美东时间周三(sān)，美联储发布的最新会议纪要显示，美联储官员(yuán)在本月的会议上(shàng)一致同意加息25个基点，但(dàn)在(zài)是否(fǒu)有必要进一步加息的(de)问题上存(cún)在明显分歧，更多官(guān)员暗示他们准(zhǔn)备暂停加(jiā)息。

　　纪要显示：“几位与会者指出，如果经济(jì)发展(zhǎn)与(yǔ)他(tā)们目前的(de)预期一致，那么(me)在这次会议之后可能没有必要进一步(bù)收紧政策。”他们预(yù)期美(měi)国(guó)经济(jì)增长将(jiāng)放缓(huǎn)，这将(jiāng)消(xiāo)除进一步收紧(jǐn)货币(bì)政策(cè)的必(bì)要性。

　　其他(tā)部(bù)分(fēn)与会者认为“在未来的会议上可能有必要(yào)进一步收(shōu)紧政策”，因为他(tā)们预(yù)计(jì)“将通胀恢复到2％的进程可能会继续(xù)缓慢(màn)得令(lìng进退维谷的意思解释，进退维谷的意思和造句)人无法接受(shòu)”。

　　对于通胀，委员(yuán)们一致(zhì)认为，相对于美联储(chǔ)2％的目标(biāo)，目(mù)前(qián)的通胀水平仍然太高了。与(yǔ)会者指(zhǐ)出(chū)，物价(jià)压力可能(néng)比预期更(gèng)持久，因为(wèi)消费者支出(chū)强(qiáng)于(yú)预期，劳(láo)动力市场吃紧，特别是如果银行压力对经济活动(dòng)的影响被(bèi)证明(míng)是温和的。

　　然而，也有(yǒu)委(wěi)员们(men)指出，信贷条(tiáo)件进一步收紧可能(néng)会减缓家庭支(zhī)出，减少企业投资和招聘，所有这些(xiē)都(dōu)将支持正(zhèng)在进(jìn)行的(de)产(chǎn)品(pǐn)和劳动力市(shì)场供需(xū)再平衡，并(bìng)降低通胀压力。

　　未来政策走向(xiàng)

　　过去两(liǎng)周，一些美联储官员表(biǎo)示(shì)，通胀(zhàng)和(hé)经(jīng)济(jì)活动的放(fàng)缓程度还不足(zú)以证明结束加息是合理的(de)。但(dàn)包(bāo)括美联储主席(xí)鲍威尔在内的其他人(rén)暗示，他们可(kě)能(néng)更倾向于(yú)不加息，以评估过去加息(xī)的影响和银行业(yè)的压(yā)力(lì)。

　　在5月初美(měi)联储宣布连续第十次加息后(hòu)，本(běn)轮紧缩(suō)周期已累(lèi)计500个(gè)基点，为(wèi)上世(shì)纪(jì)80年(nián)代(dài)以(yǐ)来(lái)最激进的政策路径之一。

　　对于未来的政策(cè)走向，由于全球经济前景的(de)不确定性和近期银(yín)行业的压力，官员(yuán)们透露未来的决策将转向更加依赖数据的方式。但(dàn)麻烦(fán)在于，变数太多了，无数(shù)变量(liàng)将决定加息周期是否会继续(xù)下(xià)去。

　　纪要指出，与会者普(pǔ)遍对未来(lái)收紧政策的程度表示(shì)不确定，在这次利率决议之后，美联(lián)储官员(yuán)最关注的还是掌握政策的(de)主(zhǔ)动权，因此保留加息的选(xuǎn)择是(shì)有(yǒu)必要的，接(jiē)下来(lái)该央行大概率(lǜ)不(bù)会给(gěi)出(chū)一个明晰(xī)的(de)利率(lǜ)路径。

　　因此，一些与会者强调，至关(guān)重要的是不(bù)要(yào)传(chuán)达(dá)降息(xī)的可能性，或者已经排除了进一步(bù)提高利率的(de)可能性。

　　稍早，美联储理(lǐ)事沃勒表示，该行在6月会议上决(jué)定继续调高利(lì)率或是维持利率不变(biàn)都(dōu)是有可能的(de)。“即使(shǐ)6月维持(chí)利率不变，美(měi)联储仍有(yǒu)可能需要在今(jīn)年(nián)晚些(xiē)时候加息。直到有明确(què)证据(jù)表明通胀正在降温之前，美(měi)联储都不(bù)应结束紧(jǐn)缩周(zhōu)期。”

　　目前，市场普遍(biàn)预计(jì)，5月的加息将是本轮紧缩周(zhōu)期的最(zuì)后(hòu)一次，美联储极(jí)有可能(néng)在年底(dǐ)前降息(xī)25个基点。这种预期(qī)是基(jī)于这样一种假设，即经济(jì)增长将放(fàng)缓(huǎn)，甚至可能陷入衰退(tuì)，而通胀率将降至接近美联储(chǔ)2％的目标。

　　分(fēn)析师表示，在是否(fǒu)进(jìn)一步加息问(wèn)题上的分歧，以及官(guān)员(yuán)们采取的是依赖数据(jù)的做法——这并不意味(wèi)着他们不会(huì)再次(cì)加息，但这肯定会支持这样(yàng)的观(guān)点，即(jí)他(tā)们现(xiàn)在对进一步收紧政策要谨慎得(dé)多。

　　银行业危机

　　对(duì)于严(yán)重冲击市(shì)场的银(yín)行(xíng)业危机(jī)，美联储(chǔ)官员们对此专门进行(xíng)了讨论。纪(jì)要(yào)指出，已准备好使用他们(men)的工具，以(yǐ)确保金(jīn)融(róng)体系有足够(gòu)的流动性来(lái)满足(zú)其需求。

　　在3月份的会议上，美联储经济学家曾指出，银行业压力导致的信贷收缩可能会使(shǐ)经济(jì)陷(xiàn)入衰(shuāi)退。现在，美联储(chǔ)重申了这一观点(diǎn)，不过，如果信贷条件缓(huǎn)解，也(yě)将给经(jīng)济带(dài)来(lái)动力(lì)。

　　纪要指出(chū)，中(zhōng)小银行(xíng)的(de)存款外(wài)流在3月底和4月基本(běn)停止。尽管地(dì)区(qū)性银(yín)行的股价(jià)在此期间进一步下跌(diē)，但(dàn)对绝大多(duō)数(shù)银(yín)行(xíng)来说，这些下(xià)跌(diē)似乎主要反映(yìng)了(le)对盈利能力下降(jiàng)的预期，而不(bù)是对偿(cháng)付(fù)能力的担忧。市场参与者仍对银行业压力再次加剧的(de)可能(néng)性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表示：“5月份美联储会议(yì)纪要中最突(tū)出的主题是，围绕地区性银行业危机(jī)带(dài)来(lái)的信贷紧缩影响(xiǎng)，各方普(pǔ)遍(biàn)持谨慎态度，因为存在太多(duō)的不(bù)确定性。”

　　债务上(shàng)限

　　对(duì)于受(shòu)到全球高(gāo)度关注的债务上限(xiàn)僵局，纪要指(zhǐ)出，许多与会者提到，必须及(jí)时提高(gāo)债务上限，以避免金融体系(xì)和整体经济出现严(yán)重混(hùn)乱(luàn)的风(fēng)险。

　　一些(xiē)与会者(zhě)指(zhǐ)出了美国(guó)国债市(shì)场有序(xù)运作的重要(yào)性，或(huò)强调了有关当局继(jì)续解决与(yǔ)市场韧性相关(guān)问(wèn)题的(de)重要性。一(yī)些与会者强调，美(měi)联储应(yīng)随时(shí)准备(bèi)使用(yòng)其流(liú)动性(xìng)工(gōng)具(jù)，以及微观审慎(shèn)和宏观审(shěn)慎监(jiān)管和监督工(gōng)具(jù)，以减轻未(wèi)来的金融(róng)稳定风险。

　　周三当天(tiān)，美国白宫和国(guó)会谈判代(dài)表继(jì)续举(jǔ)行债务(wù)上限(xiàn)谈判。共和党谈判(pàn)代(dài)表格雷夫斯透露，双(shuāng)方(fāng)谈(tán)判没有取得任何进展。美国(guó)财政(zhèng)部长耶(yé)伦(lún)重(zhòng)申她的部门最早(zǎo)可能在6月1日耗尽用(yòng)来支(zhī)付联邦账单的资金。

　　分析师(shī)Enda Curran称，对(duì)于美国联邦政府是否会在未来几(jǐ)周内耗尽资金的不(bù)确定性而言，美联储会议纪要只是次要(yào)的。很(hěn)难想象，在这样的背景(jǐng)下美联储会(huì)倾向于(yú)采取鹰派立(lì)场，因(yīn)此(cǐ)该行现在(zài)可能松了(le)一(yī)口气，因为(wèi)他们有空间从(cóng)现在开(kāi)始慢(màn)慢采(cǎi)取行(xíng)动。

　　// 美债(zhài)“X日”继续(xù)拖(tuō)累市场情绪，英伟达盘(pán)后现暴力(lì)拉升 //

　　随(suí)着(zhe)理论上美国违(wéi)约的“X日”愈发(fā)临近，美股(gǔ)市(shì)场周三仍(réng)处于(yú)持续(xù)下跌的状态(tài)。

　　截至收(shōu)盘，标普(pǔ)500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达克指数跌0.61％，报12484.16点；道(dào)琼(qióng)斯工业指数跌0.77％，报32799.92点(diǎn)。

　　在收盘铃声敲响后，美国众议(yì)院(yuàn)议长(zhǎng)凯(kǎi)文·麦卡锡接(jiē)受采访时(shí)表示，谈判的情(qíng)况“有一点点好转”。麦卡锡进一步表(biǎo)示(shì)，共和(hé)党这边要求白宫(gōng)接受10年的(de)开支(zhī)限制(zhì)，双方正在为这件事(shì)进(jìn)行(xíng)讨论。在被问及是否有可(kě)能在(zài)未来24-48小(xiǎo)时内达成协议时(shí)，麦卡锡表示，达(dá)成协(xié)议其(qí)实可(kě)以非常快(kuài)，但民主党(dǎng)需要(yào)意识到(dào)他(tā)们花了太(tài)多的钱。

　　根据美国财政部周(zhōu)三发布的数(shù)据，截至5月23日的账上现金为765亿(yì)美元，较之(zhī)前(qián)一天上升82亿美(měi)元。

　　按照这样的“剧本(běn)”，美股(gǔ)原本(běn)将在(zài)国会(huì)扯皮的(de)过程(chéng)中进入“垃圾时间”，但周三盘后的英伟达突然(rán)爆(bào)发，令(lìng)市(shì)场重新看到炒作题材的(de)勃勃生(shēng)机。

　　根据财报，英伟(wěi)达在本财(cái)年(nián)第一财季(jì)总共实现营收71.9亿美元，市(shì)场预期(qī)65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其中受惠于云计算平台和大型科技公司对GPU芯片（训练AI）的需求，数据中(zhōng)心(xīn)业务实现创纪录(lù)的42.8亿美(měi)元营收。更(gèng)令(lìng)市场震(zhèn)惊的是，英伟达对二季度的营收指引为110亿美(měi)元，远远超(chāo)过预期的71.1亿美元(yuán)。

　　截至(zhì)发稿，英伟(wěi)达股价在盘(pán)后涨超20％，有望引发(fā)全球资本市场的(de)连锁反应。

　　热门股表现

　　周三标普500指(zhǐ)数11个(gè)板块依然只有能源板块(kuài)收涨，房地产(chǎn)（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌(diē)幅(fú)靠(kào)前。

　　科技权(quán)重有涨有跌，其中苹果(guǒ)涨0.16％、微软(ruǎn)跌(diē)进退维谷的意思解释，进退维谷的意思和造句0.45％、亚(yà)马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特(tè)斯拉跌(diē)1.54％、英伟达跌(diē)0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股(gǔ)多数走弱(ruò)，纳(nà)斯达克中国金龙(lóng)指数跌(diē)2.17％。个股(gǔ)方(fāng)面(miàn)，阿里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌(diē)1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏汽车跌(diē)5.05％

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