衰退近在咫尺(chǐ)？

　　美国(guó)一季(jì)度GDP增速超(chāo)预(yù)期放缓(huǎn)，通胀(zhàng)意外反弹

　　4月27日(rì)周四，美国商务(wù)部经济分析局公布数据显示，美国一(yī)季度实际GDP年化季环比初值(zhí)为1.1％，不仅较前值的(de)2.6％大幅放缓，为连续(xù)两个季(jì)度(dù)放缓(huǎn)，且远不及预期(qī)1.9％。值(zhí)得一提的是，疫情爆发之前(qián)的10年里，美国每(měi)年的GDP增速约(yuē)为2.2％。

　　支(zhī)撑实际(jì)GDP增长的项目主要有消费者支(zhī)出、出口(kǒu)、联邦政(zhèng)府(fǔ)、州和地方(fāng)政府支出以及非住宅(zhái)固定投资，拖累(lèi)项主要(yào)包括进口、私人库存投资和(hé)住(zhù)宅(zhái)固定(dìng)投资。经济分析局表示，一季(jì)度GDP增速较去年(nián)第四季度放缓(huǎn)的主要原因(yīn)是私人(rén)库存投(tóu)资回落以及非(fēi)住宅固定投资(zī)放缓。

　　具(jù)体来看，美国(guó)经(jīng)济最大的组成(chéng)部(bù)分——占据GDP约68％的个人消费支出环比增速为3.7％，高于前一(yī)季(jì)度(dù)的1.0％。

　　从贡献上看，个(gè)人消费支出(chū)使(shǐ)GDP增长了2.48％，高于前一季(jì)度的0.7％；

　　固定投资一季度拖累GDP下(xià)滑(huá)0.07％，虽(suī)较前一季(jì)度(dù)的(de)0.68％有所(suǒ)放缓(huǎn)，但为(wèi)连(lián)续第(dì)四个季度拖(tuō)累GDP，另外，住宅投资(zī)连续第八(bā)个季度拖累GDP增长，但程度(dù)较小。最(zuì)大(dà)的拖累项是私人库(kù)存的变化，拖(tuō)累GDP下滑2.26％，且为新(xīn)冠疫情以来(lái)的(de)最大纪录。

　　一(yī)季度(dù)，经济增速大幅放缓的同时，通胀再次升温。美联储高度关注的通胀指标(biāo)——美国个人消费(fèi)支出(chū)（PCE）物价(jià)指数，一(yī)季(jì)度年化季(jì)环比初为3.7％，虽然略(lüè)低于预期(qī)4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食(shí)品和能源的核心PCE物(wù)价指数环(huán)比上升(shēng)4.9％，高(gāo)于前值4.4％和预(yù)期4.7％。值得一提的是，这是核心PCE连续(xù)第五(wǔ)次(cì)“击败(bài)”市场预期。

　　突发！“扣押一(yī)艘美国船只”

　　当地时间4月27日，伊朗(lǎng)军队发(fā)表声明称，扣押(yā)了(le)一艘(sōu)悬(xuán)挂马绍(shào)尔群岛旗(qí)帜的美(měi)国船只。

　　声(shēng)明(míng)表示(shì)，由于一艘(sōu)不明船只与一艘(sōu)伊朗船(chuán)只在印度洋北部发(fā)生事故(gù)，导致伊(yī)朗(lǎng)船只上的2人死亡(wáng)，数人(rén)受伤，不(bù)明船只的行为违反了国际法。在伊(yī)朗船只向海(hǎi)突然不理男人了男人会难受吗，突然不理男人了男人会难受吗为什么上(shàng)监视(shì)和救援中心发送请求(qiú)后(hòu)，伊朗海军立(lì)即(jí)开(kāi)始拦截并识(shí)别(bié)该未知(zhī)船只。在伊朗(lǎng)海军驱逐舰(jiàn)的拦截行动中，不明(míng)船只的自动全(quán)球定位发送系(xì)统被关(guān)闭并频繁改变(biàn)航线。在伊朗司法当局(jú)的许可下，海军出动直(zhí)升机扣押了(le)该(gāi)船只，并将(jiāng)其运至(zhì)伊(yī)朗领海。

　　声(shēng)明指出，上述的不明船只属于(yú)美国，挂着马绍尔(ěr)群岛(dǎo)的(de)旗帜航行。

　　据(jù)法新社消息称，美(měi)国(guó)海军表示，伊朗伊斯兰(lán)革命卫队海军27日在阿曼(màn)湾(wān)扣押了一艘油轮，美方(fāng)要求(qiú)立即(jí)释(shì)放这(zhè)艘油(yóu)轮。报道称，美国海军(jūn)驻巴林(lín)的(de)第(dì)五舰队在(zài)一份(fèn)声明(míng)中称，一(yī)艘悬(xuán)挂马(mǎ)绍尔群岛旗帜的油轮，在阿曼(màn)湾过境国际水域时被伊朗伊斯兰革命(mìng)卫队海(hǎi)军扣押。

　　鲍威尔(ěr)受骗！俄媒(méi)曝光与冒牌乌克兰总统“友好”通话，美(měi)联储回(huí)应(yīng)未泄密(mì)

　　俄罗斯媒(méi)体曝光的视(shì)频(pín)显示，美联(lián)储主席鲍威尔被骗了。

　　俄罗(luó)斯国家电视(shì)台新近发布的视频显示(shì)，鲍威尔与两名冒充乌克兰总统泽连斯基的(de)俄罗斯人通了电话。鲍威尔误认为(wèi)对(duì)方是(shì)泽连斯基，回答了从通胀前(qián)景到(dào)俄罗斯央行等主题(tí)的一系列问题。

　　美联(lián)储的一名发言人(rén)美东时间4月27日周四确认，鲍威(wēi)尔有过通话，称此事(shì)发生在今年1月，否认存在泄(xiè)密问(wèn)题，其表示：

　　“鲍威尔主席1月参加了(le)一次(cì)谈话(huà)，对(duì)方谎报自(zì)己是(shì)乌克(kè)兰总(zǒng)统。这是一次友好的谈话，是我们在(zài)这个充(chōng)满挑战的时刻支(zhī)持乌克(kè)兰人民(mín)的背景下进行(xíng)。没有谈到敏(mǐn)感(gǎn)和机密的信息。”

　　美联储(chǔ)认为，曝(pù)光的视频似乎经过编辑，无(wú)法确认准确性(xìng)。上述发言人还(hái)说，通话事件已(yǐ)报交有关执法部门，出(chū)于对他(tā)们工(gōng)作的尊重，美联储不会进一步(bù)置评(píng)。

　　媒体(tǐ)评(píng)论(lùn)称，这番言论看(kàn)似四平八(bā)稳(wěn)、无伤大雅(yǎ)，但(dàn)事(shì)实就是，骗子(zi)能通过恶(è)作剧的电话接(jiē)触到鲍威(wēi)尔(ěr)，这(zhè)种事实可能会导致美联储的安全性遭到质疑。对鲍威尔(ěr)受骗的担忧主要是基于美(měi)联(lián)储作为主要央(yāng)行的影响(xiǎng)力(lì)。

　　有(yǒu)媒体指出，鲍威尔等央(yāng)行高官的言论通常受(shòu)到投资者和商界人士的密切关注，有时会引发股市波(bō)动。而且，美联储官员同(tóng)他人(rén)的私(sī)下会面时常引(yǐn)发争议，因(yīn)为外界认为，联储官员的言论可能让在场的人掌握先机。

　　外界注意到(dào)，这次让鲍威(wēi)尔上(shàng)当(dāng)的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非(fēi)无名之辈(bèi)。有媒(méi)体指(zhǐ)出，两人这些年不止一次成(chéng)功骗取国外政客和他们通话，而且通常将将通(tōng)话视频(pín)公之(zhī)于众，就是为了(le)恶搞西方国家的(de)决策者(zhě)。

　　据两人公布的视频，两人曾假扮乌克兰前总统波罗申科和德国(guó)前总理(lǐ)默克尔通话，默克尔(ěr)当时觉得可疑，但没有在对话中直(zhí)接问他们(men)是不是冒牌货。今年早些时候，他(tā)们还曾(céng)假冒泽连斯基，和欧洲(zhōu)央行行长拉加德通话(huà)。

　　原(yuán)油基本(běn)面未(wèi)变 关注宏观层(céng)面不确定(dìng)性

　　近日来，在宏(hóng)观风险(xiǎn)蔓延下，国内外油价(jià)出现大幅回落。4月26日(rì)晚间，国际油价出现大跌，基本跌(diē)回OPEC减(jiǎn)产前的价格(gé)。周(zhōu)四，内盘(pán)SC原油主力合约(yuē)大跌5.26％，截至下午收盘报收(shōu)526.1元/桶；外盘油(yóu)价则出现小幅(fú)上涨(zhǎng)，布伦(lún)特原油交(jiāo)投在78.3美元(yuán)/桶附(fù)近，WTI原油交投在74.7美(měi)元/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光大期货能源化工分析(xī)师杜冰沁(qìn)在接受期货日报记者(zhě)采(cǎi)访时表示，昨天白天，内盘SC原油(yóu)基本(běn)跟随昨晚外(wài)盘出现大幅下挫，但(dàn)外盘原油(yóu)有所企稳(wěn)，或为(wèi)超跌后(hòu)的(de)情(qíng)绪修复。

　　谈及为(wèi)何内盘表现弱于外盘(pán)，海通期货能(néng)源化工研究中心负责人杨(yáng)安表示，一方面是由于近期(qī)油轮运费回落，运输成本下降(jiàng)，让内外盘价(jià)差有所走弱。另一方面是当前(qián)国内即将迎来五一假(jiǎ)期(qī)，而目前国际(jì)市场宏观风(fēng)险(xiǎn)具(jù)有很大(dà)不确(què)定性(xìng)，恰逢油价大幅(fú)回调之际，市场避(bì)险情绪高涨(zhǎng)，国内投资者担忧情绪更为(wèi)明显，也使得(dé)内(nèi)盘原油(yóu)跌幅超过外盘。

　　从(cóng)近期来(lái)看，杨(yáng)安告诉记(jì)者，美(měi)国银行业危机风波再起(qǐ)，叠加美国债务压(yā)力及(jí)经济衰退风险可能削(xuē)弱(ruò)欧(ōu)美能源需求，风险资产面临较大压力，从而(ér)推(tuī)动本周(zhōu)油价(jià)油价下跌。而原油作(zuò)为金(jīn)融(róng)属(shǔ)性最(zuì)强的大宗商品，在(zài)此前3月份就曾因银(yín)行业危机出现暴跌，此次美国(guó)银行业风险再次升温继续引发(fā)市场恐(kǒng)慌，原油的(de)下跌带有(yǒu)明(míng)显(xiǎn)的情绪化特征。

　　光大(dà)期货能源(yuán)化工(gōng)分(fēn)析师杜冰(bīng)沁也表示，近日宏观情(qíng)绪导(dǎo)致油价再(zài)度承压。随(suí)着(zhe)美(měi)联储加(jiā)息会议的临近，美(měi)国第一共和银行的财报和股价表现(xiàn)或显示银行业危机仍未结(jié)束，叠加欧美经济数(shù)据(jù)表现仍然(rán)欠佳，美国消费者信心(xīn)本月降(jiàng)至去年7月以来的最低水平，市场对于(yú)美联(lián)储加息和海外经(jīng)济衰(shuāi)退的担忧持续升温，

　　展望(wàng)后(hòu)市，近期主导原油市场走势的宏观(guān)风险何(hé)时(shí)会(huì)消散？在杨安看来，目前来看，美国银行业危机(jī)风(fēng)险在未来一段时间内仍(réng)将不时困扰市场(chǎng)。另外，5月4日美联储议息(xī)会议将再迎来加息窗口(kǒu)，对(duì)此投资者也高度关注美联(lián)储利(lì)率政策的变化，宏(hóng)观(guān)层面的(de)不确定(dìng)性(xìng)成为影响整(zhěng)个金融市场的主要(yào)因素，这是投资(zī)者需要注意的风险所(suǒ)在。

　　“进入5月，美联(lián)储即将公布加息决议，市场对(duì)美(měi)联(lián)储加(jiā)息25个(gè)BP的概(gài)率预(yù)测在(zài)80％以上(shàng)，并且由于近期美联储官(guān)员表态偏鹰，对于后续何时停止加息仍有分(fēn)歧。欧洲央行(xíng)将于(yú)5月4日举行货(huò)币政策(cè)会(huì)议，基于当(dāng)前(qián)欧元(yuán)区的高(gāo)通胀(zhàng)水(shuǐ)平，预计欧(ōu)洲央(yāng)行和英国(guó)央行也将维(wéi)持(chí)加息政策(cè)，因(yīn)此市(shì)场对(duì)于海(hǎi)外经(jīng)济衰退带来需求下行(xíng)的担忧加剧。”杜(dù)冰(bīng)沁说。

　　不过，从当前(qián)来看原油市(shì)场基本(běn)面表现尚可，整体供需局势并未大幅(fú)恶(è)化。杜(dù)冰沁分析(xī)认(rèn)为，即将到来的五一长假和美国夏(xià)季(jì)出行旺季预(yù)计对于(yú)需求会有一定支撑，预(yù)计近期国际油价仍(réng)将面临宏(hóng)观情绪和基(jī)本(běn)面(miàn)的博弈(yì)。

　　申万(wàn)期货能化(huà)分析师董超也表示，后(hòu)市(shì)原油供需逻辑不会改变，5月OPEC+的(de)减产会对油价尤(yóu)其是亚洲地区的油(yóu)价带来极大影响；此(cǐ)外美(měi)国(guó)原油活(huó)跃钻井平台已经连续半(bàn)年维持低位，1230万(wàn)桶/日的产量将越来(lái)越难以持续，后(hòu)续的减(jiǎn)产将很(hěn)快到来；此外在5月美联储加息后，宏观面的悲观情绪(xù)或将逐步消退，后(hòu)期原油市场(chǎng)将转(zhuǎn)入对供(gōng)应面的减产逻辑中。

　　“我们认为，5月份油价上下区间(jiān)将更(gèng)为模糊，在美国储备政策难以改(gǎi)动的情(qíng)况下，底部支撑(chēng)力度变弱。但(dàn)从供求关系上，OPEC+的减产以及美国(guó)产(chǎn)量的下滑(huá)将有(yǒu)助于油(yóu)价的稳定。”董超表示，预计5月油价整体(tǐ)即将维(wéi)持区(qū)间振荡，振荡幅度预计将(jiāng)更宽，受(shòu)宏观(guān)及(jí)基本面风(fēng)险波动的影响也会(huì)更大(dà)。

　　在杨安(ān)看来(lái)，周三公(gōng)布的EIA报告显示(shì)原油超预期降库(kù)，且美国突然不理男人了男人会难受吗，突然不理男人了男人会难受吗为什么汽油需求较上(shàng)期(qī)大幅增长，在(zài)OPEC+减产的主动预期(qī)管理下，预计今年年内剩余时段供(gōng)应紧(jǐn)张将(jiāng)是原油市场主基调(diào)，当(dāng)然全(quán)球(qiú)经济面临衰退风险及欧美(měi)市(shì)场需求(qiú)疲弱也会在一定程度(dù)上抵消供应紧(jǐn)张给市场带来的(de)担忧。总(zǒng)体来看，当前油价处在宏观(guān)利(lì)空与(yǔ)供应紧张局面形(xíng)成对峙的复(fù)杂(zá)局面下，短期内(nèi)担忧情绪主导油价回落，中长期来看油(yóu)价或(huò)继续(xù)大(dà)区(qū)间(jiān)振(zhèn)荡。

　　高硫燃料油供需偏(piān)紧

　　昨日，因原油大(dà)幅下挫，成本(běn)下降(jiàng)导致相关性较强(qiáng)的高硫燃料油(yóu)、低硫燃料油、沥青等品种也出现较大跌幅(fú)。截至(zhì)昨天下(xià)午收盘，燃(rán)料(liào)油、低硫燃(rán)料(liào)油和沥青分别收(shōu)跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期(qī)高、低硫燃料(liào)油的下挫主要(yào)还是(shì)受到(dào)油价影(yǐng)响(xiǎng)，自身基本(běn)面表现尚可，其中(zhōng)高硫(liú)燃料油供需(xū)偏紧，低(dī)硫燃料油(yóu)供需相(xiāng)对偏弱。

　　“具(jù)体来看，高硫燃料油市场(chǎng)整体供应持续偏(piān)紧。供(gōng)给端(duān)方面(miàn)，随着发电旺季(jì)的临近，本月从中东进口(kǒu)到新(xīn)加坡的高(gāo)硫(liú)燃料油降至历史(shǐ)低(dī)点，环比下降三分之二，但同时本月俄罗斯高硫燃料油流入量(liàng)有所上(shàng)升，抵(dǐ)消了一部分中东出口的下(xià)滑；需(xū)求(qiú)端方面(miàn)，中(zhōng)东(dōng)南(nán)亚(yà)公(gōng)用事(shì)业(yè)发(fā)电需求的增长(zhǎng)以(yǐ)及稳定的(de)船燃加注活动都将对亚洲高硫燃料油市(shì)场形成良好的支撑(chēng)。”杜冰沁(qìn)说。

　　低硫燃(rán)料油方面，杜(dù)冰沁表示，此前科威特炼厂计划外检修导致部分船货延期，目前5月(yuè)的装船已经延迟至6月，虽(suī)然检修的装置正在逐渐重启(qǐ)，但(dàn)由于开斋节整体进程较(jiào)慢，预(yù)计原定本月(yuè)底恢复的时间会有所推后，对于亚洲低硫燃(rán)料(liào)油(yóu)市场(chǎng)供应的收紧(jǐn)也将延长(zhǎng)，但同时低(dī)硫(liú)需求端表现也(yě)较为平淡。

　　“总体来看，高、低(dī)燃料(liào)油在基本面的支(zhī)撑下(xià)，预计后市走势或较原油更为抗(kàng)跌，如若(ruò)原(yuán)油企稳反弹，燃料(liào)油整体回升(shēng)空间或更显著(zhù)。”杜冰(bīng)沁(qìn)说。

　　杨安表示，短期(qī)内(nèi)原油系品种波动将主要受到原油价(jià)格(gé)的影响(xiǎng)，不过(guò)基(jī)本面(miàn)差(chà)异还是会让各品种表现(xiàn)有强弱之(zhī)分(fēn)，具体来看(kàn)，需(xū)求即将迎(yíng)来(lái)旺季的高硫燃料油(yóu)整体表现将强于低硫燃(rán)料油。

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