五一长假期间，全球市场(chǎng)并不平静，一场大风(fēng)暴即将到来(lái)。

　　美国加(jiā)州金融保护(hù)与(yǔ)创新部（DFPI）周一表示，监管机(jī)构已接管了第一共和银行，这(zhè)是本轮美(měi)国银行业(yè)危机中(zhōng)第四(sì)家倒下的银行，同时也是美国历史上第二大的破产银行。此前(qián)我们多次强调，美国银行业危(wēi)机远未结束，只是暂时止血而已(yǐ)。现在来(lái)看，第(dì)一共和(hé)银行又倒下了。随着经济(jì)的衰退(tuì)，银(yín)行的资产(chǎn)将持续减值，高息又会令其成本(běn)抬(tái)升，银行(xíng)的经(jīng)营(yíng)将持续恶化(huà)，新一轮银(yín)行业(yè)危机(jī)将再度爆发。

　　美国(guó)债务上(shàng)限(xiàn)问题再度成(chéng)为(wèi)焦点，美国政府债(zhài)务规模将于19日触及(jí)31.4万亿美元的法定(dìng)限额，财(cái)长耶伦(lún)呼(hū)吁国(guó)会尽快采取行(xíng)动，再次(cì)提(tí)高债(zhài)务上限，避免政府(fǔ)部(bù)门停摆及可能出现的债务违约。当(dāng)地时(shí)间4月26日(rì)，美国国会(huì)众议院投票通过债(zhài)务上限法(fǎ)案。这项法(fǎ)案提议提高美(měi)国31.4万亿美元(yuán)的债务上限，以换取大(dà)幅削减政(zhèng)府支出。该法案规定，联邦(bāng)政府债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)将提高1.5万亿美元；联邦政(zhèng)府预算年均增长需控制在1％。不过(guò)拜登将否决众议(yì)院议长(zhǎng)、共和党(dǎng)领袖(xiù)麦卡(kǎ)锡提出的债务上限(xiàn)方案。白宫(gōng)称众议(yì)院共和党人必须在没有任何要求和条件的情(qíng)况下打消违(wéi)约的可能性(xìng)，并解决债务上限问题。两党在提高债务上(shàng)限(xiàn)问题上(shàng)分歧很大，陷入(rù)僵局，这加剧了美债违约的风险。

　　美国财政(zhèng)部长耶伦当地(dì)时间5月1日致函众议院议(yì)长(zhǎng)麦卡(kǎ)锡(xī)和其他高(gāo)级议员，她(tā)在(zài)信中表(biǎo)示，美国政府(fǔ)可能“最(zuì)早在6月1日”发生债(zhài)务违约，这将是美国历史上的首次债(zhài)务违约。高盛认为(wèi)，政府(fǔ)这回付(fù)不起(qǐ)“账单”的风(fēng)险恐怕(pà)是2011年以(yǐ)来最高的一次。美国(guó)政府(fǔ)债务(wù)已逼近31.4万亿美元，而美国去年(nián)国内生产总值(zhí)约(yuē)23塑料是不是绝缘体万亿(yì)美元(yuán)，这(zhè)意味着负债率约达130％。美(měi)国一(yī)直在玩儿这(zhè)种借(jiè)新还旧的把戏，债务雪球越滚越大。如果美元霸权(quán)仍在，美国(guó)可以(yǐ)一直这样玩儿(ér)下去(qù)。但当(dāng)前美元出现信用危机，全球(qiú)掀起去美元化浪潮，游戏很(hěn)可(kě)能即(jí)将结束了(le)。想借新来还(hái)旧，但新债没(méi)人买了，也就玩儿不转了，最终债(zhài)务违约就只是(shì)时(shí)间(jiān)问(wèn)题了。

　　全球经济衰退正在路上(shàng)，有全球经济“金丝雀(què)”之称的(de)韩国(guó)，2022年贸易逆(nì)差不仅创下472亿美(měi)元的历(lì)史新(xīn)高，而且是自2008年全球金融危机以来，时隔14年(nián)，再度出现贸(mào)易逆(nì)差(chà)。今(jīn)年第一季度(dù)韩国出(chū)口同(tóng)比下降12.6％，至(zhì)1515亿美元。主要由于芯片出口疲软。3月(yuè)份(fèn)韩国(guó)出(chū)口较(jiào)去(qù)年(nián)同(tóng)期(qī)减少13.6％至 551.2亿美元，降幅较(jiào)2月的7.5％明显(xiǎn)扩大，且(qiě)为连续第六(liù)个(gè)月下降。其(qí)中，占韩国出口五分(fēn)之一(yī)的半导体项目(mù)暴减(jiǎn)35％，反映存储(chǔ)器芯片价格下(xià)跌，且需求疲乏。此外，3月份韩(hán)国对中国的出口骤降33％。马斯克(kè)称自己在(zài)特(tè)斯(sī)拉(lā)、Starlink和推特之(zhī)间，一(yī)个人掌握的实时全球(qiú)经济数据可能比任何人都多，他称温和的衰退已经(jīng)出(chū)现。

　　金(jīn)融危(wēi)机的(de)本质是债务危机，因为信贷会(huì)产生周(zhōu)期。有借(jiè)就要有还，借钱的(de)时候扩大支出刺激经济增长，而还钱的时候要缩减支出又(yòu)使得经济下滑。在高息背景下(xià)，偿(cháng)债(zhài)成本上升，资产价格下跌(diē)，违约率就将激增，债务危(wēi)机就将引爆(bào)。2008年，全球债务(wù)总量约为83万亿美元，全球GDP总量为64万(wàn)亿美元，约为GDP的1.3倍(bèi)；而2022年，全球债务总(zǒng)量达(dá)到300万亿美元，GDP总量(liàng)为101万亿美元(yuán)，大(dà)约(yuē)是全球GDP的3倍。也就(jiù)是说(shuō)，当前全球债务规(guī)模是2008年的3.6倍，债(zhài)务/GDP比(bǐ)值是2008年的2.3倍。因此(cǐ)，本(běn)轮金(jīn)融(róng)危机一(yī)旦爆发，将超越08年。

　　从(cóng)美股走势来看，标普指数期货虽然(rán)在5月1日再创新(xīn)高，但次日即(jí)大(dà)幅(fú)回落，反弹大概率已(yǐ)经结束了。从(cóng)月线来(lái)看(kàn)，标(biāo)普指数是大级别的B浪平台型反弹(dàn)，B-c已(yǐ)经走完5浪(làng)，即(jí)新一轮C下(xià)跌将(jiāng)展开。这将是月线级别的(de)下(xià)跌(diē)，幅度会很大。

　　从欧股来(lái)看(kàn)，欧洲50指数局部出现(xiàn)破位反抽，5月2日再度(dù)中(zhōng)阴创(chuàng)新低，预示见顶的可能性已(yǐ)经非常(cháng)大。欧股目前(qián)仍处于高(gāo)位，这一次见顶很可能是历史性的大顶，未来下跌(diē)空间巨大。此前我们已经强烈建议有权限的投资者做空欧股。

　　从大宗商品来看，原油(yóu)在欧佩(pèi)克减产后出(chū)现大幅反弹，但目前已经再度(dù)掉头向下。截至(zhì)发文，WTI原油主力合约(yuē)已经触及70美元(yuán)，预计3月(yuè)低点(diǎn)必将不保，年(nián)内恐(kǒng)将跌破60美元，而最终则很可能跌破40美(měi)元(yuán)。

　　从国内期货的文华商(shāng)品(pǐn)指数来看，去年11月(yuè)低点已经被(bèi)跌破。该指(zhǐ)数自去年(nián)7月以来已(yǐ)经盘整9个月，一(yī)旦(dàn)下跌则杀伤力巨大。本轮(lún)下跌(diē)可(kě)看(kàn)作是C3浪，目标将指向2020年4月低点，或许年(nián)内到不了，但(dàn)也不会(huì)距(jù)离(lí)太远(yuǎn)，最终极目标则是将跌至2008年的低(dī)点(diǎn)附近。

　　对于全(quán)球空(kōng)头而言，等这个机会(huì)已经很(hěn)久了，金融危机本轮早就该(gāi)爆发(fā)的，但(dàn)由(yóu)于美联储的无(wú)限量QE，危(wēi)机被(bèi)一再推后。但该来的总会来，大放水是(shì)一剂(jì)毒药(yào)，迟(chí)到的危机将更加猛烈！本(běn)轮危机将是(shì)对全(quán)球的一(yī)次暴力去杠杆(gān)，将重(zhòng)建世(shì)界(jiè)经济新秩序。百年大变(biàn)局不(bù)是说着(zhe)玩儿(ér)的，我们将再度见(jiàn)证(zhèng)历史！

　　你说的金融危机(jī)在哪里？怎么还不出现(xiàn)？哪里有什(shén)么(me)金(jīn)融危(wēi)机？空(kōng)头一直都活在被质疑和嘲笑的阴影(yǐng)下。虽(suī)然多年以来，金融危(wēi)机(jī)一直没有出(chū)现，每当你认为它要出现的(de)时候，最终却发现它(tā)还是没有来，总是在(zài)希望与失望中不断轮(lún)回。但无论如何(hé)，我一直都相信超越08年的(de)世纪金融危(wēi)机一(yī)定会爆(bào)发，我会像等初恋一样去等(děng)待它的到(dào)来。

　　你(nǐ)忘了，划过伤口的(de)冷风，在(zài)放手时刻眼泪会(huì)掉落(luò)。你睡了(le)，可(kě)时间它(tā)依然走着；你怕了，恍然(rán)抬头梦却醒了。你(nǐ)会静默(mò)，手握着星(xīng)火等在至(zhì)暗(àn)时刻；你(nǐ)被击(jī)破，当(dāng)熟悉呢喃又穿透耳朵。一个一个走过(guò)，一(yī)个一个(gè)错过(guò)，一遍一遍来过，一次(cì)一(yī)次(cì)放过，一(yī)声一声(shēng)笑着，一声(shēng)一声吼(hǒu)着，一(yī)幕一幕闪着刺痛我。因为享受着它的灿烂，因(yīn)为忍(rěn)受着(zhe)它的腐烂。你说别(bié)爱啊(a)，又依依不舍。所(suǒ)以生命啊，它苦(kǔ)涩如歌。想(xiǎng)不想看(kàn)花海盛开？想不想看燕(yàn)子归来？如(rú)果(guǒ)都回不来，那么我该为了(le)谁而存在？

　　胜利终将(jiāng)属于永不言弃，对(duì)真(zhēn)理(lǐ)执着追求(qiú)的人。雪崩(bēng)将至，这一(yī)次，大空(kōng)头(tóu)必将一战封神！

　　一定要看到花开，你一定等燕子归来，想着他们都会回来，你(nǐ)誓死为(wèi)了这些而存在……（公 号“中产投资”）

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