北京时间周五晚间(jiān)，备受关注(zhù)的(de)4月美国非农数据出(chū)炉，其中新增(zēng)就业(yè)25.3万人，高于预期的18万人，打断了(le)此前(qián)两(liǎng)个月连续环比下(xià)降的节(jié)奏；失业率(lǜ)继续下降至3.4％；更(gèng)受(shòu)关注的平均小时工资(zī)环比上涨0.5％（预期0.3％），较上个月略有上升(shēng)。

　　可以被(bèi)视作利(lì)好的是，美国劳工(gōng)部将今年2月(yuè)和(hé)3月非农数据均大幅(fú)下修超7万人，至24.8万和16.5万人。

　　随着焦(jiāo)点转(zhuǎn)换(huàn)，本周持续承压的美国地(dì)区(qū)银行股也获得(dé)喘息的机会。截至发稿(gǎo)，周五盘前西太平洋合众银行（PACW）涨22.67％，阿莱恩斯(sī)西部银(yín)行(xíng)（WAL）涨21.26％，第一(yī)地平(píng)线国家(jiā)银行(xíng)（FHN）涨4.27％。

　　数据发布(bù)后，黄金(jīn)短线急挫(cuò)逾10美元/盎司(sī)；美(měi)元指数短线拉升35点；美(měi)国(guó)10年期国债收益(yì)率上升9.60个基点，报3.448％。

　　截至周五收(shōu)盘，COMEX黄金期货6月合(hé)约收(shōu)于2024.8美元/盎司，跌幅为1.5％；COMEX白银期(qī)货7月合(hé)约收于25.93美元/盎司，跌(diē)幅(fú)为1.13％。

　　物产中(zhōng)大期货(huò)高级宏观分析(xī)师周之云告诉期(qī)货日报记者，周五晚间公布的非农数据远高于前值(zhí)且显著偏离投行们预测的中值。此前(qián)公布的ADP数据在3月份(fèn)增加14.2万人后，4月增长了29.6万人(rén)，增长(zhǎng)幅度达到9个月以(yǐ)来的(de)最(zuì)高(gāo)水平。

　　记者注意到，美国4月非农数据(jù)公布后，美股期货短线走(zǒu)低，美(měi)元指(zhǐ)数短线拉升(shēng)，贵金属下(xià)跌。尽管科技和金(jīn)融行业持续裁员，但(dàn)不断(duàn)下降却(què)仍然高企的劳动力需远远抵消(xiāo)了裁(cái)员的影响，也超过了信贷紧缩带来(lái)的大约2.5万招聘减少(shǎo)。4月非农就(jiù)业的季节性因素相(xiāng)对于新冠大流行前(qián)也(yě)有了有(yǒu)利的发展，为就业人数的增(zēng)长提供了5万—10万(wàn)人的支持。

　　“不过，我们还(hái)是应(yīng)该(gāi)对就业数(shù)据保(bǎo)持一定的谨慎，因为本周早(zǎo)些(xiē)时(shí)候，美国3月(yuè)份的就业机(jī)会和劳(láo)动力流动(dòng)调查(chá)（JOLTS）已经(jīng)显示(shì)，3月职位空缺继续下(xià)降，为连续第三(sān)个月(yuè)下跌，创下2021年5月以来(lái)最低。JOLTS现(xiàn)在确实指(zhǐ)向(xiàng)了(le)与其(qí)他劳动(dòng)力(lì)市场数据相同的方(fāng)向(xiàng)：劳动(dòng)力市场正在降温。包括最近几周的首次申请失业金人数也(yě)呈现上升趋势。”周之云说。

　　从趋势上(shàng)看，周(zhōu)之云认为，加息(xī)会导致消费者信贷和企(qǐ)业融资成本(běn)上升，进而迫使雇主削减支出包括裁员等(děng)，从而减缓经(jīng)济增长。短(duǎn)期强劲的非农就业数据(jù)会让市场(chǎng)对于下半年货币政策放松进(jìn)程有所改变，进而对商品的流动性溢价(jià)部分有所(suǒ)减少，但从(cóng)中长期来看，美国会继续朝着(zhe900g是几斤 900g是多少毫升)衰(shuāi)退的方(fāng)向前进，后市继续看好贵金(jīn)属的(de)表现(xiàn)。

　　非农数据公(gōng)布后，贵金(jīn)属进入调整期？

　　“4月非(fēi)农就(jiù)业新增人数超(chāo)预期将引(yǐn)导贵金属步入调(diào)整。对(duì)于贵金属而言，3—4月的(de)大幅冲高主要受益于其金(jīn)融属性，尤(yóu)其(qí)是(shì)市场预(yù)计5月是美联储最后一次加息(xī)，且预计(jì)9月之(zhī)后可能降息，这导致美元名义利(lì)率回落，在通(tōng)胀温和回落的情(qíng)况下，美(měi)元实(shí)际利(lì)率(lǜ)有了明显的(de)下行。”广州金控期货研究所副总经理程小勇(yǒng)说。

　　记者注意到，5月3日，美(měi)联储(chǔ)议息(xī)会议如期(qī)加息25个(gè)基点，将(jiāng)政策利率联邦基金利率的目标(biāo)区间(jiān)从4.75％至5.0％上调到5.0％至(zhì)5.25％。FOMC声明(míng)和鲍威尔(ěr)在(zài)记(jì)者发布会上的讲(jiǎng)话暗示加息临近尾声，因此美元指数和美债收益率(lǜ)大幅回落。

　　然(rán)而，美(měi)联(lián)储会后声明(míng)表示，委(wěi)员会将密切关注未来发布的信(xìn)息，并(bìng)评(píng)估其(qí)对(duì)货币(bì)政策(cè)的(de)影响，且鲍(bào)威(wēi)尔在新闻(wén)发布会(huì)上表示，美联储(chǔ)焦(jiāo)点仍在双重使命(mìng)上。这意味(wèi)着美联储是否结束加息需(xū)要看到通胀明显回(huí)落。至于是否要(yào)开始降息，需要看到就(jiù)业市场出现明显(xiǎn)恶化。从(cóng)历(lì)史经(jīng)验来看，美联储(chǔ)加息看通胀，降息(xī)看就(jiù)业。

　　徽商期货贵金属分(fēn)析(xī)师从姗姗告(gào)诉记者，美国(guó)银行业风(fēng)波持(chí)续发(fā)酵、经济走弱预期升温(wēn)叠加市(shì)场预(yù)期美联(lián)储年内(nèi)或将降(jiàng)息，贵金(jīn)属振荡偏强运行(xíng)。美国就业数据(jù)超预期(qī)，美(měi)债(zhài)收益(yì)率、美元指数走高，贵金属短线大幅下挫。这份超预期的非农报告，这让(ràng)美(měi)联储(chǔ)陷入(rù)困(kùn)境，美联储(chǔ)希望(wàng)暂停加息，甚至可能(néng)很(hěn)快就需要降息，但就业(yè)市(shì)场并(bìng)不(bù)配合，美国就业市场依(yī)然强劲，美联储可能在长(zhǎng)时间内维(wéi)持高利(lì)率。

　　光大期货贵金属分析师展大(dà)鹏告(gào)诉(sù)记者(zhě)，4月美国非(fēi)农就业数据和时(shí)薪增(zēng)速全(quán)面超预期(qī)，表(biǎo)明美国当前劳动力市场仍(réng)十分(fēn)强劲(jìn)，美联储(chǔ)控通胀压力加大，这也就意味着(zhe)美联储可能会在较长时间内维持高利率环(huán)境，且6月再次加息的预期开始(shǐ)回升。

　　“美国非农(nóng)数据强(qiáng)于预期或在短期(qī)提振美元(yuán)指数和(hé)美债(zhài)收益率，从而(ér)打压贵金(jīn)属(shǔ)的(de)涨势，但中期(qī)看(kàn)，美联储5月(yuè)会(huì)议加息(xī)25BP后(hòu)暗示(shì)停止加息，货币政策进入新阶段，市场(chǎng)将加大对(duì)下半年降(jiàng)息的博弈(yì)，贵(guì)金属将获(huò)得提振而(ér)走强，使均值平台不断(duàn)上移。”广(guǎng)发期货(huò)贵金属研究(jiū)员叶倩宁表(biǎo)示(shì)。

　　记者(zhě)发现，从2006年(nián)和2018年两轮美联(lián)储(chǔ)停止降息后的表现来看，尽管此后美国经济(jì)仍市(shì)场偏强(qiáng)运行(xíng)一段时间，失业率继续走(zǒu)低，但美联(lián)储(chǔ)并未再次(cì)加息，而(ér)贵金属(shǔ)则(zé)在美债收益率持(chí)续下行的(de)情况下(xià)，呈现振荡走强的(de)趋势。但当前情况不同的是，通胀率相对更高，而(ér)黄(huáng)金价格对降息并(bìng)未提前预期更多。

　　虽然(rán)目前距(jù)离(lí)降息(xī)仍有时间，美联储(chǔ)表示美国银行系统仍健(jiàn)康并有(yǒu)弹性(xìng)，但高利率环境(jìng)下美国(guó)银行系统风险并未解除，在第(dì)一共和银行宣布被接管(guǎn)收购后，因银行业长(zhǎng)期存在的弱点，又有多家区域性银行出现(xiàn)股价暴跌。存款(kuǎn)仍在持续流出使银行融资成本正(zhèng)在攀升，信贷收(shōu)紧将(jiāng)不(bù)断向实体经济蔓(màn)延(yán)，美国2023年(nián)一季度实际GDP年化(huà)环比增(zēng)长1.1％，不仅比去(qù)年四季度(dù)2.6％的增速大幅放缓，而且远不及预期的1.9％，具体看(kàn)企业投(tóu)资和库存对GDP拉动转负，但消费的(de)拉动上升反(fǎn)映出一定的韧性。未(wèi)来随着经(jīng)济下行压力不断上升(shēng)，市场(chǎng)预期下(xià)半年(nián)美(měi)国GDP将出现负增(zēng)长。“总体上在风险(xiǎn)和(hé)衰退的共同影响下(xià)，美债收益率和美元指数将持续承压(yā)，避(bì)险需求提振下，贵金属价格有(yǒu)望(wàng)再创历史新高(gāo)，长线可(kě)维持逢低买入(rù)配置(zhì)思路，短线则可买入黄金和白银虚值看涨期权把握突破行情。”叶(yè)倩宁(níng)说。

　　程小(xiǎo)勇介(jiè)绍说，从(cóng)黄金的供需数据来看，黄金的需求(qiú)实际(jì)上是明显下(xià)降的。世(shì)界(jiè)黄金协会(huì)公布的数(shù)据(jù)显示，今(jīn)年第(dì)一季度剔除场(chǎng)外交易的(de)全球(qiú)黄金(jīn)需求下降13％至1081吨，虽然各国央行和中国(guó)消费者需(xū)求较(jiào)高，但其余投资者购买(mǎi)量的减少抵(dǐ)消了(le)这(zhè)一(yī)增(zēng)长(zhǎng)。其中对黄金(jīn)价格其关键作用的黄金(jīn)投资需在一季度同比下降50％左(zuǒ)右(yòu)，较去(qù)年四(sì)季度有所增(zēng)长(zhǎng)，大(dà)约(yuē)为273.74吨，去年同期高达558.41吨。其中，实物金(jīn)条和硬币方面的黄金需求为302.41吨，高于(yú)去年同期的287.74吨，但低于去年四季(jì)度的340.25吨；黄金ETF及类似产品需求下降28.67吨，去年(nián)同期(qī)高达(dá)270.67吨(dūn)。白银方面，由于美国(guó)经济指标耐用品订单等指标走弱，商品属(shǔ)性(xìng)更强的白银因需求受(shòu)经济(jì)下行拖累(lèi)而涨幅受限。因(yīn900g是几斤 900g是多少毫升)此，金银比(bǐ)价大概率继续攀升。世界白银(yín)协会(huì)预计2023年白(bái)银(yín)实物消费较2022年下降16％。

　　之前美联储加(jiā)息25个基点在议息前(qián)已经被充分计提，议息前(qián)的(de)谨(jǐn)慎转变(biàn)为议息后的乐观，因此黄(huáng)金(jīn)市场一(yī)度表现(xiàn)为极为乐观(guān)，伦(lún)敦现货黄金甚至创(chuàng)出(chū)了历史新(xīn)高。

　　“目前欧(ōu)美央行加息靴子(zi)落地，且银行(xíng)业风险仍在蔓(màn)延，避险情绪提振贵金(jīn)属价格。此外(wài)，随着经济走弱预期升(shēng)温，预计美(měi)联储下半(bàn)年大概(gài)率暂停(tíng)加息并将进入降息(xī)周期，实际利率或将继续下(xià)行，贵(guì)金属中(zhōng)长期仍具有(yǒu)较(jiào)高配(pèi)置(zhì)价值。”从(cóng)姗(shān)姗说。

　　展大鹏(péng)则认为，对于黄金而言，市场寄希望于美联储最(zuì)后一次加息落地然(rán)后转降息预期，从而(ér)刺激价格继续高走(zǒu)，从这个角(jiǎo)度考(kǎo)虑黄金确实存(cún)在(zài)恢复上行趋势的可(kě)能(néng)性。但当前美通胀仍在(zài)高位，美联储货(huò)币(bì)紧缩动作并没有(yǒu)结束(shù)，官员们的讲话仍偏(piān)鹰派(pài)，5％的利(lì)率可能(néng)会维系较长一段时间，且高利率(lǜ)环境到底会对经济和金融市场(chǎng)产生(shēng)怎样的(de)影响也未可知，因(yīn)此在当前看多(duō)观点出奇一(yī)致，且海外看多头(tóu)寸比较拥挤的情况下，对待金(jīn)价(jià)节(jié)节(jié)攀高的观点(diǎn)谨慎为上。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 900g是几斤 900g是多少毫升