财联社4月21日讯(xùn)（记者 王宏）财联社(shè)记(jì)者从(cóng)业内(nèi)获悉(xī)，近期监(jiān)管部门正陆续召(zhào)集(jí)相关(guān)保险公司开会，主要内容是(shì)进行(xíng)窗口指导，要(yào)求寿(shòu)险(xiǎn)公司调(diào)整新开发产品(pǐn)的(de)定价(jià)利率，控制利差(chà)损，要求新开发产品(pǐn)的定(dìng)价利率(lǜ)从3.5％降(jiàng)到3.0％。主要思(sī)想(xiǎng)是市场有效，监管有为，主体调节在先，控制节(jié)奏，实(shí)现软着陆(lù)。

　　新开发产品定价利率或(huò)从3.5％降到(dào)3.0％

　　财联社记者获悉，近日监管部门陆续召集了多家(jiā)寿(shòu)险(xiǎn)公司开会，以窗(chuāng)口指导的名义，要求公司(sī)调整产品利率，控(kòng)制利差损。

　　据悉，监管要求险企新(xīn)开发产品的定(dìng)价利(lì)率(lǜ)从3.5％降到(dào)3.0％。此次(cì)调整的主(zhǔ)要思路是市场有效，监管有为，主体(tǐ)调(diào)节在先(xiān)，控(kòng)制节奏(zòu)，实现(xiàn)软(ruǎn)着陆。

　　这次调整(zhěng)是不(bù)久前(qián)监(jiān)管召集险(xiǎn)企进行(xíng)调研会的后续。3月21日财(cái)联社记者曾(céng)报(bào)道，为引(yǐn)导人(rén)身险业(yè)降低(dī)负债成本(běn)，加强(qiáng)行业负债质量管(guǎn)理，银保(bǎo)监会人身险部组织(zhī)保(bǎo)险行业协(xié)会以及多家保险公司开展调研。将重点(diǎn)调研(yán)普(pǔ)通险预定利(lì)率(lǜ)分布、分红(hóng)险(xiǎn)预定利率和分红水平等公司负债成本情况，以及降低责(zé)任准备金评(píng)估利率对公司和行(xíng)业(yè)的影响，包(bāo)括对新产品定价、存量业(yè)务退保、销(xiāo)售行为、市场竞争分(fēn)析(xī)变化等的影响。

　　随(suí)后据(jù)报(bào)道(dào)，监管在北京、南京、武汉三(sān)地召开(kāi)座谈会(huì)。其(qí)中，北京(jīng)参(cān)会的保险公司包(bāo)括中国人寿、新华人寿、阳光人寿、中邮人寿等；南(nán)京(jīng)参会的保险公司有太保寿险、工银安(ān)盛人寿、安联人(rén)寿、中韩人寿(shòu)等(děng)；武汉参(cān)会踢足球可以长高个子吗，为什么踢足球的个子矮的保(bǎo)险公司(sī)有合(hé)众人寿、国富人(rén)寿、国华人寿(shòu)等(děng)。

　　据当(dāng)时参(cān)会的一(yī)位总精算师表示，各险企(qǐ)基本就(jiù)降低责(zé)任准备金(jīn)评估利(lì)率达成共识，有公司建议(yì)分阶段(duàn)调(diào)整，比如普通型长(zhǎng)期年金的责任准备金评估利(lì)率目(mù)前(qián)为年复利3.5％，可以(yǐ)先降到3％，以后再动态调整。具体的调整方(fāng)案(àn)还有待监管(guǎn)研(yán)究后出台。

　　有保险公司业内人士对(duì)财联社记者表(biǎo)示：“已经准(zhǔn)备好利(lì)率3.0的产品了”。也(yě)有业内人士对财联社记者表示，此(cǐ)次主(zhǔ)要涉及新(xīn)开发(fā)产品的定(dìng)价利率，以往(wǎng)的产品(pǐn)不受影响(xiǎng)，行(xíng)业“炒停(tíng)售”难以避(bì)免。

　　下(xià)调(diào)预定利(lì)率避免(miǎn)利(lì)差损(sǔn)风险

　　平安(ān)非银团队(duì)表示，我(wǒ)国险企资产配(pèi)置(zhì)风格(gé)稳健，债券投资(zī)比例稳步提(tí)升(shēng)，其(qí)他(tā)资产以非(fēi)标资产为主、投(tóu)资比例持(chí)续(xù)回落，股票(piào)和(hé)基金(jīn)投(tóu)资比例基本稳定。2018年以(yǐ)来，主要券种长端利(lì)率中枢下行，长久期债券和优质非标资产(chǎn)供给(gěi)有限，保(bǎo)险固收类资产配置面(miàn)临挑战。同时，权(quán)益(yì)市场波动率较大、对(duì)投资收(shōu)益(yì)率影响(xiǎng)较大。近年监管(guǎn)按产品类(lèi)型调整评估利率、防范化(huà)解(jiě)利(lì)差(chà)损风(fēng)险。2023年3月银保监会召开(kāi)座谈会，各险企已就降低责任准备金评估利率(lǜ)达(dá)成共(gòng)识。

　　东吴证券(quàn)非银团队(duì)此(cǐ)前曾(céng)表(biǎo)示，短期来看，引导降低负(fù)债成本将大幅刺激产品销售(shòu)，老产品停售炒作难以避免。中期来看，预定利率跟随评估(gū)利率下行，保险公(gōng)司分红险占比提升(shēng)，有望缓解人身险公司刚(gāng)性负债成本压力(lì)，寿险产(chǎn)品(pǐn)本身保本属性(xìng)有望进一步强化。

　　实际上，监管历史上有(yǒu)过多次调整评(píng)估利(lì)率的(de)行动。据悉(xī)，1992年到1996年(nián)间，保险公司为了和银行竞争，长(zhǎng)期保(bǎo)险的预(yù)定利率均在8％以(yǐ)上。考虑(lǜ)到利差损风险，1999年(nián)，原保监会(huì)下发(fā)《关于调(diào)整寿险保单预定利(lì)率的紧急通(tōng)知》，全面(miàn)叫(jiào)停高(gāo)预(yù)定利率(lǜ)产品，强制寿险公(gōng)司将(jiāng)寿险保单的预定利率调(diào)整为不超(chāo)过年复利(lì)2.5％。

　　此外，从(cóng)全球市场来看，美国在20世(shì)纪80年(nián)代(dài)，日(rì)本在20世纪90年代末都曾(céng)面临利差(chà)损风险。1970年左右，美国寿险业竞争(zhēng)激烈，为提高竞争力(lì)，险企销(xiāo)售大量高负债成(chéng)本、低利润(rùn)产(chǎn)品。1980年左右，利率下(xià)行，投资承压，据(jù)美(měi)国(guó)审计(jì)总署统计，1975年-1990年间共有(yǒu)176家人寿和健康(kāng)保险公司破产，其(qí)中80％发生在1982年(nián)以(yǐ)后，主要系险企销售大量对利率敏感的低利(lì)润产(chǎn)品；同时市场压力致使(shǐ)投(踢足球可以长高个子吗，为什么踢足球的个子矮tóu)资端面临亏损。

　　平安非银团(tuán)队表示，参(cān)考(kǎo)海外，低利率环境下，负(fù)债(zhài)端主要通过(guò)调整寿险产品结(jié)构、下(xià)调预定利率的方式来(lái)避免利(lì)差损风险。近年来，我国(guó)长端利(lì)率地位震荡、权益市场(chǎng)波动加剧，寿险行业面临(lín)着潜(qián)在的(de)利差(chà)损风险、险企(qǐ)利(lì)润承压。保险(xiǎn)监管趋严，通过(guò)发(fā)布产品负面(miàn)清单、下调演示(shì)利率、分产品(pǐn)调整评估利率等降低负债端(duān)成本。

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