自4月下旬高点回(huí)调接近13％，科(kē)创板再迎巨资抄底。

　　据(jù)Wind数据统(tǒng)计，截止5月(yuè)23日(rì)，最近一(yī)个月时间，场内资(zī)金在(zài)科创板投(tóu)资上采取“越(yuè)跌越买”的(de)操作(zuò)，主(zhǔ)要跟踪(zōng)科创板及(jí)其关联(lián)指数的ETF产品(pǐn)合计“吸金(jīn)”256.43亿元，其中，华夏科(kē)创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全市场(chǎng)股票ETF资金净流(liú)入(rù)榜首。

　　除了科创板之外，半导体相关ETF也持续吸引场内资金的目光。场内11只跟踪半导体及芯片指数的ETF合计资(zī)金净流入(rù)超(chāo)过202亿元。3只半导(dǎo)体相关ETF更是(shì)“霸榜”最近一个月全市场行业ETF资金净流入(rù)榜单(dān)前(qián)三名。

　　在业内人士(shì)看来，场内资金不断借道(dào)ETF基金加速布局(jú)科创板、半导体板块，体现出市场对上述(shù)板块投资(zī)价值(zhí)的(de)认可。经(jīng)过前期调(diào)整(zhěng)，这两大板块性(xìng)价比也在(zài)逐渐提升。

　　科创(chuàng)板ETF最(zuì)近一个月“吸金”超256亿(yì)元

　　作为场内资金配置(zhì)的工(gōng)具性产品，ETF市场一(yī)直有着(zhe)逆势投(tóu)资的特征，最近(jìn)一个月，随着科创板的(de)回调，相关ETF也成为资金(jīn)追(zhuī)逐(zhú)的对(duì)象(xiàng)。

　　据Wind数据统计，截止5月23日(rì)，最近一个月时间，主要跟踪(zōng)科创板及其关联指数的ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏科(kē)创50ETF“吸金”更(gèng)是高达169亿(yì)元，位居全市场(chǎng)ETF资金净流入榜(bǎng)首，除此之外，易(yì)方达科创50ETF资金净流入也(yě)超过30亿元，嘉实科(kē)创芯片ETF、工(gōng)银瑞信(xìn)科创ETF两只基金资金净流入(rù)也均在10亿元之(zhī)上。

　　今年以来，场内资金(jīn)持续流(liú)入(rù)科创(chuàng)板相关ETF，华夏科创50ETF规模从(cóng)年初(chū)仅500亿(yì)元出头涨至目前的606.24亿(yì)元，规模位居(jū)股票ETF第二名，仅次于华(huá)泰柏瑞(ruì)沪深300ETF。

　　在易方达基(jī)金看(kàn)来(lái)，电子、计算(为什么风流女人看指甲suàn)机等科(kē)创板的核心权重行业持续获得资金青(qīng)睐，一(yī)方面源于一(yī)季度以ChatGPT为代表的AI产业成为市(shì)场关注焦点，另(lìng)一(yī)方面随着半(bàn)导体下行周期(qī)拐点临(lín)近，业绩(jì)边(biān)际改(gǎi)善的预期吸引资金切换赛道。

　　从(cóng)科创板的核心板块(kuài)业(yè)绩变化来看，电子、计(jì)算机(jī)和通(tōng)信(xìn)板块的2023年盈利和收入预期增(zēng)速(sù)保持在较高(gāo)水平，相比过去明显(xiǎn)改(gǎi)善，与此同时新(xīn)能(néng)源板块的增(zēng)速依(yī)然稳健，凸显出(chū)科创板整体较高的盈利质量。

　　易方达基金进(jìn)一步分(fēn)析指出，整体来看，科创(chuàng)50作为成长性宽基，今年一季度(dù)的利润增速相对(duì)较高(gāo)，配(pèi)置(zhì)吸引力(lì)显现。从未来的一致(zhì)预(yù)期净(jìng)利润增速来(lái)看(kàn)，科创(chuàng)50相比其他宽基指数(shù)仍(réng)有优势，配置性价比较高(gāo)，反映(yìng)出较好(hǎo)的基本(běn)面。

　　从估值水(shuǐ)平来看，科(kē)创(chuàng)50仍处于历史较低水平，同时盈利估值匹配度依然(rán)较优。截至(zhì)2023年4月(yuè)27日，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过(guò)去三(sān)年估值分位数32.97％。

　　国(guó)泰科创板基金(jīn)经理姜英也看(kàn)好今年以来科创板走(zǒu)势。“从板块(kuài)整体估值性(xìng)价比以及对未来产业(yè)的反(fǎn)应程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年(nián)，我们(men)看好科创板的表现，经过了三年的估值回归，很多公司的估值(zhí)与成长(zhǎng)匹配，买入并(bìng)持有可以(yǐ)享受行业和公司的长(zhǎng)期成长。”华南(nán)一位基金经(jīng)理(lǐ)更是(shì)直言。

　　3只(zhǐ)半导体(tǐ)ETF位居行业ETF资金净流入前(qián)三(sān)名

　　最近一(yī)段时间，半导体行业风声不断。

　　5月23日，日本经济产(chǎn)业省(shěng)公布(bù)外汇法(fǎ)法令修(xiū)正案，将先进芯片制造设备等23个品(pǐn)类追(zhuī)加列(liè)入出(chū)口管理的(de)管制(zhì)对象，上述(shù)修正案(àn)在经过2个月的公告(gào)期后，并(bìng)将于7月开始实施。受益于国产替代加速的预(yù)期，半导体(tǐ)板块成为5月24日A股市(shì)场少数逆势飘(piāo)红的(de)板(bǎn)块之一。

　　而(ér)在ETF市场上，随着前段时间半导体(tǐ)板块回调，资金(jīn)也在加速抄底这一板块。

　　Wind数(shù)据(jù)为什么风流女人看指甲统计显示(shì)，场内11只跟(gēn)踪半(bàn)导体或是(shì)芯片指(zhǐ)数的ETF合计资金净流(liú)入超过(guò)202亿元。其(qí)中，国联安(ān)半(bàn)导体ETF“吸金(jīn)”72.82亿(yì)元，华(huá)夏(xià)芯片ETF、国(guó)泰芯(xīn)片(piàn)ETF资(zī)金净流入也分别达到(dào)46.29亿元、43.28亿(yì)元(yuán)。上述(shù)3只半导(dǎo)体相关(guān)ETF更(gèng)是“霸榜”最近(jìn)一个月行业(yè)ETF资金净(jìng)流入前三(sān)名。

　　展望未来(lái)半导体行业走势，国泰基金认为，存(cún)储(chǔ)芯片自2022年四季度至2023年一季(jì)度价(jià)格持续(xù)下探之(zhī)后(hòu)，当前阶段或已接(jiē)近行业底部。

　　存储(chǔ)芯片(piàn)行业周(zhōu)期相较于(yú)其(qí)他(tā)半导体产业链环节，具备较强的(de)大宗商品(pǐn)属性，国际龙头会在下(xià)游新(xīn)兴需求诞生时，提升(shēng)自身产能。而当扩产落(luò)地(dì)时，行业进入供过(guò)于求周(zhōu)期，各(gè)厂商(shāng)则会通过(guò)降(jiàng)价进行库存去(qù)化。供给与(yǔ)需求的错配使得存储行业具有较(jiào)强(qiáng)的周期性(xìng)。

　　国泰基金称，回顾历史上(shàng)存储芯(xīn)片的(de)周期(qī)走(zǒu)势，结合2022年四季度行业龙头营收(shōu)数据，营收增(zēng)速为-44％。存储(chǔ)芯片(piàn)当(dāng)前(qián)处于筑底阶段(duàn)，下半年有(yǒu)望迎来存储(chǔ)芯片(piàn)行业周期的反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模型为代表(biǎo)的人(rén)工智(zhì)能新兴需求爆发，对于算(suàn)力以及存储的(de)爆发(fā)性需求由产业(yè)链下游(yóu)传导到上游，促进(jìn)上游芯片厂商提升(shēng)自身产量。叠(dié)加(jiā)近两个季(jì)度量价持(chí)续下探的周(zhōu)期(qī)性(xìng)磨底，芯片板块(kuài)有(yǒu)望在今(jīn)年下半年(nián)迎来反(fǎn)弹。

　　不过，国泰基金提(tí)醒，投资者需要警惕(tì)国(guó)际局势以及通(tōng)胀带来的负面影(yǐng)响(xiǎng)。

　　创金合信(xìn)芯片产(chǎn)业基金经理刘扬(yáng)则表(biǎo)示，硬科技的投资机会需要看(kàn)到(dào)真正(zhèng)的业绩触(chù)底(dǐ)、拐点(diǎn)出现，以及一些真正的创新落(luò)地(dì)。预计半导(dǎo)体和(hé)消(xiāo)费(fèi)电子大(dà)概率在二季度及二季(jì)度以(yǐ)后触底，当行(xíng)业周期触底，科技创新蓄能才(cái)能(néng)真正地释放(fàng)出来，下半年硬科技的投资(zī)机会更多。

　　鹏(péng)华国(guó)证半导体芯片ETF基金经理罗英(yīng)宇也倾向判断(duàn)，半导(dǎo)体(tǐ)产业链正处于供给侧收缩匹配需求端，进一步压缩产业链库(kù)存的时期，价(jià)格(gé)下行压力逐步减(jiǎn)轻，行业(yè)有望迎来(lái)库存加速出清，营收和利润迎来拐点。

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