北(běi)交所开市至今一年(nián)半，公募(mù)基金投资北交所步伐不断推进，除了推出北证50指数基金、北交所主(zhǔ)题(tí)基金、“专精特新”主题基金(jīn)外(wài)，存量产品也(yě)加大北交所(suǒ)布局力度，今年(nián)更(gèng)有新基金(jīn)密(mì)集公告可投北交所股票。

　　多家公募机构及人士表示，随着北(běi)证50指数推出(chū)，北交所(suǒ)活(huó)跃度抬升，部分公司表现(xiàn)良好，叠(dié)加较低的估值水平，公募基(jī)金等专业投资者积极挖(wā)掘(jué)北(běi)交所投资机(jī)遇，投向北交(jiāo)所的意愿也在(zài)增加。从长期(qī)投资(zī)的角度看，北交(jiāo)所股票处于投(tóu)资(zī)相(xiāng)对(duì)早期阶段，更(gèng)具成长空间，符合“专精特新(xīn)”属性的隐形冠(guān)军和科技、制(zhì)造等行业，长期投资价值受(shòu)到公募资(zī)金的青睐。

　　新基金公告可投北交所

　　专业机构挖掘(jué)北交所投资机会

　　据记者统(tǒng)计，截至5月13日，今年以(yǐ)来累计有申万菱信沪(hù)深300价值ETF、鑫元成长驱动、银(yín)华心质混(hùn)合(hé)、中庚港股通价值18个月等(děng)十多只(zhǐ)次新基金公告可(kě)投资于北京证券交易所上(shàng)市股(gǔ)票，并揭(jiē)示了相关风险(xiǎn)。

　　除了基金(jīn)产品外，还有华商、中(zhōng)庚、睿远、朱雀基金(jīn)等多家基金(jīn)公司也发布公告称，北交所(suǒ)上(shàng)市股票是国内依法发行上市的股票，属于基金(jīn)法规定的“上市(shì)交易的股(gǔ)票(piào)”。在(zài)遵守基金合同(tóng)所规定的投资目标、投资策(cè)略、投资范围(wéi)、资产(chǎn)配置比例、风(fēng)险收益特征(zhēng)和相关风险控制指标等前提下，公司旗(qí)下基金(jīn)可参与北交所股票(piào)的(de)投(tóu)资(zī)。旗(qí)下新增基(jī)金如果符合基金合(hé)同的有关规(guī)定，亦(yì)可投资北交所上市股票。

　　谈及上述(shù)现象，中信建(jiàn)投基(jī)金(jīn)相关投研人(rén)士表示，公募新基金之所以(yǐ)密集公告可投(tóu)北交所(suǒ)，一方面表明专业(yè)投资机构敏锐地发现了北交所相关股票潜在的投(tóu)资(zī)机(jī)会(huì)，开始(shǐ)加大布局(jú)力度；另一方(fāng)面，北交所上市公司(sī)是(shì)除沪深两市以外国内最(zuì)优质公司的(de)代表，许多标的当前估值水平(píng)偏低，具备(bèi)投资价值。

　　景顺(shùn)长城基金(jīn)也认为(wèi)，一方(fāng)面从持仓(cāng)数(shù)量和持股总量(liàng)的角度来看，公募参与北交所(suǒ)意愿在持续增加。另一方面，相较于(yú)上证、深证(zhèng)，北交所上(shàng)市公司数量、总体规模较小，流动性较弱(ruò)，去年11月北交所推出北(běi)证50指数以(yǐ)来，被动(dòng)资金的加入使得(dé)整个板块的成交(jiāo)变得更加(jiā)活跃，同(tóng)时，部分公(gōng)司的良好表(biǎo)现也使得越来越多投资者(zhě)关(guān)注到北交所，自然也(yě)引(yǐn)来更多资金的关注。

　　鑫元基金也(yě)表示(shì)，公(gōng)募(mù)基金(jīn)的(de)配(pèi)置意愿(yuàn)，主(zhǔ)要取(qǔ)决(jué)于(yú)北交所市(shì)场的(de)赚钱效应、可投(tóu)标(biāo)的稀缺性(xìng)以及专精(jīng)特新再续前缘的意思是什么，再续前缘的意思可以形容好朋友吗领域的景(jǐng)气度(dù)。而近(jìn)期(qī)北(běi)交(jiāo)所市场出现积极(jí)信(xìn)号：2022年年报中，多只公募基金产(chǎn)品(pǐn)出现在(zài)北交所公司(sī)前十大(dà)股(gǔ)东名单中；北(běi)交所(suǒ)较大规(guī)模公司去年(nián)业绩涨势良好，今年一(yī)季(jì)度(dù)盈利(lì)表现(xiàn)继(jì)续向(xiàng)好；次新基金在北交(jiāo)所的持股集中度高。“预计随(suí)着后续市场流(liú)动性(xìng)的改善和创新型中小企业(yè)的高速成(chéng)长，北交所投资有(yǒu)望实现戴维斯双击(jī)。”

　　不过，受流(liú)通(tōng)市值小、流动性等制约，初(chū)步(bù)“试水”北(běi)交所(suǒ)市场的公(gōng)募基(jī)金(jīn)，在投资比例、策略上也存(cún)在差(chà)异(yì)，但未来会加大对北交(jiāo)所市场的研(yán)究和投(tóu)资。

　　鑫元基金表示，结合北(běi)交所的战略定(dìng)位和(hé)上市(shì)公司“小而美(měi)”的(de)特征，预(yù)计次新基金投(tóu)资将深(shēn)入细分(fēn)产(chǎn)业链的研究，挖(wā)掘市场(chǎng)前(qián)景大、竞争壁垒高(gāo)、业绩确定性(xìng)强(qiáng)的个股机会(huì)。同时，也可根据主板上一些成(chéng)长(zhǎng)赛道的公司估值水平，在北(běi)交(jiāo)所中进行(xíng)映射，选(xuǎn)择估(gū)值(zhí)水平显著偏低(dī)的公(gōng)司(sī)进行投资(zī)。在组合(hé)配置上，力求均衡(héng)和风险分散，降(jiàng)低中(zhōng)小企业经营波动大(dà)的(de)风险。此外，北交所相关基金也会积极参与转(zhuǎn)板(bǎn)、新(xīn)股(gǔ)发行等投资(zī)机会。

　　中信建投(tóu)基金上述投研人士(shì)也称(chēng)，我们高(gāo)度重视北交所投资机(jī)会，目前有一(yī)只北交所(suǒ)主题基金(jīn)，未来(lái)一(yī)方面会(huì)根据市(shì)场情(qíng)况，择机发(fā)行更多以北交所股票为主要(yào)投(tóu)资(zī)范围的基金产品，另一方面，不排(pái)除将存(cún)量基金产(chǎn)品的投资范围扩大(dà)至(zhì)北(běi)交所股票，同(tóng)时会增加研(yán)究(jiū)团(tuán)队拓展对北交所股票的研究(jiū)深度和广度。

　　持仓总市值达43.2亿元(yuán)

　　持有(yǒu)数量达历史最高

　　从公(gōng)募持仓北交所股票(piào)总市值(zhí)情况看，截(jié)至2022年底，全市场公募基金持有北交(jiāo)所个股数量(liàng)82只，达到历史最高水平；持股总(zǒng)量2.44亿股，半年增长24％；但持仓总(zǒng)市值43.2亿元，半年下(xià)降(jiàng)了36％。

　　不过(guò)，从2021年11月15日开市以来，公募投资北交所总市(shì)值总体呈(chéng)现震荡攀升(shēng)的态势。

　　“北交所(suǒ)开板初期(qī)上市公司中，与新能源行业相关的(de)个股市值占比较高(gāo)，而去(qù)年下半年新能源(yuán)行业整体回(huí)调幅度较大，带动投资(zī)北(běi)交(jiāo)所(suǒ)市值有所回落。”景顺长城(chéng)基金相关(guān)负责人称(chēng)。

　　而从(cóng)今年年初看，北证50指数一度出现快速上涨(zhǎng)势头，2月份以来震荡(dàng)下行，目(mù)前(qián)年内收(shōu)跌-0.23％。不(bù)过，从长(zhǎng)期投资的(de)角度(dù)看，北交所的投资价(jià)值仍然(rán)受到(dào)公募资金的青睐。

　　景顺(shùn)长城基金表示，北交所当下呈现的特(tè)征类(lèi)似(shì)于一(yī)级半的市场，即投资阶段相(xiāng)比一(yī)级市(shì)场（股权投(tóu)资）更加成熟，但对比上(shàng)证、深证的大(dà)多(duō)数公司而言又相对早期，可投资标(biāo)的(de)规(guī)模也相对更小(xiǎo)；但(dàn)从长期(qī)投资的角度来说，这也意(yì)味(wèi)着(zhe)更(gèng)大的(de)成长空间和收益率预期，故我们认(rèn)为北(běi)交(jiāo)所(suǒ)具(jù)备良好的长期投资价值。

　　具(jù)体落实(shí)在投资层面，景顺长城基(jī)金表(biǎo)示，我们对于具体行业没有明确的偏好，但是整体还是比较看好(hǎo)细分行业(yè)的、符(fú)合“专(zhuān)精特新”属(shǔ)性的隐形冠(guān)军：这些公(gōng)司虽然普遍规模较小、受到的关注度可能不高，但(dàn)在其所属(shǔ)行业中拥有较强(qiáng)的竞(jìng)争力，在研发投(tóu)入的再续前缘的意思是什么，再续前缘的意思可以形容好朋友吗强度上(shàng)、成(chéng)长性(xìng)指标上，也不弱于创业(yè)板、科创板的上市公司，而且由(yóu)于市(shì)值较小，可能(néng)反而拥有更大的成长空(kōng)间。

　　鑫元(yuán)基金也表(biǎo)示，从(cóng)中(zhōng)长期视角看，随着北交所(suǒ)交易制度(dù)的不断完善(shàn)、已上市企(qǐ)业的投资价值不断明确，以及场内流动(dòng)性不断提升，势(shì)必会吸(xī)引更多(duō)优秀(xiù)的企业、活跃的资金流入。北证50指(zhǐ)数估值有(yǒu)向(xiàng)上修(xiū)复的(de)空间(jiān)，当前配置的性价比较(jiào)高，胜(shèng)率(lǜ)和赔率(lǜ)都(dōu)非常具(jù)备吸引力。

　　结合当前的北交所整(zhěng)体(tǐ)估值水平，叠加2023年下(xià)半年打开的降息(xī)窗口，鑫(xīn)元基(jī)金(jīn)将重点关注(zhù)成长赛道，尤(yóu)其(qí)是具有专(zhuān)精特新特性的成长股(gǔ)。在行(xíng)业(yè)的稀缺性方面(miàn)，投资者可(kě)重点关(guān)注(zhù)具有高成长性(xìng)、国产化逻(luó)辑强(qiáng)的优质(zhì)产(chǎn)业链。更多的阿尔法(fǎ)收(shōu)益可能聚焦在(zài)科技(jì)和(hé)制造两(liǎng)大赛道，包括汽车、半导体(tǐ)、碳中(zhōng)和、军工蕴藏(cáng)较多左(zuǒ)侧投资机会。

　　中信建(jiàn)投基金相关投研人士也称，北交(jiāo)所有(yǒu)一大批优秀的创新型中小企业，借国家政策支(zhī)持的东风和企业自(zì)身的(de)努(nǔ)力(lì)，我们相(xiāng)信会(huì)有相当体量的企业成长成为大型企业，这个成长(zhǎng)的过(guò)程会给投资者带来(lái)丰(fēng)厚回报(bào)，因此我们认(rèn)为北交所具备长期投资价值。“具体(tǐ)细分而(ér)言，我们更加看好电力设备、机械设备(bèi)、医(yī)药生物等三个领域。”

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