周一的股市(shì)震荡翻红，上周(zhōu)股市(shì)下跌期(qī)间净买入的(de)“抄底(dǐ)资金”笑了(le)。

　　上(shàng)周(zhōu)五，资(zī)金借道股(gǔ)票ETF（统计股票ETF和跨境ETF）单日净买入(rù)39.5亿元；而上周(zhōu)5个交易日市场总体下跌期间(jiān)，资(zī)金更是(shì)净买入220亿元，股(gǔ)票ETF“越跌越买”的理性操作模式，在股市大幅下挫的时刻再度显现(xiàn)。

　　从资金流(liú)向结构看(kàn)，上证50、沪(hù)深300ETF等受到(dào)资金净(jìng)流入(rù)，“中特(tè)估”长期投资价值被(bèi)资金(jīn)看(kàn)好，而高位回调的(de)科创50ETF、游戏ETF也再度吸引资(zī)金追逐；净流出方面(miàn)，创业板、中证1000ETF等宽基ETF，以及基建、非银、电力ETF等短期(qī)净流(liú)出，资(zī)金出现短期(qī)避(bì)险，但鉴于(yú)多数标的估值仍在低位，多家机(jī)构(gòu)仍看好长期配置价值(zhí)。

世界上哪个国家女人最开放　　净流入资金近40亿(yì)元

　　科创50、上证50净流入资金居前(qián)

　　上周五(wǔ)股(gǔ)市(shì)大跌，当日股票ETF总份额增(zēng)长(zhǎng)32.58亿份，以(yǐ)区间成交均价(jià)测算，当日(rì)净流(liú)入资金39.5亿元；拉长时间到(dào)上周5个交易日，5天(tiān)股市调整(zhěng)期间，资金更(gèng)是净买入220亿(yì)元，展现了(le)资金逆市布(bù)局的特点。

　　从资金净买入排行看，截至上周五，科创50ETF、上证50ETF净流入资金居前，都超过11亿元。宽(kuān)基(jī)指数(shù)中，华泰柏瑞、易方达和嘉(jiā)实基金旗(qí)下(xià)沪深300ETF，富国(guó)上证指数ETF等产品，净(jìng)流(liú)入资金也位居前列(liè)。

　　而从5月15日收盘股市表现看，科创(chuàng)50、上证50、沪深300全部收红，上证50指数(shù)涨幅还(hái)超过1.7％，上周大(dà)跌期间的“抄(chāo)底(dǐ)资金”，皆斩获(huò)了不错的回报。

　　行业(yè)或主题ETF中，近期震荡下行的半导体ETF成为资金净买入的榜首，单日净买入(rù)金额接近(jìn)5亿元，目前仍处于(yú)估值(zhí)低位的(de)医(yī)疗ETF、中概(gài)互联ETF等产品也(yě)位居净(jìng)流入资(zī)金前列(liè)，而在近日(rì)遭遇高位(wèi)回(huí)调的(de)游戏ETF，也(yě)受到资金的逆市(shì)买入，不(bù)过目前游戏ETF今年还有(yǒu)近80％涨幅，“AI+游戏(xì)”的投(tóu)资逻辑，在游(yóu)戏(xì)板块行(xíng)情冲(chōng)顶(dǐng)、收(shōu)益翻(fān)倍后，仍然有资金逆市净买入。

　　世界上哪个国家女人最开放谈及资(zī)金的(de)上述流向(xiàng)情况，一(yī)位公募股票(piào)权益基金经(jīng)理(lǐ)表示，预(yù)计(jì)复苏仍是中(zhōng)国经(jīng)济中长期的趋势，但(dàn)耐用品复苏的空间(jiān)受限、出(chū)口下行(xíng)及(jí)地产销售恢复疲软(ruǎn)将驱动市场展现(xiàn)出更(gèng)多结构性机(jī)会(huì)。不过，在(zài)短期市场炒作热度回落(luò)，波动率偏(piān)高的(de)情况下，资金可(kě)能更青睐用大(dà)盘宽基指数，比如(rú)科创50、上证(zhèng)50、沪深(shēn)300指数等来(lái)跟踪(zōng)市场(chǎng)，以获取整个市场(chǎng)的平均回报。

　　而在(zài)行业方(fāng)面，沪上一家公募机(jī)构分析，由于近日以游(yóu)戏为代表的TMT板块(kuài)有所调整，主因是前期炒作有逐步退(tuì)潮趋势，中期在(zài)市场炒作(zuò)热度(dù)有(yǒu)所回落。但从长期看，资金还会长期关注数(shù)字化(huà)对生产(chǎn)力(lì)的提(tí)升，因此，包(bāo)括(kuò)计(jì)算机、互(hù)联(lián)网和传媒(méi)等调(diào)整下来(lái)的行(xíng)业，可(kě)能会继续(xù)受(shòu)到了资金(jīn)的关注。

　　也有行业机构认为(wèi)，近期上证(zhèng)50、沪深300等权重指数(shù)ETF受到(dào)资金(jīn)青睐，可能与(yǔ)看好“中特(tè)估”长期投资(zī)价值(zhí)有关。

　　民生加银基(jī)金表示，伴(bàn)随大(dà)金融(róng)、大基(jī)建(jiàn)等权重股(gǔ)高位调整，上(shàng)周沪指下跌(diē)。前期部分板(bǎn)块短期上冲(chōng)较快，导致博弈(yì)资金出现分歧，随(suí)着建筑、银行、石化等PB逐步修(xiū)复，权重板块(kuài)内部出现(xiàn)分化，获(huò)利兑现需求(qiú)叠加经(jīng)济(jì)数(shù)据不(bù)及预期，权重板块回调(diào)带(dài)动大盘指数回(huí)落。

　　不过，民生加银(yín)基金认(rèn)为，从长(zhǎng)远看，“中特估”或有望引领低估值(zhí)央企的价值重估，有基本面支撑的(de)低估值央(yāng)企或(huò)有望受益。

　　博时基金权益投资一部基金经理吴鹏也认为，“中特估”投资的部分底层逻辑仍(réng)旧是过(guò)去的A股市场对部分(fēn)传统行业国央企的严重低(dī)配(pèi)和低估。而在这种(zhǒng)大(dà)幅低估和低(dī)配背景下，部分企业因为自身经营改善、高股息水(shuǐ)平等(děng)特征，使得其估值修复成为了可能。虽然(rán)经过(guò)前期(qī)反弹，大金融整体(tǐ)估值仍旧(jiù)处于低位(wèi)，由(yóu)于情绪和资金仍旧是(shì)主导(dǎo)，短(duǎn)期(qī)表(biǎo)现存在(zài)剧烈波(bō)动可能；从中期看(kàn)，整(zhěng)体大金融当前估值仍旧处于中低(dī)水平，部分(fēn)个股尤其是基(jī)本面明显改善的个股，仍旧有估值修复的空(kōng)间(jiān)。

　　基建(jiàn)、非银、电力ETF净流出

　　估值水平仍(réng)具(jù)吸引力

　　在上周下(xià)跌的A股(gǔ)市场中，股(gǔ)票(piào)ETF整体呈现“越(yuè)跌越买(mǎi)”趋(qū)势，净流入(rù)资金超出净(jìng)流出资金(jīn)。但也(yě)有部分短期(qī)涨幅偏高、短期行情(qíng)板块，以及部分海(hǎi)外指数遭(zāo)遇资(zī)金(jīn)的净卖出。

　　从资金净流出榜(bǎng)单看，今(jīn)年涨幅超20％的(de)基建50ETF单日净流(liú)出4.76亿元，为(wèi)单日之最。另外(wài)，证券保险ETF、电力ETF指数基金、恒生(shēng)科技ETF等多只(zhǐ)产品，单日净流出(chū)资金也超过(guò)2个亿。

　　宽基指(zhǐ)数中，今年来“越跌越买”的(de)创(chuàng)业板ETF、创(chuàng)业板50ETF，单日出现短(duǎn)暂净流(liú)出现象，华(huá)夏、南方(fāng)、富国旗下中(zhōng)证1000ETF产(chǎn)品，也在单(dān)日出现净流出，而今年涨(zhǎng)幅接近20％的纳(nà)指ETF，也(yě)在股市调整中迎来“获利了结”资金(jīn)，单日(rì)净流出1.67亿元。

　　沪上(shàng)一家公募机构评价，基建板(bǎn)块受益于“一带一路”板块前期涨幅(fú)较大，有(yǒu)调整要求，可(kě)能会受到获利盘(pán)的短期卖出(chū)。不(bù)过(guò)，从长(zhǎng)期看，经济复苏趋势确立后，“顺周(zhōu)期”板块的整体(tǐ)机(jī)会值得关注(zhù)。

　　民(mín)生加银基金评价净流出(chū)的(de)证券保(bǎo)险(xiǎn)板块称，一季报(bào)陆续披露，非银金融业绩(jì)超预(yù)期，证券(quàn)板块(kuài)市场交投活跃(yuè)度较一(yī)季度显著改善(shàn)，差异化最(zuì)低结算备付(fù)金缴纳比例机(jī)制引入，证券公司保(bǎo)证金比(bǐ)例下调，经济(jì)温(wēn)和复苏下行业景气度有望(wàng)持续修复。保险板(bǎn)块一季(jì)报(bào)净利(lì)润超预(yù)期(qī)，部分险企凭借储蓄险的产品力实现(xiàn)了一(yī)定的增(zēng)长，负(fù)债端(duān)V型反转(zhuǎn)趋势(shì)较明显，资(zī)产端或有望维持(chí)较高增(zēng)速。

　　而针对电(diàn)力板块，民生加银基金认为，2023年宏观经济运行总(zǒng)体回升有望将(jiāng)促进电力消费需求增长。受上年同(tóng)期低基(jī)数(shù)等因素影响，预计今年二(èr)季(jì)度(dù)电力(lì)消费增(zēng)速将有望(wàng)回(huí)升。在电力市场化改革的持续推进(jìn)下，电(diàn)价趋势(shì)有望稳中小幅上(shàng)涨，电力现货(huò)市场和辅助服(fú)务市场(chǎng)机制有望持续推广，容量补偿电价等机制(zhì)或有望出台。

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