芦哲 首席宏观经济学家

　　占(zhàn)烁 联系人

　　投资要点(diǎn)

　　·核(hé)心(xīn)观点:我们将影(yǐng)响青年失业率的因素(sù)拆(chāi)解为三方(fāng)面：①青(qīng)年失业人口，②青年总人口，③劳动(dòng)参与率，失业率=失业人口(kǒu)/（总人口×劳动参与率）。通过三因素框架，我们(men)发现(xiàn)16-24岁失业人口的增加不能完全解释(shì)青年失业率的(de)上升，更重要却被忽视的(de)因素是青年人口和劳动(dòng)参与率下(xià)降，带(dài)来16-24岁(suì)劳动力减(jiǎn)少，从分母端(duān)大幅推(tuī)高青年失业(yè)率。假如今年3月分(fēn)母端的青年劳动(dòng)力与2020年持平(píng)，新增约132万青年失业人口只能(néng)将失业率(lǜ)拉升(shēng)至16.2％，但(dàn)实际青年失业率却(què)高达19.6％。我(wǒ)们认(rèn)为，失业人口会随着经济(jì)复苏而减少，但青年劳动(dòng)力的下降可能成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年(nián)失(shī)业率中枢。

　　·青(qīng)年失业(yè)率的三因(yīn)素框架：（1）失业(yè)率=失业人(rén)口/劳动力(lì)=失业(yè)人(rén)口/（总人口×劳动参(cān)与率），据此可将青(qīng)年(nián)失业(yè)率(lǜ)拆解为青年(nián)失业人口、总人口、劳(láo)动参与(yǔ)率(lǜ)三个因素。

　　·（2）失业率上升未必来自失业增加，不要忽略分母，劳动力(lì)的(de)下降，也(yě)是抬高(gāo)失业率的重要原(yuán)因(yīn)。2010-2020年(nián)，青年失业人(rén)口只增加4万，青年劳动力却(què)减少1578万，带动16-24岁人(rén)口(kǒu)失业率大幅提高3.8个点。

　　·分子端的青年失业人口：（1）从(cóng)总量来看，当前城镇青年就(jiù)业人数约为(wèi)2587万人(rén)，失业人(rén)数632万人，比去年4月(yuè)增加约(yuē)70万，较七(qī)普增加约132万。

　　·（2）失业原因方面，近(jìn)7成青年失业者是主动辞(cí)职，被裁员比(bǐ)例(lì)只有2.6％，远低(dī)于35岁以上群体。

　　·（3）按照受(shòu)教(jiào)育程度来(lái)看，三分之(zhī)二的青年(nián)失业人员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变化较大(dà)，呈现出从制造到服务、知识密(mì)集程(chéng)度由低到高两(liǎng)个特点(diǎn)。2010年农业和工业(yè)吸(xī)纳了50.3％的青年就业人口(kǒu)，2020年大(dà)幅降至25.4％，流出的青年就业主要转(zhuǎn)向服(fú)务业。以受教育年(nián)限作为维(wéi)度，青年(nián)就业从(cóng)知(zhī)识密集(jí)程度较低的行业(yè)流向较高(gāo)行(xíng)业，但是知识密集型行业(yè)的青(qīng)年(nián)失业情况比整体(tǐ)失业(yè)更严(yán)峻。

　　·（5）服务业复苏分化或是一(yī)季度青年(nián)失业人口仍增加的原因(yīn)。经(jīng)济(jì)复苏(sū)的主力是(shì)知识密集程度较(jiào)低的餐饮、零售等(děng)服务业，而知(zhī)识密集程度较高的生产性(xìng)服务业复(fù)苏(sū)较慢(màn)，服务业(yè)就业复苏(sū)结构(gòu)的(de)分化，带来青年就业和25-59岁就业(yè)的(de)分化。

　　·分(fēn)母端的青年劳动力：（1）青年人口：出生人(rén)口与乡村(cūn)迁入均在减少。2010-2020年青(qīng)年劳动力对应的出(chū)生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我(wǒ)国农村向城镇(zhèn)的人口(kǒu)转移也在(zài)减速，新增城镇人口从十三五期间（2016-2020年）的(de)2184万(wàn)人(rén)，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年(nián)劳动参与(yǔ)率(lǜ)出现超预期下降(jiàng)。2010-2020年青年劳(láo)动参与(yǔ)率下降6.7个点，但疫情以来(lái)仅仅(jǐn)三年，已(yǐ)经下降7.1个点。近三(sān)年青年(nián)劳动参与率(lǜ)的(de)下降主(zhǔ)要有三方面原因：一是16-24岁(suì)在校生大幅增加(jiā)493万；二(èr)是部分群体因就(jiù)业(yè)形(xíng)势恶(è)化而退(tuì)出劳动市场；三(sān)是就(jiù)业观念(niàn)的变化导致初(chū)次进(jìn)入(rù)劳动市场时(shí)间推(tuī)迟，降低16-24岁(suì)劳动(dòng)参与(yǔ)率。

　　·结论：（1）失业(yè)人口的(de)增加不能完全解释青年失业率的上升。假如当前(qián)青年劳动(dòng)力与2020年相(xiāng)同，在失业人口增加132万至632万人的情(qíng)况下(xià)，对应青(qīng)年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如(rú)图19。失业人口(kǒu)的增加只(zhǐ)能解释当前青年失业率的一部(bù)分，另一部分(fēn)则(zé)来自分母端(duān)，城镇青年劳(láo)动力的减少。

　　·（2）未来青年失业(yè)率的变(biàn)动可能出现(xiàn)以下三种情况：①青年失业人口增(zēng)加，同(tóng)时劳动(dòng)力减少(shǎo)，青年失业率上升；②青年(nián)失(shī)业人口与劳(láo)动(dòng)力均(jūn)在减少，但失(shī)业人口(kǒu)降(jiàng)幅(fú)不及劳动力(lì)降(jiàng)幅(fú)，青年失业率上升；③青年失业人口与劳(láo)动力均(jūn)在减(jiǎn)少，失业人口(kǒu)降(jiàng)幅大于劳(láo)动(dòng)力降(jiàng)幅，青年失业(yè)率下(xià)降。

　　·（3）我们认(rèn)为，失业人口会随(suí)着疫情(qíng)后经(jīng)济(jì)复(fù)苏而减(jiǎn)少(shǎo)，但青年(nián)劳动力的下降(jiàng)可能成为就业“疤(bā)痕效应”的长期(qī)来(lái)源(yuán)，抬高青年(nián)失业率(lǜ)的(de)长期(qī)中枢。未来失业(yè)率的(de)分母端越来越重(zhòng)要。

　　·风险(xiǎn)提示：服务业分(fēn)化未收(shōu)窄；青年(nián)劳动(dòng)参(cān)与率(lǜ)出现明显下降；外需、房(fáng)地产(chǎn)等不及预期(qī)，经济(jì)和就(jiù)业恢复偏慢。

　　目 录(lù)

　　1. 青(qīng)年(nián)失业率的(de)三因素框(kuāng)架

　　2.分子端：新增青年(nián)失(shī)业人(rén)员缘于(yú)服务业复(fù)苏分(fēn)化(huà)

　　2.1.青年失业(yè)人口：主动(dòng)辞职(zhí)居(jū)多；三分之二接受过大(dà)学教育

　　2.2.行业(yè)：从制造到服务，知(zhī)识密(mì)度从低到(dào)高(gāo)

　　2.3.服务(wù)业(yè)复苏分化或是一季(jì)度青(qīng)年失业人口仍增加的(de)原因

　　3.分母(mǔ)端：人口和劳动(dòng)参(cān)与率均下降，带来劳(láo)动力减少

　　3.1.青年人(rén)口：出生(shēng)人口(kǒu)与乡村(cūn)迁(qiān)入均在减少

　　3.2.青年劳动参与率：超预期(qī)下降

　　4. 结论：未来失业(yè)率的分母端(duān)可能会越来越重要(yào)

　　5. 附(fù)录：概念和数据说(shuō)明

　　6. 风险(xiǎn)提示

　　正(zhèng) 文

　　4月份16-24岁青年失业率(lǜ)攀升至20.4％，创下2018年有(yǒu)数据以来(lái)最(zuì)高值。在(zài)疫情影响退散、经济逐步复苏的情况下，城镇调(diào)查失业率较去(qù)年同期(qī)大幅下降(jiàng)0.9个点(diǎn)，但(dàn)青(qīng)年失业(yè)率却较去年4月逆(nì)势攀升2.2个点。本(běn)篇报(bào)告将重点研究疫情(qíng)后留下的“疤痕效应”如何(hé)推高青(qīng)年失业率。

　　1.青年失业率(lǜ)的三(sān)因素框架

　　失业率=失业人口/劳动力=失业人(rén)口/（总人(rén)口×劳(láo)动参(cān)与率）

　　据此可见，影(yǐng)响(xiǎng)青(qīng)年失业率(lǜ)的主(zhǔ)要(yào)是三个因素(sù)：①青年(nián)失业人口；②青年总人口；③劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率，其中②③决定(dìng)着(zhe)青年劳动(dòng)力的变化。这三个因素均为城镇(zhèn)口径。

　　三个因素的(de)变化都不能忽(hū)视。当我们讨论失(shī)业率时，经常认为(wèi)失业(yè)率上升一定是失业增加的结果，这个(gè)判断对于(yú)全年龄段(duàn)失业率来说并没有问题(tí)，因为(wèi)我(wǒ)国的劳动力(lì)总量（也称经济活动人口）在(zài)2015年之前一直在上升，2015年后(hòu)略(lüè)有下降，到(dào)2021年末下降了(le)2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失(shī)业率则不能忽视分母的变动，因为青年劳动力波动(dòng)幅度更(gèng)大。

　　例如2010-2020年(nián)，青年失业人口只(zhǐ)增加4万，青年劳动力却减(jiǎn)少1578万(wàn)，带动16-24岁人(rén)口失(shī)业率大幅提高3.8个点。两次人口普查(chá)期(qī)间（2010-2020年），青年失业人(rén)口从496万增(zēng)加到500万(wàn)，仅增加了4万左右，约为(wèi)2020年(nián)青年劳动力的(de)0.1％，但青年失业(yè)率却从六普的9％提(tí)高(gāo)到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要原因就是(shì)失业(yè)率(lǜ)的(de)分母(mǔ)在下降，16-24岁青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力人口在此期间从5481万人(rén)大幅减(jiǎn)至3903万人，减(jiǎn)少(shǎo)了1578万。但是(shì)，2010-2020年全年龄(líng)段劳(láo)动(dòng)力数量基本稳定在7.8亿，整体失业率的分(fēn)母基本不(bù)变。因(yīn)此，2010-2020年间(jiān)，决(jué)定整(zhěng)体(tǐ)失(shī)业(yè)率(lǜ)变动的是(shì)失业人口数量（分(fēn)子），但决定(dìng)青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)变(biàn)动(dòng)的却是(shì)青年劳动力总量（分母(mǔ)）。

　　2.分子端(duān)：新(xīn)增青(qīng)年失业人员缘(yuán)于服(fú)务业复苏(sū)分(fēn)化

　　2.1.青年失业(yè)人口：主动辞职居多；三分之二(èr)接(jiē)受过大学教育(yù)

　　从总(zǒng)量来看(kàn)，当前城镇青年就业人数约(yuē)为2587万人(rén)，失(shī)业人数(shù)632万人(rén)，比去年(nián)4月增(zēng)加约70万，较(jiào)七普增加约(yuē)132万。国家统计局在3月就业数据解读(dú)时，披露了当前青年就业和失业(yè)人(rén)数的基本情况：“初步测算(suàn)3月(yuè)份城镇青年9637万人，没有(yǒu)参与(yǔ)劳(láo)动力市场的青年6418万(wàn)人，主体为在校学生；参(cān)与(yǔ)劳动力市(shì)场的青年3219万(wàn)人(rén)，其中就业人(rén)数2587万人、失业(yè)人(rén)数632万人。”[1]假(jiǎ)设青年劳动力人(rén)数与去(qù)年基本持平，今(jīn)年(nián)4月(yuè)青年失业率比去年同期高2.2个点，青年失(shī)业人员(yuán)比去(qù)年同期多70万(wàn)人左右，比2020年(nián)七普多132万人(rén)。

　　从增量(liàng)看，今年前四个月青年失(shī)业形势(shì)好于去年同期。假设2022年(nián)以来青年(nián)劳动(dòng)力(lì)总量维持在3219万，青(qīng)年失业率每(měi)提高1个点，带来32万左右(yòu)的新增失业人口。尽管今年4月青(qīng)年失业(yè)率比去年同期(qī)高(gāo)2.2个点(diǎn)，但从新增青年失业人口来看(kàn)，今年1-4月约(yuē)为119万，去年同期为125.5万。从(cóng)增量来看，今年前四个月青年失业形势要好于去年，这与当前经济(jì)逐(zhú)渐(jiàn)恢复也有关系。

　　从节奏来看，受(shòu)夏季毕业(yè)影响，我国(guó)青年(nián)失业(yè)率(lǜ)一般在上半(bàn)年逐渐提高，7月达到(dào)峰值(zhí)，8月(yuè)开始逐步回落，预(yù)计5-7月青年失业(yè)率或将(jiāng)继续小幅攀升。

　　失业(yè)原因方面，近7成青年失(shī)业(yè)者是主(zhǔ)动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上(shàng)群体。一种(zhǒng)观点认为(wèi)，青年群(qún)体由于工作经(jīng)验和技能相对不熟练，往(wǎng)往在企业(yè)裁员时首当其冲。但(dàn)根据月度劳(láo)动力调查(chá)数(shù)据，青年(nián)失业(yè)主要原因是主动辞职，被(bèi)裁员的(de)比例明显低(dī)于(yú)35岁以上群体。根据(jù)《2021年中(zhōng)国(guó)劳动统计年鉴(jiàn)》，有(yǒu)工作意(yì)愿但从(cóng)未(wèi)工作过的(de)失业(yè)群体在16-24岁(suì)失业人(rén)口中占比(bǐ)59％，其他年龄(líng)群体中这一(yī)比例最高是14.4％。我们(men)剔(tī)除这(zhè)部分失业人(rén)群(qún)后，剩下(xià)的青年失业人(rén)口中，第一大失业原因是(shì)主动(dòng)辞职，占比(bǐ)68.2％，单位倒闭破(pò)产占比(bǐ)5.9％；而(ér)裁员(yuán)仅占2.6％。横(héng)向对(duì)比，裁(cái)员比例从高到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程(chéng)度来(lái)看(kàn)，三分之二的(de)青年失业(yè)人员接受(shòu)过大学(xué)教育。各(gè)年(nián)龄段失业人群(qún)中(zhōng)，年龄越低，平均(jūn)受教(jiào)育程度越(yuè)高(gāo)。16-24岁(suì)失业(yè)人员(yuán)中66.2％是接受过大学教育(yù)的，这一比例在其他三个(gè)年龄(líng)阶段逐(zhú)步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口(kǒu)的受教育程度也大致类似，青年人(rén)由于年龄限制，接受大学(xué)教育比(bǐ)例略低于25-34岁(suì)，整体(tǐ)来看35岁以(yǐ)下就业(yè)人(rén)员的受教育程度大幅高于(yú)35岁以上。按照接受过大学教育的占比来看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业：从制造(zào)到服务，知识密度(dù)从(cóng)低到高

　　青年失(shī)业人(rén)口的行(xíng)业与青(qīng)年就业分布基(jī)本一致(zhì)。青年失业人口呈现(xiàn)出行业聚集的特点，主(zhǔ)要集(jí)中在5个大类行业，2020年占比分别为：批发零售（19.3％）、制造(zào)业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民(mín)服务\修(xiū)理和(hé)其他服务业（6.7％），这5个行业(yè)占全部青年失(shī)业人口的65％左右。同时，这5个行业(yè)也是青年就(jiù)业集中的行业，吸纳了60.7％的青年就(jiù)业(yè)。从行业来看，青年失业人口的行业分布是由就业(yè)分布决定的，吸纳就业(yè)占(zhàn)比较大的行业，往往也贡献了较大规模(mó)的失(shī)业。因此，在挖掘青年(nián)失(shī)业人口(kǒu)来自何处之前(qián)，需要研究(jiū)青年就业的行(xíng)业结构。

　　2010-2020年青年就业的结构(gòu)变化较大，呈现出从制造到服务、知识密集程度由(yóu)低到(dào)高两个特点。

　　青年就业从工农(nóng)业大量流入服务(wù)业(yè)。农林牧(mù)渔、采矿业、制造业(yè)和电热燃水的生产供(gōng)应(yīng)业，这四个行业是国民经济分类的农业和工业。2010年这四个(gè)行业吸纳了50.3％的青(qīng)年就业人(rén)口，到2020年该比例大幅(fú)降至(zhì)25.4％。其中，制造业(yè)从37.4％降(jiàng)至22％，农(nóng)林牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个(gè)点。有4个行业(yè)吸纳青年就业比例增加超2个点，其中，教(jiào)育业为(wèi)5.3％，租赁和商务服务为3.1％，信(xìn)息技术为2.8％，卫生和社工(gōng)为2.0％。另外，建筑业和(hé)房(fáng)地产等其(qí)他(tā)6个服(fú)务行(xíng)业吸纳青年就业的比(bǐ)例均增超1个百分点。

　　以受教育年(nián)限作为维度，青年(nián)就业从知(zhī)识密集(jí)程度较低的(de)行业流向较高行业。我(wǒ)们以《2021年劳动统计年鉴》中(zhōng)各行(xíng)业就(jiù)业人员的受(shòu)教育年限，来(lái)计(jì)算各行业的(de)知识密集(jí)程度。有(yǒu)5个行业的平均受教育(yù)年(nián)限在(zài)14年以(yǐ)上(shàng)，依次是(shì)：科(kē)学研究与(yǔ)技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软(ruǎn)件和信息技术(shù)服务(wù)（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金融(róng)业(yè)外，其他四个行业是(shì)过去十年(nián)青年(nián)就业流入(rù)的主要行业，吸纳青年就业比例的(de)增(zēng)幅均居前(qián)列。如图(tú)10，各行业所吸纳的青年就业比例(lì)变(biàn)动与行业平均受教(jiào)育年限基本(běn)一致(zhì)，即青(qīng)年就(jiù)业(yè)从知识密集程度较低的行(xíng)业流向较高行业。

　　但是(shì)知(zhī)识密集型行业(yè)的(de)青年失(shī)业四字拟声词有哪些ABAB式，abcd四字拟声词有哪些情况比(bǐ)整体失业更(gèng)严峻。我们用《2021年中国劳动统计(jì)年(nián)鉴(jiàn)》中(zhōng)各行业(yè)的青年失业比例（该(gāi)行业(yè)的青年失业人(rén)数/青(qīng)年失业总人数），除以各行业(yè)的青年就业比(bǐ)例(lì)（该(gāi)行业的青年就业人(rén)数/青年(nián)就业总人数），来作为(wèi)各(gè)行业(yè)失业率的(de)近似替代指标。以这个指标(biāo)来看，知识密集型行业(yè)的青年失业率大(dà)多高(gāo)于全(quán)年龄段失(shī)业率，如信息(xī)技(jì)术、教育、科研服务、公共管(guǎn)理等(děng)行业，体现在图(tú)11中，都位于右下方。

　　2.3.服务业复(fù)苏分化或(huò)是一季度青年失(shī)业(yè)人(rén)口仍增加的原(yuán)因

　　一季度服务业(yè)复苏(sū)出现分(fēn)化。今年一季度GDP同比(bǐ)增长4.5％，较疫情(qíng)前三年Q1均值(zhí)有2.2个点的(de)增速缺(quē)口。分行业来看，批发零售业缺(quē)口为1.5个点，而建筑(zhù)业、住(zhù)宿餐(cān)饮业增(zēng)速均高于疫情前(qián)三年均(jūn)值，这三个行业(yè)一(yī)季(jì)度复苏情况较好；知识密集程度更高的房地(dì)产业、租赁和商务服务(wù)业(yè)、信(xìn)息技术服务业的缺(quē)口分别为4.1、4.7、11个点(diǎn)，一季度复苏相对较慢。

　　因(yīn)此从失业率的(de)分子端来看，当(dāng)前青年失(shī)业人员增长(zhǎng)的症结在于服(fú)务业就业(yè)复苏的(de)结构不均衡。一方面，随着受教育水平(píng)的整体提高，青年就业大量流(liú)向知识密集型服务业(yè)，如(rú)教育、信息技术等行业(yè)。另一(yī)方(fāng)面(miàn)，年初疫情影响减弱后，经济复苏的(de)主力是知识密集程度(dù)较低的(de)生活性(xìng)服(fú)务(wù)业，而知识密集程度较高的生产性服务业复苏较(jiào)慢。所(suǒ)以服务业就业复苏结(jié)构分化，带(dài)来(lái)的(de)青年失业人口和25-59岁失业(yè)人口的(de)分化。房地产、互联网、教育[1]等行业的一季度就业尚未(wèi)出现明显改善，应届生就业压力(lì)大(dà)；而(ér)住宿餐饮等行业(yè)就业已(yǐ)经出(chū)现回暖(nuǎn)，但(dàn)对于三分之(zhī)二接受过(guò)大(dà)学(xué)教育(yù)的青年失业人(rén)口而(ér)言，这些行业的就业吸(xī)纳相对有限。

　　3.分母端：人口和(hé)劳动(dòng)参与率均(jūn)下(xià)降(jiàng)，带来劳动力(lì)减少

　　青(qīng)年失(shī)业率的分(fēn)母端是(shì)城镇青(qīng)年劳动(dòng)力，主要由青(qīng)年(nián)人口和劳动参(cān)与率决定。2022年我国开始步入人(rén)口负增长(zhǎng)时代(dài)，城(chéng)镇青年劳动力可(kě)能(néng)将(jiāng)步入长期(qī)下降通道(dào)，这(zhè)将从(cóng)分母端(duān)推升青年失(shī)业率，或成为疫情后就业(yè)“疤痕效应”的(de)长期来源。

　　3.1.青年人口：出生人(rén)口与乡村迁入均在减少

　　城镇青年劳动力首先(xiān)取决于城镇青年人口数量，而后者(zhě)来自于两(liǎng)部分，一是16-24年前的出生人口，二(èr)是乡村到城镇的迁移人口，这(zhè)两部分增量未来都(dōu)趋于(yú)下降。

　　2010-2020年青年劳动力对应的(de)出生(shēng)人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。2010年和2020年的(de)16-24岁人口分别对(duì)应1986-1994、1996-2004年的(de)出(chū)生人口，而前者正好(hǎo)是建国以来的一(yī)轮“小婴儿潮(cháo)”时期，年均出生人口超2000万，其中1987年出生(shēng)人口最高超(chāo)过2500万，到90年代开始明显步入下降(jiàng)通道。1986-1994年(nián)合计出(chū)生人(rén)口2.07亿(yì)，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和(hé)2030年的(de)16-24岁人口(kǒu)分别对应1996-2004、2006-2014年的出(chū)生人口，这两个时期(qī)分别为1.63、1.45亿，出生人(rén)口减少约1762万(wàn)。

　　另一方面，我国农村向城镇的人口(kǒu)转移(yí)也在减速(sù)。新增城镇(zhèn)人口从(cóng)2016年开始(shǐ)逐年减少，十三五期(qī)间（2016-2020年(nián)）均值约(yuē)为2184万人，但2022年只有650万人。预(yù)计今年随着疫情影响减弱，人员流动恢复，新增城镇人口(kǒu)数量会较(jiào)去年有明显增长，但可能仍(réng)然较难回到(dào)十(shí)三五(wǔ)期间超2000万(wàn)的规模(mó)。当前我国城(chéng)镇化率(lǜ)已经(jīng)达到65％以上，继续高(gāo)速增长空间有限，从乡(xiāng)村到城镇的迁移(yí)人口数量整体将呈现下(xià)降趋势(shì)。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预期下降

　　青年劳(láo)动参与率有两个特点，一是(shì)低(dī)于其他年龄段(duàn)群体，大部分青年在校，并未进入(rù)劳动市场(chǎng)。二是(shì)近(jìn)年来呈下降趋势(shì)。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出现超预期下降。根据今年(nián)3月统计局披露的青年就业和失业(yè)人数，当(dāng)前16-24岁青年的劳(láo)动参与(yǔ)率约(yuē)为(wèi)33.4％，即9637万城镇青年人(rén)口中，有3219万进入或有意愿进入(rù)劳动市场。而2010和2020年两(liǎng)次人口普查时，青(qīng)年劳动参与率分(fēn)别(bié)为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参与率下(xià)降6.7个点，但疫情以来仅仅三(sān)年，该指标已(yǐ)经下(xià)降7.1个(gè)点。

　　近三年青年劳动参与率的(de)下降主要(yào)有(yǒu)三(sān)方面(miàn)原(yuán)因。

　　一是16-24岁在校生大幅增(zēng)加493万(wàn)。2010到2020的(de)十年间，16-24岁在校生增加了706万，年均增(zēng)加70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅两(liǎng)年的(de)时间里，该年龄(líng)段的在校生增加了493万(wàn)，年均(jūn)增长246.5万，远远快(kuài)于此前十年增速(sù)。

　　二是部分群体因(yīn)就业形势恶化(huà)而(ér)退出劳动市场，在未(wèi)来(lái)经济和就(jiù)业好转后会回到劳动市场。2020年3月，国家(jiā)统计(jì)局曾在发布会指出当月“就业(yè)人员规模(mó)比1月(yuè)份(fèn)下降(jiàng)6％以上”，说明就业形势恶(è)化时，也会影响劳动参与率。

　　三(sān)是(shì)就业观念的变化(huà)导致初次进入劳动(dòng)市场时间推迟(chí)，降(jiàng)低16-24岁(suì)劳(láo)动参与(yǔ)率。从社会风气来看，对学历(lì)的推崇导致本科毕(bì)业即进入就(jiù)业市场的年轻人(rén)减少，加上考(kǎo)研、考公竞争(zhēng)激烈，发展至“二战”“三(sān)战”，客(kè)观上会将(jiāng)部(bù)分青年人初次就业时间从16-24岁延迟(chí)到25岁(suì)之后，从(cóng)而导致16-24岁劳动(dòng)参与率(lǜ)出现下(xià)降。

　　4.结论：未来失(shī)业率的分(fēn)母(mǔ)端可能会越来越(yuè)重要

　　失业(yè)人口的增加(jiā)不能完全解释青年失业(yè)率的上(shàng)升。假如当前青(qīng)年劳动力与2020年相(xiāng)同，在(zài)失业人口增加(jiā)132万(wàn)至632万人(rén)的情况下，对应青年失业率应(yīng)该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如图19。失业(yè)人口(kǒu)的增加只能解释当前(qián)青年失业率的一部分，另一(yī)部分则来自分母端，城镇青年劳动力的减少。

　　考(kǎo)虑到2020年我国人口已经开始负增(zēng)长，未来青年失业率的变(biàn)动(dòng)可能出现以下三种情况(kuàng)：

　　①青年(nián)失业人(rén)口增加，同时(shí)劳动力减少(shǎo)，青年失(shī)业率上升；

　　②青年失(shī)业人口与劳动力均在(zài)减(jiǎn)少，但(dàn)失业人口(kǒu)降(jiàng)幅不及劳动力降幅，青年失(shī)业率上升；

　　③青年失业人口(kǒu)与劳动力均(jūn)在减少(shǎo)，失业(yè)人口(kǒu)降幅大于劳动力降幅(fú)，青年失业率(lǜ)下降。

　　我们(men)认为，未来失业人(rén)口(kǒu)会(huì)随着经济复苏而(ér)减少，但经(jīng)济复(fù)苏难以改(gǎi)变失业(yè)率的(de)分母下降趋势。青年(nián)劳动力的下降(jiàng)可能成为就(jiù)业“疤痕效应”的(de)长期来源，抬高青年失业(yè)率的长期(qī)中枢。未来失业率的分(fēn)母端可能会越来(lái)越(yuè)重要，这(zhè)也是人(rén)口长周期变化的(de)影响之一。

　　5.附(fù)录：概(gài)念和数据说(shuō)明

　　青年失业(yè)率(lǜ)的两个前(qián)置(zhì)概念。讨论16-24岁人(rén)口调(diào)查失业率时，有(yǒu)必要明晰(xī)这一概念的两个要点：一(yī)是调查失业(yè)率(lǜ)是城镇就业范围，并非针(zhēn)对全部(bù)就业人口，不包括(kuò)乡村就业，2022年(nián)底我(wǒ)国城乡就业大约(yuē)分别占63％、37％，近四(sì)成的就业人(rén)口并未包含在内。因此，许多针对(duì)青年失业率的讨论以(yǐ)全国青年人口数量为出发点，未区分人口(kǒu)总(zǒng)量与城乡结构的(de)问题，有(yǒu)失偏(piān)颇。本篇报告如(rú)无特别说明(míng)，各概念(niàn)均是(shì)指城镇(zhèn)就业口径。

　　二是失业率的分(fēn)母不含没有劳动意愿(yuàn)的劳动年龄人口。按照统计局的定义，“劳动力指(zhǐ)年(nián)满16周岁(suì)，有劳动能力(lì)，参加或(huò)要求参加社会(huì)经济(jì)活动的人员。包括就业人员和失业人员”，因此(cǐ)没(méi)有就业意愿的劳动年龄人口(kǒu)不(bù)计入劳(láo)动力。根据《2022年中国(guó)劳动统计年(nián)鉴》，2021年底我国(guó)16岁以上(shàng)的人(rén)口(kǒu)约为11.5亿，其中只有68％属于(yú)劳动力，约为(wèi)7.8亿，而(ér)就业人口为(wèi)约(yuē)7.46亿，据此推算城乡失(shī)业人口可能为3372万人左右。

　　从数据来(lái)看，失业(yè)率来自(zì)全国(guó)月度(dù)劳动力调查。该项调查(chá)制度于2005年正(zhèng)式实施，每年进行两次全国(guó)劳动力抽样调查，调(diào)查(chá)范(fàn)围为中国(guó)大陆(lù)的城镇和乡村，调查(chá)对(duì)象为16岁及以上人口。2009年(nián)3月(yuè)，为更及(jí)时准确反映劳动力市(shì)场变化情(qíng)况，建立了(le)31个大城(chéng)市月度劳动(dòng)力调查制度。2013年4月，又将月度劳动力调查范围(wéi)扩大至(zhì)65个城(chéng)市。2016年(nián)1月，全国月度劳(láo)动(dòng)力调(diào)查正式(shì)在全国范围内开展，调查范(fàn)围覆盖(gài)全(quán)国所(suǒ)有地级市。

　　月度劳动力调(diào)查样(yàng)本比例约为0.2‰，是(shì)年度调(diào)查的五(wǔ)分之一左右(yòu)。全国每月调(diào)查约12万户(hù)，2020年全国家(jiā)庭户约为49415.7万户(hù)，样本占(zhàn)比约0.2‰，作

　　为对比，我国年度(dù)人口调查样本比例为1‰，五年一次的人(rén)口抽样(yàng)调查样(yàng)本比(bǐ)例为1％。而每(měi)10年一次(cì)的人口普查则(zé)在(zài)长(zhǎng)表部分(fēn)纳入就业调查，长(zhǎng)表抽样比例是10％左右，因而人口普(pǔ)查(chá)的就业数据质量更高(gāo)。

　　就业(yè)人(rén)员总数(shù)会根据(jù)普(pǔ)查数据进行修正，但结构数(shù)据仍会存(cún)在差异。比如2020年的《劳动统计(jì)年(nián)鉴(jiàn)》显(xiǎn)示，2019年末全国(guó)就业人员约为(wèi)7.四字拟声词有哪些ABAB式，abcd四字拟声词有哪些75亿人；而(ér)七普后次年的(de)年(nián)鉴将这一数(shù)据修正为7.54亿人左(zuǒ)右，误(wù)差(chà)约2100万人。但(dàn)结构数据的(de)差异仍然存在。比如(rú)《2021年劳动统计(jì)年鉴》中，2020年城镇制(zhì)造业就业人员(yuán)占比(bǐ)为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提(tí)示

　　（1） 服务(wù)业(yè)分(fēn)化(huà)未收窄；

　　（2） 青(qīng)年劳(láo)动参与率出现明显下降；

　　（3） 外(wài)需、房(fáng)地产等不及预期，经济和就业恢复偏慢。

　　报告(gào)信息

　　证(zhèng)券研究(jiū)报告：【芦哲&；占烁】青年就(jiù)业(yè)：从(cóng)三因素框架看(kàn)“疤痕效应(yīng)”来自何处

　　研报撰写人员(yuán)：芦哲（S0120521070001，首席宏观经(jīng)济学家），占(zhàn)烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发(fā)布时(shí)间(jiān)：2023年5月(yuè)26日

　　报告发布机构：德邦证券股份有限公司

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