30年“不败”的可转债信仰，突然之间出现(xiàn)“断崖式”崩(bēng)塌。

　　100元面(miàn)值的可转债，*ST搜(sōu)特的可转债搜特转债(zhài)今天(tiān)又(yòu)是暴(bào)跌19.85％，价格跌至31.66元，30年可转债(zhài)历史(shǐ)上从未有过(guò)如(rú)此低价可转债，与此同时，各类低价转债接连雪崩。分析(xī)认为，资金开始担心(xīn)退市(shì)和(hé)违约风险，纷纷(fēn)出(chū)逃。

　　A股(gǔ)市(shì)场今天也继续不乐观(guān)，自周二盘(pán)中冲高到3400点跳水(shuǐ)之后，市场(chǎng)持续回落，上证指数今天没事吃点护肝片好不好，女人吃护肝片的好处(tiān)又跌超1％，收跌1.12％，报3372.36点(diǎn)，失守3300点。主要指(zhǐ)数和多(duō)数板(bǎn)块下跌，深证成指跌1.23％，创业板指数和科创50指数也跌超1％。个(gè)股(gǔ)3790只下(xià)跌(diē)，1209只上(shàng)涨(zhǎng)，成交额8481亿元，与前(qián)一日有所缩(suō)量。

　　行业板块方面(miàn)，此前最(zuì)牛的(de)传媒娱乐领跌，大跌超(chāo)4％，互联网、建筑、有色(sè)等(děng)也(yě)跌(diē)超3％；纺织(zhī)服装(zhuāng)、电力、旅游等行业逆势飘红上(shàng)涨。

　　不过北上(shàng)资金却(què)是逆势抄底，全(quán)天净买(mǎi)入13亿元。

　　两只转债面(miàn)临(lín)退(tuì)市(shì)

　　带崩(bēng)整个低(dī)价转债(zhài)市场

　　30年(nián)没有过(guò)的可转债退市历(lì)史，在今年(nián)5月一下(xià)被(bèi)打破，先是*ST蓝盾宣告公司和蓝盾(dùn)转债(zhài)被告知要退市，打破了30年(nián)来(lái)的(de)可(kě)转债没有(yǒu)出现正(zhèng)股(gǔ)和转债退市的历史。接着(zhe)没几(jǐ)天，*ST搜特锁定面值退市(shì)，搜(sōu)特转(zhuǎn)债(zhài)持(chí)续暴跌，第2只打破历(lì)史来(lái)得太快。蓝盾(dùn)转债(zhài)已停(tíng)牌，而搜特转债还(hái)在交易。

　　退市危机(jī)之(zhī)下，搜特转债今(jīn)日再度暴(bào)跌(diē)19.85％，收报(bào)31.66元，而昨日搜特转债已经暴(bào)跌19.75％。持(chí)续上演断(duàn)崖式暴跌，面值100元的(de)转债如今只剩31.66元。

　　搜特转债的正股*ST搜特还(hái)在(zài)一字跌停，最新收盘价0.56元，触发面值退市已没什么(me)悬(xuán)念。

　　接连(lián)的退市情(qíng)形(xíng)，以及可能(néng)面临的违约。彻底带崩了整个低(dī)价(jià)转债，过去的双低策略似(shì)乎也不(bù)再奏效。思创转债暴跌11％，而正股思创(chuàng)医惠只跌了2％，塞力转债暴跌8.19％，而正股(gǔ)塞力(lì)医疗只跌了0.21％；金诚转债、永(yǒng)吉转债等跌超6％。

　　如今又(yòu)涌现大批价(jià)格跌破100元的低价转债，而一年前市场(chǎng)还在关注“消灭”100元以下可转债，一度没有转债价格低(dī)于100元。如今没事吃点护肝片好不好，女人吃护肝片的好处是(shì)多(duō)只接连闪(shǎn)崩(bēng)断崖下跌(diē)。

　　沪指又(yòu)跌破3300点

　　市场(chǎng)近期(qī)波动剧(jù)烈(liè)

　　上证指数周二(èr)在券(quàn)商、银行(xíng)等金融股(gǔ)带动之下，一(yī)度冲上3400点(diǎ没事吃点护肝片好不好，女人吃护肝片的好处n)，而后快速跳(tiào)水。然后持续(xù)下(xià)行，今日又(yòu)跌(diē)超(chāo)1％，失(shī)守3300点，报3372点。早盘一度(dù)翻红后(hòu)，市场持续走低。

　　有分析表示(shì)，近期市场波动加剧，资金分歧较大。

　　华泰证券(quàn)近日策略点评(píng)表示，4月新增社融、新增信贷、M2同(tóng)比均低于(yú)Wind一(yī)致预期，一季度(dù)冲量明显+票据利(lì)率下行，数据走弱在方向上不超预期，但幅度较预(yù)期更大(dà)。

　　三点(diǎn)指引：1）新增中(zhōng)长(zhǎng)贷(dài)MA6同比走高，冷热不匀再现，居民中长贷在1Q脉冲式修复过后明显走弱，单月新增创(chuàng)历史新低，与地产(chǎn)销售回踩(cǎi)匹配；2）M1-M2同比剪刀差微升，基(jī)数效应(yīng)外，主因C端新增存款转负(fù)；3）私(sī)人部门中长贷(dài)仍在修复→全(quán)A非金融(róng)企(qǐ)业盈利(lì)全(quán)年或拾级而(ér)上，但从M1-M2剪刀(dāo)差及财报数据(jù)反映的制造业库存(cún)及产能周期位(wèi)置(zhì)看，弹性或有(yǒu)限(xiàn)。金融数据再次印证(zhèng)复苏成色需巩固，或提升政策加码“恢复和扩大需求”的可能。

　　前海(hǎi)开源基金(jīn)近日也表示，后续来(lái)看市场(chǎng)回落(luò)空间有限：

　　第一、4月(yuè)出口仍超(chāo)预期(qī)，外需仍有韧(rèn)性。4月(yuè)出口(kǒu)同比增长8.5％，好(hǎo)于市场(chǎng)预期，除(chú)基数效(xiào)应外(wài)，欧美的韧(rèn)性与(yǔ)东盟(méng)相对强劲的需求均(jūn)支(zhī)撑了外需，内需同(tóng)样(yàng)在修复下市场分子端边际向好。

　　第(dì)二、国(guó)内外(wài)流动(dòng)性仍然偏好。国内(nèi)看(kàn)，4月政(zhèng)治局(jú)会议仍然强调稳增长，应(yīng)对(duì)弱复苏(sū)下流动性(xìng)大(dà)概(gài)率仍然维持宽松，同样仍可能有增(zēng)量(liàng)政策出台(tái)，对市场均是呵(hē)护而非(fēi)压力；海外(wài)看，5月FOMC会议后市场基本已定价美(měi)联(lián)储本(běn)轮加息已至顶点(diǎn)，仍然存在区域银行风险隐患(huàn)同时通胀仍在下行下(xià)，后续海外流动性难(nán)更紧(jǐn)，外资对国(guó)内市场的流出压(yā)力不(bù)大。

　　总体(tǐ)来看(kàn)，权(quán)重板块内(nèi)部(bù)的(de)分化，热门板块交易性的波动是(shì)指(zhǐ)数调整主因，但在(zài)内(nèi)需修(xiū)复、外(wài)需韧(rèn)性，且国(guó)内政策呵护延(yán)续、外资流出压(yā)力不大下市场无大(dà)风险，震荡修复延续。

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