全球头号(敬备薄酌恭候光临是什么意思啊，敬备薄酌恭候光临的意思hào)对冲基(jī)金桥水的最新调(diào)仓情况曝光了！

　　根据其(qí)向美(měi)国(guó)证交会提交的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季(jì)度末的美股持仓市值达(dá)到(dào)163.88亿(yì)美元（约合人民币1140亿元），较一季度末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在一季(jì)度获得桥水大幅加(jiā)仓，晋升为其第(dì)一大重(zhòng)仓，但桥水减持了两只标普500ETF，还减持了宝(bǎo)洁、百事可乐(lè)、可口(kǒu)可(kě)乐、沃尔玛等多只消(xiāo)费股(gǔ)；另(lìng)外桥水加仓了谷歌母公司Alphabet、脸书等(děng)，但是减持(chí)了拼多(duō)多、黄金ETF等。

　　但(dàn)是(shì)桥(qiáo)水最新观点表示，其非常看好(hǎo)黄金(jīn)，认(rèn)为黄金可能正处(chù)于持续增长期(qī)的开端。

　　桥水(shuǐ)美(měi)股持(chí)仓市值(zhí)近(jìn)164亿美元

　　美国(guó)证券交易委员(yuán)会(huì)（SEC）披露了最新的13F文件(jiàn)，桥水基(jī)金今年一季度(dù)末的持仓曝(pù)光。据(jù)了解，到今年4月末，桥水管理的全权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看桥水在(zài)今年一(yī)季度(dù)的美股持(chí)仓变(biàn)动情况，数据显示(shì)，截(jié)止2023年3月末，桥水在美股的持仓总市值(zhí)达到163.88亿美(měi)元(yuán)，较去(qù)年底的183.2亿美元减少了(le)10.55％。作为全球宏观策略(lüè)基金(jīn)，桥水的美股组合仅占总资产(chǎn)很小的一部分。

　　在这个季度，桥水在不断(duàn)卖卖(mài)卖，清仓了228只证券，减持了360只证券；同(tóng)时(shí)也积极买进，新进(jìn)了118只证券，增持了225只证券。

　　新兴市场ETF成头(tóu)号(hào)重仓(cāng)

　　桥水减持(chí)多只消费(fèi)股

　　今年(nián)一(yī)季度末(mò)，桥水的前十大重仓标的的集中度(dù)为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋升为桥(qiáo)水的第(dì)一大重仓，加(jiā)仓了331万股左右，持仓增至1786.26万股，期末持仓市值为8.72亿美元，占投资组合(hé)比例的5.32％。

　　第(dì)二、第七大持仓是两只标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较上一(yī)季度都有所减(jiǎn)持，期末(mò)持仓市值分别为7.52亿(yì)美元(yuán)、5.05亿美元。

　　值(zhí)得注意的(de)是(shì)，桥水持(chí)有(yǒu)多只消费品个股，但是今年一季度都进(jìn)行了减持，比如其第三大持仓宝洁，减掉了5万股(gǔ)左右，期末(mò)持有494.49万股，持股市值为7.35亿(yì)美元(yuán)；还有桥(qiáo)水也减持(chí)了百事可乐(lè)、可口(kǒu)可乐，持(chí)股数(shù)量分别降至280.75万股、814.52万股，期末(mò)持(chí)股(gǔ)市(shì)值为5.12亿(yì)美元、5.05亿(yì)美元，分别位列(liè)第(dì)五(wǔ)、第六大重(zhòng)仓股；另外，桥水还减(jiǎn)持(chí)了麦当劳、开市客(kè)、沃(wò)尔玛，其中沃尔玛的减持幅度相(xiāng)对较大(dà)。

　　但是，桥水在(zài)一(yī)季度小幅加仓了(le)医(yī)疗领域的强生，持股增至(zhì)358.75万股(gǔ)，期(qī)末持股市(shì)值为5.56亿美元，位列(liè)第四大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股。

　　桥(qiáo)水(shuǐ)加(jiā)仓谷歌、脸(liǎn)书

　　减持黄金ETF等

　　基(jī)金君(jūn)梳理(lǐ)了(le)桥(qiáo)水基(jī)金美(měi)股前30大(dà)重(zhòng)仓(cāng)，其中增持的标的还包括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增至230.83万股，持有市值(zhí)为2.39亿(yì)美元；还增持了脸书Meta，持股增至100.18万股，持有市值为2.12亿(yì)美元(yuán)；此外(wài)，增持了VISA、直觉(jué)外科、贝(bèi)宝(bǎo)、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水(shuǐ)在(zài)一季度减持的标的相对较多，除去前十大重仓，桥水还减持了先锋(fēng)领航富时新兴市(shì)场(chǎng)ETF，减少535.74万(wàn)股(gǔ)，持(chí)股数量降至847.11万(wàn)股(gǔ)，减(jiǎn)持幅度达38％，持有市值为(wèi)3.42亿美元。

　　另外(wài)桥水(shuǐ)减持幅(fú)度(dù)较(jiào)大的还有拼(pīn)多多(duō)，减(jiǎn)少了150.34万(wàn)股，持股数量降(jiàng)至214.24万股，减(jiǎn)持幅(fú)度41％，持有市(shì)值为1.63亿美元。桥水还减持(chí)了亿滋国际22％，持股降至223.41万股(gǔ)，持有(yǒu)市值为1.56亿美元；减持了塔吉特28％，持股降至66.44万股，持有市值为(wèi)1.10亿美(měi)元。

　　值得注意的(de)是，桥水在(zài)一季度(dù)还减(jiǎn)持了(le)其特别看好的黄金(jīn)资产，卖出黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降至(zhì)88.68万股，持有市(shì)值(zhí)为1.62亿美(měi)元。该(gāi)基金从去年年(nián)底以来出现较大涨势(shì)，表(biǎo)现(xiàn)非常突(tū)出(chū)。

　　但(dàn)从(cóng)最新的观(guān)点看，桥水还是非常(cháng)看(kàn)好黄金的(de)。

　　近(jìn)期，桥水基金联(lián)席(xí)首(shǒu)席(xí)投资官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔(ěr)表(biǎo)示，黄金(jīn)可能正处于持续增(zēng)长期(qī)的开端，因为(wèi)全球对美(měi)元去杠杆化的推动仍(réng)是(shì)金(jīn)价的长期支撑。她(tā)表示(shì)，黄金被(bèi)低(dī)估了，还有很长的(de)路要走。

　　她还(hái)说(shuō)，黄金在全球货(huò)币(bì)市场中日益重要，这使得(dé)它不仅仅是对(duì)抗债券市场和利率(lǜ)的工具。另外(wài)，地缘政治(zhì)动(dòng)荡不会(huì)消失(shī)，这(zhè)是对黄金(jīn)的长期支撑。不(bù)仅如此，由于全球通胀(zhàng)水平(píng)仍相(xiāng)对较高(gāo)，黄金将继(jì)续(xù)吸(xī)引投资者(zhě)，以对冲购买力下降的风险。

　　桥(qiáo)水最新(xīn)观点曝光

　　4月末，桥水联(lián)合首席投资(zī)官(guān)鲍勃(bó)·普林斯分享了他在2023年一季度(dù)的最新观(guān)察(chá)。

　　他指出(chū)，名义支出水平高于经济体的生产能力(lì)，导致(zhì)通胀(zhàng)率(lǜ)远高于目(mù)标(biāo)水平，美(měi)国和其他(tā)西方经济(jì)体处于(yú)看跌失衡中。为了纠正(zhèng)这种(zhǒng)失衡，缓解需求(qiú)压力，欧美各(gè)国央(yāng)行(xíng)一直在实(shí)施紧缩政策(cè)——目前紧缩(suō)政(zhèng)策造成的负面影(yǐng)响初现苗(miáo)头(tóu)。但一(yī)切才刚刚开始(shǐ)，恢复均衡将会(huì)给(gěi)经济和市场(chǎng)带(dài)来(lái)一定的负面影响。

　　相比之下，亚洲经济体(tǐ)的经济更(gèng)加(jiā)接近于均衡——支出与劳动力产出水平一致(zhì)，通胀可(kě)控(kòng)，政策制定(dìng)者有足够的(de)空间提振经(jīng)济和市场。

　　鲍勃·普林(lín)斯也称，在大部分西方国(guó)家，货币(bì)政(zhèng)策紧缩扭转了流动性方向，促使人们抛售(shòu)资产持(chí)有现金(jīn)。紧缩政策推高了折现率(lǜ)（即现金未来(lái)实际收益(敬备薄酌恭候光临是什么意思啊，敬备薄酌恭候光临的意思yì)率的预期），但迄今为止尚未严重影(yǐng)响风险溢价和经(jīng)济增长，上述(shù)情况极有可能在(zài)周(zhōu)期的下(xià)一阶段出现(xiàn)。与(yǔ)西方国(guó)家相比，中国、日本和(hé)许多亚洲国(guó)家和(hé)地区处于周(zhōu)期的不同位置，这些国家和地(dì)区的政策制定(dìng)者支持货(huò)币和信用流动，这降低了折现率和(hé)风险溢(yì)价，促进了经济(jì)增长。

　　5月份，对于近期美联(lián)储(敬备薄酌恭候光临是什么意思啊，敬备薄酌恭候光临的意思chǔ)加息，桥水基金(jīn)在其官微发文称，“上周美(měi)联储加息25个基点。虽然(rán)没有明确声明加息将会(huì)暂停(tíng)，但(dàn)政策(cè)指引的取消(xiāo)和鲍威尔讲话清楚(chǔ)表明，美联储希望持观望(wàng)态(tài)度。这(zhè)符合我们对(duì)当前(qián)形势的解读(dú)。”

　　桥水表示，为了(le)应对疫情带来的影响，许多发达经济体都推出(chū)了大(dà)规模财政刺激政(zhèng)策，引(yǐn)发了通(tōng)胀问(wèn)题。为了应对(duì)高(gāo)通(tōng)胀(zhàng)，央行不得不收紧政策。其中美(měi)国(guó)采(cǎi)取了(le)最激进的应(yīng)对(duì)通胀的举(jǔ)措，在(zài)不到18个月(yuè)的时间里，美联储(chǔ)加(jiā)息500个基点，并(bìng)迅速(sù)减持债(zhài)券。目前(qián)，虽然美国经济尚未出现严重问(wèn)题(tí)，但名义支出已经放缓。如(rú)果美联(lián)储进一步收紧政策，银行业就会继续承压，从而(ér)影响信贷(dài)供应。上周，美国(guó)第一(yī)共和银行被接管，再次凸显美国(guó)金融体系面临压力，股市和债券收益率(lǜ)出现(xiàn)下跌(diē)。美国可能需要（也可能不需要(yào)）进一步收(shōu)紧政(zhèng)策。鉴于(yú)迄今为止的(de)紧缩(suō)举措，美联储可以评估(gū)形(xíng)势再做出(chū)决策(cè)。

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