芦哲 首席宏观经济(jì)学家

　　占烁 联系人

　　投资要点

　　·核心观点:我(wǒ)们将影(yǐng)响青年失业(yè)率的因(yīn)素拆解为三(sān)方面：①青年失业人口(kǒu)，②青(qīng)年总(zǒng)人口(kǒu)，③劳动参(cān)与(yǔ)率，失业率(lǜ)=失业人口/（总人口(kǒu)×劳动参与率）。通过三因(yīn)素框(kuāng)架(jià)，我们发现16-24岁失业人口的增加不能(néng)完全解释青年失(shī)业率的上升，更重要却被忽视的因素是青年(nián)人口和劳动(dòng)参与率下降(jiàng)，带来16-24岁(suì)劳(láo)动力(lì)减(jiǎn)少，从分母端大幅推(tuī)高青(qīng)年失业率。假如今年3月分母端的(de)青年劳动力(lì)与2020年持平(píng)，新增约132万青年失业人口(kǒu)只能将(jiāng)失业(yè)率拉升(shēng)至16.2％，但(dàn)实际青年(nián)失业率(lǜ)却(què)高达(dá)19.6％。我们认为，失业人口会随着经济复苏而减少，但青年劳动(dòng)力的下(xià)降可能(néng)成为就业“疤痕(hén)效应”的长期来源，抬高青年失业率(lǜ)中(zhōng)枢(shū)。

　　·青年失业率的三(sān)因素框架：（1）失(shī)业率=失(shī)业人(rén)口/劳动力(lì)=失业人口/（总人口×劳动参与率），据此可将青年(nián)失业率(lǜ)拆解为青年失业(yè)人口、总人口、劳动参(cān)与率三个因素(sù)。

　　·（2）失业率上升未必来自失业增加，不(bù)要忽略分母，劳动力的下(xià)降(jiàng)，也是抬(tái)高失(shī)业率的重要(yào)原因。2010-2020年，青年(nián)失业人口只增加4万，青(qīng)年(nián)劳动(dòng)力却减少1578万，带动16-24岁人口失(shī)业率大幅提高(gāo)3.8个点。

　　·分子端的青年(nián)失业人(rén)口：（1）从总量(liàng)来看(kàn)，当前城镇青年就业人数约(yuē)为2587万人，失业人数632万(wàn)人，比去(qù)年4月增加(jiā)约(yuē)70万，较七普增加(jiā)约132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成青年(nián)失(shī)业者是主动辞(cí)职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上群(qún)体。

　　·（3）按照受(shòu)教育程度来(lái)看，三(sān)分之二的青年失(shī)业人员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构(gòu)变(biàn)化(huà)较大(dà)，呈现出从(cóng)制造到服务、知识密集程度由(yóu)低到高两个特点(diǎn)。2010年农业和工业吸(xī)纳了50.3％的青(qīng)年就业人(rén)口，2020年大幅降(jiàng)至(zhì)25.4％，流出的青年就业主要转向服(fú)务(wù)业(yè)。以(yǐ)受教育(yù)年限作为维度，青年就业从知识密集(jí)程度较低(dī)的行业流向(xiàng)较高(gāo)行业(yè)，但是知识密(mì)集型行(xíng)业(yè)的青年失业情况比整(zhěng)体失(shī)业更严峻。

　　·（5）服务业复苏分化或是一(yī)季度青年失业(yè)人口(kǒu)仍增加的原因。经(jīng)济复苏的主力是知识密(mì)集程度较低的餐(cān)饮、零售等服务业，而(ér)知(zhī)识密(mì)集程度较高(gāo)的生产(chǎn)性服(fú)务业复苏较慢，服务业就业复苏结(jié)构的(de)分化，带来青年(nián)就业和25-59岁(suì)就业的分(fēn)化。

　　·分母(mǔ)端的青年劳动力：（1）青(qīng)年人口：出生(shēng)人(rén)口与(yǔ)乡村迁(qiān)入(rù)均在(zài)减少(shǎo)。2010-2020年青(qīng)年(nián)劳动力对应的出生人(rén)口减少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。另外，我(wǒ)国农村(cūn)向(xiàng)城镇的(de)人(rén)口转移也在(zài)减速，新增城(chéng)镇人口(kǒu)从(cóng)十三五期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与(yǔ)率出现超(chāo)预期下降。2010-2020年青年(nián)劳动参(cān)与率(lǜ)下降6.7个点，但疫情(qíng)以(yǐ)来仅仅三(sān)年，已(yǐ)经(jīng)下(xià)降7.1个点。近三年青年劳动(dòng)参与率(lǜ)的下降主要有三(sān)方面原因：一是16-24岁在校生大(dà)幅(fú)增加493万；二是(shì)部(bù)分群(qún)体因(yīn)就业(yè)形势恶化而退出劳动市场；三是就业观念的变化导致(zhì)初次进入劳(láo)动市(shì)场(chǎng)时间推迟，降低16-24岁劳动参与率(lǜ)。

　　·结论：（1）失业人(rén)口的(de)增加不能完(wán)全解(jiě)释青年失业率(lǜ)的上升。假如当前(qián)青年劳动力与2020年相同(tóng)，在失业人口增加132万(wàn)至632万(wàn)人(rén)的情况下(xià)，对应青年失业(yè)率应(yīng)该从12.8％提高(gāo)至(zhì)16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如图19。失业(yè)人口的(de)增加只(zhǐ)能解释当前青年(nián)失业率(lǜ)的(de)一部分，另一(yī)部分则来(lái)自分母端，城(chéng)镇青年(nián)劳动(dòng)力的减少。

　　·（2）未来青年(nián)失业率的变动(dòng)可(kě)能(néng)出(chū)现以下(xià)三种情况：①青年失业(yè)人口增(zēng卅是什么意思，卅是什么意思,读音)加，同时劳动力减少，青年失业(yè)率上升；②青年失业人(rén)口与劳动力均在减少，但失业人口降幅(fú)不及劳动(dòng)力(lì)降幅(fú)，青年失业率上升；③青年失业人(rén)口与劳动(dòng)力(lì)均在减(jiǎn)少，失业人口降(jiàng)幅大于劳(láo)动(dòng)力降幅，青年失(shī)业率下降。

　　·（3）我们认为(wèi)，失(shī)业人口会随着(zhe)疫(yì)情后经济复苏而(ér)减少，但青年劳(láo)动(dòng)力的下降可(kě)能成为就业“疤(bā)痕效应”的长期来源，抬高青年失业率的长(zhǎng)期中(zhōng)枢。未来失业(yè)率(lǜ)的分母(mǔ)端(duān)越来越重要。

　　·风险提示：服务业(yè)分化未收窄；青年劳动参(cān)与率出(chū)现明(míng)显下(xià)降；外需、房地产等不及(jí)预(yù)期，经济和就业恢复偏(piān)慢。

　　目 录(lù)

　　1. 青年失业率的(de)三因(yīn)素框架(jià)

　　2.分子(zi)端(duān)：新增青年失业人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年(nián)失业人口：主(zhǔ)动辞职(zhí)居多；三分之(zhī)二接受(shòu)过大学教育

　　2.2.行业：从制造到服(fú)务，知识密度从低到高

　　2.3.服务业复苏分化(huà)或(huò)是一季(jì)度青年(nián)失业人口仍增加的(de)原因

　　3.分母端：人口和劳动参(cān)与率均下降，带(dài)来劳动力减少

　　3.1.青年人口：出生人口与(yǔ)乡村迁(qiān)入均(jūn)在减少

　　3.2.青年劳动参与率：超预期下降

　　4. 结(jié)论(lùn)：未来失业率(lǜ)的分母端可能会越来越重(zhòng)要

　　5. 附录：概念和数据说明

　　6. 风险(xiǎn)提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业(yè)率攀升至20.4％，创(chuàng)下2018年有数据以来最(zuì)高值(zhí)。在疫情影响退散、经济(jì)逐步复苏的(de)情况下，城镇(zhèn)调查失业率(lǜ)较去年同期大幅下(xià)降0.9个点，但(dàn)青年(nián)失业(yè)率却较去年4月逆势攀升2.2个(gè)点。本篇报告将重点研究疫情后留下(xià)的“疤痕效应”如(rú)何推(tuī)高(gāo)青年失(shī)业率。

　　1.青年失业(yè)率(lǜ)的三因素框架(jià)

　　失业率=失业人口/劳动(dòng)力(lì)=失业人(rén)口/（总(zǒng)人口×劳动参与(yǔ)率(lǜ)）

　　据此(cǐ)可(kě)见(jiàn)，影响青年(nián)失(shī)业率的主要是(shì)三(sān)个因素：①青年失业人(rén)口；②青(qīng)年总人口；③劳动参与率，其中②③决定(dìng)着青年劳动(dòng)力(lì)的(de)变化。这三个因素均(jūn)为城镇口径(jìng)。

　　三个因素的变化(huà)都不(bù)能忽视。当我们讨论失(shī)业率时，经常认为失业率上升(shēng)一定是失(shī)业增加的结果(guǒ)，这个(gè)判断对于全年龄段失业率(lǜ)来说并没有问题(tí)，因为我国的(de)劳动力总量（也(yě)称经济活(huó)动(dòng)人口）在2015年(nián)之前(qián)一直在上升，2015年(nián)后略有下降，到2021年(nián)末(mò)下降(jiàng)了(le)2.6％，年(nián)均降幅约0.4％。但青(qīng)年(nián)失(shī)业(yè)率则(zé)不能忽视(shì)分母的变(biàn)动(dòng)，因为青年(nián)劳动(dòng)力波动(dòng)幅(fú)度更大。

　　例如(rú)2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青年劳动力却(què)减少(shǎo)1578万，带动16-24岁人(rén)口(kǒu)失业率大幅提高(gāo)3.8个点(diǎn)。两次人口普(pǔ)查期间（2010-2020年），青年失业人口从496万增加到(dào)500万，仅增加了4万左右，约为2020年青年(nián)劳动力的0.1％，但青年失业率却(què)从六普的9％提高到七(qī)普（2020年11月）的12.8％，大幅(fú)提高3.8个点。主要原因就是失业率(lǜ)的分母在(zài)下降，16-24岁青年劳动力人口(kǒu)在(zài)此期(qī)间从(cóng)5481万人(rén)大幅减至(zhì)3903万人(rén)，减少了1578万(wàn)。但是，2010-2020年全年龄段劳动力数量基(jī)本(běn)稳定(dìng)在7.8亿，整体失业率的分母基本不变(biàn)。因(yīn)此，2010-2020年间(jiān)，决(jué)定整体失业率变动的是失(shī)业(yè)人口数量（分子），但决定青年失业(yè)率变动(dòng)的(de)却(què)是青(qīng)年劳(láo)动力总量(liàng)（分母）。

　　2.分(fēn)子端：新增青年失(shī)业人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青(qīng)年失业人口：主动辞职居多；三分之二接(jiē)受过大学教(jiào)育

　　从总(zǒng)量来看，当前(qián)城镇青年就业人数约为(wèi)2587万人，失业人数632万(wàn)人(rén)，比去(qù)年4月增(zēng)加约70万，较(jiào)七普增加约132万。国家统计局在(zài)3月就业(yè)数据解读(dú)时，披露(lù)了(le)当前青年(nián)就业(yè)和失(shī)业人(rén)数的基(jī)本情况：“初步测算3月(yuè)份(fèn)城镇青年9637万人，没有参与劳(láo)动力(lì)市场的青年6418万人，主体(tǐ)为(wèi)在校学生；参与劳动力(lì)市场的青(qīng)年3219万人(rén)，其中就业人数(shù)2587万人(rén)、失业(yè)人(rén)数632万人。”[1]假设青年劳动(dòng)力人数与去(qù)年基(jī)本(běn)持平，今年4月(yuè)青(qīng)年(nián)失业(yè)率比去年同期高(gāo)2.2个点，青(qīng)年失(shī)业人(rén)员比去(qù)年同(tóng)期多70万人左右，比2020年(nián)七普多132万人。

　　从增量看，今(jīn)年前四个月青年失(shī)业形(xíng)势好(hǎo)于去(qù)年同期(qī)。假设2022年以来青(qīng)年劳动力总量维持在3219万，青年失业率每提(tí)高1个点，带来32万左右的新增失业人口。尽管今年4月青年失业率比去(qù)年同期高2.2个点，但(dàn)从新(xīn)增青年失业(yè)人口来看，今(jīn)年(nián)1-4月约为119万(wàn)，去年同期为125.5万。从增(zēng)量来看，今年前四个(gè)月青年失业形势要好(hǎo)于去年，这与当前经济逐(zhú)渐(jiàn)恢复也有(yǒu)关系。

　　从节奏(zòu)来看，受夏季(jì)毕(bì)业影响(xiǎng)，我国青年失业率一般(bān)在(zài)上(shàng)半年逐渐提高，7月达(dá)到峰值，8月开始逐步回(huí)落，预计(jì)5-7月青年失业率(lǜ)或将继(jì)续小幅攀升(shēng)。

　　失业原因方面，近7成青年失业者是主动辞职(zhí)，被裁员比例只有2.6％，远(yuǎn)低(dī)于35岁以上(shàng)群体。一种(zhǒng)观(guān)点认为，青年群体(tǐ)由于工作(zuò)经验和(hé)技能相对不(bù)熟练，往往在企(qǐ)业裁员时首当其(qí)冲。但根据月度劳(láo)动力调(diào)查数据(jù)，青年(nián)失业主要原因(yīn)是主(zhǔ)动(dòng)辞职，被裁员(yuán)的比例(lì)明显低(dī)于35岁以上群体。根(gēn)据《2021年中(zhōng)国劳(láo)动统计年鉴》，有工作意(yì)愿(yuàn)但从未工作过的失业群体在16-24岁失(shī)业人口中占比(bǐ)59％，其他年(nián)龄群体(tǐ)中(zhōng)这一比例最高(gāo)是14.4％。我们剔除(chú)这部分失(shī)业人群后，剩下的青(qīng)年(nián)失(shī)业人口中(zhōng)，第一(yī)大失业原因是(shì)主动辞职，占比68.2％，单位倒(dào)闭(bì)破产占比5.9％；而裁(cái)员仅占2.6％。横向对比，裁员比(bǐ)例从(cóng)高到低依次是(shì)：60岁以(yǐ)上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教(jiào)育(yù)程度来看(kàn)，三分之二的青年失业(yè)人员接受过大学教育。各(gè)年龄(líng)段失业人群(qún)中(zhōng)，年(nián)龄越低，平(píng)均受教育程度越高(gāo)。16-24岁失业人(rén)员中66.2％是接受过大学教育的，这一比例在其他三(sān)个年龄阶(jiē)段逐步(bù)递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业(yè)人口的受教育程度也(yě)大(dà)致类似，青年人由于(yú)年龄限(xiàn)制(zhì)，接(jiē)受(shòu)大(dà)学教育(yù)比(bǐ)例略低于25-34岁(suì)，整体(tǐ)来看(kàn)35岁(suì)以下就业人员的受教育程度大幅高于35岁以(yǐ)上(shàng)。按照接受(shòu)过大学教育的占(zhàn)比(bǐ)来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从制造到服(fú)务，知识密(mì)度从(cóng)低(dī)到高

　　青年失业人口的行业与青(qīng)年就业分(fēn)布基(jī)本一致。青年失业人口呈现出(chū)行业聚集的特点，主要集中(zhōng)在5个大类行业，2020年占比(bǐ)分别为(wèi)：批(pī)发(fā)零售（19.3％）、制造(zào)业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服(fú)务(wù)\修(xiū)理和(hé)其他(tā)服(fú)务业(yè)（6.7％），这5个(gè)行业占全部(bù)青年失业人口(kǒu)的65％左右。同时，这(zhè)5个行业(yè)也是青年就业集(jí)中的行业(yè)，吸纳了(le)60.7％的青年就(jiù)业。从行业来看，青年失业(yè)人口(kǒu)的行(xíng)业(yè)分布(bù)是(shì)由(yóu)就业分布(bù)决定的(de)，吸纳就业(yè)占比较大(dà)的(de)行业，往往也贡(gòng)献了较(jiào)大规模(mó)的失业(yè)。因此(cǐ)，在挖掘(jué)青年失业人口来自(zì)何处之前，需(xū)要研究青年就业的(de)行业结构(gòu)。

　　2010-2020年青年(nián)就业的结(jié)构变化较大，呈现出从(cóng)制造到服务、知识密集程度由低到高(gāo)两(liǎng)个特点(diǎn)。

　　青年就业从(cóng)工(gōng)农业大量(liàng)流入服务(wù)业。农(nóng)林牧(mù)渔、采矿(kuàng)业、制造业和电(diàn)热燃水(shuǐ)的(de)生(shēng)产供应业(yè)，这(zhè)四个行业是国民经济分类的农业和工业。2010年这四(sì)个行业吸纳了50.3％的青年就业人口，到2020年该比例大幅降至25.4％。其(qí)中(zhōng)，制造业从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分(fēn)别降低15.4和9.0个(gè)点。有4个行业吸(xī)纳青年就业比例(lì)增加超2个点(diǎn)，其中，教育业为5.3％，租赁和商务(wù)服务为(wèi)3.1％，信息(xī)技术(shù)为(wèi)2.8％，卫生和社(shè)工为2.0％。另外，建筑业和房(fáng)地产等其他6个服(fú)务行业(yè)吸(xī)纳青年(nián)就(jiù)业的(de)比例均增超1个百分点(diǎn)。

　　以受教育年限作为维(wéi)度，青年就业从知(zhī)识密集程度(dù)较低(dī)的行业流(liú)向较高(gāo)行业。我们以《2021年劳动统计年(nián)鉴》中各(gè)行业就(jiù)业人员的受教育年(nián)限(xiàn)，来计算各(gè)行业(yè)的知识密集程度。有5个行业的平均受教(jiào)育(yù)年限在14年以上，依(yī)次是：科学研究与技术服务（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金融（14.3）>；信(xìn)息传输、软件和信息技术服务（14.2）>；卫生和(hé)社会(huì)工作（12.1），除金融业外，其他四(sì)个(gè)行业是过去十(shí)年青年就业流入的主要行业，吸纳青(qīng)年就(jiù)业比例的增幅均居前列。如图10，各行业所吸纳的青年就业比例变动与行业(yè)平均受教育年限基(jī)本一致(zhì)，即青年就(jiù)业从(cóng)知识密集程度(dù)较低的行(xíng)业流向较高行业。

　　但是(shì)知识密集型(xíng)行业的青年失(shī)业情况比整体失业更严峻。我们用《2021年中(zhōng)国劳动统(tǒng)计年(nián)鉴》中各行业的青年(nián)失业比例（该行业的(de)青年失(shī)业人(rén)数/青年失业总人数），除以各行(xíng)业的青年就(jiù)业(yè)比例（该行业(yè)的青年就业人(rén)数/青(qīng)年就(jiù)业总(zǒng)人数），来作为各行业失(shī)业(yè)率的近似替代(dài)指标。以这个指(zhǐ)标来(lái)看，知识密集型行业的(de)青年(nián)失(shī)业率大多高于全年龄段失业(yè)率，如信息技(jì)术、教育、科研服(fú)务、公(gōng)共(gòng)管理(lǐ)等行业，体现在图11中，都位于右下方(fāng)。

　　2.3.服务业复苏分化或(huò)是一季度(dù)青(qīng)年(nián)失业人(rén)口仍增加(jiā)的原(yuán)因

　　一季度服务业复苏出现分化。今年一季度GDP同比增长(zhǎng)4.5％，较(jiào)疫情前三年Q1均(jūn)值有(yǒu)2.2个点的(de)增速缺口。分行业(yè)来(lái)看，批发(fā)零(líng)售业缺口为(wèi)1.5个点(diǎn)，而建筑业、住宿餐(cān)饮业增速均高于(yú)疫情前三年均值，这(zhè)三个行业(yè)一季度(dù)复(fù)苏情况较好(hǎo)；知识密集程度(dù)更高(gāo)的房地产(chǎn)业(yè)、租赁(lìn)和(hé)商务服务业、信息技术服(fú)务业的(de)缺(quē)口分别为4.1、4.7、11个点，一季度复(fù)苏相(xiāng)对较(jiào)慢。

　　因此从(cóng)失业率的分子端来看，当(dāng)前青(qīng)年(nián)失业人员增长的症结在于服(fú)务业就业复苏的结构不均衡。一方面，随着受教育水平的整体提高(gāo)，青年就业大(dà)量流向知(zhī)识密集型(xíng)服务(wù)业，如教(jiào)育、信(xìn)息技(jì)术等行业(yè)。另(lìng)一方面(miàn)，年初(chū)疫情影响减弱后(hòu)，经济复苏的主力(lì)是知识(shí)密集程度(dù)较低的生(shēng)活性(xìng)服务业，而知(zhī)识密(mì)集(jí)程度较高的生(shēng)产(chǎn)性服务业复苏较慢。所以(yǐ)服务业(yè)就业复苏结构(gòu)分化(huà)，带来的青(qīng)年失业人口和25-59岁失业人口的分(fēn)化。房(fáng)地产、互联网(wǎng)、教育[1]等行业的一(yī)季度就(jiù)业(yè)尚未出(chū)现明显(xiǎn)改善(shàn)，应届(jiè)生就业压力大；而(ér)住宿(sù)餐饮等行业(yè)就业已经出现(xiàn)回暖，但对于三分之二接受(shòu)过大学教育的青年失业人口(kǒu)而言，这些行业的就业吸(xī)纳相对有(yǒu)限。

　　3.分(fēn)母端(duān)：人口和劳动参与率均下降，带来劳(láo)动力(lì)减少

　　青年失业率(lǜ)的分母(mǔ)端(duān)是(shì)城(chéng)镇青年(nián)劳(láo)动力，主(zhǔ)要由青年人口和劳动(dòng)参与率(lǜ)决定。2022年我国开始步入人(rén)口负增长时代，城镇(zhèn)青年劳动(dòng)力可(kě)能将(jiāng)步(bù)入长期(qī)下(xià)降通道，这将从分(fēn)母端推升青年失业率，或(huò)成(chéng)为(wèi)疫情后就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期(qī)来(lái)源。

　　3.1.青(qīng)年人口：出(chū)生人口(kǒu)与乡村迁入均在(zài)减少(shǎo)

　　城(chéng)镇(zhèn)青(qīng)年劳动力首先(xiān)取决(jué)于城(chéng)镇(zhèn)青年人口数量，而(ér)后者(zhě)来自于两(liǎng)部分，一(yī)是16-24年前的(de)出生人口，二(èr)是乡村到城镇(zhèn)的迁移人口，这两部(bù)分增量(liàng)未来都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动(dòng)力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。2010年(nián)和(hé)2020年的16-24岁人(rén)口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口(kǒu)，而前者正好是(shì)建国(guó)以来的一轮“小婴儿潮”时期，年均出生(shēng)人口(kǒu)超2000万(wàn)，其(qí)中1987年出生人口最高超过2500万，到90年代开始明显(xiǎn)步入下降通道。1986-1994年合计出(chū)生人口2.07亿，1996-2004年(nián)降至(zhì)1.63亿，减少约4381万(wàn)，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对(duì)应1996-2004、2006-2014年的出(chū)生人口，这(zhè)两个时(shí)期分别为1.63、1.45亿(yì)，出生人口减少约(yuē)1762万(wàn)。

　　另一方面，我国农(nóng)村向城(chéng)镇(zhèn)的人口转移(yí)也(yě)在减速。新增(zēng)城镇人口从2016年(nián)开始逐年减(jiǎn)少，十三(sān)五期(qī)间（2016-2020年(nián)）均值约为2184万人，但(dàn)2022年只有650万人。预计今年随着疫情影响减(jiǎn)弱，人(rén)员流(liú)动恢复，新增(zēng)城镇人口(kǒu)数量(liàng)会较去年有明显增长，但可能仍然较难回到十三五期间超2000万的规模。当前我(wǒ)国城(chéng)镇化率已(yǐ)经达(dá)到65％以(yǐ)上，继续高(gāo)速增长空间有限，从乡(xiāng)村到(dào)城镇的迁移人口数量整体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳(láo)动参与(yǔ)率(lǜ)：超预期(qī)下降(jiàng)

　　青年劳(láo)动参与率(lǜ)有(yǒu)两个特点，一是低于其他年(nián)龄(líng)段群体，大(dà)部(bù)分青年在(zài)校，并未进入劳动市场。二是近年(nián)来呈下降趋势。

　　2020-2023年(nián)，青年(nián)劳动参与率出现超预期下(xià)降(jiàng)。根据今年3月(yuè)统计局披露的(de)青年就(jiù)业和(hé)失(shī)业人数(shù)，当前16-24岁青年的劳动(dòng)参与(yǔ)率约为(wèi)33.4％，即9637万城镇青年(nián)人口中，有(yǒu)3219万进入或有意愿进入(rù)劳动市(shì)场。而2010和2020年(nián)两次人口普查时，青年劳动参与(yǔ)率分别为(wèi)47.2％、40.5％。此(cǐ)前十年(卅是什么意思，卅是什么意思,读音nián)，青年(nián)劳动参与(yǔ)率(lǜ)下(xià)降(jiàng)6.7个(gè)点，但疫情以(yǐ)来仅仅三(sān)年，该指标已经下降7.1个点。

　　近三年(nián)青(qīng)年(nián)劳动参(cān)与(yǔ)率的下降主要有三方面原(yuán)因。

　　一是16-24岁在(zài)校(xiào)生大幅增(zēng)加493万。2010到2020的十年间(jiān)，16-24岁在校生增(zēng)加(jiā)了706万(wàn)，年均(jūn)增加70.6万；但2019年(nián)末到2021年末，仅仅两年的时(shí)间里，该年龄段的在校生增加了493万，年均增长246.5万，远远快于此前十年(nián)增速。

　　二是(shì)部(bù)分群体因就业形(xíng)势恶(è)化而退(tuì)出劳动市场，在未来(lái)经(jīng)济和就(jiù)业好转后会(huì)回(huí)到劳动市场。2020年3月，国家(jiā)统(tǒng)计局曾在(zài)发布会指(zhǐ)出(chū)当月“就业(yè)人员(yuán)规模比1月份下降6％以上”，说明就业形势恶(è)化时，也会影响劳(láo)动(dòng)参与率。

　　三是就业观念的(de)变化导(dǎo)致初次进入劳动(dòng)市场(chǎng)时间(jiān)推迟，降低16-24岁劳动参与率。从社(shè)会风气来看，对(duì)学(xué)历的推崇(chóng)导致(zhì)本科(kē)毕业即(jí)进(jìn)入就业市(shì)场的(de)年轻人减少，加上考(kǎo)研、考(kǎo)公竞争激烈，发展至“二战”“三(sān)战”，客观上会将部分青年(nián)人初次就业时间从16-24岁(suì)延(yán)迟(chí)到25岁之后，从而(ér)导致16-24岁(suì)劳动参与率(lǜ)出(chū)现下降。

　　4.结论(lùn)：未来失业率的分母端(duān)可能(néng)会(huì)越来越重要(yào)

　　失(shī)业人口的增加(jiā)不能完全解释青年失业(yè)率的上升。假(jiǎ)如当前青年劳动力与(yǔ)2020年相同，在失业人口增加132万至632万人的情(qíng)况下，对(duì)应青年失业率应该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人(rén)口(kǒu)的增加只能解释当(dāng)前青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)的(de)一部(bù)分，另(lìng)一部分则来(lái)自分母(mǔ)端，城镇青年劳动力(lì)的减少。

　　考虑到2020年(nián)我国人(rén)口(kǒu)已经开(kāi)始负增长，未来青(qīng)年失业率的(de)变(biàn)动可能出现以下三种情况：

　　①青年失(shī)业(yè)人口增加，同时劳动力减(jiǎn)少，青(qīng)年失业率(lǜ)上升；

　　②青年失业(yè)人口(kǒu)与劳动力均在(zài)减少，但失(shī)业(yè)人口降幅不及劳动力降幅(fú)，青(qīng)年失业率上升；

　　③青年(nián)失业人口(kǒu)与(yǔ)劳动力均在(zài)减少，失业人口降(jiàng)幅大于(yú)劳动力(lì)降幅(fú)，青年失业率下降。

　　我们(men)认为，未来(lái)失(shī)业(yè)人口(kǒu)会(huì)随着经济复苏而减(jiǎn)少(shǎo)，但经(jīng)济复苏难(nán)以改变失(shī)业率(lǜ)的分母下降趋势。青年劳(láo)动力的下降可能成为就(jiù)业“疤(bā)痕效应”的长期来源(yuán)，抬高青年(nián)失业率的长期中枢。未来失(shī)业率(lǜ)的分母端可能会越来越重(zhòng)要，这也是(shì)人口长周期变化的影响(xiǎng)之一。

　　5.附(fù)录：概念和数据说明

　　青(qīng)年失业率(lǜ)的两个前置(zhì)概念。讨论16-24岁人(rén)口调查失业率(lǜ)时，有必(bì)要(yào)明(míng)晰这一概念(niàn)的两个要点：一是调查失(shī)业率是城镇就业(yè)范围，并非针对全部就(jiù)业人口，不(bù)包(bāo)括(kuò)乡村就(jiù)业，2022年底(dǐ)我国城乡就(jiù)业大约分(fēn)别占63％、37％，近四成的就业人(rén)口并未(wèi)包(bāo)含在内。因此，许多针对青年失业(yè)率的讨论以(yǐ)全国青年人口数量为出发点，未区分人口总量与城乡结构的(de)问题，有失偏颇。本篇(piān)报告如无特别说明，各概念均是指(zhǐ)城镇就业(yè)口径。

　　二是失(shī)业率的分母不含没有劳动意愿的(de)劳动年龄人口(kǒu)。按照统计局的(de)定义(yì)，“劳动(dòng)力(lì)指年(nián)满16周(zhōu)岁，有(yǒu)劳动能(néng)力，参加(jiā)或(huò)要求参加社(shè)会(huì)经济活动(dòng)的人员。包括就业人员和失业人员”，因(yīn)此(cǐ)没有就(jiù)业意愿的劳动年龄人口不计入劳(láo)动(dòng)力。根据(jù)《2022年中国劳动(dòng)统计年(nián)鉴》，2021年底我(wǒ)国16岁(suì)以上的(de)人口约为11.5亿，其中只有68％属于劳动力，约为(wèi)7.8亿，而(ér)就业人口为约7.46亿，据此推算城乡失业人口(kǒu)可能为(wèi)3372万人左右。

　　从数据(jù)来看，失业率来(lái)自全(quán)国月度劳动力调(diào)查。该项调查制度于(yú)2005年(nián)正(zhèng)式(shì)实施，每年进行(xíng)两次全国劳动力(lì)抽(chōu)样调查(chá)，调查范围(wéi)为(wèi)中国大陆的城镇(zhèn)和乡村，调(diào)查对象为(wèi)16岁及以上(shàng)人口。2009年3月，为更(gèng)及时准确反映(yìng)劳动力市场(chǎng)变(biàn)化情况(kuàng)，建立(lì)了31个大城市月度劳动力调(diào)查制度(dù)。2013年(nián)4月，又将月度劳动(dòng)力调查范围扩大(dà)至65个(gè)城市。2016年1月，全(quán)国月度劳动力调查正(zhèng)式在全国范围内(nèi)开展，调查范围覆盖全国(guó)所有地级市。

　　月度劳动力调查样本比例约为0.2‰，是年度调(diào)查的五分之(zhī)一左右(yòu)。全(quán)国每月(yuè)调查约12万户，2020年全(quán)国家庭户约为49415.7万户，样本占比约(yuē)0.2‰，作

　　为对比，我国年度人口调查样本比例为(wèi)1‰，五年一次的(de)人口抽样(yàng)调(diào)查样本比(bǐ)例为1％。而(ér)每10年一次(cì)的人口普(pǔ)查(chá)则(zé)在长表部分纳入就(jiù)业调查，长表(biǎo)抽样(yàng)比例(lì)是10％左右，因(yīn)而人口普(pǔ)查的就业数据质量更(gèng)高(gāo)。

　　就业(yè)人员总数会根(gēn)据普(pǔ)查数(shù)据进行修(xiū)正，但结构(gòu)数(shù)据(jù)仍会存在差异(yì)。比如2020年的《劳动统计年鉴》显示，2019年末(mò)全国(guó)就业人员约(yuē)为7.75亿人(rén)；而七普后次(cì)年的年鉴将这一数据(jù)修正(zhèng)为7.54亿(yì)人左(zuǒ)右，误差约2100万(wàn)人。但(dàn)结构数(shù)据(jù)的差异仍然存在(zài)。比如《2021年(nián)劳(láo)动统计年鉴》中，2020年城(chéng)镇制造业就业人员占比(bǐ)为18.0％，而七普(pǔ)数(shù)据(jù)为(wèi)19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服(fú)务业分化未收窄(zhǎi)；

　　（2） 青年劳动参与率(lǜ)出现明(míng)显下(xià)降；

　　（3） 外需、房地产等不(bù)及(jí)预期，经(jīng)济和就业恢复偏慢(màn)。

　　报告信息

　　证券研(yán)究报(bào)告：【芦哲&；占烁】青年就业：从三因素(sù)框(kuāng)架(jià)看“疤痕效(xiào)应”来自何(hé)处

　　研报(bào)撰写人员：芦哲（S0120521070001，首(shǒu)席宏观(guān)经济(jì)学家），占烁(shuò)（S0120122070060，联系人(rén)）

　　对外发(fā)布时(shí)间：2023年5月26日

　　报(bào)告发布机构(gòu)：德邦证券股(gǔ)份有限公司

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