为(wèi)了让自己(jǐ)的限售股解(jiě)禁后(hòu)能获得好的回报，上(shàng)市公司(sī)董事(shì)长雇人(rén)拉抬(tái)自家的股票价格，然后高(gāo)位出货(huò)。

　　最近，中国证监(jiān)会网(wǎng)站披露了一则行政处(chù)罚决定书，引发市场关注(zhù)。时为新美(měi)星董事长何德(dé)平(píng)和(hé)其配偶黄(huáng)秀(xiù)芳提供资金(jīn)，委托蒋(jiǎng)维(wéi)对新美星进行“市值管理”，维(wéi)持(chí)、抬高公司股价，以便后续自(zì)己减(jiǎn)持获利。蒋(jiǎng)维跟毛明土、李传武合谋，控(kòng)制35个证券账户，利用资金优势、持股(gǔ)优势，连续集中交(jiāo)易新美星(xīng)，影(yǐng)响公(gōng)司股价，合计盈(yíng)利4783.56万元。

　　最终，证(zhèng)监会(huì)对此操纵证券市(shì)场行为，罚没合计9567.12万元；还对何德(dé)平信(xìn)息披露违(wéi)法违规(guī)，给予警告，并处以40万元罚款(kuǎn)。

　　我们一起来(lái)看看，究竟(jìng)是怎么回事。

　　良莠不齐能形容物吗，良莠不齐是形容人还是形容物magedata title="image1">

　　董事(shì)长雇人拉抬自(zì)家(jiā)股票

　　多(duō)人合谋操纵股价

　　根据证(zhèng)监会行(xíng)政处罚决(jué)定书披露(lù)的信息，新美星(xīng)董事长、法(fǎ)定(dìng)代表人、实际控制人何德平和他(tā)的妻子黄秀芳(fāng)当时向时(shí)任(rèn)独墅(shù)湖(hú)文化(huà)传播有限公司董事长蒋维(wéi)，提(tí)供保证金约(yuē)3200万元，这(zhè)些钱部分来自他们所(suǒ)掌控的上海(hǎi)海得泽广投(tóu)资管理中心（普通合伙(huǒ)）（简称海得泽广(guǎng)）减(jiǎn)持“新(xīn)美星”所得。

　　他们提供(gōng)资金的目(mù)的是，委托(tuō)蒋维(wéi)对“新美星”进(jìn)行“市值管理”，维持、抬(tái)高“新美星(xīng)”股价，以(yǐ)便何德平所持(chí)“新美星”限(xiàn)售(shòu)股于2019年4月(yuè)26日解(jiě)禁后能够获(huò)得好的回报(bào)。

　　蒋(jiǎng)维在收到保(bǎo)证金后，即开始利用控制的证券账户并(bìng)联合其(qí)他市场资金在二级市场(chǎng)买入并交(jiāo)易(yì)“新美星”，且(qiě)在后续操作中向黄秀芳(fāng)反(fǎn)馈其(qí)操作(zuò)情况。

　　据了解(jiě)，这场操纵股价，蒋维还找了两个帮手(shǒu)共同合谋。他经人介绍认(rèn)识并联(lián)合毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)共同操纵“新(xīn)美星(xīng)”；毛明(míng)土(tǔ)、李传武控制(zhì)各自筹得的证券账(zhàng)户、资金开始与蒋维共同交易“新美星(xīng)”；在此期间，主要由蒋维与毛明土(tǔ)联(lián)系，传递、沟通各(gè)自操盘情况(kuàng)，以(yǐ)利于两方交(jiāo)易决策，更好地共同抬高“新美星”股价。

　　根据(jù)监管披露的信(xìn)息(xī)，2018年(nián)9月26日至2019年6月(yuè)26日，蒋维(wéi)联合毛明(míng)土、李传武控制“俞某华”等35个(gè)证券账(zhàng)户（简称(chēng)账户组），交易“新美星(xīng)”。

　　2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日(rì)，“新美星”股(gǔ)价上涨33.11％，偏(piān)离同期(qī)创业板综指26.09个(gè)百(bǎi)分点，偏离同期(qī)行(xíng)业指数25.95个百分点。账户组累计买入4583.44万股(gǔ)，买入成交(jiāo)金(jīn)额5.82亿(yì)元，对应卖出4669.04万股，卖出(chū)成交金(jīn)额6.30亿元。

　　经测算，在(zài)此(cǐ)期(qī)间，何(hé)德(dé)平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土、李传武合谋，利用资(zī)金优势、持股(gǔ)优势，连续集中交易(yì)“新美星”，影响股票交易价格(gé)，盈利4783.56万(wàn)元。

　　操纵35个账(zhàng)户拉抬股价、集中出货

　　违法获利近4800万(wàn)元

　　我们具体(tǐ)来(lái)看(kàn)看(kàn)，蒋维(wéi)联合毛明土、李传(chuán)武，控(kòng)制35个证券账户（简称账户(hù)组），是(shì)怎么拉高“新美星”股价，然后出货，违法(fǎ)获利(lì)的。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日(rì)，账户组连续集中(zhōng)交(jiāo)易“新(xīn)美星”，申买(mǎi)量占(zhàn)市场申买量比例超(chāo)20％的交易日有19天，峰值达到42.61％；申卖量占市(shì)场(chǎng)申卖量比例超(chāo)20％的交(jiāo)易日有(yǒu)11天，峰值达到37.66％。账户组持股总数(shù)占总(zǒng)股本(běn)比例自2019年3月(yuè)5日开始超过5％，持续至2019年(nián)4月8日，2019年3月29日(rì)持良莠不齐能形容物吗，良莠不齐是形容人还是形容物(chí)流通股达到峰值，占流通(tōng)股(gǔ)本的(de)比例(lì)24.74％，持股(gǔ)占总股本的(de)比例(lì)8.13％。账户组具备(bèi)资金优势和持股优势。

　　具体(tǐ)来说，第一阶段，2018年9月26日(rì)开(kāi)始，账户组持续大量买入“新美星”，当日申买排名第一，竞价买入成交(jiāo)排名第一(yī)，至(zhì)2019年2月28日期末持股量为期(qī)初持股量38.71倍，持股量显(xiǎn)著增(zēng)加。在(zài)此期间，“新美星”股(gǔ)价累计上涨12.57％，偏离同期创业板综指3.33个百分点(diǎn)，偏离同期行业指(zhǐ)数(shù)（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶(jiē)段(duàn)，2019年3月1日(rì)至2019年4月3日，账户组集中拉抬“新美(měi)星(xīng)”，期末(mò)持股量较期(qī)初(chū)增加(jiā)124.23％，持股量涨幅较大(dà)。

　　其中，账(zhàng)户组有两段典型的(de)拉抬期(qī)间：2019年3月1日至3月6日(rì)，以不低于卖一价或市价(jià)申买3,729,100股(gǔ)，占账户组同期申买量(liàng)68.11％，对应(yīng)成交(jiāo)股数（不含对倒(dào)）3,555,817股，占(zhàn)同期市场成交量22.78％；2019年3月(yuè)18日至3月22日，以不低于(yú)卖(mài)一(yī)价或(huò)市价申买2,950,300股，占账户组同期(qī)申买量41.33％，对应成(chéng)交股(gǔ)数(shù)（不含(hán)对倒）为2,803,665股，占同期市场(chǎng)成交(jiāo)量(liàng)22.20％。2019年3月1日(rì)至4月(yuè)3日期间，“新美(měi)星”股(gǔ)价累计上涨(zhǎng)36.46％，偏离同期创业板综指21.32个百分点，偏离同期(qī)行业指数22.28个百分点。

　　第三(sān)阶段，2019年4月4日至6月(yuè)26日，账户组集中卖出(chū)“新美星(xīng)”。在此(cǐ)期(qī)间，“新美星(xīng)”股价(jià)下跌13.36％，偏离同期(qī)创业板综指1.55个百分点，偏离(lí)同期行业指数1.03个百分点(diǎn)。

　　此外，操(cāo)纵(zòng)期间，涉案(àn)账(zhàng)户组还多次实施盘中(zhōng)拉抬和对倒，并(bìng)反向卖出获利(lì)的(de)行为(wèi)。经测算，扣除佣金和(hé)相(xiāng)关税费，账户组(zǔ)盈利4783.56万元。

　　辩称是委托理财(cái)、而非操纵股价

　　证监会不予采纳，罚没近亿(yì)元

　　关于操纵股价，何(hé)德平、黄秀芳(fāng)及其代理人(rén)提出(chū)多(duō)点(diǎn)申诉意见(jiàn)，请(qǐng)求不予处罚：

　　第(dì)一，没有(yǒu)操纵动机(jī)。

　　第二，在案(àn)证据(jù)不足(zú)以证(zhèng)明蒋维(wéi)受何德(dé)平(píng)或黄秀芳委托，联合他(tā)人操纵股价，一是“市值(zhí)管理(lǐ)”不等同于“操纵(zòng)证券(quàn)市场”；二是黄秀芳与(yǔ)蒋(jiǎng)维系委托(tuō)理财(cái)关系，而非(fēi)操(cāo)纵(zòng)股价；三是(shì)蒋维没有(yǒu)将其与(yǔ)毛明土(tǔ)、李传武等人讨论交(jiāo)易新美星的情况告知黄(huáng)秀芳或何德(dé)平，涉案股东名册并非黄秀芳向(xiàng)蒋维提供，蒋维也(yě)没有向黄(huáng)秀芳反馈过股东名册；四是蒋(jiǎng)维没有与毛明土、李(lǐ)传武就(jiù)各自账(zhàng)户交易(yì)新美星的盈亏分配进行约定；五是蒋维账户(hù)组(zǔ)利益与何德平(píng)、黄秀(xiù)芳(fāng)利益并不一(yī)致(zhì)，何(hé)德平、黄秀芳(fāng)不能(néng)控制蒋维账户(hù)组，蒋维获得黄秀芳资金后(hòu)部分(fēn)用(yòng)于(yú)偿还债(zhài)务，部分用于非法(fǎ)活动，属于欺(qī)诈或诈(zhà)骗(piàn)。

　　第三，黄秀芳(fāng)不应对毛明土账户组、李传武账户组交(jiāo)易行为承担责任。

　　第四，部分账户不受蒋维(wéi)、毛明土、李传武控制。

　　第五，不认(rèn)可黄秀芳2020年11月25日(rì)询问(wèn)笔录的(de)合(hé)法性及真实性。

　　第六，何德(dé)平对(duì)黄秀芳向蒋维提供(gōng)款(kuǎn)项(xiàng)不知情、未参与，且(qiě)何德平与黄(huáng)秀芳系独立法律主体，即便(biàn)夫(fū)妻或一致行动人中(zhōng)一方存在(zài)不当(dāng)行(xíng)为，不应推定或认定另一方承担责任。

　　另外，蒋维(wéi)、毛(máo)明(míng)土、李传武，及(jí)他们的代理人也就是(shì)否合谋、部分(fēn)账户(hù)的控制关系、委托理财关系(xì)等提出了(le)申诉意(yì)见。

　　对此，证(zhèng)监会回应，经复核(hé)，对当事人(rén)及其(qí)代理人的主要陈(chén)述意见不(bù)予采纳。

　　证监会(huì)表(biǎo)示，本案为多个主(zhǔ)体参与、多个环节实施(shī)、环环相扣(kòu)、锁链式的上下游衔接(jiē)、合作，共同(tóng)完成的操(cāo)纵行为。在案证据可以证(zhèng)明，何德(dé)平(píng)、黄秀(xiù)芳向蒋维提(tí)供资(zī)金作为保证金，委托其(qí)通过二级(jí)市场(chǎng)交(jiāo)易影响(xiǎng)新美星股(gǔ)价，蒋(jiǎng)维会向黄秀芳反馈交易情况(kuàng)；何(hé)德平知(zhī)悉并参与了本案行为；上述行为的实质是操纵股价(jià)，并(bìng)非(fēi)合(hé)法理财。在(zài)案证据(jù)可(kě)以(yǐ)证明(míng)，蒋维、毛明(míng)土、李(lǐ)传武有(yǒu)共(gòng)同影响“新美星(xīng)”股价的意图和(hé)目标，共同商议、谋划操盘、拉抬股价，并且采取了联合影响股价的行动，属于(yú)共同操纵(zòng)行为。

　　关于违(wéi)法期间和责任(rèn)承担，证监会表(biǎo)示(shì)，由于2018年(nián)9月26日至2019年2月14日期(qī)间蒋维控制的账户交易“新美星”客观上为(wèi)后(hòu)续的合(hé)谋操纵起(qǐ)到一定程度锁仓(cāng)的作用(yòng)，并且根据(jù)蒋维笔录，毛明土(tǔ)知(zhī)道蒋维和上市公(gōng)司的合作，知道蒋维(wéi)已经有(yǒu)一定(dìng)底仓，才(cái)愿(yuàn)意买入“新美星”，因此毛明土和李传武的违法期间与蒋维(wéi)、黄秀芳、何德平一致。在此基础(chǔ)上(shàng)，在认定及处罚时将(jiāng)合谋各方(fāng)视为一个(gè)整体(tǐ)，不区别对(duì)待(dài)各方(fāng)账(zhàng)户组。

　　证监(jiān)会认为，何德(dé)平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土、李传武上述(shù)行为违反了2005年(nián)《证券(quàn)法》第七十七条第(dì)一项规定，构成2005年《证券法》第二(èr)百零(líng)三条所述(shù)的操纵证券市场(chǎng)行为。

　　根据(jù)2005年《证券法》规定(dìng)，证监会决定：就操纵证券市场行为(wèi)，对何德(dé)平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土、李传武没收违(wéi)法所得4783.56万元(yuán)，并处(chù)以4783.56万元罚款，其中，对何德平、黄(huáng)秀芳罚(fá)款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明土、李传武(wǔ)分别罚(fá)款(kuǎn)597.94万元(yuán)。

　　董事(shì)长信息披露违(wéi)法

　　被(bèi)予以警告并罚款(kuǎn)

　　另外，关于(yú)何德平信息披(pī)露违(wéi)法的相关情(qíng)况，行政(zhèng)处罚决(jué)定书披露，在新美星2016年(nián)4月上市(shì)前，海得泽广代(dài)何(hé)德平、黄秀(xiù)芳夫妇(fù)持有公司80万股股份，占新美星上市时总(zǒng)股(gǔ)本的1％。上市后，该部(bù)分股票继(jì)续由海(hǎi)得(dé)泽广代持，海得泽广自2017年12月19日开始减持“新美星”股票，至2018年12月27日减(jiǎn)持完毕。

　　关于何德平信息披(pī)露违(wéi)法，何德平、黄秀芳及其(qí)代理(lǐ)人(rén)提出：第一，海得泽(zé)广与何德平(píng)、黄(huáng)秀(xiù)芳二人不存在代持，涉案股份(fèn)系海得(dé)泽广(guǎng)为(wèi)兰某代持，股份减持(chí)决策(cè)由海得泽广和兰某作出(chū)，海得泽广将减持(chí)所得汇入黄秀芳指定账户的原因系兰某向(xiàng)黄(huáng)秀(xiù)芳归(guī)还借(jiè)款(kuǎn)本(běn)息。第二(èr)，涉案股份(fèn)仅为1％，不(bù)具有重大性，不对投资者决策(cè)产(chǎn)生重大影响，情节轻微。第(dì)三，即(jí)便认定(dìng)代持成立，何德平对(duì)借款、还款等事项，不参与(yǔ)、不知情(qíng)，没有主观过错，不应受到处罚。综上(shàng)，请求(qiú)不予处罚。

　　对此，证监会(huì)回应(yīng)，根据黄秀(xiù)芳、兰某等(děng)询(xún)问(wèn)笔录、海得泽广交(jiāo)易流水、资(zī)金流(liú)水(shuǐ)及相关银行账(zhàng)户流水(shuǐ)，结合(hé)何德平、黄秀芳(fāng)的(de)配偶(ǒu)关系，代持资金和减持所得(dé)系家(jiā)庭共(gòng)同财产(chǎn)，可(kě)以认定海得泽广代何德平、黄秀芳持有新(xīn)美星股票。当事人所提相关理由(yóu)不具有事实和法(fǎ)律依据(jù)，不(bù)予(yǔ)采(cǎi)纳。

　　证(zhèng)监会表示，何德(dé)平作为上市公司实际控(kòng)制人，未如实告(gào)知上(shàng)市公司上述持股情况(kuàng)，导致(zhì)新美星在相(xiāng)关公告中均未(wèi)披(pī)露相(xiāng)关情况，导致新(xīn)美星违反(fǎn)2005年《证券法(fǎ)》第六十三(sān)条规定，何德平(píng)的行为(wèi)构成(chéng)2005年《证券(quàn)法》第一(yī)百九十三条(tiáo)第三款规(guī)定的情形。

　　根(gēn)据2005年《证(zhèng)券法》规定，证监会(huì)决定(dìng)：就信(xìn)息披(pī)露违(wéi)法(fǎ)行为，对何德(dé)平给予警告，并处以40万元(yuán)罚款。

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