dào)了临(lín)近拐点的阶段。

　　首先是(shì)芯片(piàn)设计板块，从2021年四季度(dù)开启的芯(xīn)片产业下行周(zhōu)期，随(suí)着疫(yì)情落下帷幕(mù)，在今年一季度拐(guǎi)点将至。产业端一(yī)季度库(kù)存(cún)水平接近正常(cháng)，各厂商二季度(dù)毛利(lì)率水平见底(dǐ)。伴(bàn)随(suí)着疫(yì)后经济恢(huī)复(fù)，未来需求端(duān)将对设计板块持续拉动。

　　同时我们应该(gāi)觉察到，随着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛进的发展，将影(yǐng)响(xiǎng)几乎(hū)我们所有的行业，或将(jiāng)成为未来最强的产(chǎn)业趋(qū)势(shì)。海外引领，从算法大模型(xíng)持续迭代(dài)，到各种应用(yòng)接入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产(chǎn)业进展迅速。而(ér)算力几(jǐ)何级(jí)的增长(zhǎng)和边(biān)缘侧硬(yìng)件的拉动，都是(shì)未来芯片需求的重要增长。新需求将让芯片(piàn)周期拐点(diǎn)提前到来。

　　另外一个重要(yào)板块是芯片设备材料EDA，美(měi)国对中国半导体的制裁已经(jīng)到(dào)了穷途末路的地步(bù)，暨2022年10月7日美(měi)国(guó)半(bàn)导体出口新法(fǎ)案对我(wǒ)国晶圆厂(chǎng)极限施压之后，进(jìn)一步的制(zhì)裁已(yǐ)经乏善可陈(chén)。国内晶圆代(dài)工厂一方面(miàn)加速扩产(chǎn)成熟(shú)制程(chéng)，另一(yī)方面在国内设备厂商的配合下，继续(xù)研(yán)发攻克先进制程。虽(suī)然美国的制裁对我国先进制程的扩产造(zào)成了一定的(de)影响(xiǎng)，但是另外一(yī)个角度看，芯片(piàn)设备的国产化率却取(qǔ)得了突飞猛进的增长。在全球晶圆(yuán)扩产处(chù)于下行周期的大背景下，国(guó)产替代进程(chéng)加速对设备材料EDA板块的拉动，很可能会超预(yù)期。

　　冠(guān)军基金规模(mó)“一口气”增长(zhǎng)913.85％

　　受益(yì)于业绩(jì)一路领跑(pǎo)，冠军基金的(de)规模也出现(xiàn)迅猛增长。

　　数据显示，截至4月21日(rì)，蔡嵩松管理的诺(nuò)安积极回报A以62.04％的(de)收益，成为2023年(nián)以来业绩最强的主(zhǔ)动权益(yì)基金。这一业绩还是(shì)受到4月21日AI、半导(dǎo)体等(děng)领域大跌影(yǐng)响，若(ruò)截至4月20日，该基金业(yè)绩(jì)超过(guò)72％，一路涨势如虹(hóng)。

　　较好的(de)业绩也让(ràng)这只(zhǐ)冠(guān)军基金一季度规模暴增超900％。数据显示，诺(nuò)安积(jī)极回(huí)报(bào)去(qù)年底的规模(mó)仅0.7亿(yì)元，而(ér)一季度末规(guī)模已达(dá)到7.11亿元，增(zēng)幅为913.85％。相较其2023年(nián)一季度的净值涨幅，这(zhè)一规模暴涨更多来自于投资者申购。相关(guān)蔡嵩松(sōng)以及(jí)诺安(ān)积(jī)极回报基金(jīn)的话题(tí)也屡见报端，成为基民(mín)热(rè)议的话题(tí)。

　　同样，受益于净值大(dà)涨以及投资(zī)者申购，蔡嵩(sōng)松管理的5只基金在(zài)一季度规模(mó)均(jūn)出现上涨，除了诺安积极回报之(zhī)外，2023年业绩超(chāo)40％的诺安优(yōu)化配(pèi)置同样规模暴增，从去年底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达(dá)到(dào)91.58％。

　　蔡(cài)嵩松所管理(lǐ)基金的总规模也(yě)从去年底的293.25亿元增长到一(yī)季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成(chéng)为一季度(dù)末“300亿基金经理俱乐部”中的(de)一员。

　　谢(xiè)治宇：对(duì)人(rén)工(gōng)智能相关产(chǎn)业(yè)链进行挖掘(jué)

　　作为兴证全球基金分管投(tóu)研的副总，市场(chǎng)上管理规模超过700亿的基(jī)金经(jīng)理，谢治宇一(yī)季度(dù)调仓(cāng)换股方向也受到市场关注。

　　从最新一季报披露情况(kuàng)看，谢治宇主要加仓(cāng)半导体及光模块相关(guān)板(bǎn)块，他(tā)也坦言在一(yī)季度主要对对(duì)人工智能相(xiāng)关产业链进行了挖掘(jué)。

　　他管(guǎn)理(lǐ)的兴全合润(rùn)基(jī)金一(yī)季(jì)度新进了海康威(wēi)视、澜起(qǐ)科(kē)技、中(zhōng)际旭创、晶(jīng)晨(chén)股份四(sì)只个股，几乎(hū)全(quán)部(bù)是与AI、半导体、光模(mó)块方向相(xiāng)关。

　　其中，安(ān)防龙头——海康(kāng)威(wēi)视(shì)在2022年(nián)已将AI技术应用于(yú)设备(bèi)检测、产品盘点、安检等(děng)多类产品(pǐn)。在4月15日发(fā)布的《投资(zī)者(zhě)关系(xì)活动(dòng)记录(lù)表》中(zhōng)，海康威视表示，AI技术对(duì)海康(kāng)威视的营(yíng)收增长起了很大的作(zuò)用。

　　澜起科(kē)技主营业务是为云计(jì)算和人工(gōng)智能领(lǐng)域提提(tí)供以(yǐ)芯片(piàn)为(wèi)基础的解决方案，目前主要(yào)产(chǎn)品(pǐn)包括内存接口等。晶晨股份也(yě)是全球布局、国内领先(xiān)的(de)无晶圆半导体系统设计厂商。

　　作为数据中心(xīn)光模块供应商。截止4月21日，中际旭(xù)创今年(nián)以(yǐ)来暴涨189.27％，谢(xiè)治宇(yǔ)也在(zài)积(jī)极加仓(cāng)，仅一个季度的(de)时间就(jiù)狂买8个多亿(yì)，直接买进第七大重仓股(gǔ)。

　　而包括立(lì)讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药业(yè)在内(nèi)的(de)四只个(gè)股在一(yī)季度退(tuì)出兴全(quán)合(hé)润前十大重仓股(gǔ)。

　　除了兴全合(hé)润(rùn)，谢治(zhì)宇管理的另(lìng)外一只(zhǐ)可(kě)投港股的兴全合宜基金在一(yī)季(jì)度除了加(jiā)仓半导体等板(bǎn)块之(zhī)外，互联网板(bǎn)块中(zhōng)的(de)腾讯(xùn)控股(gǔ)也是(shì)其主要加(jiā)仓方向。

　　谢治宇(yǔ)在一季报中(zhōng)表示，随着各种风(fēng)险因(yīn)素减(jiǎn)弱，一(yī)季度A股市场上证指数上涨5.94％，创(chuàng)业板指上涨2.25％，恒(héng)生指数上涨3.13％。港股(gǔ)电讯、能源(yuán)板(bǎn)块指(zhǐ)数(shù)上涨较多，A股板块(kuài)分(fēn)化更明显。

　　随(suí)着chatGPT取得了突破性的(de)进展，由AI芯(xīn)片、服务器、光模块等子版块带动的人工智能、中字头的(de)“中特估”、半导体等板块涨(zhǎng)幅较大(dà)，在GPT应用(yòng)端中游(yóu)戏、影(yǐng)视等(děng)板块也(yě)实现较大幅度上涨。

　　基金报告期内维持了较高仓(cāng)位，对人工智能相关产业链(liàn)进(jìn)行挖掘(jué)，对(duì)有(yǒu)长(zhǎng)期竞(jìng)争力、应用空间广阔的硬(yìng)件和软(ruǎn)件公司(sī)进行精(jīng)选和(hé)布局。未来仍(réng)将(jiāng)坚(jiān)持挖(wā)掘(jué)公司(sī)长期成长价(jià)值，不断寻找具有(yǒu)良好投资性价(jià)比的优秀公司。

　　朱红欲：增(zēng)持了(le)计算机、大众(zhòng)消费(fèi)品

　　2022年4月13日成立，招商(shāng)核心竞争力(lì)在当年(nián)弱市环境下斩获超(chāo)47％的收益，让招(zhāo)商基金朱红(hóng)裕成为(wèi)市场备(bèi)受关注(zhù)的基金经理。

　　招(zhāo)商核心竞(jìng)争(zhēng)力(lì)一季(jì)报的披露揭开(kāi)了朱红(hóng)裕(yù)的投资思(sī)路和路(lù)径。从(cóng)股票持(chí)仓来看(kàn)，一季度(dù)末该基金股(gǔ)票(piào)市值(zhí)占基金总资产比例为93.84％，处于(yú)该基金(jīn)成立(lì)以(yǐ)来的最高值(zhí)，显示出一种积(jī)极(jí)的态度。从(cóng)该基金(jīn)2022年中报、三季报(bào)、年(nián)报(bào)中国哪里的莲子最好吃来看，其仓位(wèi)分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去(qù)年底(dǐ)，一季度朱红裕配(pèi)置A股比例有所降低，配中国哪里的莲子最好吃置港股比例有所提升。数据显示(shì)，招(zhāo)商核心竞争力配置(zhì)中(zhōng)国大陆、中国香港股票(piào)市值占基金净值比例(lì)分别(bié)达到56.01％、38.59％，而(ér)去年底这两(liǎng)个数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配(pèi)置来看，重(zhòng)点布局了信息(xī)技术、可选(xuǎn)消费等。前(qián)十大重仓(cāng)股来(lái)看，重仓卫宁(níng)健康、振华科技、美的集团、金蝶国际等(děng)。其中卫宁健康持有比例达(dá)到11.46％。

　　相较去年(nián)底，朱红裕整体做了一些持(chí)仓调整，绿城(chéng)服务、中国民航(háng)信息网络、安琪酵(jiào)母新进前十(shí)大重(zhòng)仓股之列，通(tōng)威股份、希望(wàng)教育、中航(háng)光(guāng)电则退出前十大(dà)。

　　朱(zhū)红裕也在季(jì)报中(zhōng)写道，一季度初期，我们基于(yú)对经济复苏预期(qī)大概率(lǜ)偏弱的判(pàn)断，主要减(jiǎn)持了经济(jì)复苏敏感度相对较高(gāo)的部分制造业，增(zēng)持了计算机、大众消费品(pǐn)等行业，同时，我(wǒ)们亦在一(yī)季度末期逐(zhú)步(bù)逢(féng)低(dī)增持了(le)港股中可能(néng)面(miàn)临业(yè)绩拐点的物业及计算机等公司(sī)。

　　他也坦言，虽然创(chuàng)造了(le)一定(dìng)的超(chāo)额收益，但市场的博(bó)弈程度超出了我们(men)的(de)预期，导致对部分行(xíng)业的定价出现(xiàn)了较为显著的(de)偏离。我们将基于中长(zhǎng)期的(de)行业研究视(shì)野，逆势而行。

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