金(jīn)融界(jiè)5月(yuè)12日消息 国(guó)内期货市(shì)场收(shōu)盘，商品期戊时是几点，戊时是几点到几点钟的时货(huò)多(duō)数下跌，沪银大跌超5％，沪锡(xī)、液(yè)化石(shí)油(yóu)气跌超4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈等(děng)跌超(chāo)2％。豆系(xì)品种(zhǒng)大幅反(fǎn)弹上涨，豆一涨超3％，豆二、豆粕涨近(jìn)2％。

　　光(guāng)大期(qī)货：白(bái)银深跌，贵金属(shǔ)做(zuò)多逻辑变了？

　　白银跟随大宗商品跌势，价格(gé)深跌5％以(yǐ)上(shàng)。根据昨夜公布的(de)数据，美国4月生产者价格指(zhǐ)数PPI同比上(shàng)涨2.3％，环比增0.2％，皆低于(yú)预(yù)期，反映出(chū)生产物资通胀(zhàng)压力(lì)进一步趋缓。结合此前发布的美国4月CPI数据，6月美(měi)联储大概率暂停加息(xī)。

　　背后逻辑来看，一方面，此前加息结束乃至(zhì)降息已然成为一种共识，因此本周在美联储越来越(yuè)多官(guān)员为鹰派站台的情况下，预(yù)计从加(jiā)息(xī)结束到降息周期开启，仍有(yǒu)近(jìn)一个季度的时间，在(zài)此期间将(jiāng)面临经济和政(zhèng)策的不确定(dìng)性，贵金属部(bù)分(fēn)回吐前期超(chāo)涨的(de)幅(fú)度。另(lìng)一方面，上周初请失业金人数升至2021年以来(lái)的最高水(shuǐ)平，劳动(dòng)力市场正在降温。同时国(guó)内社融超预期下滑，白银因工业属(shǔ)性(xìng)偏强大幅下跌，在情绪修复之前难言企稳，后续还(hái)需关注海(hǎi)外衰(shuāi)退预期的发酵情况。

　　方正(zhèng)中期期货：经济(jì)衰退预期与有(yǒu)色金(jīn)属走势(shì)拖累(lèi) 白银如期大幅(fú)调整

　　前(qián)期强调从宏观(guān)经济(jì)衰(shuāi)退(tuì)预期角度出发(fā)，有色金属将会走弱，白银(yín)连续上涨后会面临调(diào)整行情，当前(qián)逐步(bù)兑现；宏观(guān)经济衰退预期将会继续影响(xiǎ戊时是几点，戊时是几点到几点钟的时ng)有(yǒu)色金属与贵金(jīn)属行情(qíng)。

　　尽管美国经济数据疲软增加美(měi)联储政策转向(xiàng)宽(kuān)松预期以及(jí)经济风险依然(rán)利好(hǎo)贵金(jīn)属，但是美元(yuán)指数大幅上升使得贵金属(shǔ)承压(yā)回落，而铜铝(lǚ)等有色金属大幅下行，拖累工业属性较强的白(bái)银走势，白银(yín)表现弱于黄金(jīn)。

　　经济衰退预期与有色金属(shǔ)大幅(fú)回(huí)落(luò)等因素综合影响(xiǎng)下，白(bái)银高位回落，下方仍有一定的空间，首先(xiān)关注24美元(yuán)/盎司整数关口（5400元/千克）戊时是几点，戊时是几点到几点钟的时支撑(chēng)；若有效跌破(pò)该位置将(jiāng)会(huì)测试23美元/盎(àng)司（5250元/千克(kè)）关键支撑；上(shàng)方关(guān)注继(jì)续(xù)26美元/盎司(sī)（5800元/千(qiān)克(kè)）阻力位。当前偏弱行情(qíng)仍(réng)未走完，建议继续(xù)等白银行情企稳再低位(wèi)做(zuò)多(duō)。美欧(ōu)银行业危(wēi)机引发避险需(xū)求，美(měi)联储政策收紧预期迅速(sù)转向，美元美债走势(shì)偏弱，贵(guì)金属持(chí)续走强，当(dāng)前(qián)继续(xù)关注调整(zhěng)行情；后(hòu)续政策宽松转向(xiàng)、经济下行风(fēng)险、银行业风险(xiǎn)与债务上限(xiàn)风险、央行购(gòu)金(jīn)持续等宏(hóng)观因素下，黄金将(jiāng)会(huì)不断刷新历史新高，贵金属(shǔ)逢低做(zuò)多(duō)配置(zhì)依然是核心建(jiàn)议。

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