昨夜，据路透社最(zuì)新报道，知情人士透露，美(měi)国总统拜登和众(zhòng)议院议长麦卡锡接近就美国债务上限达成协(xié)议(yì)，双(shuāng)方(fāng)在可自由支(zhī)配开支方面的(de)分歧仅(jǐn)为700亿美元。

　　这名(míng)消息(xī)人士和另一名了解(jiě)谈判情(qíng)况(kuàng)的人(rén)士称，最终可能达(dá)成的不会是一份(fèn)长达数百页、可(kě)能需要立法(fǎ)者(zhě)花几天时间撰写、阅读和(hé)投(tóu)票的法案，而是一份包含几个关键数字的精(jīng)简协(xié)议。另(lìng)一(yī)位消(xiāo)息人士称，预计谈判代表将敲定可自(zì)由(yóu)支(zhī)配开支的最(zuì)高(gāo)限额，包括军费(fèi)开支，但让议员们在未来几个月(yuè)通过(guò)正常(cháng)的拨款程序敲(qiāo)定住房(fáng)和(hé)教育(yù)等类(lèi)别的细节(jié)。根据美国联(lián)邦(bāng)数据，2022年(nián)，美国的可自(zì)由支配支出达到(dào)1.7万亿美元，占6.27万亿(yì)美元支(zhī)出总额的(de)27％。其中大约一(yī)半用于(yú)国防，一些议员表示不应该削减这一领域的支出。

　　俄(é)罗斯副总理(lǐ)诺瓦克(kè)周四表示，OPEC+在4月做出减产决定(dìng)后，将于6月4日举行(xíng)的六(liù)个(gè)月来首次面对面会议不太可能采取(qǔ)新(xīn)的措施。当前(qián)的(de)任务是(shì)监控市场形势(shì)并及(jí)时作(zuò)出反应。诺瓦克重申OPEC+的目标(biāo)不是推动油价上涨，而是(shì)平衡价格，以(yǐ)确保生产者和(hé)消费者(zhě)的利(lì)益。

　　诺(nuò)瓦克预计布伦特原油价格到2023年底将略高于80美(měi)元/桶。他认为，目前的价格反(fǎn)映了市场对全球宏观经济形(xíng)势的评估。美国加(jiā)息(xī)阻(zǔ)碍了油价进(jìn)一步上涨。

　　受此影响，WTI原(yuán)油期(qī)货盘中一度(dù)跌(diē)超4.5％，跌破71美元/桶(tǒng)。

　　此外，周四(sì)的最(zuì)新数据显示，交易员们(men)完(wán)全押注美联储会在6月或7月(yuè)的(de)某(mǒu)次会议(yì)上再度(dù)加息25个基(jī)点，最早(zǎo)在6月便加息(xī)的可能性已超过50％。

　　其中，与7月份FOMC会议挂钩的掉期合约升至5.37％，比当前(qián)有效联邦(bāng)基金利率5.08％高出超过25个基点(diǎn)，这代(dài)表市场(chǎng)认为接下来两次(cì)会议中美联(lián)储(chǔ)肯(kěn)定(dìng)会加息25个基点。

　　同(tóng)时，与6月(yuè)FOMC会议挂钩(gōu)的掉(diào)期合约显示消化了约14个(gè)基点的加息预期，由(yóu)于美联(lián)储加息规(guī)模通常(cháng)都(dōu)是25个基点的倍数，这代表6月加息25个基点的概率高于50％。

　　截至今晨收盘，最(zuì)终(zhōng)，WTI 7月原油期货收跌(diē)3.37％，报71.83美元/桶(tǒng)；布伦特7月(yuè)原(yuán)油期货收跌2.68％，报76.26美元/桶，和美油(yóu)均止步(bù)三日连涨(zhǎng)。

　　美股收盘，纳指(zhǐ)初(chū)步(bù)收涨1.71％，标普(pǔ)500指(zhǐ)数(shù)涨0.88％，道指(zhǐ)小幅(fú)收(shōu)跌约30点。

　　芯片(piàn)股中，表现最(zuì)好的英伟达早盘股价曾涨至394.8美元，涨(zhǎng)幅(fú)超过29％，收涨24.4％，收盘价略低于(yú)380美元，创盘中和(hé)收(shōu)盘历史新高，市值(zhí)曾(céng)达(dá)到9550亿美元，距1万亿美元市值(zhí)大关一步之遥，有望成为全球第(dì)九(jiǔ)家市值突破1万亿美元的上市公司(sī)。盘中英伟达市值曾涨将近2000亿美元，几乎(hū)相当于两个英特尔的市(shì)值(zhí)。英伟达创美(měi)股史(shǐ)上最大单日市值增长规模(mó)，一日的市值涨(zhǎng)幅(fú)比标普500 472只成份股各自的(de)市值都高。

　　最新的财(cái)报(bào)数据显示，英伟达Q1营(yíng)收(shōu)为(wèi)71.9亿美元，同比下(xià)降(jiàng)13％，但好于市场(chǎng)预期的65亿美元；调整后每股收益为1.09美元，市场预期0.92美元。按业务划分，英伟(wěi)达数(shù)据中心业务营收增(zēng)长(zhǎng)14％至42.8亿(yì)美元，好于(yú)市场预期的(de)39亿美元。

　　最重要的数据在于(yú)——展望(wàng)未来(lái)，英伟达预计第二财(cái)季营收将达(dá)到110亿美元左右，较市场预期的(de)71.8亿美元高53％。这一(yī)极度(dù)积极的展望表明，英伟达从全球企(qǐ)业布局AI的热(rè)潮中获得的(de)利益远超(chāo)人们预期。英伟达(dá)生产极度复杂的人工智能计算任务(wù)所(suǒ)需的GPU芯片，可谓火爆全球的ChatGPT所(suǒ)需的最重要底层硬件(jiàn)。英伟达如今在AI用途的芯片领(lǐng)域占据主导地位，该公司(sī)推出的 A100/H100 GPU芯(xīn)片极度(dù)适合AI训练和(hé)运行机器学习(xí)软件(jiàn)，这也是支持(chí)OpenAi旗(qí)下(xià)火爆(bào)全球的ChatGPT的最关键底层硬件。

　　黑色系(xì)集体(tǐ)“跳水”，铁矿、钢材期价创(chuàng)近(jìn)半年以来新低

　　昨(zuó)日，铁(tiě)矿石(shí)、钢材(cái)期货盘中明显下滑并(bìng)创下近(jìn)半年(nián)或半年多(duō)以(yǐ)来新低(dī)。截至5月25日下午收(shōu)盘，铁矿石主力(lì)合(hé)约2309下跌(diē)2.23％至681元/吨(dūn)，盘中最低下探674元/吨；螺(luó)纹(wén)钢主力合约2310下跌2.53％至3432元/吨(dūn)；热卷主力合(hé)约2310下跌(diē)1.78％至(zhì)3532元/吨。

　　夜盘时段(duàn)，双(shuāng)焦持(chí)续(xù)重挫(cuò)，截至23点收盘，焦煤跌近5％，焦炭跌超4％。

　　进入5月(yuè)以来，黑(hēi)色商品(pǐn)在经(jīng)历(lì)短暂(zàn)反弹后于近(jìn)期再次走(zǒu)弱。对此，大有期(qī)货投研中心(xīn)黑色高(gāo)级研究员黄科在接受期货日报(bào)记(jì)者采(cǎi)访时表示，近期(qī)黑色系(xì)品种大(dà)幅下跌是宏观和(hé)产(chǎn)业共振带来的(de)结果(guǒ)。

　　“其中宏观层面，目(mù)前美国(guó)两党对于(yú)政府(fǔ)债务(wù)上限问(wèn)题仍没有达成一(yī)致(zhì)，随着截止日期临近，市场各方(fāng)的避险(xiǎn)观望情绪较(jiào)为(wèi)明(míng)显；而从美联储(chǔ)5月会议纪要来看，不能排除(chú)接下来继(jì)续加息的可能性，当前美联储(chǔ)6月加息概率上(shàng)升到40％附近，近期美元指数(shù)走强对于大宗商品价格(gé)普遍形成一(yī)定(dìng)压力。国(guó)内(nèi)方(fāng)面，5月份公布的(de)社融和固(gù)定资(zī)产投资等经济数据(jù)略低于(yú)市场，市场(chǎng)担心经济复苏的后劲不足，也导致与国内经济状况关(guān)联性较强(qiáng)的黑(hēi)色系品种(zhǒng)支(zhī)撑(chēng)弱化。”黄科(kē)说(shuō)。

　　目(mù)前黑色产业层(céng)面也并无利多因素。黄科表示，从现货市(shì)场表现来看，虽然目前铁水产(chǎn)量已经见顶(dǐng)，但随着成本端原料价格的(de)大幅(fú)回(huí)落，钢厂方面并没有很强的减产动力。在行业(yè)利润尚(shàng)存、部分(fēn)钢厂复产的情况(kuàng)下，本周(zhōu)钢联螺纹、热(rè)轧产量甚至止(zhǐ)跌回(huí)升，减产不(bù)及预期以及原料成本(běn)持(chí)续(xù)下移导致钢价下方支撑走弱；而(ér)当(dāng)前国内钢材需求也已临近淡季(jì)，在需求(qiú)乏力的情况下，钢材价格不断下探寻(xún)底(dǐ)。

　　建信期一个立一个羽念什么字货黑色产业研究主(zhǔ)管翟贺攀对记者(zhě)表(biǎo)示，自(zì)今年3月中旬以来，铁(tiě)矿石(shí)、钢材等(děng)黑色系商品市场整体陷入“供(gōng)应增、需(xū)求底部徘徊、成本塌陷”的(de)负向循环，期现货价格呈(chéng)“螺旋式”走低趋势。

　　“具体来看，近两(liǎng)个(gè)月(yuè)来(lái)钢材下(xià)游需(xū)求恢复距离此(cǐ)前预期(qī)有较大差距，叠加今年年初(chū)以来市场对下(xià)游需求的(de)乐观预(yù)期，导致钢厂产量增幅较大(dà)。而在市场供需(xū)阶(jiē)段性(xìng)错配的情况(kuàng)下，钢铁原燃(rán)料进(jìn)口规(guī)模又(yòu)出现明(míng)显增长，同时预期中的下(xià)半年的粗钢产量平控政策也进一步(bù)压低了钢铁原燃料价(jià)格。”翟贺攀说。

　　据Mysteel相关数据统(tǒng)计，3月初以(yǐ)来，钢材五大品(pǐn)种(zhǒng)周(zhōu)度表(biǎo)观(guān)消(xiāo)费量均(jūn)值为1000万吨(dūn)，仅比去年同(tóng)期增长0.6％，但(dàn)较2019-2021年同期分别下降9.0％、9.1％和12.8％。据国家统(tǒng)计局数据，1-4月份(fèn)我国粗钢产量为3.54亿吨，同比(bǐ)增长(zhǎng)5.4％。据海关统计，1-4月份我(wǒ)国(guó)进口铁矿石与炼焦煤分别(bié)为(wèi)3.85亿吨和(hé)3114万吨，同比分别增长8.6％和(hé)88.6％。

　　钢材短期或(huò)延续弱势，中(zhōng)期有反弹空间

　　从(cóng)当前钢材市场面临的问题来(lái)看，方正中(zhōng)期期货研究院黑色组长(zhǎng)汤冰(bīng)华告诉记者，主要有(yǒu)以下三个方面(miàn)的问(wèn)题：一是高炉(lú)减产不充分；二是外需可(kě)能会大幅下滑；三是国(guó)内(nèi)政策刺激还(hái)比较有限(xiàn)，当前(qián)内需(xū)虽然(rán)未见好转，但今(jīn)年以来(lái)表(biǎo)现一(yī)直低于预期。

　　谈及当前钢矿品种(zhǒng)价格底(dǐ)部是否(fǒu)已现(xiàn)，汤冰华表示，由(yóu)于(yú)二季度(dù)以(yǐ)来国内政策利多有限，导(dǎo)致“买预期”交易未能如期出(chū)现，但(dàn)国内市场(chǎng)利空在价格(gé)中已有(yǒu)体现，从后期市场表现来看，钢(gāng)材需求(qiú)端利空可能来自海外，6月(yuè)出(chū)口一旦转差(chà)，则板(bǎn)材供应压力会明显增加(jiā)，产量(liàng)也面临(lín)继续压减。因此，在经历4-5月份的政策不及预(yù)期后，国内(nèi)下一个相对重要的政策时(shí)点可能在7月(yuè)的半年度经济数据公布后，在此之前(qián)，钢矿品(pǐn)种价格底部(bù)的确立需要黑(hēi)色商品整体(tǐ)供(gōng)应回(huí)落，即铁水产量、焦煤供应及(jí)铁矿石非(fēi)主流矿发货均出现下(xià)降。不过目前焦煤进(jìn)口通关及铁(tiě)矿石非(fēi)澳巴发货已开始减(jiǎn)少，但铁水下降并(bìng)不明显(xiǎn)，负反馈还在持(chí)续，价(jià)格(gé)还未真正见底(dǐ)。

　　在(zài)黄科看(kàn)来，后续钢矿品种止跌需(xū)要具备两个条件(jiàn)：一是煤炭价(jià)格止跌，从成本端对钢价形(xíng)成一定支撑(chēng)；二是钢厂方面有实质性(xìng)的减产行(xíng)动一个立一个羽念什么字(dòng)，从而改善(shàn)市(shì)场(chǎng)对于后(hòu)期供需平(píng)衡的预期。不过，从目前情况来看，在进口(kǒu)煤冲击(jī)之下，近期国内煤炭市(shì)场(chǎng)情绪较为悲观，动力煤(méi)价格有加(jiā)速下跌迹象；此外(wài)国内(nèi)粗钢产量平(píng)控(kòng)政策(cè)尚(shàng)未执行，钢厂主(zhǔ)动(dòng)减(jiǎn)产意愿(yuàn)不强。因(yīn)此，预计短期内(nèi)黑色系品种或延续弱势，整(zhěng)体易跌难涨。

　　“积重难返的市场供需(xū)格局(jú)，与成本塌陷叠加(jiā)造成的(de)负向循环，或将令铁(tiě)矿石(shí)、钢材等黑色系(xì)商(shāng)品价格惯(guàn)性下跌(diē)趋势短暂延续，难有(yǒu)像样的反(fǎn)弹。”翟(dí)贺攀说(shuō)。

　　此(cǐ)外值(zhí)得注意的(de)是，在(zài)期货价格大幅下探之际，螺纹钢(gāng)现(xiàn)货价(jià)格(gé)已跌回至2020年5月之前的水平。对(duì)此，翟贺攀告诉(sù)记者，螺纹钢(gāng)现货(huò)目前回归2020年疫情(qíng)初(chū)期的(de)价格区间有利于行业供需加(jiā)快调整，且目前距离2020年底部不(bù)远(yuǎn)。

　　“因此，基于钢厂(chǎng)铁矿石库存和钢材社会库存较近年同(tóng)期偏低、6月份之后来自(zì)政策面和市(shì)场力(lì)量的供应压减速(sù)度加快(kuài)、稳经济政策效果或将在(zài)下半年(nián)显(xiǎn)现(xiàn)、国际局势(shì)缓和以及国内外价差有利于钢材出口再上台(tái)阶等因素，未来(lái)2-4个月，我们(men)对黑色(sè)系商品价格保持谨慎乐观(guān)，尽管难以恢复至今年(nián)4月中(zhōng)旬之(zhī)前(qián)的偏高水平，但中期反弹依(yī)然有空(kōng)间。”

　　汤冰华也表示(shì)，当前钢铁产业链库存整体较低，因(yīn)此在后续进(jìn)入减(jiǎn)产(chǎn)期间后，钢材价(jià)格(gé)下(xià)跌(diē)一旦出现(xiàn)企(qǐ)稳，那么(me)低价可(kě)能会刺激补库，并带(dài)动(dòng)行情(qíng)出现阶段反弹。

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