华尔街真是风云诡谲。

　　曾(céng)发百页报告做空印度首富(fù)阿达尼(ní)集团(tuán)（Adani Group）而引起轩然大波的美(měi)国新兴(xīng)做空机构兴登堡研(yán)究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再度出(chū)击，此次(cì)矛头对准(zhǔn)的是(shì)“华尔(ěr)街之(zhī)狼”、著名亿万富(fù)翁投资(zī)者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报(bào)告(gào)一出，伊坎旗下控股公(gōng)司伊(yī)坎企业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时(shí)间5月2日周二收盘暴跌19.95％，创有史以来最大单(dān)日跌(diē)幅，市值蒸(zhēng)发40多亿美元。

　　而伊(yī)坎个人身价，也一夜蒸发29亿(yì)美(měi)元（约(yuē)200亿人(rén)民(mín)币）。根据福布斯榜单显(xiǎn)示，截至收稿，伊坎(kǎn)个人(rén)身(shēn)价为(wèi)147亿(yì)美元，排名世界(jiè)富豪榜第123位。

　　（来(lái)源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎(kǎn)企(qǐ)业经(jīng)济结构 “类似庞氏骗局”

　　兴登(dēng)堡研究在(zài)报告中指(zhǐ)出(chū)，伊坎(kǎn)企业（IEP）正在运营 “类似庞氏骗局” 的(de)经济结构(gòu)。

　　兴登(dēng)堡研究表(biǎo)示(shì)，IEP利(lì)用(yòng)来自新投资(zī)者的资金向老投(tóu)资者支付股(gǔ)息。报告指出(chū)，简而言之，伊坎(kǎn)一直(zhí)在使用(yòng)从(cóng)新(xīn)投资者那里获(huò)得(dé)的资金向老(lǎo)投资者支付股息。“这种(zhǒng)类似(shì)庞(páng)氏骗(piàn)局的经济结构只(zhǐ)有在新资金愿意冒(mào)着成为最(zuì)后(hòu)一批'持(chí)有资(zī)金的风(fēng)险的情况下才是可持续(xù)的”，报告说道。

　　兴(xīng)登堡研究还在报告中称，IEP的56亿美元年终净资产价(jià)值被夸(kuā)大了至少(shǎo)22％！

　　（来源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具(jù)体地(dì)，兴登堡(bǎo)研(yán)究在报告(gào)中表示，IEP的股票(piào)被高估了75％以(yǐ)上，“IEP的(de)交易价格(gé)比上次报告的资产净(jìng)值高出218％，远(yuǎn)远高于所有(yǒu)可比公(gōng)司。”

　　报告(gào)指(zhǐ)出，另一方面，伊坎(kǎn)企业(yè)的同行，如丹·勒(lēi)布（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和比(bǐ)尔·阿克(kè)曼（Bill Ackman）的潘兴(xīng)广(guǎng)场(chǎng)控股公司，其(qí)交易价(jià)格均低于各(gè)自的资产(chǎn)净值。资产(chǎn)净(jìng)值(zhí)是衡(héng)量基(jī)金业绩的关键(jiàn)指标，衡量基(jī)金所持证券(quàn)的市场(chǎng)价值。

　　兴登堡认为，推动IEP股票泡沫的(de)是其15.8％的股息收益率，这(zhè)是迄今为止美国(guó)大型股(gǔ)公(gōng)司中(zhōng)最高的。兴登堡(bǎo)指(zhǐ)责伊坎以(yǐ)股(gǔ)票而不是现金的形式发放股(gǔ)息，并(bìng)让(ràng)伊坎企业出售新股，以满足股东的支出，从而抬高了股息收益率。

　　兴(xīng)登堡的报告还举例称(chēng)，IEP在(zài)2022年12月将其(qí)Automotive Parts的价(jià)值定(dìng)为3.81亿美(měi)元(yuán)，但一(yī)个月(yuè)后(hòu)，该部门的一家(jiā)重(zhòng)要子公司申(shēn)请(qǐng)破产。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)还(hái)指(zhǐ)责唯一一家跟踪伊(yī)坎企业(yè)的大(dà)型投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎(kǎn)之(zhī)间的关系密切。报告称，杰(jié)富(fù)瑞在其研究中假设，即使在最坏的情况下，伊(yī)坎(kǎn)的(de)股息也(yě)将永久(jiǔ)支(zhī)付(fù)，同时(shí)还从安排IEP股票发售中(zhōng)获利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的报告“自以为是(shì)”

　　这份做(zuò)空报告对伊坎来说是(shì)一(yī)个重大挑(tiāo)战。他也在(zài)报告刊登的几(jǐ)小(xiǎo)时(shí)后发声反击。

　　伊坎在一份声明中表(biǎo)示，兴登堡“自以为是”的报告旨在以牺牲(shēng)IEP长期股东的利益为代价获(huò)取(qǔ)利润。伊坎(kǎn)表示(shì)：“我们坚持公开披露的信息(xī)，我(wǒ)们相(xiāng)信(xìn)，从长(zhǎng)期来(lái)看(kàn)，IEP的业绩(jì)将会像以往一样(yàng)不言(yán)自明。”

　　伊坎表示(shì)，我们仍然(rán)相信激进(jìn)主义是最(zuì)好(hǎo)的(de)投资(zī)范例。“我过去25年(nián)的激进主义投资(zī)已(yǐ)经很好地证(zhèng)明了这一点。我们(men)定期(qī)将(jiāng)我们的维(wéi)权原则付诸东南亚有几个国家 东南亚是泰国吗于我们(men)的(de)多(duō)数(shù)控股(gǔ)公司以(yǐ)及我(wǒ)们投资部门(mén)持有的少(shǎo)数股权，目前在14个上市公司董事会中(zhōng)都有代表。此外，我们坚(jiān)信通过对冲头(tóu)寸来降低风险，尤其是在我们今天所处(chù)的市场中。”

　　伊坎的公司持有他在能源、汽(qì)车、食品包装(zhuāng)、房地产和其他行业的各种投资。他是IEP的控股股东，持有85％的股份。

　　申(shēn)明还指出，报告中的说(shuō)法 “不(bù)会阻止IEP履行其对(duì)IEP的单位持有(yǒu)人和员工的(de)承(chéng)诺”。

　　此外，股东权(quán)益机构(gòu)也坐不住了！股东权益律所Johnson Fistel发表(biǎo)敦促亏(kuī)损的投资者(zhě)就兴登堡研(yán)究做空报告伸(shēn)出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做(zuò)空印度首富

　　兴登堡研究“一(yī)战成名(míng)”

　　回数(shù)兴登(dēng)堡研究的做(zuò)空实例，最出(chū)名的(de)莫过于今年2月做空印度首富的阿达尼集(jí)团(tuán)了(le)。兴登堡(bǎo)研究百(bǎi)页的做空报(bào)告使得前(qián)“亚洲(zhōu)首富”高塔(tǎ)姆(mǔ)·阿达尼跌下神坛(tán)，引(yǐn)发了外资纷纷从印度股市撤离，更让印度(dù)总(zǒng)理莫迪(dí)受到反对派(pài)质疑。

　　根据当时(shí)美国全(quán)国(guó)公(gōng)共(gòng)广播电台称，截(jié)至2023年2月6日(rì)，阿(ā)达尼集团市值在短短(duǎn)10日内蒸发逾1000亿美元，集团的债券价格跌至垃(lā)圾债水平。阿达尼的个人(rén)净资产也缩水近500 亿美元。

　　那么，兴登堡研究究(jiū)竟(jìng)什么来头(tóu)？公开资(zī)料显示，兴登堡研究公司成立于(yú)2017年，总部位于纽约市。据兴登堡研究(jiū)官网介绍，公司(sī)的主要业务包括披露企业的会计造假、管理问题、未公(gōng)开关(guān)联交(jiāo)易(yì)、财报违(wéi)规等。媒体(tǐ)统(tǒng)计显示，从2020年至(zhì)今，兴登堡研究公司共对(duì)30家公司发过难。他(tā)们雇佣(yōng)金融分(fēn)析师、会计师(shī)和记者，来进行调(diào)查。

　　兴登堡研究的创始？为内特(tè)·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安(ān)德森来自(zì)中产家(jiā)庭，曾在康涅狄(dí)格大学学习(xí)商科。 据其(qí)Linkedin资(zī)料，大学期间，他(tā)加入了以色列的救(jiù)护车急救部门，是拥有以色列证书的救护人员。

　　公司(sī)官网显示，“兴登堡研究”这个名字源(yuán)于1937年在新泽西上空不幸坠毁的飞艇——“兴登(dēng)堡”号。“我们将兴登堡视为完全可以避(bì)免的人为灾难(nán)的缩影，”该(gāi)公司的网(wǎng)站上写道。

　　除了(le)此(cǐ)次的(de)IEP以及阿达(dá)尼(ní)集团(tuán)，兴登堡研究也曾(céng)瞄准其他企业。2020年(nián)，兴登堡研究？份69页的(de)做空报(bào)告，让市值一(yī)度(dù)达到340亿美元(yuán)的“卡车界(jiè)特斯拉(lā)”公(gōng)司Nikola的创始人被迫辞职(zhí)，美国司法部和证券监管(guǎn)机(jī)构(gòu)随后跟(gēn)进调(diào)查，Nikola的创始人最终(zhōng)被(bèi)判欺诈罪成(chéng)立。

　　2021年3月，兴登堡研究指控(kòng)电动汽车制造商Lordstown Motors伪造订单并在生产能力方面(miàn)误导投资者(zhě)。该公(gōng)司的市(shì)值一度超过50亿美元，如(rú)今已(yǐ)缩水(shuǐ)至不(bù)到(dào)2.6亿(yì)美(měi)元，其股票在兴登堡研究(jiū)做空报(bào)告公(gōng)布后暴跌90％以上(shàng)。

　　兴(xīng)登堡研究还曾(céng)介(jiè)入马斯克对推特的收(shōu)购(gòu)案。在兴(xīng)登堡研(yán)究宣布(bù)做空(kōng)推特后，推特的股价从(cóng)49.80美元跌(diē)至37.39美元，随后安德(dé)森宣布关闭做空仓位。去年7月中旬，当(dāng)推特的(de)股(gǔ)价位(wèi)于低点附(fù)近时，兴登堡研究(jiū)宣布转为做(zuò)空推特，推特股价随即(jí)大涨(zhǎng)约8％。

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