总市值超6万亿(yì)的(de)科(kē)创板市场，增(zēng)添风险管理新工具(jù)！

　　5月12日，中(zhōng)国证监会官(guān)网消息，为(wèi)健(jiàn)全多层次(cì)资本(běn)市场产(chǎn)品体系，丰富资本市场风险管(guǎn)理工具，证监会启动(dòng)科创50ETF期权上(shàng)市工(gōng)作。同一天，上交所也(yě)发布消息(xī)，将在中国(guó)证监会(huì)指导下认真(zhēn)做好(hǎo)科(kē)创50ETF期权(quán)上市相关工作(zuò)。

　　多位业内(nèi)人士(shì)表示，科创50ETF期权(quán)上市工作的启(qǐ)动，将为科创板市场的科技创新投资带来(lái)风险管理工具，进一步丰(fēng)富(fù)ETF期(qī)权品(pǐn)种，满足投资者多元化的交易和风(fēng)险管理需求。而相关合约标的纳入ETF期权，也将对ETF龙头产品的规(guī)模(mó)、流动(dòng)性和交投活跃度产生积极影(yǐng)响(xiǎng)，同时为(wèi)科创板(bǎn)市场投资带来中长(zhǎng)期(qī)资金，增强(qiáng)市(shì)场的关注(zhù)度和吸引力。

　　科创板新增风险管理工(gōng)具

　　科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市工作启动

　　5月12日，中国证监(jiān)会(huì)消息显示，为(wèi)健全多层次资本(běn)市场产品体系，丰富资本市场风险管(guǎn)理工具，证监会启动科创50ETF期权上市(shì)工作。

　　科创50ETF期权是我国首(shǒu)只基于科创50指数的场(chǎng)内期权品种，科技(jì)创(chuàng)新特色(sè)鲜明，与现有ETF期权品(pǐn)种形成良好互补。上市科创50ETF期权(quán)，是贯彻(chè)落实党的二十大(dà)精神、“十四(sì)五(wǔ)”规划《纲要》的重大举措，是贯彻落实党中央、国务院关(guān)于推进上海国际金融中心建(jiàn)设、支持浦东新区高水平改革(gé)开放(fàng)决(jué)策部署的重要安(ān)排。

　　证监会(huì)表示，上市科创50ETF期(qī)权，有利(lì)于吸引(yǐn)长期资金配置科创板，激(jī)发(fā)科创板创新活力，满足多元化的交易和风险管理(lǐ)需求，有(yǒu)助(zhù)于(yú)继续(xù)发挥(huī)好科创板改(gǎi)革先行先试的示范引领(lǐng)作用，不断提升(shēng)服(fú)务实体经济质效。

　　同(tóng)期，上海证券交易所(suǒ)官(guān)网(wǎng)也发布消息(xī)，上交所(suǒ)将在中(zhōng)国证监会指(zhǐ)导(dǎo)下认真做好科创50ETF期权上市相关(guān)工作。

　　上交(jiāo)所(suǒ)表(biǎo)示，推(tuī)进科创50ETF期权(quán)新产(chǎn)品上市(shì)，是(shì)上(shàng)交(jiāo)所贯彻落实党的二十大(dà)精(jīng)神、“十四五(wǔ)”规划(huà)《纲要》提出(chū)的“完善(shàn)金融支持创新体系”、支(zhī)持浦东(dōng)新区(qū)高水平(píng)改革开放、支(zhī)持创新驱动发展战略的重要(yào)举措，对(duì)促进科(kē)创板(bǎn)企业进一步发挥科(kē)创能效、支持(chí)科创板建设具有积极意义。

　　据统计，2019年设立以来，科创板(bǎn)建设稳步推进(jìn)，市场运行平(píng)稳有序，支(zhī)持和鼓励“硬科技”企(qǐ)业上(shàng)市的集(jí)聚(jù)示范(fàn)效应日益显现。截至2023年4月底(dǐ)，科创板已有上市公司519家(jiā)，总市(shì)值(zhí)达6.65万亿元，板块的(de)科(kē)技创新属性持(chí)续强(qiáng)化。

　　上(shàng)交(jiāo)所表示，目前科创板尚缺少相应的风险管理(lǐ)工具，上交所根据市(shì)场(chǎng)需求积极推动科创50ETF期权新产(chǎn)品研(yán)发，将(jiāng)其作为完善科创板配套产(chǎn)品体系、提(tí)升科创板吸引力和流动(dòng)性(xìng)、推进科(kē)创板做(zuò)市商制(zhì)度功能发挥、持续发挥科创板改革先行先(xiān)试示范引领(lǐng)作用的重要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效(xiào)满(mǎn)足科创板投(tóu)资者风险管理需要，有助于科创板(bǎn)更好(hǎo)发挥资(zī)本市场改(gǎi)革试验田作用，对于(yú)促(cù)进科创板和股票期(qī)权市场(chǎng)长期持续健康发展意(yì)义重(zhòng)大。”上交所(suǒ)相(xiāng)关(guān)负责人称。

　　同时，监管机(jī)构还积极关注(zhù)ETF期(qī)权市场的稳健(jiàn)运行和风险防(fáng)控工作，多举措确保新(xīn)产品平稳上市。

　　证监(jiān)会表示(shì)，证监会一直(zhí)高度重视ETF期(qī)权(quán)市场稳健(jiàn)运(yùn)行和风险防控工作，持(chí)续完善制(zhì)度(dù)规(guī)则体(tǐ)系，加强运行管理和风险监(jiān)测。科(kē)创50ETF期权上(shàng)市后，证监会将进一步完(wán)善风险防控(kòng)机制，并根据市(shì)场运(yùn)行情况改进优(yōu)化，确保科创50ETF期权稳健(jiàn)运行(xíng)。

　　上交所也表示(shì)，上交所高度重视(shì)ETF期权市场风险防控工作，基于我(wǒ)国ETF期权市场发(fā)展特点，实施(shī)了(le)投资者(zhě)适当性(xìng)管理制度、保证金制度(dù)、持仓限额制度等一系列风控安(ān)排(pái)，保障了(le)期(qī)权市场平稳运行。

　　针对科创(chuàng)50ETF期权，作为宽基(jī)类(lèi)ETF期权产品(pǐn)，上交所将总(zǒng)体(tǐ)沿(yán)用前期的风控措施，并根(gēn)据(jù)科创板股(gǔ)票涨(zhǎng)跌幅(fú)设置对科创50ETF期(qī)权涨跌幅参(cān)数适应(yīng)性调整为(wèi)20％，相关措施在创业板ETF期权已有(yǒu)实践。后续，上(shàng)交所将在目前(qián)行之有效的风险防(fáng)控(kòng)和市(shì)场监(jiān)管(guǎn)措施的基础上，进一(yī)步(bù)做好风险研判，全面加强市场监(jiān)管，确(què)保新产品平稳上(shàng)市(shì)。

　　“下一步，将(jiāng)在中(zhōng)国(guó)证监会(huì)的(de)指导(dǎo)下，会同(tóng)市场各方扎(zhā)实做好各项业务和技术准备工作(zuò)，保(bǎo)障科创50ETF期(qī)权平稳上市。”上交(jiāo)所相(xiāng)关(guān)负责人称(大使相当于什么级别的干部 大使的级别是部级吗chēng)。

　　国内ETF期权产(chǎn)品将增至(zhì)8只

　　龙头产品规模和流(liú)动(dòng)性受益

　　ETF期权作为全球资本市场基础、成熟(shú)、普遍(biàn)的(de)金融衍生工具(jù)，在价(jià)格发现、风险管理(lǐ)、完(wán)善(shàn)市场多空平衡(héng)机制等方面发挥了重要作用(yòng)。

　　自2015年2月开展(zhǎn)股票期权(quán)试点以来，证监会组织沪深交易所先(xiān)后上(shàng)市(shì)了7只(zhǐ)ETF期(qī)权(quán)，市场(chǎng)运行(xíng)平稳(wěn)有序(xù)，有效发挥(huī)了引入增(zēng)量资金、稳定现(xiàn)货(huò)市场的作用，为进一步(bù)丰(fēng)富ETF期权品种夯实了(le)基础(chǔ)。

　　据记者(zhě)统计，作为股票市场的基础(chǔ)性风险管理工具，早(zǎo)在2015年(nián)2月9日，上交所就上市交易上证50ETF期(qī)权。

　　2019年12月23日(rì)，上交(jiāo)所、深交所(suǒ)上(shàng)市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月(yuè)19日，上交所上市中证(zhèng)500ETF期权，同期深交所上市创(chuàng)业板ETF期权、中证500ETF期权(quán)。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深(shēn)交所上市交易。

　　随着科创50ETF期权启动上市，国(guó)内ETF期(qī)权产品将增至8只，投资(zī)者的风(fēng)险管理工具将更(gèng)加丰富(fù)和多(duō)元化。

　　一(yī)位公募投资人士(shì)对此表示，目前我国已经推(tuī)出(chū)了(le)不同类型的期权品种(zhǒng)，不同品种对应(yīng)市场不同的市值的(de)公司和投资风格，科创(chuàng)50ETF期(qī)权的推出，将对科创板市(shì)场的宽(kuān)基指数形成覆盖，科技创新风格投资有了风险管理(lǐ)工具，这将有利于(yú)投资者做(zuò)好(hǎo)风险管理，满足不同投资(zī)者的投(tóu)资交(jiāo)易需求(qiú)。

　　同时，按照(zhào大使相当于什么级别的干部 大使的级别是部级吗)记者观察，目前(qián)ETF期权的合约标(biāo)的都是ETF市场的龙头(tóu)产品，目(mù)前包(bāo)括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉(大使相当于什么级别的干部 大使的级别是部级吗jiā)实中(zhōng)证500ETF、易(yì)方达创(chuàng)业板ETF、易方达(dá)深证100ETF等龙头产品，都(dōu)是期权合(hé)约标的。

　　而从目前(qián)全市场跟踪科创50指(zhǐ)数的ETF产品(pǐn)看，华夏科创50ETF规(guī)模(mó)最大，达到583亿元，目前管理规模(mó)仅次于华(huá)泰柏瑞沪(hù)深(shēn)300ETF，位居国内股票ETF市场管(guǎn)理规(guī)模第二名(míng)。另外(wài)，易方达(dá)、工(gōng)银瑞信基金旗(qí)下科创(chuàng)50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同(tóng)类型指数跟踪(zōng)产(chǎn)品中，规(guī)模也位居前(qián)列。

　　“根(gēn)据以往ETF期权的合约(yuē)标的(de)，华(huá)夏科创50ETF成为合约(yuē)标的的(de)可能(néng)性较大，管(guǎn)理规模和(hé)产品流动性(xìng)都具(jù)备突出优势(shì)。”上述公募投资(zī)人士称。

　　而根据业内(nèi)人士(shì)分析，相(xiāng)关合约标(biāo)的纳(nà)入ETF期权，将对该(gāi)ETF龙头产品的(de)规模、流动性和交投活跃度产(chǎn)生积极影响。

　　华(huá)南(nán)一位(wèi)股票ETF基金经(jīng)理表示，相关的(de)ETF期权上市后，投资者(zhě)可以借(jiè)助相应的(de)风险管(guǎn)理工具进行方向性投资、波动率投资等，在投资(zī)层面的配套策(cè)略也会(huì)丰(fēng)富起来(lái)。充分发挥上述作(zuò)用，可以提升ETF期(qī)权产品交(jiāo)易需求，流动性进一(yī)步提(tí)高，进(jìn)而促进规模的提升。

　　“长期来看，有了风险管理工具，有利于吸引(yǐn)中长(zhǎng)资资金，增强股(gǔ)票(piào)ETF产品(pǐn)关注(zhù)度，这也会让相应(yīng)的(de)龙头ETF产品的规模(mó)和流动性进(jìn)一步巩固，市场(chǎng)吸引力也会不断增强。”该股(gǔ)票(piào)ETF基金经理称(chēng)。

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