5月12日晚(wǎn)间，根(gēn)据(jù)美国证券交易委(wěi)员会（SEC）披(pī)露，国内千亿私募景林资产递交了截至2023年(nián)3月31日(rì)的第一季(jì)度持(chí)仓报告（13F）。

　　景林资产是国内(nèi)管理超千亿元人民(mín)币(bì)的对冲(chōng)基(jī)金机构，亦是内地(dì)少有的(de)进行大(dà)手笔持有美股(gǔ)的(de)买方机构之一(yī)，景林的动向受到了市场广泛(fàn)的(de)关注。

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　　千(qiān)亿私募景林(lín)资产持(chí)仓曝光

　　报(bào)告期内，景林资产整体持仓规模小(xiǎo)幅(fú)提(tí)升至17.29亿美元，折(zhé)合人民币(bì)120.2亿元，相较于2022年四(sì)季度的16.29亿美元规(guī)模，环比增幅6.14％。

　　数据显示，截(jié)止2023年(nián)一季度末，景林资产在美股(gǔ)市场持有34家(jiā)上(shàng)市公司的(de)股票。其中(zhōng)，前十(shí)大持仓标的在(zài)总市值中的占比(bǐ)下(xià)降(jiàng)到77.89％，上(shàng)季度这(zhè)一数据(jù)为82.33％。

　　一季度，景林共建仓5只股票(piào)，分别(bié)为(wèi)英伟(wěi)达(dá)、谷歌、爱奇艺、好(hǎo)未来、booking。清仓和减持方面，景林资产一季度前五大卖出标的包括：京东、满帮、贝壳、雾芯(xīn)科(kē)技、拼(pīn)多多。

　　景(jǐng)林资产美股持仓(cāng)前十大重仓股(gǔ)分别为：拼多多、新东(dōng)方、网易、META PLATFORMS、中通快递、英伟达、微软、BOSS直聘、360数科。

　　景林美(měi)股头号重仓股(gǔ)依(yī)旧是拼多(duō)多，与上季度对比，景(jǐng)林资(zī)产减仓(cāng)了(le)133.85万股，较上(shàng)季(jì)度持仓数量下降24％。

　　此前，景林连续(xù)三个(gè)季度增持拼(pīn)多多。2022年二季度增(zēng)持拼(pīn)多多24.02万股，三季度增持123.39万股，四季度则增持233.75万股，一(yī)次比(bǐ)一次(cì)猛。拼多多也不负众(zhòng)望，从股价表(biǎo)现(xiàn)看，拼多(duō)多去年二(èr)、三、四季度分别(bié)上(shàng)涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而(ér)，拼多多的上涨势头在今年2月初便戛然而止(zhǐ)了，景林资产在此(cǐ)前“越跌越买”的策(cè)略奏效后，或许在(zài)股价“掉头”之际进(jìn)行了止盈(yíng)操作。？？？

　　此外，一季(jì)度景林新建仓的(de)英伟达，空降(jiàng)前十大重仓股第七(qī)位，一(yī)口气(qì)买入32.53万股，一季(jì)度末持仓市(shì)值为0.9亿元。截止至5月12日(rì)，今年以来英伟达累(lèi)计上涨(zhǎng)93.98％。？？？

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　　积极布局(jú)教育(yù)股，与高(gāo)毅“唱反(fǎn)调(diào)”

　　一季度，景林资产在美(měi)股(gǔ)的操作中，最(zuì)为亮眼的当属重点加仓教育(yù)股(gǔ)。

　　数据显示，截至今年一季度末，景(jǐng)林资(zī)产持有新东方430万(wàn)股，环比去年底(dǐ)加(jiā)仓368.8万(wàn)股，期末持股市(shì)值超1.6亿美元，一(yī)跃(yuè)成为景林(lín)资产的第(dì)二大重(zhòng)仓股。与此(cǐ)同时，景林资产(chǎn)一季(jì)度还建仓了好未来，期末持股数量达224.6万股。

　　今年以来，上述两只(zhǐ)教育个股股价均处于震荡态(tài)势，并无太(tài)多亮眼表(b过渡句是什么意思，过渡句是什么意思 举个例子iǎo)现。

　　景林资(zī)产认为，从全行业来看(kàn)，不同年龄层(céng)的(de)用(yòng)户对“教育”的需求依然(rán)旺盛，除了应(yīng)对考试，还包括开拓(tuò)眼(yǎn)界(jiè)、增长知(zhī)识、潜(qián)力挖掘、提升综(zōng)合(hé)能力(lì)等。双(shuāng)减政(zhèng)策推行之后，目前行业政(zhèng)策环境趋(qū)于稳定，但过程中很多公司(sī)退出离开，使(shǐ)得(dé)行业(yè)竞争格局趋缓，对于存量公司有利。

　　“从行(xíng)业龙头公司本身来说，凭借多年积累的口碑和公(gōng)信力，品牌(pái)的护城(chéng)河依然很(hěn)深。个别头部企业(yè)在K9学科之外的教育领(lǐng)域业务基础扎实，原有(yǒu)的留学等业(yè)务(wù)恢复(fù)增长，同时素(sù)质教育、直播(bō)电(diàn)商业务等新(xīn)业(yè)务成为(wèi)新的增(zēng)长驱动力。且公司的利润(rùn)和现金流稳中转好，同时(shí)账上资金(jīn)充(chōng)足(zú)，当时(shí)的(de)估(gū)值下有足(zú)够的安全(quán)边(biān)际。在过去(qù)几个季度的财报中，我们看(kàn)到(dào)了(le)相关的(de)积极(jí)信号(hào)。”景林资产表示。

　　值得一提的是，高毅资产对于教(jiào)育领域也颇为看好，但是标的选择(zé)似(shì)乎与景(jǐng)林资产(chǎn)存在分歧(qí)。

　　美国证券(quàn)交易委员会公开资料显(xiǎn)示，截至今(jīn)年一季度末，高(gāo)毅资产持(chí)有(yǒu)新(xīn)东方24.4万股(gǔ)，相(xiāng)比于(yú)去(qù)年底减(jiǎn)仓超10万股，减仓(cāng)比例接近三成。而一(yī)季度高毅资产(chǎn)大举(jǔ)买入近156万股好未(wèi)来，相比(bǐ)于去(qù)年底增持幅(fú)度达112％。

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　　但(dàn)斌深夜难眠，炮轰市场(chǎng)投机之风

　　自五一节(jié)过(guò)后，传媒、游(yóu)戏板块成(chéng)为资金炒作AI的重点方(fāng)向，中特估(gū)支线也由暗(àn)转明，晋(jìn)升市(shì)场(chǎng)第(dì)二大主线。

　　可好景不长，本周中特(tè)估仅(jǐn)热闹了一两天，随后(hòu)便(biàn)开(kāi)始持(chí)续下跌，传媒、游戏板块更是大幅杀跌，高(gāo)位(wèi)股接连(lián)跳水。

　　（本文内容为客(kè)观(guān)数据信息罗列，不构成任(rèn)何投资建议）

　　此前连续24个(gè)交易日成(chéng)交额超万亿元阶段纪录，在本周(zhōu)遭遇终结(jié)。周(zhōu)三时，市场成交量尚且保持在1.2万亿水平(píng)，周四便陡(dǒu)然跌破万(wàn)亿，5月11日和5月12日成交额(é)连(lián)续两日萎(wēi)缩，分别(bié)为8973.19亿元和8495.91亿元，沪深两市陷入缩(suō)量震荡(dàng)阶段。

　　面对市场(chǎng)的(de)急(jí)剧(jù)降温，市(shì)场观点认为，主要原因是5月(yuè)11日晚间发布(bù)的金融数据大(dà)幅低于预期。

　　据国盛证券(quàn)，4月新(xīn)增信贷7188亿元，虽然同比多增734亿元(yuán)，但是(shì)考虑到去年(nián)4月基(jī)数(shù)的异(yì)常，因而与往(wǎng)年相比，今年(nián)4月信(xìn)贷则(zé)是明(míng)显(xiǎn)跌落，而今年(nián)4月信贷(dài)低于2021年同期(qī)7512亿元。居民贷款回落再度成为(wèi)信贷回落的主要(yào)原因(yīn)。而企业中长期贷款继续保持(chí)同(tóng)比多(duō)增，4月同比(bǐ)多增4017亿元至6669亿(yì)元(yuán)。信贷下滑带动社融增速(sù)回落，4月新增社融1.22万亿，与2021年4月相比，今(jīn)年4月(yuè)同比(bǐ)少(shǎo)增6370亿(yì)元。

　　署(shǔ)名光大证券(quàn)的点评(píng)称，4月下旬(xún)票据(jù)利率先下后上，并不意(yì)味着贷款好转了，主要因(yīn)为今(jīn)年(nián)国股(gǔ)行NIM和营收压力很大(dà)，一直在压(yā)降票据(jù)等低效资产，对(duì)分行收票额度控制(zhì)很(hěn)严(yá过渡句是什么意思，过渡句是什么意思 举个例子n)。4月前(qián)两旬已(yǐ)经收了很多票，后面(miàn)改(gǎi)用其他贷款来(lái)冲。5月上旬票据已经快要接近零利率了，信(xìn)贷再度出(chū)现深度负(fù)增长，这是(shì)4月(yuè)信贷(dài)斜率过于陡(dǒu)峭化产生的(de)后果，5月份的贷款(kuǎn)可(kě)能仍然不太乐观。

　　在(zài)这种背景之下，市场要想(xiǎng)好起(qǐ)来，必然要让大家看到宽信用(yòng)的信号出(chū)现，而这可能还需要一定的时间(jiān)。

　　当前市(shì)场存(cún)量资金博弈(yì)的背景不改，而两大主线(xiàn)人(rén)工智能和中特估(gū)，今年已然累计不小的涨幅。中(zhōng)特(tè)估这边，本月还有多只央企ETF等待进场，而人(rén)工智能这边(biān)，在未有增(zēng)量资金进场(chǎng)的情况之(zhī)下，再想继续向上，压力(lì)不小。

　　本周大跌之后，但斌更(gèng)是罕见的在深夜抒发(fā)感想。大谈公募基金(jīn)经理的(de)难处，在业绩和投资信仰之(zhī)间无(wú)法两全。紧接着，炮轰当(dāng)下市场投机之风大盛，认为当(dāng)下市场交易机(jī)制(zhì)应要(yào)有所(suǒ)改(gǎi)变。

　　相信，这不仅(jǐn)仅只是但总一个人的心声(shēng)。

　　今年以来，市场看着红红火火，但(dàn)很多投资者都是(shì)“买在3000点，套在(zài)3400点”。公募基金经理更(gèng)是(shì)有苦难言，市场上大热的人工(gōng)智能，游资炒作的“星辰大海”，根本不符合他们的机(jī)构审美。直白点说，市场(chǎng)根本就是绕着(zhe)公募持(chí)仓(cāng)在涨。

　　大家(jiā)都是有(yǒu)苦难言.......

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