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一个男人打你脸说明什么，如果一个男生打你的脸国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联(lián)社5月6日(rì)讯（编辑若宇(yǔ)）黄(huáng)金(jīn)现货价格本周四一度冲上2080美元/盎司一线(xiàn)，创(chuàng)历史(shǐ)新(xīn)高(gāo)。A股方(fāng)面，珠宝首饰品牌老凤(fèng)祥及潮宏基自去年10月低点以来股(gǔ)价均接近翻倍(bèi)。

　　黄金(jīn)价(jià)格的(de)持续攀升(shēng)，引(yǐn)来众多投资者的目光。国泰君安(ān)刘越男等人在4月23日研报中表示(shì)，黄金珠宝复苏节奏与弹性优于预期(qī)，根据(jù)行业(yè)数据，1-2月同(tóng)期高基数(shù)下黄金珠宝销(xiāo)售表(biǎo)现亮眼；3月后逐步进入Q2同期低基数(shù)，一个男人打你脸说明什么，如果一个男生打你的脸ong>金银珠宝类(lèi)2023年3月社零同一个男人打你脸说明什么，如果一个男生打你的脸比+37.4％。

　　提及(jí)黄金珠宝亮眼(yǎn)的逻辑，刘越(yuè)男等人拆解，其一(yī)，金(jīn)价稳(wěn)步上行预期提振长(zhǎng)期(qī)需求，存货增值(zhí)提振毛(máo)利率(lǜ)，C端消费者黄金投(tóu)资(zī)保值(zhí)需(xū)求及(jí)加盟商补货(huò)需求有望释放；其二，Q2开始婚庆需(xū)求(qiú)显(xiǎn)著(zhù)回补，同店开店有(yǒu)望匹配释放，长三(sān)角地区表现尤其值得期(qī)待(dài)；其(qí)三，古法金(jīn)中流砥柱，金镶钻打开利润(rùn)弹(dàn)性(xìng)。

　　关于黄金珠宝板块行(xíng)情的可持续性，德邦证券郑澄怀在5月5日研报(bào)中分析，从国(guó)际金价来看(kàn)，全(quán)球(qiú)地缘政治的(de)不(bù)确(què)定(dìng)性、美国经济衰退的(de)不确定性(xìng)等因素均有(yǒu)望对金(jīn)价(jià)形成长期支撑。从国(guó)内消费复苏的节奏来看，预计今年三(sān)四季(jì)度婚庆旺季将持续释(shì)放消费需求(qiú)。

　　长期来看，龙头公司(sī)有望凭借精准的产品定位，创新性(xìng)的产品设计，以及积极的(de)渠道(dào)扩张(zhāng)策略(lüè)下，持(chí)续提升(shēng)市场占有率，平稳兑现业绩增长。当前黄金珠宝(bǎo)板块估值基本处于历史中枢水平，仍具有较大的(de)投资吸引力(lì)。

　　中国银河证券研究院(yuàn)甄(zhēn)唯(wéi)萱在研报中指(zhǐ)出，预期国内金(jīn)银珠宝市场规模(mó)未(wèi)来将(jiāng)稳步上升，将在2024年超过90万亿元，年(nián)复合增长率约(yuē)为(wèi)5％，奢侈金银珠宝的(de)市场规(guī)模增长速度更快，年(nián)复合增长(zhǎng)率约(yuē)为17％。

　　头豹研究(jiū)院预测，中国(guó)金银珠宝行业中(zhōng)黄金市场的增速最快，2018-2021年间的(de)复合增长(zhǎng)率为(wèi)5.9％，预(yù)计(jì)未来5年也(yě)将保持6％的增速。

　　从(cóng)黄金珠宝行(xíng)业的(de)产业链来看(kàn)，主(zhǔ)要包(bāo)括上游黄金、钻(zuān)石等原材料供应，中游的制造设计及下游(yóu)的终端零售(shòu)环(huán)节(jié)，其(qí)中下游环节的附加值较高，盈利能力较强。

　　国信证券研报(bào)中指出，下游零售(shòu)环节(jié)同(tóng)样拥有较高的毛利(lì)率水平，黄金品类零售毛利率(lǜ)10％-20％不等，钻石(shí)镶嵌类可达(dá)到60％左右的高毛利率(lǜ)水平，产业链附(fù)加值高(gāo)，相关企业通过强势(shì)的渠道(dào)建(jiàn)设以提高市场份(fèn)额，可以获(huò)得更(gèng)加(jiā)优化的(de)盈利表现。

　　从竞争格局的角(jiǎo)度来看，截至2022年，中国金银(yín)珠宝行业市占率(lǜ)前十的集团中，除(chú)了瑞(ruì)士历峰集团、路易·威登集团外其余8个均为国产品牌集团。中(zhōng)国金银(yín)珠宝行(xíng)业头部公司(sī)周大福、老凤(fèng)祥、豫(yù)园股(gǔ)份在2022年的(de)市占率分别达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年(nián)以来(lái)行业内的CR10不断(duàn)提升，于(yú)2021年(nián)超过了30％。