大家好，转眼假期就(jiù)结(jié)束了，泰勒小区都没(méi)出(chū)一直在加班，这(zhè)个长假(jiǎ)，国内旅游消(xiāo)费爆了，而(ér)海外有爆了，不过是爆雷。按照惯例，我(wǒ)们梳理(lǐ)一(yī)下重大消息(xī)，以及券商老师(shī)们的最新(xīn)看法。

　　五一大事件

　　1、中央政治(zhì)局会议定调(diào)！

　　中共中央政治(zhì)局4月28日召开会议，分析研(yán)究当前经(jīng)济形(xíng)势和经济(jì)工作。中共中央总书(shū)记习近平主持会议。会议(yì)认(rèn)为，今年以来(lái)，在以习(xí)近平同志为(wèi)核(hé)心(xīn)的党中央(yāng)坚强(qiáng)领导下，各地区各部门(mén)更好统(tǒng)筹(chóu)国(guó)内国际两(liǎng)个大局，更好统筹疫情(qíng)防控(kòng)和经济社(shè)会发展，更(gèng)好统(tǒng)筹发展和安全，我国(guó)疫(yì)情防控取得重大决定性胜(shèng)利，经济社会(huì)全(quán)面恢(huī)复常(cháng)态化运行，宏(hóng)观政(zhèng)策靠(kào)前协(xié)同发力，需求收(shōu)缩(suō)、供(gōng)给(gěi)冲击(jī)、预期转弱三重压力得到缓解，经济增长好于预期，市场需求(qiú)逐步恢复，经济(jì)发展呈现回升向好(hǎo)态势，经济运行实现良好开局。

　　会议指(zhǐ)出(chū)，当前我国经济运行好转主要是恢复性的，内(nèi)生(shēng)动力还(hái)不强，需求仍然(rán)不足(zú)，经济转型升级面临新(xīn)的阻力，推(tuī)动高(gāo)质量发展仍需要(yào)克服(fú)不少困(kùn)难(nán)挑战。

　　此外，会议(yì)重申对刚性和改善性住房(fáng)需(xū)求的支持，强调做好保(bǎo)交(jiāo)楼(lóu)、保民(mín)生(shēng)、保稳定工(gōng)作(zuò)，促进房地(dì)产(ch河北属于南方还是北方 河北属于北方吗ǎn)市场平稳健康发(fā)展(zhǎn)。同时，会议(yì)还提(tí)出，在(zài)超大特(tè)大城市积极稳步(bù)推进城中村改造和“平急两(liǎng)用”公共基础(chǔ)设施(shī)建设等。

　　2、国家(jiā)统计局(jú)：4月份制(zhì)造(zào)业PMI为49.2％

　　国家统计局消息，4月份，制(zhì)造(zào)业采购经理指数(shù)（PMI）为49.2％，比上月下降2.7个百分点，低于临界点，制造业景气水平回(huí)落。

　　3、美(měi)国第一共和银行被正式(shì)接管

　　在勉强支撑了两个(gè)月后(hòu)，风雨飘摇(yáo)的美国(guó)第一共和银行终(zhōng)究还是没能(néng)逃脱(tuō)倒闭(bì)并被接管收(shōu)购(gòu)的(de)命运(yùn)。美国加(jiā)州(zhōu)金融保护(hù)与创新部(bù)（DFPI）周一表示(shì)，监管机构(gòu)已接管(guǎn)了第一(yī)共(gòng)和银行，这是(shì)本轮美(měi)国银行业危机中第四家倒下的银行，同时也(yě)是美国(guó)历史上(shàng)第二大的破产银行。

　　4、今年五一假(jiǎ)期(qī)国内(nèi)旅游出游2.74亿人次，同比增长(zhǎng)70.83％

　　经(jīng)文(wén)化和旅游(yóu)部数据中(zhōng)心(xīn)测算，全国国内旅游出游合(hé)计(jì)2.74亿人次，同比增长70.83％，按可比口(kǒu)径恢复(fù)至2019年同期(qī)的119.09％；实现国内旅游收入1480.56亿元，同比增长128.90％，按可比(bǐ)口径恢复至2019年(nián)同期的100.66％。

　　5、普京遭(zāo)袭(xí)击？

　　据俄新社报(bào)道，当(dāng)地时间5月3日凌晨，乌克兰(lán)试图用(yòng)无人机袭击克里姆林宫。

　　据报(bào)道，当晚(wǎn)两架无人(rén)机瞄准了(le)克里姆(mǔ)林宫，俄军方和特(tè)种部队及时采取行动，并使(shǐ)用(yòng)电子对抗系统，使这(zhè)两架无人机(jī)出(chū)现异常，未(wèi)能达到袭击目的。

　　俄(é)新社称，俄罗斯总统普京没有因(yīn)袭(xí)击受伤(shāng)，其工(gōng)作日程(chéng)将照常进行。 掉落(luò)的(de)无人(rén)机碎片也没(méi)有造成人(rén)员伤亡。

　　俄总统新闻(wén)秘书佩斯科夫称，乌克兰无(wú)人机试图发动袭击(jī)时普(pǔ)京(jīng)不在克里姆(mǔ)林(lín)宫中。 他(tā)表示，普京(jīng)3日在位于莫斯科州的新奥(ào)加(jiā)廖沃官邸工作。

　　俄(é)罗斯总统新闻(wén)处表示，俄方保留在合适的时间(jiān)和地点采取回应措施的权利。

　　另据俄新社5月(yuè)3日报道，俄罗斯首都莫斯科自当日起禁止放(fàng)飞无(wú)人机，经政(zhèng)府批准的除外。 莫斯(sī)科(kē)市长索比亚宁表示，这一决(jué)定是为了防止(zhǐ)未(wèi)经(jīng)授(shòu)权使(shǐ)用无人机，避免妨碍执(zhí)法(fǎ)机构的工作。

　　据法新社当地(dì)时(shí)间(jiān)3日报道(dào)，乌克兰方面表(biǎo)示“没有参与”对克(kè)里姆林(lín)宫的无人机(jī)袭击。

　　另据俄罗斯《生意人报》网站(zhàn)消息，针对无人机试(shì)图袭击俄罗斯(sī)克里(lǐ)姆林宫一事，乌总(zǒng)统新闻秘书谢尔(ěr)盖？尼基(jī)福(fú)罗(luó)表(biǎo)示，乌方没有关(guān)于袭击(jī)的信(xìn)息。

　　据(jù)俄新社3日报(bào)道，俄罗斯(sī)国家杜马议员米哈伊尔·谢列(liè)梅特接受该媒体采访(fǎng)时，呼吁俄军(jūn)对(duì)乌克(kè)兰总统泽(zé)连斯基位于基辅的官邸进(jìn)行导(dǎo)弹打击(jī)，作为(wèi)对乌方企图使用无人机袭击克宫的回应。

　　十大券商最新研判

　　1、中信证(zhèng)券：从(cóng)失衡到平稳，布局业绩(jì)驱(qū)动的五月行情

　　4月A股经历了AI主题(tí)行情诱发的过度博弈和心态失衡，市场(chǎng)大幅动荡。进入5月，国内(nèi)的经济(jì)、政策和外部环(huán)境相比4月继续不断改善，投资者对经济的(de)预(yù)期将在微观体(tǐ)验、宏观数据、A股业(yè)绩三个层面(miàn)实现统一，投资者(zhě)心态也将逐(zhú)步从短(duǎn)暂失衡趋向平稳，市场依然处于全年第二个(gè)关键(jiàn)做多窗口，财报季结(jié)束(shù)后，市场将步入业(yè)绩驱动的行情(qíng)阶(jiē)段，配置思路上建(jiàn)议坚持(chí)高切低，关注(zhù)上半年景(jǐng)气持续(xù)改善(shàn)的品(pǐn)种。

　　首先，政治局(jú)会议提振市场信心(xīn)，扩(kuò)内需仍是(shì)着力重点，政策预期回归理性，经(jīng)济(jì)内(nèi)生动能稳步修复，并将得到同比和高频数(shù)据验证；外(wài)部流动性(xìng)拐(guǎi)点明确，美国银(yín)行业风险(xiǎn)不断(duàn)发酵，但(dàn)预计对A股实质影响(xiǎng)十(shí)分有限(xiàn)。其次(cì)，财报(bào)季(jì)数据显示，A股业绩跨年(nián)筑(zhù)底特征明显，全年(nián)逐季改善的(de)趋势显(xiǎn)现，其中行业(yè)的(de)结构性亮点日益清(qīng)晰，经济预期5月将在微(wēi)观体验、宏观数据(jù)、A股业绩三个层(céng)面统一，夯实市场上行基础(chǔ)。最后，预(yù)计(jì)5月A股仍(réng)处于(yú)今年(nián)第二个关键做多(duō)窗口中，并将(jiāng)步入业(yè)绩驱动的行(xíng)情(qíng)阶(jiē)段，投资者心(xīn)态由短暂失衡趋向平稳(wěn)。

　　配置上，建(jiàn)议紧扣(kòu)业绩(jì)主线，重(zhòng)点布局(jú)医(yī)药、数字经济和“一带一路(lù)”板块中(zhōng)有业(yè)绩亮点的品种(zhǒng)，以及其他板块中一季(jì)度(dù)业绩明显(xiǎn)改善，且在二季(jì)度有望(wàng)持续(xù)的细分(fēn)行业(yè)。

　　2、中金策(cè)略：节后(河北属于南方还是北方 河北属于北方吗hòu)A股有(yǒu)望相比全球市(shì)场显(xiǎn)现(xiàn)相(xiāng)对韧(rèn)性

　　中金策略团队5月3日表示，节后(hòu)A股有望相(xiāng)比(bǐ)全(quán)球市场显现相对(duì)韧性。主要基于(yú)：1）经济复(fù)苏势(shì)头(tóu)尚不稳固(gù)，政策有望延续(xù)稳中求进基(jī)调。2）上市公(gōng)司业绩低迷期已(yǐ)过(guò)。3）海(hǎi)外风险需要密切关注，如若应(yīng)对得当，对A股(gǔ)影响可能有限。上述因(yīn)素结合当(dāng)前A股(gǔ)市(shì)场整体(tǐ)估值水(shuǐ)平不高仍处于历史中低位，A股节后两个交易日虽受(shòu)节(jié)假期间(jiān)的事件(jiàn)性(xìng)因(yīn)素影(yǐng)响可能有所波动，但对后市整体(tǐ)表现不用(yòng)过于谨慎，当前位置市场机会(huì)仍大(dà)于(yú)风险。

　　3、中信(xìn)建投策略：耐心等待，低位把握

　　一季(jì)度全A营(yíng)收增速等(děng)指标仍(réng)在(zài)探底，五一(yī)出行恢复亮眼，但制造业PMI已露出疲态，海外处于多(duō)事之(zhī)秋，高利率(lǜ)环境下(xià)美国(guó)银行风险事(shì)件(jiàn)频发，衰(shuāi)退(tuì)风险上升。市场处于再平衡(héng)期(qī)，低位把握(wò)再布局机会(huì)；短期(qī)结构上关注在低位资产中(zhōng)寻(xún)找景气稳定或好于预期方向，中期线索在于科(kē)技周(zhōu)期与复苏链中的弹性方向(xiàng)。行业重点关注：医(yī)药、传(chuán)媒、通信、餐(cān)饮链（预制菜、啤酒）、军工、新能源等。主(zhǔ)题重点关注：一带一路、数据要素(sù)等。

　　4、海通策略：均衡以(yǐ)待

　　①22/10以来(lái)是牛市初期，对比历史，这次牛市第(dì)一波上涨的结构分化更显(xiǎn)著(zhù)。②牛(niú)市初期(qī)类似春天，市场有所反复(fù)很正常，短期政策(cè)和(hé)业绩因素(sù)影响下(xià)，行业或(huò)更均(jūn)衡。③数字经济是全年主线，后(hòu)续或依(yī)据基本面(miàn)去伪存真，阶段性关(guān)注复苏(sū)的部(bù)分消费。

　　5、波(bō)动率已经回归(guī) | 民生策(cè)略

　　往后(hòu)看，核心资(zī)产、海(hǎi)外映射的科技(jì)和大宗商品都将被海外逐级放(fàng)大的宏观波动所影响。我们(men)的资源+重资(zī)产组合短期驱(qū)动逻(luó)辑建议以“红利(lì)+中特估”为主导，以等待通胀逻辑的回归。重(zhòng)资产国(guó)企（炼厂、建(jiàn)筑、钢铁）资源(yuán)类(lèi)企业（煤炭、油、金、铜），交通运(yùn)输（油运、干(gàn)散运、港口、公路）；近期场景消费正在展(zhǎn)现出成(chéng)为未(wèi)来经济增长(zhǎng)新动(dòng)能的潜(qián)力，推荐中低端消费、县(xiàn)域消费；以“宁组合”为代表的赛道板(bǎn)块有望企稳。

　　6、兴证策(cè)略：五(wǔ)一(yī)前(qián)后市场表现(xiàn)如(rú)何？行业胜率(lǜ)如何？

　　参考过去13年(nián)（2010-2022），五一(yī)节后市场(chǎng)上涨概率较节前(qián)明(míng)显(xiǎn)提升。以全(quán)A指数为(wèi)代表，节前1周、1个月指数大(dà)多震荡调整，上涨概率仅为(wèi)14.3％、28.6％，而(ér)节后1周、1个月上涨概(gài)率则大幅上升至38.5％、46.2％。分(fēn)行业看，五一节(jié)后1周国防军工（69.2％）、电子（61.5％）、计算(suàn)机（53.8％）、传(chuán)媒(méi)（53.8％）胜率(lǜ)较高，而节后1个(gè)月食品饮(yǐn)料（76.9％）、医药(yào)生物（69.2％）、家用电器(qì)（69.2％）、有(yǒu)色金属(shǔ)（69.2％）胜率(lǜ)较高，食品饮料（3.8％）、电子(zi)（3.4％）、计算机（3.3％）、医(yī)药生物(wù)（2.9％）平均涨幅居(jū)前。

　　7、华(huá)西策略：“五一”假期间全球大类资产波(bō)动以及背后(hòu)释放的信号

　　国内复苏延续，支撑(chēng)A股(gǔ)指数震荡上移。从(cóng)“五一”前后大类(lèi)资(zī)产表现来看，全球(qiú)主要权(quán)益(yì)市场及原(yuán)油等大宗商品走(zǒu)弱，美债收益(yì)率下行，黄(huáng)金价格走强，表(biǎo)明海外市场“衰退交易”有所升温。美欧一季度经济增(zēng)速不及市(shì)场预期，美国银行业危机和两(liǎng)党债务(wù)上限博(bó)弈(yì)使(shǐ)得(dé)海外风险(xiǎn)偏好有所回落，同时也促(cù)使美联(lián)储更快转向鸽派(pài)。

　　回顾假(jiǎ)期消费数据，国内服务消费大(dà)幅回升，但地产销售复苏偏缓，4月(yuè)制造业PMI回落也表(biǎo)明(míng)国(guó)内经(jīng)济仍(réng)处(chù)于复(fù)苏早期。4月政(zhèng)治局会议强调“当(dāng)前经济运行好转(zhuǎn)主要(yào)是恢复性的，内生动力还不强(qiáng)，需求仍然不足”，因(yīn)此总量(liàng)政策(cè)收紧风险(xiǎn)不大(dà)，企业盈利上行将支撑A股指(zhǐ)数震荡上移。结构(gòu)上，政治局会(huì)议首(shǒu)提“重(zhòng)视通用人(rén)工(gōng)智能发展(zhǎn)”，全(quán)球产业催化和国(guó)内政策驱(qū)动(dòng)的数字经济行情或反复活跃。

　　8、战术调整何时结束？| 信达策略

　　3月-4月万(wàn)得全A指数整体是震荡(dàng)下行的，是去年底熊市(shì)结束后(hòu)，指(zhǐ)数的第一次长时(shí)间(jiān)回撤，可(kě)以(yǐ)类比历史上牛(niú)市第一年(nián)中的战术性调整（2013年2-6月、2016年4-5月(yuè)、2019年4-7月）。2016年4-5月，是牛(niú)市第(dì)一年中的第一次战术性回撤，时间约2个月(yuè)，起始和(hé)结束的拐点，均与高频经济指标和预期(qī)的边际变化同(tóng)步。

　　2019年(nián)4-7月，回(huí)撤整体时间是3个(gè)半月，由于经济比2016年(nián)弱很多，所(suǒ)以(yǐ)主(zhǔ)跌阶段完成后还出现了(le)2个(gè)月的底(dǐ)部震荡，整体回(huí)撤持续的时间(jiān)比2016年更(gèng)久。

　　今(jīn)年3月以来，股(gǔ)市、债市和商品市场的表现，均(jūn)表明(míng)资本市(shì)场(chǎng)对(duì)经济(jì)的判新偏(piān)向认为Q1的经(jīng)济(jì)回升可能不(bù)会持续太久(jiǔ)，或者至少(shǎo)Q2可能不会持续。从(cóng)最新的PMI数据来看，4月(yuè)份确实出(chū)现(xiàn)了较为明显的下降。这一下降(jiàng)背后我们认为可(kě)能主(zhǔ)要(yào)有两个短(duǎn)期原因:（1）每年4月PMI数据均会季(jì)节性回落；（2）根据历史(shǐ)经验，疫情后第一个(gè)季度经济数据最容易恢复，4月开(kāi)始经(jīng)济进(jìn)入疫后(hòu)第二个季度。PMI数据、商品价格(gé)、海外经济担心(xīn)等因素(sù)，可能会让4-5月的(de)经济数(shù)据很难超预期。由(yóu)此导致这一次市场的战术调整虽然(rán)可能已经完(wán)成(chéng)大(dà)部分(fēn)，但由(yóu)于缺乏数据改善，可(kě)能还需(xū)要震荡磨底。

　　9、财(cái)通(tōng)策略：第(dì)五次“赛(sài)道大切换(huàn)”

　　我们或已正站(zhàn)在(zài)新一轮牛(niú)市起点(diǎn)之上，短期的迷雾掩盖不(bù)了(le)长期的坦途，把(bǎ)握(wò)“上证(zhèng)50高股息(xī)央国企+科创50赛道大(dà)切(qiè)换”。5月的(de)迷雾在增加：回落的PMI和长(zhǎng)端(duān)利(lì)率、反(fǎn)复的(de)美联储、激(jī)烈的中(zhōng)美摩(mó)擦、偏弱的一季(jì)报业绩；但中期的坦途较为明确(què)：经济温和复苏(sū)、美联(lián)储年(nián)内结束加息(xī)、A股市场估(gū)值极低、产业趋势明(míng)确、机构赛道大切换向(xiàng)TMT。看(kàn)长做(zuò)短，如(rú)何应对短期迷雾(wù)？5月建议重(zhòng)点关(guān)注上证50高股息央国企，央国企指数和ETF后续将发行(xíng)、迎来(lái)增量资金行(xíng)情，高股(gǔ)息(xī)组合在经济(jì)偏弱、利率下行环境下(xià)获取超(chāo)额收益（13只被(bèi)指数集中(zhōng)覆盖的高股息央(yāng)国企见正文(wén)）。此外(wài)Q1基金(jīn)持仓呈现机构赛道(dào)的第五次大切换（切向TMT方向），如果TMT方向在(zài)5月有明(míng)显(xiǎn)调(dià河北属于南方还是北方 河北属于北方吗o)整，是进一步加配(pèi)的良机(jī)，其中以(yǐ)科创50方(fāng)向最为(wèi)关键。若(ruò)美联储能(néng)够在5月(yuè)完成最后(hòu)一(yī)次加息，中美摩擦有(yǒu)所缓(huǎn)和，将极大地(dì)利于新(xīn)兴市(shì)场（A股和港股）、尤其成长股表现。

　　10、招商策略：盛夏攻势，科创再起

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 河北属于南方还是北方 河北属于北方吗