大家好，简单(dān)看一个基金经理(lǐ)，把新能(néng)源全部砍仓，梭(suō)哈AI了。

　　海(hǎi)富(fù)通吕(lǚ)越超(chāo)“All in”了AI

　　这个周末，市场都在(zài)讨论一个基金经理，海富通的吕(lǚ)越超老(lǎo)师。

　　从(cóng)其管理的海(hǎi)富通股票混合来看(kàn)，截至去年年底，持仓基本(běn)为(wèi)新能源板块股(gǔ)票(piào)。

　　结果到了今年一季度(dù)末(mò)，已经基本清仓了新能源(yuán)，梭哈AI板(bǎn)块(kuài)。

　　除了海富通股票混合外，其他三只产品也基本重仓(cāng)了AI板块。

　　吕越超在一季报称(chēng)，在(zài)一季度的操作中，本(běn)基金(jīn)总体(tǐ)把握住(zhù)了市场的节奏变化此非彼是什么意思，此 非彼 是什么意思怎么读和结构转换，降低了(le)新能(néng) 源板块的(de)配置权重，较好地把握了 TMT 板块的(de)投资机会，组合(hé)调整取得了明显的(de)超额(é)收益。

　　另外，他称，中国特色(sè)估(gū)值体(tǐ)系所代表的传统实(shí)体行业正在被市场(chǎng)一(yī)部分“聪明钱(qián)”定价，后续可能成(chéng)为市(shì)场最有持续性(xìng)的一(yī)条结(jié)构主线。

　　数(shù)据显(xiǎn)示，海富通股(gǔ)票混合今(jīn)年以来(lái)涨了14％，其他(tā)三(sān)只(zhǐ)产品今年以来均(jūn)取得(dé)正(zhèng)收益。

　　至于Ai板块后市(shì)怎么走(zǒu)？

　　中(zhōng)信证(zhèng)券认为，AI主题板块(kuài)在短期高度依(yī)赖交(jiāo)易，阶段(duàn)性(xìng)失去靠配置(zhì)获(huò)取(qǔ)超额回报的(de)特征。TMT板块成交占全市场比重超40％的(de)天数(shù)已(yǐ)累计达到22天，上一(yī)次出(chū)现(xiàn)持续成(chéng)交占比(bǐ)超过40％的板块是2021年7月底的电力设备及新能源，持续约28个交易日(rì)，在此期间新能源(yuán)ETF累计(jì)收益率仅(jǐn)有2.5％，期间最(zuì)高累计回(huí)报率为+8.8％，最低累(lèi)计回报率为(wèi)-4.8％。近期TMT板块也(yě)呈现出类似特(tè)征，尽管热闹，但不(bù)赚钱(qián)。过去两周，科创芯(xīn)片(piàn)ETF、通信(xìn)ETF、游(yóu)戏传媒ETF分(fēn)别出(chū)现过6次、6次和5次单(dān)日(rì)涨幅超过2％的行(xíng)情，最(zuì)大(dà)单日涨(zhǎng)幅分别(bié)达到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区间跌幅达(dá)到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包(bāo)含其他AI相关主题ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两(liǎng)周时间TMT板块累计成交了5.41万(wàn)亿元，但(dàn)总市(shì)值反而减少了6717亿元，较(jiào)4月第一(yī)周降低约5.4％，是(shì)典型的(de)减量博(bó)弈。

　　而招(zhāo)商证券(quàn)认为，TMT大年通常分为“春季躁动”“获利回吐”“盛夏攻势”“获利了(le)结”四(sì)波行情，春季躁动后往往会有一波明显的调整，时间在1-2个月(yuè)，幅度(dù)在(zài)20％左右。面(miàn)对这种调整(zhěng)，逢低加仓是最佳策略，因为往往后续盛夏攻势大(dà)概率创(chuàng)新高。如果(guǒ)此非彼是什么意思，此 非彼 是什么意思怎么读今年在(zài)业绩披(pī)露期结束后，随着AI+/数字(zì)经济/自(zì)主可控(kòng)等大产业(yè)趋势以政府(fǔ)支(zhī)持力度进一(yī)步加大、资本开(kāi)支增加、订(dìng)单(dān)增加(jiā)和产品销(xiāo)量业绩的改善逐渐被市场(chǎng)所(suǒ)确定，则(zé)TMT将会(huì)重回上行趋势，进(jìn)入盛夏攻势。

　　中(zhōng)泰证券认为，AI等板块(kuài)或阶段性见(jiàn)顶，指数上(shàng)半(bàn)年阶(jiē)段性顶部(bù)亦或基本形成(chéng)本(běn)轮调整标(biāo)志着(zhe)AI等高位板块(kuài)或阶段性见顶，指数上半年阶段性(xìng)顶部亦或基本形成(chéng)。本次大幅调(diào)整主要还是因(yīn)为(wèi)在(zài)AI相关板块市场情绪(xù)处于极值的情况下，叠加上述基本面风险因素(sù)逐(zhú)步发(fā)酵(jiào)，市场内生调整需求出现集中释放。就资(zī)本(běn)市场而言，或代(dài)表本(běn)轮(lún)AI+难以复制2013-2015年(nián)互联网+模式(shì)。

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