北京时间(jiān)5月7日(rì)，备(bèi)受(shòu)关注(zhù)的巴(bā)菲特(tè)股(gǔ)东(dōng)大会在奥马哈(hā)如(rú)期落下帷(wéi)幕(mù)，93岁的巴菲特和他的老搭档(dàng)芒(máng)格(gé)在(zài)5个半小时的提问环(huán)节(jié)中，回答了(le)投资人的(de)47个问(wèn)题(tí)。

　　现场云集(jí)了来自(zì)全球(qiú)各地的投资者(zhě)。“来自中(zhōng)国的投资者(zhě)是(shì)最(zuì)多的，据(jù)说达到1万人(rén)。”5月(yuè)6日，前海开(kāi)源基金首(shǒu)席基金学家杨德龙如此分享(xiǎng)自己(jǐ)在股东大会的现场见闻。

　　往(wǎng)届大会上，巴菲(fēi)特(tè)都会谈(tán)到(dào)中国经(jīng)济，今年(nián)也不例(lì)外(wài)。

　　“中美两国都具有(yǒu)竞争力(lì)，都能(néng)达成繁荣发展(zhǎn)的前(qián)景。中国将(jiāng)会成为更好(hǎo)的国家，美国也(yě)可以如此。”巴菲特说道。此(cǐ)前，他也曾多次公开表示十(shí)分看好中国市场。

　　巴菲特也(yě)曾围绕中(zhōng)国公司进行过投资部署，不过投资对象均(jūn)为中国公司(sī)的H股。根据(jù)公开资料，巴菲(fēi)特曾曾投(tóu)资(zī)中(zhōng)国石油（00857.HK）、比(bǐ)亚迪(dí)（01211.HK），且“战绩”不(bù)俗，收益率达到了10倍甚(shèn)至30倍以上(shàng)。

　　在今年2月16日召开的(de)Daily Journal（每日期刊(kān)）年度股(gǔ)东大(dà)会(huì)上，作为董(dǒng)事长的(de)芒格也曾(céng)表(biǎo)示，“投资(zī)人去投(tóu)资中国是没(抖音音乐排行榜，2022年最好听的十首最火歌曲méi)有问题的。相(xiāng)较(jiào)于(yú)投资美(měi)国(guó)而言，投(tóu)资(zī)中国可以让(ràng)你(nǐ)用便宜的价格买到一些更好(hǎo)的公司，而这即便(biàn)有一些不确定因素的(de)影响，也是值得的。”

　　那么，按(àn)照巴菲特的(de)投资标准，A股哪些股票可能会得(dé)到他的青(qīng)睐？

　　时代财经根据巴菲(fēi)特(tè)提出的“净资产收(shōu)益率(lǜ)不低于20％而且能稳定(dìng)增长”的最低标准，加上(shàng)其投(tóu)资特点，对A股(gǔ)5167家(jiā)上市公司进行了梳(shū)理，选出了相对符合巴菲(fēi)特投资逻辑的18只股(gǔ)票。

　　18只(zhǐ)股票(piào)中，消费仍占(zhàn)据三分之(zhī)一，其中(zhōng)酒企表(biǎo)现(xiàn)尤为出色；而从近3年(nián)的净资产收益(yì)率来(lái)看(kàn)，医疗行业无疑是“最(zuì)大赢(yíng)家”。

　　医疗行业成“最大赢家”

　　此(cǐ)次选股，时代财经(jīng)首先(xiān)考虑(lǜ)净资(zī)产收益率指标(biāo)，且出(chū)于对公司(sī)的价值(zhí)判断而不(bù)是(shì)价格判断(抖音音乐排行榜，2022年最好听的十首最火歌曲duàn)，选(xuǎn)择的是(shì)加权平均（年化）净资产收(shōu)益率。

　　近5年（2018年-2022年），这一指标达到巴菲(fēi)特“20％”标准的A股上市(shì)公司共有(yǒu)100家。

　　以过去3年的(de)净(jìng)资产收(shōu)益率来看(kàn)，排(pái)名第一(yī)的分别为博拓生物（688767.SH）、东方生(shēng)物（688298.SH）和(hé)安(ān)旭(xù)生物（688075.SH），三家ROE分别(bié)为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生(shēng)物行业公司(sī)。

　　其次，时(shí)代财经参考了(le)上市公司(sī)最新（截(jié)至5月5日）滚动市盈率(lǜ)（TTM），并通过(guò)与其所(suǒ)属行业算术平均值进(jìn)行对(duì)比，又从(cóng)100家公(gōng)司中挑(tiāo)选(xuǎn)出了估(gū)值相对行业平(píng)均值(zhí)偏低的67家公司。

　　最后，时代财(cái)经通(tōng)过巴(bā)菲特的持仓变动发现，巴菲特一(yī)如(rú)既往偏爱快消领域，同时也在重(zhòng)金押(yā)注能(néng)源(yuán)领域，如西方石(shí)油、雪佛龙。

　　与此同时，巴菲(fēi)特多(duō)次减仓银行股，包括2006年入(rù)手的合众银行和2010年入手的纽约梅隆(lóng)银行，分别减持约(yuē)90％和60％，甚至在2022年一季度清仓持(chí)有33年的百年老行——富国银行。但巴菲特(tè)对金融领(lǐng)域的持仓仍(réng)有一定比重。

　　因而，时(shí)代财经又进行了行(xíng)业筛(shāi)选，还对(duì)海天(tiān)味(wèi)业等这类之前(qián)商品(pǐn)信誉(yù)受过不良影响的(de)公司(sī)进行了剔(tī)除。最终，“淘”出了18家相(xiāng)对符(fú)合巴菲特标准的公(gōng)司。

　　数据来(lái)源：Wind、中证(zhèng)指数官网。时代财(cái)经制(zhì)图

　　如(rú)上表所(suǒ)示，这18家公司涉及吃、喝、穿、用多个领域，其中饮(yǐn)料(liào)行业约有(yǒu)5家，占比近三(sān)分之一。而在近(jìn)五(wǔ)年内，酒企表现出(chū)色，净(jìng)利润(rùn)复合年增长率均在22％以(yǐ)上(shàng)，其中泸(lú)州(zhōu)老(lǎo)窖抖音音乐排行榜，2022年最好听的十首最火歌曲（000568.SZ）成绩(jì)最亮眼，5年净利(lì)润复合(hé)年增长率(lǜ)高达32.29％。

　　绩优股多在饮(yǐn)料界，明星家电潜力(lì)大(dà)

　　实际上，在A股市(shì)场上(shàng)，有不少(shǎo)行业龙头股五年ROE超(chāo)20％且净资(zī)产收益率为(wèi)正，达到(dào)巴(bā)菲特关(guān)注的最(zuì)低(dī)标(biāo)准，如贵(guì)州茅台（600519.SH）。但(dàn)是目前这些企业的(de)TTM高于其(qí)所属行业滚动市盈率(lǜ)，所以或还需要等待入场时机。

　　时代财经(jīng)筛选(xuǎn)出(chū)的18家公(gōng)司中，家用电器行业公司上榜不少。其中(zhōng)，有专做厨卫(wèi)电(diàn)器的浙江美大（002677.SZ）、家电老名牌的苏(sū)泊尔（002032.SZ）、以及“插(chā)座大王”公牛集团(tuán)（603195.SH），不过(guò)相(xiāng)比起(qǐ)酒企，上述三家企业(yè)的5年净利润复合(hé)年增长率(lǜ)表现(xiàn)略显(xiǎn)逊色(sè)，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从(cóng)公司与行业(yè)市盈率(lǜ)之差来(lái)看，差距(jù)最大的是主营集成(chéng)电路设计的(de)中(zhōng)颖电子（300327.SZ），相差40.11倍(bèi)，随后是(shì)专(zhuān)攻(gōng)数字营销(xiāo)的三人行（605168.SH）和(hé)主推露露杏仁露(lù)的(de)承德露露（000848.SZ），分(fēn)别相差(chà)17.39倍和15.23倍。而差(chà)距最小的是公牛集团（603195.SH），公司最新市盈率为27.19倍(bèi)，与行业最新市盈率仅(jǐn)差0.72倍。

　　从区间股价涨跌(diē)幅来看，2018年1月(yuè)2日至2023年5月5日，仅有可(kě)川科技（603052.SH）、浙江美(měi)大（002677.SZ）、华(huá)利集团（300979.SZ）股价下跌，跌幅在21.4％-55.3％之间，其余企业股价均(jūn)有(yǒu)上涨。其(qí)中(zhōng)，区间涨(zhǎng)幅前(qián)三(sān)名(míng)仍是酒企，分(fēn)别是重庆(qìng)啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州(zhōu)老(lǎo)窖(jiào)（000568.SZ）266.57％，三家公司分别(bié)在1997年、2014年(nián)及1994年登陆A股。

　　2019年，时代(dài)财经也曾筛选出相(xiāng)对符(fú)合巴菲特(tè)投资(zī)逻辑(jí)的22只股票，承德露露（000848.SZ）和(hé)德赛电池（000049.SZ）彼时便已上榜(bǎng)。

　　而上述两家公司(sī)自2018年以来，股(gǔ)价涨幅分别(bié)为22.81％和37.9％，跑(pǎo)赢上证指数的0.83％以及沪深指数的-0.35％。

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