今年AI波澜壮阔的大行(xíng)情之下，引(yǐn)发了全行业所(suǒ)有基金经(jīng)理关注，而公募基(jī)金2023年一季报揭开了基(jī)金经(jīng)理(lǐ)的观点和(hé)真实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所管理的诺安积(jī)极回报基金，一(yī)季度主要投(tóu)资在人工智能(néng)、算法、应用、算力端等领域，因抓住了市场机遇实现了超62％的收益，成为今年以来业绩(jì)最领(lǐng)先的主动权益基(jī)金。同时，较好的(de)业绩也让这只(zhǐ)冠军基金一(yī)季度规模暴增超900％。

　　不(bù)仅蔡嵩松，AI板块在一(yī)季度(dù)也吸引了(le)多位明星(xīng)基金经理的(de)关注目光(guāng)。

　　兴(xīng)证全(quán)球谢治宇就在一季报表示，一(yī)季度在(zài)人工智(z水密码适合什么年龄，水密码适合什么年龄段的女生使用hì)能(néng)相关产业链进行挖掘，对(duì)有长期竞争力(lì)、应用空间广阔的硬(yìng)件和(hé)软(ruǎn)件(jiàn)公司进行精选和(hé)布局。

　　蔡嵩(sōng)松：积极拥抱人工智能

　　开年(nián)以来(lái)，计算机(jī)行业在人工(gōng)智能板(bǎn)块的带动下，走(zǒu)出了波(bō)澜壮(zhuàng)阔的行(xíng)情。因抓住市场机遇，业绩一路领跑，诺安基金蔡嵩松的(de)知名度更(gèng)上(shàng)一(yī)层(céng)楼。

　　他在一季度积极拥抱AI，所管(guǎn)理的诺安积(jī)极回报成为(wèi)2023年表(biǎo)现最强的主(zhǔ)动(dòng)权益(yì)基金，最新观点备受市场(chǎng)关(guān)注。

　　蔡嵩松写道：随(suí)着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞(fēi)猛进的发展，将影(yǐng)响几乎我们所有的行业，或将成为未(wèi)来最强(qiáng)的产业趋(qū)势。

　　他(tā)还提到，海(hǎi)外引(yǐn)领，从算(suàn)法(fǎ)大模型持(chí)续(xù)迭代，到各(gè)种应(yīng)用接入(rù)AI，再到算力芯片(piàn)的突飞猛(měng)进(jìn)，产业(yè)进展迅(xùn)速。国内(nèi)厂商也纷纷开展结合(hé)自身(shēn)业务的人工智(zhì)能领域的研究(jiū)，在(zài)股(gǔ)价飞涨的背后(hòu)，是相关(guān)公司在产业(yè)端的积(jī)极布(bù)局，人工智能浪(làng)潮(cháo)不可(kě)逆。

　　他也(yě)直言，诺安积(jī)极回报基(jī)金一(yī)季(jì)度主要投资在人工(gōng)智能领域，算法(fǎ)、应(yīng)用、算力端都(dōu)有相应布局。

　　从(cóng)诺(nuò)安(ān)积极回报的持(chí)仓(cāng)看，前十大重仓股(gǔ)进(jìn)行了较大幅度的调整(zhěng)。相较去年(nián)底，除(chú)了中微公司、沪硅产业(yè)仍出现在其前十(shí)大重仓股之列外(wài)，其他重仓股全部(bù)换，新进了长(zhǎng)川(chuān)科技、华(huá)海(hǎi)清科、盛美(měi)上海、拓荆(jīng)科技、韦(wéi)尔股(gǔ)份、浪潮信息、中芯(xīn)国际、江波龙。

　　其重仓股不少在2023年(nián)表现神勇，如诺安积极回报的头号重仓股中微公司(sī)，截至4月(yuè)21日，今年(nián)以来涨幅达到87.74％。浪潮信(xìn)息(xī)更(gèng)是(shì)年内拥(yōng)有超100％的涨(zhǎng)幅(fú)，而(ér)华海清科、拓(tuò)荆科技、江(jiāng)波(bō)龙(lóng)等年内涨幅也超(chāo)60％，这(zhè)些表现(xiàn)较好的重仓股推动基(jī)金净(jìng)值(zhí)大涨。

　　从股票仓位来看，诺安积极回报并没(méi)有保持去年(nián)底的(de)高仓位，一(yī)季度末仓位(wèi)仅(jǐn)84.29％，处于中性(xìng)水平。去(qù)年三、四(sì)季(jì)度基(jī)本保(bǎo)持在90％以上的仓位水(shuǐ)平，去年三季末(mò)、四(sì)季末(mò)分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末(mò)，股票仓位(wèi)一度低至0.12％的水(shuǐ)平。

　　不过，蔡(cài)嵩(sōng)松(sōng)管(guǎn)理的另外一只基金诺安(ān)成长并(bìng)没有太大变化，前十大重仓股相较去年底(dǐ)变化很小，仍(réng)重点布(bù)局卓胜微、中微(wēi)公司、圣邦(bāng)股份、北方华创(chuàng)等。

　　蔡嵩松在(zài)诺安成长的一(yī)季报(bào)中写道(dào)，主要(yào)布局芯片板(bǎn)块，在当前的市场位置，迎接即将到(dào)来的(de)科技(jì)大行(xíng)情(qíng)。

　　他(tā)还谈(tán)及芯(xīn)片板块的两大(dà)细分(fēn)领域，在一季(jì)度都(dōu)到了临近(jìn)拐点的阶段。

　　首先是芯片设(shè)计板(bǎn)块，从(cóng)2021年四季度开启的芯片(piàn)产业下行周期，随着疫情落下帷幕(mù)，在今年一季(jì)度拐点将至。产业端(duān)一季度(dù)库存水平接近正常(cháng)，各厂商(shāng)二季度毛利(lì)率水平见底。伴随着疫后经济恢(huī)复，未(wèi)来(lái)需(xū)求端将(jiāng)对(duì)设计板块持续拉(lā)动。

　　同(tóng)时我们应(yīng)该觉察到(dào)，随着chatgpt的问世，人工智能(néng)出现了突飞猛进的发展，将(jiāng)影响几乎(hū)我们所有的行业，或将成为未(wèi)来最强的产业趋(qū)势。海外引领(lǐng)，从算(suàn)法(fǎ)大模型持续迭(dié)代，到(dào)各种(zhǒng)应用接入(rù)AI，再(zài)到算力芯(xīn)片的突飞猛进，产业进展(zhǎn)迅速。而算(suàn)力几何级的增长和边缘侧硬件的拉动，都是未(wèi)来芯(xīn)片需(xū)求的重要增(zēng)长。新需求将(jiāng)让芯片周期拐点提(tí)前到来。

　　另外(wài)一个(gè)重(zhòng)要板块是芯(xīn)片设备材料EDA，美国对中国半导体的制裁(cái)已经(jīng)到(dào)了穷途末路的(de)地步，暨(jì)2022年10月7日(rì)美国(guó)半导体出口(kǒu)新法案对我国晶圆(yuán)厂极限施压之后(hòu)，进(jìn)一步(bù)的制(zhì)裁已经乏善可陈。国内晶圆代工厂一方(fāng)面加速扩产成熟制程(chéng)，另一(yī)方面在国内设备厂商的配合(hé)下，继续研发(fā)攻克先进制程。虽然(rán)美国的制裁(cái)对我(wǒ)国先进(jìn)制(zhì)程的扩(kuò)产造(zào)成(chéng)了一定的(de)影响，但是(shì)另外一个角度看(kàn)，芯片设备的国(guó水密码适合什么年龄，水密码适合什么年龄段的女生使用eight: 24px;'>水密码适合什么年龄，水密码适合什么年龄段的女生使用)产化(huà)率(lǜ)却取得(dé)了突(tū)飞猛(měng)进的(de)增长(zhǎng)。在(zài)全球晶圆扩(kuò)产处于(yú)下行周期的大背景下，国产替(tì)代(dài)进程(chéng)加速(sù)对设备材料EDA板块的拉动，很(hěn)可能会超预期。

　　冠军(jūn)基(jī)金规(guī)模“一(yī)口(kǒu)气”增(zēng)长913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠军基金的规(guī)模也出现(xiàn)迅猛(měng)增长(zhǎng)。

　　数(shù)据显示(shì)，截至(zhì)4月21日(rì)，蔡嵩(sōng)松(sōng)管理(lǐ)的诺安积(jī)极回报A以62.04％的收(shōu)益，成(chéng)为2023年以来业绩最强(qiáng)的主动权(quán)益基金。这一业绩(jì)还是受到4月(yuè)21日AI、半导体等领(lǐng)域大跌影响，若截(jié)至4月(yuè)20日，该基金业绩超过(guò)72％，一路涨势如虹。

　　较好的业(yè)绩(jì)也让这只(zhǐ)冠军基金一季(jì)度规(guī)模暴增超900％。数(shù)据(jù)显(xiǎn)示(shì)，诺(nuò)安积极回报去年底(dǐ)的(de)规模仅0.7亿元(yuán)，而一季度末规模已(yǐ)达到7.11亿元，增幅为(wèi)913.85％。相较其2023年一(yī)季度的净值涨幅，这一规模暴涨更(gèng)多来自于投资者申购(gòu)。相关(guān)蔡嵩(sōng)松(sōng)以(yǐ)及诺安积极回报基(jī)金(jīn)的话题也屡见报端，成为基民(mín)热议的(de)话题。

　　同样，受益于净值大涨以及投资者申(shēn)购，蔡嵩松管理的5只基金在一季度规模均出现(xiàn)上涨，除了(le)诺安积(jī)极回报之外，2023年(nián)业绩超40％的诺安优(yōu)化配置同样规模暴增(zēng)，从去年底的0.77亿(yì)元增加(jiā)到1.48亿元(yuán)，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总规模也从去(qù)年底的(de)293.25亿元增(zēng)长到一季度末(mò)的331.33亿元，幅度为12.95％，成为(wèi)一季(jì)度末“300亿(yì)基金经理(lǐ)俱乐部”中的一员。

　　谢治宇：对(duì)人工智(zhì)能相关产业链(liàn)进行挖(wā)掘

　　作(zuò)为兴(xīng)证全(quán)球基金分管(guǎn)投研的副总，市(shì)场上管理规模超过700亿的基金经理，谢(xiè)治宇(yǔ)一季度调(diào)仓(cāng)换股方(fāng)向也(yě)受到市场关注。

　　从最新一季报披露情(qíng)况看，谢治宇主(zhǔ)要加仓(cāng)半导(dǎo)体(tǐ)及光模(mó)块(kuài)相关(guān)板块，他也坦言(yán)在一季度主要(yào)对对人工智能(néng)相关产业链进行(xíng)了挖掘。

　　他管(guǎn)理的兴全合润(rùn)基(jī)金(jīn)一季(jì)度新进了(le)海康威视(shì)、澜起科技、中际旭创、晶(jīng)晨股(gǔ)份四只(zhǐ)个股，几乎全部是与AI、半导(dǎo)体、光模块方(fāng)向相(xiāng)关。

　　其中，安防龙头——海康威视在2022年已(yǐ)将AI技术应(yīng)用(yòng)于设备检测(cè)、产品(pǐn)盘点、安检等多类产品。在4月15日发布的《投资者关(guān)系活(huó)动记录(lù)表(biǎo)》中，海康威(wēi)视表示，AI技(jì)术(shù)对海康威视(shì)的(de)营收(shōu)增(zēng)长起了(le)很大的作用。

　　澜(lán)起科技(jì)主营(yíng)业务(wù)是为云(yún)计算和人工智(zhì)能领域(yù)提提供(gōng)以芯(xīn)片为(wèi)基础的(de)解(jiě)决(jué)方案，目前(qián)主要(yào)产品包括内存接口等。晶晨(chén)股(gǔ)份(fèn)也(yě)是全球布局、国(guó)内领先的无晶圆半导体系统设计(jì)厂商(shāng)。

　　作(zuò)为(wèi)数据中(zhōng)心光模块供应(yīng)商。截止4月21日(rì)，中际旭创今(jīn)年以(yǐ)来暴涨(zhǎng)189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅一(yī)个季(jì)度(dù)的时间就狂买8个多亿，直接买进第七大重仓股(gǔ)。

　　而包括立讯(xùn)精密(mì)、鹏鼎(dǐng)控股、芒(máng)果超媒、普洛药业(yè)在内的(de)四(sì)只个股在一季度(dù)退(tuì)出(chū)兴(xīng)全合润前十(shí)大重(zhòng)仓股。

　　除了兴全合润(rùn)，谢治宇管理(lǐ)的另外(wài)一只可(kě)投港股(gǔ)的兴全合宜(yí)基金在一季度除了加(jiā)仓半导体等板块之(zhī)外，互联(lián)网板(bǎn)块中(zhōng)的腾讯控股也是其主(zhǔ)要加(jiā)仓方(fāng)向。

　　谢治宇在一季报中表示，随着(zhe)各种(zhǒng)风险因素减弱，一(yī)季度(dù)A股市场上证指数(shù)上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生(shēng)指(zhǐ)数(shù)上涨3.13％。港股电讯、能源板块指数上涨(zhǎng)较(jiào)多(duō)，A股板块分化(huà)更(gèng)明显。

　　随着(zhe)chatGPT取得(dé)了突破性的进(jìn)展，由(yóu)AI芯(xīn)片、服(fú)务器、光模块等子版块带动的人工(gōng)智能、中字头的“中特估”、半导(dǎo)体等板(bǎn)块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等板块也实现(xiàn)较(jiào)大幅度上(shàng)涨。

　　基(jī)金报告(gào)期(qī)内维持了较(jiào)高仓位，对(duì)人工智能相(xiāng)关(guān)产(chǎn)业(yè)链进行挖掘，对(duì)有长期(qī)竞争(zhēng)力、应用空间广阔的硬件和软件公(gōng)司进行精选和布局。未来仍将坚持(chí)挖(wā)掘公司长(zhǎng)期成长价(jià)值(zhí)，不断寻(xún)找具有(yǒu)良好(hǎo)投(tóu)资(zī)性价比(bǐ)的优秀公(gōng)司。

　　朱红欲：增持了计(jì)算机、大众(zhòng)消费品

　　2022年(nián)4月13日成立，招商核(hé)心竞争(zhēng)力在(zài)当年弱市环(huán)境下斩获超47％的收益(yì)，让招(zhāo)商基金(jīn)朱红(hóng)裕(yù)成为(wèi)市场备受关(guān)注(zhù)的(de)基金经理。

　　招商(shāng)核心竞争力一季报的披露揭开了朱红裕(yù)的投(tóu)资思路和路径。从股票持仓来看，一季度(dù)末(mò)该基金股票市值占基金总资产比例为93.84％，处于该基金成立以来的最(zuì)高值(zhí)，显示出(chū)一种积极的态(tài)度。从(cóng)该(gāi)基金(jīn)2022年(nián)中(zhōng)报、三季报、年报来看(kàn)，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对(duì)去年底，一季度朱红(hóng)裕(yù)配置A股比(bǐ)例有所(suǒ)降低，配置港股比(bǐ)例有(yǒu)所提升。数(shù)据显示，招商核心竞争力(lì)配置中国大陆、中国香港股票(piào)市值占基金净值比(bǐ)例(lì)分别达到56.01％、38.59％，而去年(nián)底这两(liǎng)个数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力(lì)配置来(lái)看，重点布局(jú)了(le)信息(xī)技(jì)术、可选消费等。前十(shí)大重仓股来看，重仓卫宁健康、振华科技、美的(de)集(jí)团、金蝶国际等。其中卫宁健康持有比例(lì)达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体(tǐ)做了一(yī)些持(chí)仓调整，绿城服务、中国(guó)民航(háng)信息网络、安琪(qí)酵母(mǔ)新进前十大重仓(cāng)股之(zhī)列，通威股份、希望(wàng)教育、中航光(guāng)电则(zé)退出(chū)前十大。

　　朱红裕也在(zài)季报中(zhōng)写道，一季度初期，我们(men)基(jī)于对经济复苏预(yù)期大概率偏弱的判(pàn)断，主要减(jiǎn)持了(le)经济(jì)复苏敏感度相对较(jiào)高(gāo)的部分制(zhì)造业，增持(chí)了计算机、大(dà)众消费(fèi)品等行业，同时，我们亦在一季度末(mò)期(qī)逐(zhú)步逢低增持(chí)了(le)港股中可能面临业绩拐点的物业及计算机等(děng)公司。

　　他(tā)也坦言，虽然创造了一定(dìng)的超额收(shōu)益(yì)，但市场的博弈程度超出(chū)了我们的预期，导致对部分行(xíng)业的(de)定价(jià)出(chū)现了较(jiào)为显著的(de)偏离(lí)。我们将基于中长(zhǎng)期的(de)行业研(yán)究视野，逆(nì)势而行。

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