公募基金一季(jì)报募集披露。张坤以超880亿元(yuán)的管理(lǐ)规模，再度成为主动权(quán)益类基金“公募一哥”。

　　2023年公募基金一季报进入密集披露期，顶流基金经理调(diào)仓路径和(hé)投(tóu)资(zī)思路也随之曝光。

　　2023年一季度末，张(zhāng)坤(kūn)的管理规(guī)模超880亿元，再度成(chéng)为(wèi)主动权益(yì)类基金“公募一哥”。一季度，张(zhāng)坤加仓中国海洋石(shí)油、泸州老窖，减持香港交(jiāo)易所、招商银(yín)行(xíng)。

　　700亿级基金经(jīng)理刘彦(yàn)春一(yī)季度加(jiā)仓古井贡(gòng)酒、美的(de)集(jí)团(tuán)，减持(chí)中国(guó)中免、药明康德。另一(yī)位700亿级(jí)基金经理谢治(zhì)宇则加(jiā)仓了晶晨股份、海(hǎi)康威视(shì)，减持海尔(ěr)智(zhì)家、韵(yùn)达股份(fèn)。

　　张坤：在(zài)可积累(lèi)的长(zhǎng)坡(pō)上“滚雪球”

　　近日，顶流基金经理张坤掌舵的易方达(dá)蓝筹精(jīng)选、易方达优(yōu)质(zhì)企业三(sān)年持(chí)有、易方(fāng)达优质精选混合(hé)（QDII）、易方达(dá)亚洲精选(xuǎn)股票（QDII）四只基金(jīn)披露了2023年一季报(bào)。

　　2023年一季度末，张坤的管理规(guī)模为889.42亿元，比2022年末(mò)缩水近5亿元。

　　一季度末，张坤的(de)基金管理规模超越葛兰，再度成为(wèi)主(zhǔ)动权益类基金“公募一哥(gē)”。

　　张坤在(zài)一季度末(mò)保持了高仓位运作，4只基金(jīn)的权益资产(chǎn)仓位均超过了92％。一季(jì)度(dù)张(zhāng)坤所持基(jī)金股票仓位基本稳定，对(duì)结(jié)构进行了(le)调整(zhěng)，增加了消费等行业的配(pèi)置，降(jiàng)低(dī)了金融等行业的配置。

　　从基金收益(yì)来看，张(zhāng)坤掌管的4只基金(jīn)在2023年一季(jì)度均实现了(le)正(zhèng)收益，基金净值增长率在(zài)0.76％到7.37％不(bù)等。

　　张(zhāng)坤(kūn)所管规模最大的(de)基金(jīn)——易方达蓝筹(chóu)精(jīng)选在一季度末的基金规(guī)模(mó)为562.09亿元，报告(gào)期内基金份额净(jìng)值增长率为1.03％，同期业绩比较基准收益率为2.08％。

　　易方(fāng)达蓝筹(chóu)精选前十大重仓股分别(bié)为：贵州茅台(tái)、泸(lú)州老窖(jiào)、腾讯控股、五粮液、洋河股份、招(zhāo)商银(yín)行、香港交易所(suǒ)、伊利股份、美(měi)团-W、中国海洋石油。

　　2023年一季度易方达蓝筹(chóu)精选前十大重仓股

　　一季(jì)度，张坤对中(zhōng)国海洋石(shí)油(yóu)大(dà)幅加仓，使(阿富汗是不是亡国了shǐ)其(qí)进入了易方达蓝筹精选(xuǎn)第十(shí)大重仓股。此外，张坤对重(zhòng)仓的4只白酒股进行了不同(tóng)的加减仓操作：加仓(cāng)泸(lú)州老(lǎo)窖、贵州茅台、洋河股(gǔ)份(fèn)，减持五(wǔ)粮(liáng)液。

　　从(cóng)减(jiǎn)持情况来看(kàn)，易方(fāng)达蓝(lán)筹精(jīng)选在一季度还减持(chí)了香港交(jiāo)易(yì)所、招(zhāo)商银行(xíng)、美团-W等股票(piào)。

　　张坤在(zài)一(yī)季报(bào)中指出，个股方面(miàn)，仍然(rán)持有商业模式出色、行业格局清晰、竞争力强的(de)优质(zhì)公(gōng)司。基本面价值投(tóu)资很吸引人的(de)一点是(shì)，投(tóu)资者(zhě)可以用很长一段(duàn)时间来充分观察公(gōng)司的发(fā)展，等到它们用事(shì)实证明自己的(de)成功(gōng)和巨大的(de)成长潜力之后，再买入也不迟。基本面价值投资的优势之一在于可(kě)积累性。如(rú)果只是针对某(mǒu)一次投(tóu)资，积(jī)累的重要性可(kě)能并不显著。但如果将(jiāng)投资贯(guàn)穿一生，并将长期复合回报(bào)作为终级目(mù)标，可积累性(xìng)就是这一目(mù)标的最(zuì)重要保障(zhàng)，选择一条可(kě)积累的“很长(zhǎng)的坡”并在坡上“滚雪球”是很重(zhòng)要(yào)的。

　　刘彦春(chūn)：在顺周期(qī)行业中寻找投资机会

　　一(yī)季度(dù)末，顶流基金经理刘彦(yàn)春管理规(guī)模(mó)达751.63亿(yì)元(yuán)，报(bào)告期内所管基金净值(zhí)增长率在-1.59％到1.29％不等。

　　其(qí)中，景顺长(zhǎng)城(chéng)新兴(xīng)成长是刘彦(yàn)春管理(lǐ)的(de)规(guī)模最大的基金，一(yī)季(jì)度末规模(mó)达384.71亿元(yuán)。

　　从业绩来看，景顺长城新兴(xīng)成长一季度A类和(hé)C类份额净(jìng)值增长率分(fēn)别(bié)为(wèi)0.71％、0.62％，业(yè)绩(jì)比较(jiào)基准(zhǔn)收(shōu)益率为3.24％。

　　一季度末，景顺长城新兴(xīng)成(chéng)长保持高仓位运(yùn)行，股(gǔ)票仓位94％。该基金重仓贵州茅台、泸州老窖、五粮液、中国中免(miǎn)、迈瑞医疗(liáo)、古井贡(gòng)酒、海大集团(tuán)、药明康德(dé)、山(shān)西汾酒(jiǔ)、美的集团(tuán)。

　　2023年一季度景顺长城(chéng)新兴成长前十大重仓(cāng)股

　　从持仓变动情况来(lái)看，景顺长城新兴成长一季度加(jiā)仓古井贡酒、美的集团、迈瑞医(yī)疗(liáo)、贵州茅台(tái)等股票，减持中国中免、药明(míng)康德、五粮液等股票。

　　刘彦春在(zài)基(jī)金一季(jì)报中指(zhǐ)出，我国经(jīng)济复苏、美(měi)国紧缩后通(tōng)胀下行仍将是今年主(zhǔ)要宏(hóng)观背景。经济(jì)运行正常化需(xū)要一个(gè)过程，特别是居民和中小(xiǎo)企(qǐ)业，需(xū)要时间修复资产负债表、修复信(xìn)心。随着(zhe)经济(jì)逐步正常(cháng)化，居民消(xiāo)费(fèi)信心回升(shēng)、超额(é)储蓄(xù)下(xià)降是必然事件，消(xiāo)费今年(nián)大概率超预期回升(shēng)。就近期公布的社融和地产数据分析(xī)，二季度(dù)A股(gǔ)盈利增速有望进入(rù)上行周期。

　　“全球经济(jì)正(zhèng)在重回(huí)正轨的(de)路上。除了(le)继续关注整(zhěng)个(gè)经济(jì)体发展状况(kuàng)之(zhī)外，可以将目(mù)光(guāng)更(gèng)多(duō)放在微(wēi)观企业层(céng)面(miàn)。可(kě)以看到(dào)很多公司在过去几年始终做正确的事，经营效率提升，逆境(jìng)中变得(dé)更(gèng)加优秀、更加强大。不必(bì)总(zǒng)是关注宏观数据，多看看微(wēi)观企业变化可以让内心(xīn)更加平静。我们(men)对全(quán)年股票(piào)市场有信心，未来将继续保持合(hé)同约定较高仓位运作，更多在(zài)顺周(zhōu)期行业中寻找投资机会。”刘彦春进一步指出。

　　谢(xiè)治宇：挖掘(jué)人工智(zhì)能相关产业链(liàn)

　　一季(jì)度末，谢治宇管(guǎn)理规模达700.12亿元(yuán)，所管4只基金在报告期内均实现了正(zhèng)收益。

　　其(qí)中，兴全(quán)合(hé)润基金管(guǎn)理规模最(zuì)大，为281.3亿元，一季度基金份额净(jìng)值(zhí)增长率为5.5％，跑(pǎo)赢了业绩比较基准(zhǔn)收(shōu)益率（3.88％）。

　　兴全合(hé)润一(yī)季度末保(bǎo)持高仓位(wèi)运行，股票仓位达(dá)92.47％，该基金前十(shí)大重仓股分别为三安(ān)光阿富汗是不是亡国了电、海康威(wēi)视、海尔智家(jiā)、澜起(qǐ)科(kē)技、韵达股份、万华化(huà)学、中际旭创(chuàng)、晶晨股(gǔ)份、健(jiàn)友股份、梅花生(shēng)物(wù)。

　　2023年(nián)一季度兴全合润(rùn)前十大重仓股

　　从前十大持仓变动(dòng)情况来(lái)看，一季度(dù)兴全(quán)合润加仓海康(kāng)威视、晶晨股份，使这两只股票进(jìn)入前十(shí)大持仓。此外(wài)，一季度兴全(quán)合润加仓三安光电，减持海尔(ěr)智家、韵达股份(fèn)、健友股份等股票。

　　谢治(zhì)宇在兴全合润(rùn)一季报中指出，今年一季度疫情对经济的(de)影响基(jī)本消除(chú)，整体经济逐步(bù)回到(dào)复(fù)苏轨道。随(suí)着(zhe)中国的稳增(zēng)长政策落实与全球范围内(nèi)的通胀(zhàng)见(jiàn)顶，内需复(fù)苏加上预期改善(shàn)推动资本市场风险偏好回升。虽然海外银行出现了(le)阶段性危(wēi)机，但各(gè)国政(zhèng)府较为(wèi)迅速地(dì)采取(qǔ)了对应措施，接管相(xiāng)关银行，市(shì)场(chǎng)情绪得到(dào)稳定。

　　“随着各种(zhǒng)风险因素减弱，一季(jì)度A股板块(kuài)分化更明(míng)显。随(suí)着chatGPT取得了突破性的进(jìn)展，由(yóu)AI芯片、服务器、光模(mó)块(kuài)等子版块带动的人工智能、中字头(tóu)的‘中特估’、半导(dǎo)体等板块涨幅较大，在GPT应(yīng)用端中(zhōng)游戏、影(yǐng)视等板块也实现较(jiào)大(dà)幅度上涨。该基金报告期内对人工智(zhì)能相关产业(yè)链(liàn)进行挖(wā)掘，对有长期竞争力、应用(yòng)空间广阔的硬件和软件公(gōng)司进行精(jīng)选和布局。未来仍将坚持挖掘公司长期成长价值，不断寻(xún)找具有良好投资(zī)性价比的优秀公司。”谢(xiè)治宇表示(shì)。

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