华尔(ěr)街真是风云(yún)诡(guǐ)谲。

　　曾发百页报(bào)告做空印度首富阿达尼集团（Adani Group）而引起(qǐ)轩然大波的美国新兴做空机构兴登堡研(yán)究（Hindenburg Research LLC）再(zài)度出(chū)击，此(cǐ)次矛(máo)头(tóu)对准的(de)是“华尔(ěr)街之狼”、著名亿万富(fù)翁(wēng)投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下控(kòng)股公司伊(yī)坎(kǎn)企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股(gǔ)价(jià)美东时间5月2日周(zhōu)二收盘暴(bào)跌19.95％，创(chuàng)有史(shǐ)以(yǐ)来最大(dà)单日跌幅，市(shì)值蒸发40多亿美元(yuán)。

　　而伊坎(kǎn)个人身价，也一夜(yè)蒸发29亿美元（约200亿人民币）。根据福布斯榜单显示，截至收稿，伊(yī)坎个人身价为(wèi)147亿美元，排名世界(jiè)富豪榜第(dì)123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究：

　　伊(yī)坎企业(yè)经济结构(gòu) “类似庞氏骗局”

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究(jiū)在报(bào)告中指出，伊坎企业（IEP）正在运营 “类(lèi)似庞氏骗局” 的经济结构(gòu)。

　　兴登(dēng)堡研究表(biǎo)示，IEP利用来自新投(tóu)资者(zhě)的资金向(xiàng)老(lǎo)投资者支付(fù)股(gǔ)息。报(bào)告指出，简而言(yán)之(zhī)，伊坎(kǎn)一直在(zài)使用从新投资者那(nà)里获得的资(zī)金向老投资者(zhě)支付股息。“这种类似庞氏(shì)骗(piàn)局(jú)的经济结构只(zhǐ)有在新资金愿意冒着成(chéng)为最后一批'持(chí)有资金(jīn)的风险的情况下才是可持续的(de)”，报告说(shuō)道。

　　兴登堡研(yán)究还在报(bào)告中称，IEP的56亿(yì)美元年(nián)终净(jìng)资(zī)产(chǎn)价值被夸大了(le)至少22％！

　　（来(lái)源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究在(zài)报告中表(biǎo)示，IEP的股票(piào)被高(gāo)估了(le)75％以上(shàng)，“IEP的(de)交易价格比上(shàng)次(cì)报告的资产(chǎn)净(jìng)值高出218％，远远高于所有可比公司(sī)。”

　　报告当断不断必受其乱是什么意思，当断不断 必受其乱下一句(gào)指出，另一(yī)方面，伊坎(kǎn)企业(yè)的同行，如丹·勒(lēi)布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的(de)潘兴广场控股公司，其交易(yì)价(jià)格均低于各自(zì)的资产净(jìng)值(zhí)。资产净值是衡量基金(jīn)业绩(jì)的(de)关键指标，衡量基金所持(chí)证券的(de)市场价(jià)值。

　　兴登堡认(rèn)为，推动IEP股票泡沫的是其15.8％的(de)股(gǔ)息收益率(lǜ)，这(zhè)是迄(qì)今(jīn)为(wèi)止美国大型股公(gōng)司中最高的。兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)指责伊坎以股票而不是现金(jīn)的形式(shì)发放股息，并让(ràng)伊(yī)坎(kǎn)企业出(chū)售新股，以满足股东的支(zhī)出，从而(ér)抬高了股(gǔ)息收益率。

　　兴登堡的报告(gào)还举例称，IEP在2022年(nián)12月将(jiāng)其Automotive Parts的价值定为(wèi)3.81亿美元(yuán)，但一个月后，该部(bù)门的一家重要(yào)子公司申请破产。

　　兴(xīng)登堡还指责唯一一家跟(gēn)踪伊坎企业的大型(xíng)投行Jefferies（杰(jié)富瑞）与伊坎(kǎn)之间(jiān)的关(guān)系密切(qiè)。报告(gào)称(chēng)，杰富瑞在其(qí)研究中假设，即(jí)使在最(zuì)坏的(de)情况下，伊坎的股息也将(jiāng)永久支付，同时还从安(ān)排IEP股票(piào)发(fā)售中获利(lì)。

　　伊(yī)坎反(fǎn)击(jī)：

　　兴(xīng)登堡的(de)报告“自(zì)以为是”

　　这份(fèn)做空报告对(duì)伊坎来说(shuō)是(shì)一个(gè)重大挑战(zhàn)。他(tā)也在报(bào)告刊登的几小时后(hòu)发(fā)声反击。

　　伊(yī)坎(kǎn)在一(yī)份(fèn)声明(míng)中表示，兴登(dēng)堡“自(zì)以(yǐ)为(wèi)是”的(de)报告旨在以牺牲IEP长期股东的利益为(wèi)代(dài)价(jià)获取利润。伊坎(kǎn)表示(shì)：“我(wǒ)们坚(jiān)持公开披(pī)露的(de)信息，我们相信，从长(zhǎng)期来看，IEP的业(yè)绩将会像以往一样不言自明。”

　　伊坎表(biǎo)示(shì)，我们仍然相信激进主义是(shì)最好的投资范例。“我过去25年的激(jī)进主义投资已经很好地证明了这一点。我们定期(qī)将我们的维权原(yuán)则付诸(zhū)于(yú)我们的(de)多数(shù)控股公(gōng)司(sī)以及(jí)我们(men)投(tóu)资部门持有的少数股(gǔ)权，目(mù)前在14个上市公司(sī)董事会中都有代表。此外，我们坚信(xìn)通过对冲头寸(cùn)来降低风险，尤其是在我们今天所(suǒ)处的市场中。”

　　伊坎(kǎn)的公司(sī)持有他在能源(yuán)、汽车、食(shí)品包(bāo)装、房地产和其(qí)他行业的各种投(tóu)资(zī)。他是(shì)IEP的(de)控股股东(dōng)，持(chí)有(yǒu)85％的(de)股份。

　　申明还指出，报告中的说法 “不会阻(zǔ)止IEP履行(xíng)其对(duì)IEP的(de)单位(wèi)持有人和员工的承诺”。

　　此(cǐ)外，股东(dōng)权益机(jī)构也坐(zuò)不(bù)住了(le)！股东权益律所Johnson Fistel发表(biǎo)敦促亏损的投资者就兴(xīng)登堡研(yán)究做空(kōng)报(bào)告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登堡研(yán)究“一战(zhàn)成名”

　　回数兴登堡研究的做空实例，最出(chū)名的莫过于今年2月做空印度首富的阿(ā)达尼集团(tuán)了。兴(xīng)登堡研究(jiū)百页的(de)做空报告使得前“亚洲首富”高塔姆·阿达(dá)尼跌(diē)下神坛，引发(fā)了外(wài)资纷纷从印(yìn)度(dù)股市撤(chè)离，更让印度(dù)总理莫迪受到反对派(pài)质疑。

　　根据当(dāng)时(shí)美国全国公共广播(bō)电台称，截至2023年2月6日，阿达尼集(jí)团市值在短(duǎn)短10日(rì)内蒸发逾1000亿美元，集团(tuán)的债券价格跌至垃圾债水平。阿达尼(ní)的个(gè)人(rén)净资产(chǎn)也缩水近500 亿美元(yuán)。

　　那么，兴登堡研究究(jiū)竟什么来头？公开资(zī)料显(xiǎn)示，兴登(dēng)堡研究公(gōng)司成立于2017年，总部(bù)位(wèi)于纽约市。据(jù)兴登(dēng)堡研究官网介(jiè)绍，公司(sī)的主(zhǔ)要业(yè)当断不断必受其乱是什么意思，当断不断 必受其乱下一句务包(bāo)括披(pī)露企业的(de)会计造假、管理问(wèn)题(tí)、未公开关联(lián)交易、财报违规等。媒体统(tǒng)计显示，从2020年至今，兴登堡研究公(gōng)司共对30家公司发(fā)过(guò)难。他们雇(gù)佣金融分析师、会(huì)计师和(hé)记者，来进行调(diào)查。

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究的创始？为内(nèi)特·安德森（Nathan Anderson）。现(xiàn)年37岁的(de)安德(dé)森来自(zì)中产家庭(tíng)，曾在康(kāng)涅狄格(gé)大学学习商科。 据其Linkedin资料，大学(xué)期间，他加入了(le)以色列(liè)的救护车急救部门(mén)，是拥有以色列证书的救(jiù)护人员。

　　公司官网显(xiǎn)示，“兴登堡研究”这个名字源于1937年在(zài)新泽西上空不(bù)幸坠(zhuì)毁的(de)飞艇(tǐng)——“兴登堡”号。“我(wǒ)们将(jiāng)兴登堡视(shì)为完全可以避免(miǎn)的人为灾(zāi)难的缩影，”该(gāi)公司(sī)的网(wǎng)站上写道。

　　除了(le)此次的IEP以及阿达尼集团，兴登堡研究也曾瞄(当断不断必受其乱是什么意思，当断不断 必受其乱下一句miáo)准其他企业。2020年，兴登堡研(yán)究？份(fèn)69页的做(zuò)空报告，让市值(zhí)一(yī)度达到340亿美元的(de)“卡车界特斯拉”公司Nikola的创(chuàng)始(shǐ)人被迫辞职，美国司(sī)法(fǎ)部和证券监管(guǎn)机构(gòu)随后跟进(jìn)调查，Nikola的创始人最终被(bèi)判欺诈罪成立。

　　2021年3月(yuè)，兴登堡(bǎo)研(yán)究(jiū)指(zhǐ)控电(diàn)动汽车制造商Lordstown Motors伪(wěi)造(zào)订单(dān)并在生产(chǎn)能(néng)力(lì)方面误导投资者。该公(gōng)司的(de)市值一度(dù)超(chāo)过50亿美元，如今(jīn)已缩水(shuǐ)至(zhì)不(bù)到2.6亿美元，其股(gǔ)票在(zài)兴登(dēng)堡研究做(zuò)空报告公布后暴跌90％以上。

　　兴登堡研究(jiū)还(hái)曾介入马斯(sī)克对推特的收购(gòu)案。在兴登堡研究宣(xuān)布做空推特后，推(tuī)特的股(gǔ)价从(cóng)49.80美元跌至37.39美(měi)元(yuán)，随后(hòu)安德森宣布关闭做空仓位。去(qù)年7月中旬，当推特的股(gǔ)价位于低点(diǎn)附(fù)近时，兴(xīng)登(dēng)堡研究(jiū)宣布(bù)转为(wèi)做空推特，推特股价随即大涨(zhǎng)约8％。

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