金融(róng)界5月11日消息(xī) 央行今日发布(bù)2023年4月份金融数据。4月末，广义货币（M2）余(yú)额280.85万亿(yì)元，同(tóng)比增长12.4%，增速(sù)比(bǐ)上月末(mò)低0.3个(gè)百分点(diǎn)，比上年同期高1.9个百分点。初步统计，2023年4月社会融资规模增(zēng)量为1.22万亿元，比上年(nián)同期多2729亿元。其(qí)中，对实体经济发放的人(rén)民币连云港灌南邮编号是多少贷款(kuǎn)增(zēng)加4431亿元，同比(bǐ)多增729亿元；对实体经(jīng)济发放的外币贷(dài)款折合人民币减少319亿元(yuán)，同(tóng)比少减(jiǎn)441亿元。

　　此外，4月份人民币存款减少4609亿元，同比多减(jiǎn)5524亿元。其中，住户存款减少1.2万亿元，非金融企业存款(kuǎn)减少1408亿(yì)元，财政性存(cún)款增加(jiā)5028亿(yì)元，非银行(xíng)业金融机构(gòu)存款增(zēng)加(jiā)2912亿元(yuán)。4月末，外币(bì)存款余额8819亿美元(yuán)，同比下降11.6％。4月份外币(bì)存款减少296亿美元，同比(bǐ)少减192亿美元。

　　申(shēn)万宏源速评认为(wèi)，M2同比回落，主(zhǔ)因(yīn)居民(mín)存(cún)款13个月以来同(tóng)比首次转为减少(shǎo)，但(dàn)更可能重回表(biǎo)外资产，而(ér)非用于消费(fèi)，消费在二季度同样处于“N型(xíng)”第(dì)二(èr)步(bù)中(zhōng)。4月M2同比回落0.3个(gè)百(bǎi)分点至12.4%，核心在(zài)于居民贷款13个月以来首次转负。4月居(jū)民存款(kuǎn)减少1.2万(wàn)亿，同(tóng)比减少5000亿，拖累M2同(tóng)比0.2个百分点。

　　对(duì)此(cǐ)，中信证(zhèng)券点评如下：在经历(lì)了一季度的爆发式增长后，信(xìn)贷在(zài)4月(yuè)明(míng)显回落。从结(jié)构(gòu)上来看，居民部门再次(cì)“缩表”，不过企业中长期(qī)贷款有较强(qiáng)韧(rèn)性(xìng)。信贷回(huí)落可能是因为一季度(dù)透支了部分银行信(xìn)贷额(é)度和企(qǐ)业信贷需求，而且4月地(dì)产销售也边际走弱。社(shè)融增速与上月持平，非标融资持续(xù)好转。M2增速在高(gāo)基数下回落(luò)。

　　申万(wàn)宏(hóng)源申万(wàn)宏源认为，M2同比回落主因居民存款13个月以来(lái)同比首次转为减少(shǎo)，但更可能(néng)重回(huí)表外资产，而非用于消费，消费在二季(jì)度同样处于“N型”第二步中。4月M2同比回落0.3个百分点(diǎn)至(zhì)12.4%，核心(xīn)在(zài)于(yú)居民贷(dài)款13个月以(yǐ)来首次转(zhuǎn)负(fù)。4月居(jū)民存款减少1.2万亿，同比(bǐ)减少(shǎo)5000亿，拖累(lèi)M2同比0.2个百分点。4月(yuè)M1同比回升0.2个百分点至5.3%，M2和M1增速差收敛0.5个百(bǎi)分(fēn)点至7.6%，主要源于个人存款的流(liú)出而非企(qǐ)业活期存(cún)款大(dà)幅(fú)改善，和(hé)地(dì)产销售的(de)再度转冷有关。

　　4月份人民币存(cún)款大(dà)幅减少(shǎo)的问题，中(zhōng)信证券(quàn)认(rèn)为是季节(jié)性(xìng)波动。因(yīn)为银行倾(qīng)向(xiàng)于让(ràng)理财产品在季末到期，使资(zī)金回流(liú)成存(cún)款(kuǎn)，以(yǐ)应对考(kǎo)核，然(rán)后(hòu)在下季初发行新(xīn)的理财产品承接(jiē)。因此居民存款在季末季(jì)初常出现波动。4月M1增速(sù)为5.3%，比(bǐ)上月提高0.2个百分点，或许反映(yìng)了(le)企(qǐ)业经营活跃度有所提升。

　　招商宏观与中信证券看(kàn)法较为一致，招(zhāo)商宏(hóng)观表示居民存款减少符合(hé)季节性规律。在本月数(shù)据中，居民(mín)端出现了(le)新增(zēng)存款，新增贷款同时收缩(suō)的(de)情况。从历(lì)史规律(lǜ)来看，4月(yuè)及7月一般是居民存(cún)款减(jiǎn)少的时点。以4月为例，今年(nián)1.2万(wàn)亿居民存款的减(jiǎn)少量少(shǎo)于2017（减少1.22万亿），2018（减少1.32万(wàn)亿）及(jí)2021（减少1.57万亿(yì)）。目前无法(fǎ)从4月数据(jù)得出类似居民(mín)加速偿还房贷等结论(lùn)。

　　对于居民(mín)存款的去向问题，申万宏源(yuán)分析连云港灌南邮编号是多少认为4月居民存款减少更(gèng)可能去向表外资产(chǎn)，而非消费领(lǐng)域。

　　对于(yú)4月的(de)信贷结(jié)构问题(tí)，招商宏观(guān)表示(shì)在放缓的信贷(dài)投放(fàng)中，结构特征(zhēng)依然明显。企业(yè)中长(zhǎng)期贷款贡献了(le)新(xīn)增信贷的绝大部(bù)分，居民端中长期信贷出(chū)现收缩(suō)。这种结构特征(zhēng)反(fǎn)映了(le)居民端在前期购(gòu)房需求脉冲式释放后信(xìn)心仍然不足的情况。如(rú)果(guǒ)没(méi)有进一步的政策支撑(chēng)，不排(pái)除居民端(duān)新增信贷量会持(chí)续维持在低位。

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