在锂价(jià)初现企稳态势的(de)微妙(miào)时(shí)点，头部(bù)锂电厂商如何看待？行业去库存进展又如何(hé)？

　　披露年报和一季报(bào)后，市(shì)值(zhí)近(jìn)500亿元的锂电巨头国轩高科4月28日举办(bàn)媒体开(kāi)放日上作出一系列判断。在交流中，公司管理层对中国基金报记者表示(shì)，近期“跌跌不(bù)休”的碳(tàn)酸锂价格，或(huò)将(jiāng)在(zài)15-20万元(yuán)/吨之间形成震荡。

　　同时，该公司一季报显示，库存“水位(wèi)”已经显(xiǎn)著降低，压力已并不明显(xiǎn)。这也在一定程度(dù)上反映了(le)电池厂商(shāng)们(men)近期(qī)去(qù)库存动作的“一致性”。

　　而且需(xū)要注意的是，在(zài)国轩高科方面看(kàn)来(lái)，储能行业今年(nián)上升空间预(yù)计将(jiāng)高于动力电池。换言(yán)之，从增速方面看，储能有望接棒动力电池，带动电(diàn)池厂商(shāng)出(chū)货持(chí)续增(zēng)长(zhǎng)。

　　锂价(jià)料维持在15-20万之间

　　作为锂(lǐ)电池(chí)核(hé)心原材(cái)料，碳酸(suān)锂价格大起大落在市场(chǎng)上引起巨大争(zhēng)议。“就为(wèi)了买(mǎi)100吨碳酸锂，我们(men)曾经开车16个小时经过1600公里路程(chéng)，” 国轩高科(kē)高级副总裁、中国业务板块(kuài)总裁王启岁笑称(chēng)。这也在(zài)一定程(chéng)度上反映(yìng)了(le)锂价迅速上涨(zhǎng)给(gěi)下(xià)游(yóu)带来的阵痛。

　　不过，今年以来锂价(jià)又迅速击(jī)穿(chuān)20万元关(guān)口(kǒu)，在(zài)近期才有明显企稳(wěn)趋(qū)势。毕竟，在4月12日之前，电池级(jí)碳酸锂价格已经连跌52天。而且在此前(qián)30天内(nèi)，价格共计(jì)跌去19.25万元/吨。

　　而据上海钢(gāng)联数据最新显示，在4月27日-28日两天(tiān)内(nèi)，电(diàn)池级碳酸锂价格已(yǐ)经连(lián)续两日(rì)上涨，两日内(nèi)分别上涨4000元/吨和(hé)5000元/吨，从18万(wàn)元/吨涨至18.9万元/吨(dūn)，反弹趋势明显。

　　锂(lǐ)价在什么区(qū)间较为合(hé)理，国轩(xuān)高科方面也给出自(zì)己研判。王启(qǐ)岁在会上表(biǎo)示，碳酸锂(lǐ)在15-20万/吨(dūn)的区(qū)间可能形成振荡期。“我(wǒ)们通过一季度观察来看，新能源(yuán)行业处于稳(wěn)定增长阶(jiē)段，储(chǔ)能行业在一(yī)季(jì)度是处(chù)于投标、招(zhāo)标的阶段(duàn)，第三季度将迎来大(dà)规模交付，而储(chǔ)能大规(guī)模交付会带来产能复(fù)苏，碳酸锂价格预计会维持(chí)在(zài)这(zhè)个区间之内。”

　　实(shí)际(jì)上，碳酸锂(lǐ)价格下降，对于(yú)电池厂(chǎng)商的毛利(lì)率提(tí)升(shēng)已(yǐ)经有了(le)立竿(gān)见影(yǐng)效果(guǒ)。

　　从毛利率方面(miàn)来看(kàn)，国轩高科在一季度达到了(le)18.94％，较去(qù)年全年(nián)的17.79％超出1.15个百分点。实际上(shàng)，同样的情况也(yě)发生在宁德(dé)时代与(yǔ)亿纬锂能(néng)身上，其中宁德时代一季度(dù)毛利率(lǜ)为21.27％，较去年(nián)全年水平提(tí)升1.02个百分点。而(ér)亿纬锂(lǐ)能则不如前两者明(míng)显，但也(yě)提升了0.4％个(gè)百分点。

　　王启岁(suì)也认为(wèi)，在碳酸(suān)锂回(huí)归理性价格之后，新能(néng)源(yuán)汽车(chē)市古巴对中国人友好吗，古巴为什么对中国人这么好场会趋于较(jiào)为合理增长。“去年是600万(wàn)辆，经(jīng)过一季(jì)度(dù)之(zhī)后，我(wǒ)们依然判断今年(nián)新能源汽车(chē)应该在900-950万辆区间(jiān)，”他预计。

　　据悉，国轩(xuān)高科也正在加速产能(néng)扩张。其南京(jīng)基地智(zhì)能制造20GWh动力(lì)电(diàn)池(chí)项目、宜春基地(dì)10GWh动力电池(chí)项目、庐江基地年产20万(wàn)吨高端正极材料项目、桐城基地年产(chǎn)40GWh动力(lì)电池项目一期、柳州基地年(nián)产(chǎn)10GWh电池项目(mù)等多(duō)个项目(mù)相继投产。据规划(huà)，国轩高科2025年(nián)产能将突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩高科(kē)的(de)一(yī)季报显示，其截(jié)至报(bào)告期末其(qí)存货余(yú)额为65.98亿元，较去年底的75.84亿元下(xià)降13％。而其一(yī)季(jì)度(dù)末，存货占总资(zī)产比例为8.38％。在(zài)去年底，这一(yī)比例为10.44％。

　　实际上，从行业(yè)整体状(zhuàng)况看，国轩高科存货(huò)水(shuǐ)平保持了较低位置。国轩高科(kē)高级副总裁蔡毅也表示，由于公司(sī)在(zài)江西(xī)宜春(chūn)碳酸(suān)锂原材料有自产能力，因此(cǐ)其外购仅补充自(zì)产不足，“外购只(zhǐ)是缺(quē)多(duō)少，补(bǔ)多少，”他表示(shì)。

　　国轩高科存货水位下降，也反映了行业整体状况，不少电池厂(chǎng)商存货余额均在(zài)下降。其(qí)中宁德(dé)时代一季度报告(gào)显示(shì)，其(qí)库存金额已(yǐ)从年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外(wài)，亿纬(wěi)锂能(néng)一季报(bào)也显示，其存(cún)货金额从去年底的85.88亿元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了解，已经有库存较低的电池厂商提到，库(kù)存已恢复(fù)至健康水平(píng)，后续将根据规划，逐(zhú)步进行补货。

　　东吴证券近期在(zài)一份研(yán)报(bào)中指(zhǐ)出(chū)，在电池环节，厂商从22Q4开始去库(kù)存，生产材料(liào)均维(wéi)持极低库(kù)存，电(diàn)池本身库存不足(zú)1个月；另外(wài)在中游(yóu)材料方面，正极和电解液库存周期大幅下降至(zhì)7天左(zuǒ)右，负极(jí)因石墨化需要一个月时间，库存周期较长，而(ér)隔(gé)膜(mó)约为(wèi)一个月正(zhèng)常库存。

　　该(gāi)机构(gòu)认为，目前(qián)库(kù)存多集中于上游(yóu)锂盐厂(chǎng)，中游(yóu)材料库存极低，基本保持7天的(de)最低安(ān)全库存。若下(xià)游需求恢复，将带来强烈补(bǔ)库需求(qiú)。

　　值得注(zhù)意的是(shì)，在去库存的过(guò)程中，国轩高科也在(zài)积极尝试(shì)“出(chū)海(hǎi)”。该公司在(zài)2022年加速全球(qiú)化(huà)步伐，收(shōu)购博世(shì)集团的德国哥廷根(gēn)工厂，于2022年(nián)6月开始(shǐ)改造(zào)并已顺利(lì)投产，开(kāi)始欧洲(zhōu)本地化古巴对中国人友好吗，古巴为什么对中国人这么好运营。其(qí)年报显(xiǎn)示，2022年该(gāi)公司(sī)海外销售收(shōu)入达到29.8亿(yì)元，同(tóng)比增长464.76％。

　　储能相关产品供不(bù)应(yīng)求

　　此(cǐ)前市场普遍预计，储能有望(wàng)接(jiē)棒(bàng)动力电池，带动电池厂商出货(huò)增长。近(jìn)日，宁德(dé)时(shí)代也作出判断认为，储能方面今(jīn)年(nián)预计增速将(jiāng)会比动(dòng)力(lì)电池更高。

　　王启(qǐ)岁在交流中也(yě)认同(tóng)这一观(guān)点。他预计，储能行(xíng)业今年上升空(kōng)间(jiān)预计会高于(yú)动(dòng)力电池，其中国外家储市场(chǎng)需(xū)求预计会在下半(bàn)年放量，而国内大储市场方面，今年一季度处(chù)于招标阶段(duàn)，自(zì)二季度(dù)开始将进入交(jiāo)付阶段，目(mù)前相(xiāng)关(guān)产品(pǐn)供不应求(qiú)。

　　从国轩(xuān)高科(kē)披露的年报数据显(xiǎn)示(shì)，其储能业务在2022年实现了35.08亿元的营(yíng)收，同(tóng)比增长(zhǎng)幅(fú)度达到186.49％，已经(jīng)高于其动力(lì)电池业务116.4％的增速。按照这一数据计算，储能业务已经占到其总营收的15.22％，而在2021年，这一(yī)比(bǐ)例(lì)为11.82％。

　　王启岁(suì)直(zhí)言，储能行业的空间比动力(lì)电池上升空间更大，“这是一(yī)个(gè)需(xū)求量大(dà)于供应量(liàng)的领(lǐng)域(yù)，不存在(zài)需求(qiú)疲软或者是(shì)产能过(guò)剩。”

　　他指出，首先在家储(chǔ)环(huán)节(jié)，因为涉及到(dào)用电需(xū)求，每年(nián)到了第二季度开始后才(cái)爆(bào)发。而在(zài)大储环节，国内下(xià)游招(zh古巴对中国人友好吗，古巴为什么对中国人这么好āo)标(biāo)、立项都在一季(jì)度(dù)，真正(zhèng)出货(huò)是在二季度以后，目前订单状况看来是供(gōng)不应求。此外，海(hǎi)外(wài)的客户也(yě)正逐渐接受中国(guó)的(de)标准化集装箱产(chǎn)品(pǐn)。

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