芦哲 首席宏观经济学家

　　占(zhàn)烁 联系人

　　投资要(yào)点

　　·核心观点:我(wǒ)们将影响青年(nián)失业率的因素拆(chāi)解为三(sān)方面：①青年失业人口，②青(qīng)年总(zǒng)人口，③劳动参与(yǔ)率，失业率=失(shī)业(yè)人口(kǒu)/（总人口×劳动参与率）。通过三因素框架，我们(men)发现(xiàn)16-24岁失(shī)业人(rén)口的增加不能完全解释青年失业率(lǜ)的上升，更重(zhòng)要却被忽视的因素是青年人口(kǒu)和劳(láo)动(dòng)参与率下降，带来16-24岁劳动力减(jiǎn)少，从(cóng)分(fēn)母端大幅推高青年失业率。假如今(jīn)年(nián)3月分母端的青年(nián)劳动力与(yǔ)2020年持平(píng)，新增(zēng)约(yuē)132万青年失业人(rén)口只能将(jiāng)失(shī)业率拉升至16.2％，但实(shí)际青年失业率却高达(dá)19.6％。我们认为，失业人口会随着经济(jì)复苏而减(jiǎn)少，但青年劳动力的下(xià)降可能成为就业“疤痕(hén)效(xiào)应”的长期来(lái)源(yuán)，抬高(gāo)青年(nián)失业率中枢。

　　·青年(nián)失业率的三因素框架：（1）失业率(lǜ)=失业人(rén)口/劳动力=失业人口/（总人(rén)口×劳动参与率），据此可将青年失业率拆解为青年(nián)失业人口、总人口、劳动(dòng)参与率三个因素。

　　·（2）失业率上升(shēng)未(wèi)必来自失业增加(jiā)，不要忽略分(fēn)母，劳(láo)动力的下降，也是抬高失业率(lǜ)的重(zhòng)要原因。2010-2020年，青年失业人(rén)口只增加4万，青年劳动力却(què)减(jiǎn)少1578万，带动(dòng)16-24岁人口失(shī)业率大幅(fú)提(tí)高3.8个点。

　　·分子端的青年失业人口(kǒu)：（1）从总量来(lái)看，当(dāng)前城(chéng)镇青年就业人数(shù)约为2587万(wàn)人(rén)，失业(yè)人数632万人，比去年4月增加约(yuē)70万，较七(qī)普增(zēng)加(jiā)约132万。jk袜子总是掉怎么办，足球袜套j

　　·（2）失业原因方面，近(jìn)7成(chéng)青年(nián)失业(yè)者是(shì)主动辞职，被裁员比(bǐ)例只有2.6％，远(yuǎn)低于(yú)35岁以上群体(tǐ)。

　　·（3）按照受教育(yù)程度来看，三分之二的青年失业人员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业(yè)的结(jié)构变化较大，呈现出从制造到服务、知识(shí)密集(jí)程度由(yóu)低到高两(liǎng)个特点。2010年农(nóng)业和工业吸纳了50.3％的青年(nián)就业人口，2020年(nián)大幅降至25.4％，流(liú)出(chū)的青年就业主要转向服(fú)务业。以受教育(yù)年(nián)限作为维(wéi)度，青年就业从知(zhī)识密集程(chéng)度较低的行业流(liú)向较高(gāo)行业(yè)，但是知识(shí)密集(jí)型行业的青年失业(yè)情况(kuàng)比整体失业更(gèng)严峻。

　　·（5）服(fú)务业(yè)复苏分(fēn)化或是一(yī)季度青年失业人口仍(réng)增加的原因。经济(jì)复苏的主(zhǔ)力(lì)是知识密集程度(dù)较低的餐(cān)饮、零(líng)售等服务业，而知识密集程度(dù)较高的生产性服务业复(fù)苏较慢，服务(wù)业(yè)就业(yè)复苏(sū)结(jié)构的分化(huà)，带来(lái)青年就业和25-59岁就业的分化。

　　·分母端的青年劳动力：（1）青年人口：出生人口与乡村(cūn)迁入均在(zài)减少。2010-2020年青年劳(láo)动力对应的出生人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万(wàn)。另外，我国农村向城镇的人(rén)口转移(yí)也在(zài)减速，新(xīn)增城镇人口从十三五期间（2016-2020年）的2184万人(rén)，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)出现超预期下降。2010-2020年青年劳动参与率下降6.7个点，但疫(yì)情以来仅仅(jǐn)三年，已经(jīng)下降7.1个点。近(jìn)三年青年劳动参与率的下降主(zhǔ)要(yào)有三(sān)方(fāng)面(miàn)原(yuán)因：一是16-24岁在(zài)校生(shēng)大幅增加493万；二是部分群体因就业形势恶(è)化而退(tuì)出劳动市场；三(sān)是就业(yè)观念(niàn)的变化导致(zhì)初次(cì)进入劳动市(shì)场时间推迟(chí)，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失(shī)业人口的(de)增加不能完全解(jiě)释青年(nián)失业率的上升。假如当(dāng)前青年劳动力(lì)与2020年相同，在失(shī)业人口增(zēng)加132万至632万人的情(qíng)况下(xià)，对应青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如图19。失(shī)业人口(kǒu)的增加只(zhǐ)能(néng)解释当前青年(nián)失业率的(de)一部(bù)分，另一部分则来自分母端(duān)，城镇青年劳(láo)动力的减(jiǎn)少。

　　·（2）未(wèi)来青年失业率的变动可(kě)能出现以下三种(zhǒng)情(qíng)况：①青(qīng)年失业人口增加，同时劳动力(lì)减少(shǎo)，青年失业率(lǜ)上升(shēng)；②青年(nián)失(shī)业(yè)人口(kǒu)与劳动力均在减少，但失业人口(kǒu)降幅不及劳(láo)动力降幅(fú)，青年失业率(lǜ)上升；③青年失业人口与劳动力均(jūn)在减少，失业人口降幅大于(yú)劳动力降幅，青年失(shī)业(yè)率下降。

　　·（3）我(wǒ)们认为，失业人口会随(suí)着疫(yì)情后经济(jì)复苏而减(jiǎn)少，但青年劳动力的下降可能成(chéng)为就(jiù)业“疤痕效(xiào)应”的长期来源(yuán)，抬高青年(nián)失业率的(de)长期中枢。未来失业率(lǜ)的分母端越来越重要。

　　·风(fēng)险(xiǎn)提示：服(fú)务业分化未收窄(zhǎi)；青年劳动参(cān)与(yǔ)率出(chū)现(xiàn)明显下降；外需、房地(dì)产(chǎn)等(děng)不及预期，经济和就业(yè)恢复偏(piān)慢。

　　目(mù) 录

　　1. 青年(nián)失业率的三因(yīn)素框架

　　2.分子(zi)端：新增青年失(shī)业人员缘于服(fú)务业复(fù)苏(sū)分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞(cí)职居多；三分之二接受过大学教育

　　2.2.行(xíng)业：从制造到服务，知识密度从低到(dào)高

　　2.3.服务业复苏分化或是一(yī)季(jì)度青年失业人(rén)口仍(réng)增加的(de)原因

　　3.分(fēn)母端：人口和劳动参(cān)与率(lǜ)均(jūn)下降，带来(lái)劳动力减少(shǎo)

　　3.1.青年人口：出(chū)生人口与乡(xiāng)村迁入均在减少

　　3.2.青年劳动(dòng)参与(yǔ)率：超(chāo)预期下降

　　4. 结论：未来失(shī)业率的分母(mǔ)端可能会越来(lái)越(yuè)重要

　　5. 附录(lù)：概念和数据说明

　　6. 风险提(tí)示

　　正 文

　　4月份16-24岁(suì)青年失业率攀(pān)升至(zhì)20.4％，创(chuàng)下2018年有数据以来(lái)最高值。在疫(yì)情影(yǐng)响退散、经济(jì)逐步复苏的情(qíng)况下，城(chéng)镇(zhèn)调查(chá)失(shī)业率较去(qù)年同期大(dà)幅(fú)下降0.9个点，但(dàn)青年失业率(lǜ)却较去(qù)年4月逆(nì)势攀(pān)升2.2个点(diǎn)。本篇报告将重点研(yán)究疫(yì)情(qíng)后留下的“疤痕效应”如(rú)何推高青年(nián)失(shī)业(yè)率(lǜ)。

　　1.青年失业率的(de)三因素框架

　　失业率=失业人口/劳动(dòng)力=失业(yè)人口/（总(zǒng)人口×劳动(dòng)参与率）

　　据此可见，影(yǐng)响青年失(shī)业率的主(zhǔ)要是三个因素：①青(qīng)年失业人(rén)口；②青年总(zǒng)人口；③劳动(dòng)参与(yǔ)率，其中②③决定着青年(nián)劳动力的变化。这三(sān)个因素均为城(chéng)镇口径。

　　三个因素的变化都不能(néng)忽视。当我们讨论失业(yè)率时，经常认为失业率上升一(yī)定是(shì)失业增加的结果(guǒ)，这(zhè)个(gè)判(pàn)断(duàn)对于(yú)全年龄段失业率来(lái)说并没(méi)有问题(tí)，因为我国的劳动力总(zǒng)量（也称经济活(huó)动人口）在2015年之前一直(zhí)在上(shàng)升(shēng)，2015年(nián)后略有下(xià)降，到2021年(nián)末(mò)下降了2.6％，年均降(jiàng)幅约0.4％。但青(qīng)年失业率则不(bù)能忽(hū)视分母的变(biàn)动，因为青(qīng)年劳动力(lì)波动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年失业人口只增加(jiā)4万，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁(suì)人口(kǒu)失业率大幅提高(gāo)3.8个点。两次人口普查期间（2010-2020年），青年失业人口(kǒu)从496万增加到(dào)500万，仅增(zēng)加了4万左右(yòu)，约(yuē)为2020年青年劳(láo)动力的(de)0.1％，但(dàn)青年失业率却从六(liù)普的(de)9％提高到七普(pǔ)（2020年11月）的12.8％，大幅(fú)提高(gāo)3.8个点。主要原因就(jiù)是失业(yè)率的分母在下降，16-24岁青年劳动力人口在此期(qī)间从5481万人大幅减(jiǎn)至3903万人，减(jiǎn)少了1578万。但是(shì)，2010-2020年全年龄(líng)段劳动力数量基本稳(wěn)定(dìng)在(zài)7.8亿，整(zhěng)体失业(yè)率的分母基本不(bù)变。因此(cǐ)，2010-2020年间，决定整(zhěng)体失业率变动的是失业人口数量(liàng)（分子(zi)），但决定青年失业率变动的(de)却是(shì)青年劳动力(lì)总量（分母）。

　　2.分(fēn)子端：新增青(qīng)年失业(yè)人(rén)员缘(yuán)于服务业复(fù)苏分化(huà)

　　2.1.青年(nián)失业人口：主动(dòng)辞职居多(duō)；三分之二(èr)接受(shòu)过大学教育

　　从总量来看，当前城镇青年就(jiù)业人数约为2587万人(rén)，失业人数(shù)632万人(rén)，比去年4月增加约(yuē)70万，较七普增(zēng)加约132万。国家统计局在(zài)3月就(jiù)业数据解读时，披露了当前青年就业和失业人数的基(jī)本情况(kuàng)：“初步(bù)测算3月份城镇青年9637万(wàn)人，没(méi)有参与劳动力市场的青年6418万人，主体为(wèi)在校学(xué)生；参与劳动力市场的青年3219万人，其(qí)中就业人数2587万人、失(shī)业人数632万人。”[1]假设青年(nián)劳动力人数(shù)与去(qù)年基本持(chí)平，今年4月青(qīng)年失业率比去年同(tóng)期(qī)高(gāo)2.2个点，青年失业(yè)人(rén)员比(bǐ)去年(nián)同(tóng)期多70万(wàn)人(rén)左右，比2020年七普(pǔ)多(duō)132万(wàn)人。

　　从增量(liàng)看，今(jīn)年前(qián)四个月青(qīng)年失业形势好(hǎo)于去年(nián)同期。假(jiǎ)设2022年以来青年劳动(dòng)力(lì)总量维(wéi)持在3219万，青年失(shī)业率每提(tí)高1个(gè)点，带来(lái)32万(wàn)左右的新增失(shī)业人口。尽管今年4月(yuè)青(qīng)年失业(yè)率比(bǐ)去年同期(qī)高(gāo)2.2个点，但从新(xīn)增青年失(shī)业人口来(lái)看，今年1-4月约(yuē)为119万，去(qù)年同(tóng)期为125.5万。从增量(liàng)来看，今年前四(sì)个(gè)月青年失业形势要好(hǎo)于去(qù)年，这与(yǔ)当前经(jīng)济(jì)逐渐恢复也(yě)有(yǒu)关系。

　　从节(jié)奏(zòu)来(lái)看，受夏季毕业(yè)影响(xiǎng)，我国(guó)青年失(shī)业(yè)率一般(bān)在上半年(nián)逐(zhú)渐提高，7月达到峰(fēng)值(zhí)，8月开始逐步回落，预计5-7月青年失业率(lǜ)或将继续小幅攀(pān)升(shēng)。

　　失(shī)业原因方面(miàn)，近7成青年失业者是主动辞职(zhí)，被裁(cái)员比(bǐ)例只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁以上群体。一(yī)种观(guān)点(diǎn)认(rèn)为(wèi)，青年群体由于工作经验和(hé)技能相对不熟练，往(wǎng)往在企(qǐ)业裁员时首当(dāng)其冲。但根据月度(dù)劳动力调查数(shù)据，青(qīng)年失(shī)业主要原因(yīn)是主动辞职，被裁员的比例明显低于(yú)35岁以上群体。根据《2021年中国劳动(dòng)统(tǒng)计年鉴(jiàn)》，有(yǒu)工作意愿但从(cóng)未(wèi)工作(zuò)过的失(shī)业群体在16-24岁失业人口中占比59％，其他(tā)年龄群(qún)体中这一比例最高是14.4％。我们剔除这部分失(shī)业人(rén)群后，剩下(xià)的青(qīng)年失业人口中，第一大失业原因是主动(dòng)辞职，占比68.2％，单(dān)位倒闭破产占比5.9％；而(ér)裁员仅(jǐn)占2.6％。横(héng)向对比，裁员比例从高到低依(yī)次是：60岁以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照受(shòu)教育(yù)程度(dù)来看，三分之二的(de)青(qīng)年(nián)失(shī)业(yè)人员接受过(guò)大学教(jiào)育。各年龄段失(shī)业人群(qún)中(zhōng)，年龄(líng)越低，平均(jūn)受教(jiào)育程度越高。16-24岁失业人员(yuán)中66.2％是接受过大学教育的(de)，这(zhè)一比例在其他三个年龄(líng)阶段逐步递减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3jk袜子总是掉怎么办，足球袜套j％）。城镇(zhèn)就业人口的受教育程度(dù)也(yě)大致类似，青年人由于年龄限(xiàn)制，接受大学教育比例略低于25-34岁，整体(tǐ)来看(kàn)35岁(suì)以下就业人员的受(shòu)教育(yù)程度大(dà)幅(fú)高于35岁以上(shàng)。按照接受过大学(xué)教(jiào)育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度从(cóng)低到高(gāo)

　　青(qīng)年失业(yè)人口(kǒu)的行业与(yǔ)青年就业分布基本一致。青年失业(yè)人(rén)口呈现(xiàn)出行业(yè)聚集的特点，主要集(jí)中在(zài)5个(gè)大(dà)类行业，2020年占(zhàn)比分别为：批发零售（19.3％）、制造(zào)业(yè)（18.8％）、住宿(sù)餐饮(yǐn)（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居民服务\修理和(hé)其他服务业（6.7％），这5个行业(yè)占(zhàn)全(quán)部青年(nián)失业人(rén)口(kǒu)的65％左右(yòu)。同时，这5个(gè)行(xíng)业(yè)也是青年就业(yè)集中的行业，吸纳了60.7％的青(qīng)年就业。从行业来看，青年失业人口的行业分布是(shì)由就业分布决定的，吸纳就业占比较大(dà)的行业，往(wǎng)往也(yě)贡献了较大(dà)规模的失业(yè)。因此，在(zài)挖(wā)掘青年失业人口来(lái)自何处(chù)之前，需(xū)要研究青年就业的(de)行业结构。

　　2010-2020年青年就业的结构变(biàn)化(huà)较(jiào)大，呈现出从制造到服务、知(zhī)识(shí)密集程度由低到高两个(gè)特(tè)点。

　　青年就业从(cóng)工(gōng)农(nóng)业大量流入服务(wù)业(yè)。农(nóng)林牧(mù)渔、采矿业、制造业和电热燃水的生产(chǎn)供应(yīng)业，这四个行业是国民经济分(fēn)类的(de)农(nóng)业和(hé)工业。2010年这四个(gè)行(xíng)业吸纳了(le)50.3％的青(qīng)年就业人口，到2020年该比例(lì)大幅降至(zhì)25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降(jiàng)至2.5％，分别(bié)降低15.4和9.0个点。有4个行(xíng)业(yè)吸纳(nà)青年就业(yè)比例增加超2个点(diǎn)，其中，教育业(yè)为5.3％，租赁和商(shāng)务服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社工(gōng)为2.0％。另外，建筑业和房(fáng)地产(chǎn)等(děng)其(qí)他6个服务行(xíng)业吸纳(nà)青年就业的比例均增超1个(gè)百分点(diǎn)。

　　以受教育年限作为(wèi)维度(dù)，青年(nián)就业从知(zhī)识(shí)密集程度较低的行业流向(xiàng)较高(gāo)行业。我(wǒ)们以(yǐ)《2021年劳动(dòng)统计年(nián)鉴(jiàn)》中各行业(yè)就业人员的受教育(yù)年限，来计算各行业的知识密集程度。有5个行业(yè)的平均受教育年限在14年以上，依(yī)次是：科学(xué)研究与技术服(fú)务（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金融（14.3）>；信(xìn)息传输、软(ruǎn)件和(hé)信息(xī)技术服务（14.2）>；卫生(shēng)和社会工作（12.1），除金融(róng)业(yè)外，其他四个行业是过(guò)去十年青年就业流入的主(zhǔ)要行业(yè)，吸纳(nà)青年就业(yè)比例的增幅均居前列(liè)。如图10，各行(xíng)业所吸(xī)纳的(de)青年就(jiù)业比例变(biàn)动与(yǔ)行(xíng)业平(píng)均受教育年限(xiàn)基本一(yī)致，即(jí)青年就业(yè)从知识密集程度较(jiào)低的(de)行业(yè)流向(xiàng)较(jiào)高行业。

　　但(dàn)是知(zhī)识密集型行业的青(qīng)年失业情况比整(zhěng)体失业更严(yán)峻。我们用《2021年中国劳(láo)动(dòng)统计年鉴》中各行业的青年失业比例（该行业的青(qīng)年(nián)失业人(rén)数/青年失业总人数），除以各行(xíng)业的青年就业比例（该行业的青年就(jiù)业人数(shù)/青年就业总人数），来作(zuò)为(wèi)各行业失业率(lǜ)的近(jìn)似替(tì)代指标。以这个指标来看，知识密(mì)集型行业的青年失业率大多(duō)高于全(quán)年龄段失业率，如信(xìn)息(xī)技(jì)术、教育(yù)、科(kē)研服(fú)务(wù)、公共管理等行业(yè)，体现在(zài)图(tú)11中，都位于右下(xià)方。

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度青(qīng)年(nián)失业人口仍增加的原因

　　一季(jì)度服(fú)务业(yè)复苏(sū)出现分(fēn)化。今(jīn)年一(yī)季度GDP同比增长(zhǎng)4.5％，较疫情前(qián)三年Q1均值有(yǒu)2.2个点的增(zēng)速缺口。分行业来看，批发零(líng)售(shòu)业缺口为1.5个点，而建筑(zhù)业、住(zhù)宿餐(cān)饮业(yè)增速均高于疫情前(qián)三年(nián)均值，这三(sān)个行业(yè)一季度复(fù)苏情况较好(hǎo)；知识密集程度更高的房地(dì)产业(yè)、租(zū)赁和商(shāng)务服务(wù)业(yè)、信息(xī)技术服务业的缺口(kǒu)分别为(wèi)4.1、4.7、11个点，一季度复(fù)苏相(xiāng)对较慢。

　　因此从失业率(lǜ)的(de)分子(zi)端来(lái)看(kàn)，当前青年(nián)失业(yè)人员(yuán)增长(zhǎng)的症结在于服务(wù)业就业复苏的结(jié)构不均(jūn)衡。一(yī)方面(miàn)，随着受教育(yù)水(shuǐ)平的整(zhěng)体(tǐ)提(tí)高(gāo)，青年就业大量流向知识密集型服务业，如教育、信(xìn)息(xī)技术等行(xíng)业(yè)。另一方面，年初疫(yì)情影(yǐng)响减弱后，经(jīng)济复苏的主力是知识密集(jí)程(chéng)度较(jiào)低的生活性(xìng)服务业，而知识密集程度较高的(de)生产(chǎn)性服务业复苏较慢。所以服务业就业复苏(sū)结构分(fēn)化，带来的(de)青年失业(yè)人口(kǒu)和25-59岁失业(yè)人口(kǒu)的分化。房地(dì)产、互联(lián)网、教育[1]等行业的(de)一季度就业尚未(wèi)出现明(míng)显改(gǎi)善，应届生就业压力大；而住宿(sù)餐饮等(děng)行业就(jiù)业(yè)已经出现(xiàn)回暖，但对于(yú)三分之二接受过大学教育的(de)青(qīng)年失业(yè)人口而(ér)言，这些行业(yè)的就业吸纳相对有限。

　　3.分母端(duān)：人口和劳动参(cān)与率(lǜ)均下降，带(dài)来劳动力减少(shǎo)

　　青年(nián)失业率的分母端(duān)是城镇青(qīng)年劳(láo)动力，主要由青年人口和劳(láo)动参(cān)与率决定。2022年我国开始步入(rù)人口负增长时代(dài)，城镇(zhèn)青(qīng)年劳动力可能将步入长期(qī)下(xià)降(jiàng)通道，这将从分母端推升青年失业率，或成为疫情(qíng)后就业(yè)“疤痕效应”的长期来(lái)源。

　　3.1.青(qīng)年(nián)人(rén)口：出生人口与乡村迁入均在减少

　　城镇青年劳动力(lì)首先取决于城(chéng)镇青年人口数量(liàng)，而后者来自于两部分，一是16-24年(nián)前的(de)出(chū)生人口，二是(shì)乡(xiāng)村到城(chéng)镇的迁移人口，这两(liǎng)部分增量未来都趋(qū)于(yú)下降。

　　2010-2020年青年(nián)劳动力(lì)对应的出生人(rén)口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。2010年和2020年(nián)的16-24岁人口(kǒu)分别对应1986-1994、1996-2004年的出(chū)生人口，而前者正好是建国以来的一轮“小(xiǎo)婴(yīng)儿潮(cháo)”时(shí)期，年均(jūn)出生人口(kǒu)超2000万，其中1987年出生人口最高超过2500万，到90年代开始明显步入下降通道。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万(wàn)，降(jiàng)幅为(wèi)21.2％。2020和(hé)2030年的16-24岁(suì)人口分别(bié)对(duì)应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两(liǎng)个时期分(fēn)别为1.63、1.45亿，出生人口减(jiǎn)少约1762万。

　　另一方面，我国农村向城镇的人口转移也在减(jiǎn)速(sù)。新增城镇人口从2016年开始逐年减少，十(shí)三五期间（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年只有650万人。预计今年随着(zhe)疫(yì)情影响减弱，人员流动恢复，新(xīn)增(zēng)城镇人口数量会较去年(nián)有明显增长(zhǎng)，但可能仍然较难回到十(shí)三五期间超(chāo)2000万的规模。当(dāng)前(qián)我国城镇化率已经(jīng)达到65％以上，继续高速增(zēng)长空间有限，从乡村到城(chéng)镇的迁移人口数量整体将呈(chéng)现下降趋势。

　　3.2. 青年劳(láo)动参与率：超预期下降

　　青年劳动参与率有(yǒu)两个特点，一是(shì)低于其他年龄段(duàn)群体(tǐ)，大(dà)部分青年在校(xiào)，并未进入劳(láo)动市场。二是近年来呈下降趋(qū)势。

　　2020-2023年，青年劳(láo)动参与率(lǜ)出现超预期下(xià)降。根据今年3月统(tǒng)计局(jú)披露(lù)的(de)青年就(jiù)业和失业人数，当前16-24岁青年的劳(láo)动(dòng)参与率约为(wèi)33.4％，即9637万城镇青年人口中，有(yǒu)3219万进入(rù)或有意愿进入(rù)劳(láo)动(dòng)市场。而2010和2020年两次人口普查时，青年(nián)劳(láo)动参(cān)与率(lǜ)分(fēn)别为(wèi)47.2％、40.5％。此前十年，青(qīng)年劳动(dòng)参与率下降6.7个点(diǎn)，但疫情以来(lái)仅仅三年，该指标已经下降7.1个点(diǎn)。

　　近(jìn)三年(nián)青(qīng)年劳动参与率的下(xià)降主要有(yǒu)三方(fāng)面(miàn)原(yuán)因。

　　一(yī)是16-24岁在校生(shēng)大幅(fú)增加493万。2010到2020的(de)十年间，16-24岁(suì)在校生(shēng)增加了706万，年均增加70.6万；但2019年末到2021年末(mò)，仅(jǐn)仅两年的时间里(lǐ)，该年龄段的(de)在校生增加(jiā)了493万，年均增(zēng)长246.5万，远(yuǎn)远快于(yú)此前十(shí)年增(zēng)速。

　　二(èr)是部分(fēn)群体(tǐ)因就业形势恶化而退出(chū)劳动(dòng)市场，在(zài)未来经济和就(jiù)业好转后会回到劳动市场。2020年3月，国家统计局曾在发布(bù)会指出当月“就业人员(yuán)规模比1月份下降6％以(yǐ)上”，说(shuō)明就业形势恶化时，也会影(yǐng)响(xiǎng)劳动参与率。

　　三是就(jiù)业观念的变化导致初(chū)次进入劳动市(shì)场时间推(tuī)迟，降低16-24岁(suì)劳(láo)动参与(yǔ)率。从社会风(fēng)气来看，对(duì)学(xué)历的推(tuī)崇(chóng)导致本科毕业即进入就(jiù)业市场的年轻人减少，加上(shàng)考研、考(kǎo)公竞争激烈，发展至“二(èr)战(zhàn)”“三战”，客观上(shàng)会将(jiāng)部分青年(nián)人(rén)初次就业时(shí)间从16-24岁(suì)延(yán)迟(chí)到25岁(suì)之(zhī)后，从而导(dǎo)致16-24岁(suì)劳动参(cān)与(yǔ)率出(chū)现下(xià)降。

　　4.结(jié)论：未来失业率的分母端可能会越来越重要(yào)

　　失业(yè)人口(kǒu)的增加不能完全解(jiě)释青年(nián)失业(yè)率(lǜ)的上升。假如当前青(qīng)年劳动力与2020年(nián)相同(tóng)，在失(shī)业人口(kǒu)增(zēng)加(jiā)132万至632万(wàn)人的(de)情况下，对应青年失业率应该从12.8％提(tí)高至(zhì)16.2％，但3月(yuè)却达(dá)到(dào)19.6％，如(rú)图19。失业人(rén)口的增加只能解(jiě)释当前(qián)青(qīng)年失业率的一(yī)部(bù)分，另一(yī)部分(fēn)则来(lái)自(zì)分母端(duān)，城镇青年劳动力的(de)减少。

　　考虑到2020年我国人口已经开始负(fù)增长，未来青年失业率的变(biàn)动可能出现(xiàn)以(yǐ)下三种情况：

　　①青年失业(yè)人(rén)口增加，同时劳动力减少，青年失业率上(shàng)升；

　　②青年失(shī)业人口与劳动力(lì)均在减少(shǎo)，但失业人口降幅不及劳动力降(jiàng)幅，青年失业率上升；

　　③青年失业(yè)人(rén)口与劳动力(lì)均(jūn)在减少，失业人口降(jiàng)幅大(dà)于劳(láo)动力降(jiàng)幅，青年失(shī)业率下(xià)降。

　　我们认为，未来失业人(rén)口(kǒu)会随着经(jīng)济复苏而减(jiǎn)少，但经济复苏难以改变失业率的分母下降趋势。青年劳动力的(de)下降可能成为就业(yè)“疤痕效应”的(de)长期(qī)来源，抬高(gāo)青(qīng)年失业率的(de)长期中(zhōng)枢。未(wèi)来失业率(lǜ)的分母端(duān)可能会越(yuè)来越重要，这也是人(rén)口(kǒu)长周期变化的影响之一。

　　5.附录：概念和数(shù)据说明

　　青年失业率(lǜ)的两个前置概念。讨论16-24岁人(rén)口调查(chá)失(shī)业率时，有必要(yào)明(míng)晰这(zhè)一概念(niàn)的两个(gè)要(yào)点：一是调查失业率是城镇就业(yè)范围，并非针对全部就业人口，不包括乡(xiāng)村(cūn)就业，2022年底我国(guó)城乡就业大约分别(bié)占63％、37％，近四成的就业(yè)人口(kǒu)并未包含在内。因此，许多针对青年失(shī)业率的讨论以全国青年人口数量为出发点，未(wèi)区分人口(kǒu)总量与(yǔ)城乡结构的问题，有失偏颇。本篇(piān)报告如无特别说(shuō)明，各概念均是(shì)指城镇(zhèn)就业口径。

　　二是失业率的分母不含没有劳动意愿的劳(láo)动(dòng)年龄人口。按照(zhào)统计(jì)局的定(dìng)义，“劳动力指年满16周岁(suì)，有劳动能力(lì)，参(cān)加或要求(qiú)参(cān)加社会经(jīng)济活动的人员(yuán)。包括就(jiù)业人员和失业人员”，因此没(méi)有(yǒu)就业意愿的(de)劳动(dòng)年龄(líng)人口不计入(rù)劳动(dòng)力。根据(jù)《2022年中国劳动统计年鉴》，2021年底(dǐ)我国(guó)16岁以(yǐ)上的人口(kǒu)约为11.5亿，其(qí)中只有68％属于劳动力，约为7.8亿，而就业(yè)人口(kǒu)为约7.46亿，据此推(tuī)算城乡失(shī)业人(rén)口(kǒu)可能为3372万人(rén)左(zuǒ)右(yòu)。

　　从数据(jù)来看(kàn)，失业(yè)率(lǜ)来自全国月度劳(láo)动力调(diào)查。该项调查制度(dù)于(yú)2005年(nián)正(zhèng)式实施，每年进行两次全国劳动力抽(chōu)样(yàng)调查，调查范围为中国大陆(lù)的城(chéng)镇和乡村，调查对象(xiàng)为16岁及以上人口(kǒu)。2009年(nián)3月(yuè)，为更及时准(zhǔn)确反映劳(láo)动力(lì)市场变化(huà)情况，建立了(le)31个大(dà)城市月(yuè)度劳(láo)动力调查制度。2013年4月，又(yòu)将(jiāng)月度(dù)劳动力调查范围扩大至65个城市。2016年(nián)1月，全国月度劳动力(lì)调查正式在全国范(fàn)围内开展，调(diào)查范(fàn)围覆盖全(quán)国(guó)所(suǒ)有地级(jí)市。

　　月度劳动力调查样本比例约为(wèi)0.2‰，是年度调查的(de)五分(fēn)之一左(zuǒ)右。全国(guó)每(měi)月调查约12万户(hù)，2020年全国家庭户(hù)约为49415.7万户(hù)，样本占比(bǐ)约0.2‰，作

　　为(wèi)对比(bǐ)，我(wǒ)国年度人口调(diào)查样本比例为1‰，五年(nián)一次的人口抽样调查(chá)样本比例为1％。而每(měi)10年一次(cì)的人(rén)口普(pǔ)查则在长表部分纳(nà)入就业调查，长表抽(chōu)样比例是10％左(zuǒ)右，因而人(rén)口(kǒu)普查的就业(yè)数据质量更高。

　　就(jiù)业人员总(zǒng)数会根(gēn)据普(pǔ)查数(shù)据进行修正，但结构数据仍会存在差(chà)异。比如2020年的《劳动统计年鉴》显示，2019年末(mò)全国就(jiù)业人员约为7.75亿人；而七普后次年的年鉴(jiàn)将(jiāng)这一数据修正(zhèng)为7.54亿人左右(yòu)，误(wù)差约2100万人(rén)。但(dàn)结构数(shù)据的差异仍然存(cún)在。比如《2021年劳动统计(jì)年鉴》中，2020年城镇制造业就业人员占比(bǐ)为18.0％，而七(qī)普(pǔ)数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服(fú)务(wù)业分化未收窄；

　　（2） 青(qīng)年劳(láo)动参与率出现明显下降；

　　（3） 外需、房地产等不及(jí)预(yù)期，经济(jì)和就业恢(huī)复(fù)偏慢。

　　报告信息

　　证券(quàn)研究(jiū)报告：【芦哲&；占烁】青年就业(yè)：从三因素框架看(kàn)“疤痕(hén)效(xiào)应(yīng)”来自何处

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经(jīng)济学(xué)家），占烁（S0120122070060，联系人(rén)）

　　对(duì)外发布时(shí)间(jiān)：2023年5月26日

　　报告发布(bù)机构(gòu)：德邦证券股份有(yǒu)限公司

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