自4月下旬高点回调接近13％，科创板再(zài)迎(yíng)巨资(zī)抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近(jìn)一个月(yuè)时间，场内资金在(zài)科(kē)创板投资上采取“越跌(diē)越买”的操作，主要跟踪科(kē)创板及其关(guān)联指(zhǐ)数的ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿元，其(qí)中，华夏科(kē)创50ETF“吸金(jīn)”高(gāo)达169亿元，位(wèi)居全市场股票ETF资金净流(liú)入榜(bǎng)首。

　　除了科创板(bǎn)之外，半导体(tǐ)相关(guān)ETF也持续吸引场内资金的目光。场内11只(zhǐ)跟踪半导体及芯片(piàn)指数的ETF合计资金净流入超过202亿元。3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月全市场行业ETF资金净流(liú)入榜单前(qián)三名。

　　在业内人士看来(lái)，场内资(zī)金(jīn)不(bù)断借道ETF基金加速布局科创板(bǎn)、半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)板块，体现出市场对(duì)上述板块投资(zī)价值的认可。经过(guò)前期调整，这两大板块性价比也在(zài)逐渐提升。

　　科创板ETF最近一个月“吸金”超256亿元

　　作为(wèi)场内(nèi)资金配置的工具性产品，ETF市场(chǎng)一(yī)直有(yǒu)着逆势投资的特(tè)征，最近一个(gè)月(yuè)，随着(zhe)科创(chuàng)板的(de)回调，相(xiāng)关ETF也成为资金(jīn)追逐的对象(xiàng)。

　　据Wind数据统计(jì)，截止(zhǐ)5月(yuè)23日(rì)，最近一个月时间，主要(yào)跟(gēn)踪科创板及其关联指(zhǐ)数的ETF产品合计“吸(xī)金(jīn)”256.43亿元(yuán)，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸(xī)金(jīn)”更是高达169亿元(yuán)，位居全陈奕迅《是但求其爱》歌词是什么，陈奕迅《是但求其爱》歌词是什么歌市(shì)场ETF资金(jīn陈奕迅《是但求其爱》歌词是什么，陈奕迅《是但求其爱》歌词是什么歌)净流入榜(bǎng)首，除此之外，易方达科创50ETF资(zī)金净流入(rù)也超过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信科创(chuàng)ETF两只基(jī)金(jīn)资金净流入(rù)也均在10亿元之(zhī)上。

　　今(jīn)年以来(lái)，场内(nèi)资金持续流入科创(chuàng)板(bǎn)相关(guān)ETF，华夏科创(chuàng)50ETF规模从年初(chū)仅500亿元出头涨至目前的606.24亿元，规模位居股票ETF第二名，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金看来，电子(zi)、计算机等(děng)科创板的核心权重行业持续获得(dé)资金青睐，一(yī)方(fāng)面源于一季度(dù)以ChatGPT为代表的(de)AI产(chǎn)业成(chéng)为市场关注焦点(diǎn)，另一(yī)方面随着半导(dǎo)体下行周期拐(guǎi)点临近，业绩边际改(gǎi)善的预期吸引资金切换赛道。

　　从(cóng)科(kē)创(chuàng)板的核心板块业绩变化来看(kàn)，电子、计算机(jī)和通信(xìn)板块(kuài)的(de)2023年盈利(lì)和收入预(yù)期增速(sù)保持(chí)在较高水平，相比过(guò)去明显改(gǎi)善，与此(cǐ)同时新能源板(bǎn)块(kuài)的增速依然稳健，凸(tū)显出科(kē)创板(bǎn)整体较(jiào)高的(de)盈利质量(liàng)。

　　易方达基金进一步(bù)分析(xī)指出，整体来看，科创50作(zuò)为成长性宽基，今年一季(jì)度的利润(rùn)增速(sù)相(xiāng)对较(jiào)高，配置吸引力显现(xiàn)。从未来的一致预期净(jìng)利润增速(sù)来看(kàn)，科创50相(xiāng)比其他宽基指数仍有优势，配置性价比(bǐ)较高，反映出(chū)较好的基(jī)本面(miàn)。

　　从(cóng)估值(zhí)水平来看(kàn)，科创50仍处(chù)于历(lì)史较低(dī)水平，同时盈(yíng)利估值匹(pǐ)配(pèi)度(dù)依然较优。截至2023年4月27日，科创50指(zhǐ)数(shù)估值的PE（TTM）为44.10，处于(yú)过去(qù)三年估值分位数32.97％。

　　国泰科创板(bǎn)基金(jīn)经理姜英也看好今年以来科创板(bǎn)走势。“从板块(kuài)整体估(gū)值性价比以(yǐ)及对未来产业(yè)的(de)反(fǎn)应程度，都是优于主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我们(men)看好科(kē)创板(bǎn)的表现，经过了(le)三年的估值(zhí)回归，很多(duō)公司的估值与成长(zhǎng)匹配，买入并持有可以享受行(xíng)业(yè)和公司的长期成(chéng)长(zhǎng)。”华南一(yī)位基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)更是直言。

　　3只(zhǐ)半导体(tǐ)ETF位居行业(yè)ETF资金净流(liú)入前(qián)三名

　　最近一段时(shí)间，半(bàn)导体行业风声不断。

　　5月23日，日(rì)本(běn)经济产业省公布外汇法法令(lìng)修正案(àn)，将先进芯片(piàn)制造设备等23个品(pǐn)类追(zhuī)加(jiā)列入出口管理的管制(zhì)对象，上(shàng)述修(xiū)正案在经过2个月的公告(gào)期(qī)后，并将于7月开始实(shí)施。受益于国产(chǎn)替代(dài)加速的预期(qī)，半导体板块成为(wèi)5月24日A股市场少数逆势飘红的板(bǎn)块之一。

　　而在ETF市场(chǎng)上，随着前(qián)段时间半导(dǎo)体板块回调，资(zī)金也在加速(sù)抄(chāo)底这一板块。

　　Wind数据统计显示，场内11只跟踪半导(dǎo)体或是芯片指(zhǐ)数的(de)ETF合(hé)计(jì)资金净(jìng)流入超过(guò)202亿元。其中，国(guó)联安半导体(tǐ)ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流入也(yě)分别达到(dào)46.29亿元、43.28亿元(yuán)。上(shàng)述(shù)3只半导体相关ETF更是“霸榜”最(zuì)近一个(gè)月(yuè)行业ETF资金(jīn)净流入前三名。

　　展望未来(lái)半导体(tǐ)行业(yè)走势(shì)，国泰(tài)基金认为，存储芯片自2022年(nián)四(sì)季度至2023年一季(jì)度价格(gé)持续(xù)下探之(zhī)后，当前阶段或已(yǐ)接近行业底部。

　　存储芯片(piàn)行业周(zhōu)期相(xiāng)较于其他(tā)半(bàn)导体产(chǎn)业链环节，具(jù)备较强的(de)大宗商品(pǐn)属性，国际龙(lóng)头会在下游新兴需(xū)求(qiú)诞生时，提(tí)升自身产能。而当(dāng)扩产落地时(shí)，行业进入供(gōng)过于求周(zhōu)期，各厂商则会通过(guò)降价(jià)进行库存去化。供给与(yǔ)需求的错配使得(dé)存储(chǔ)行业(yè)具有较强的周期(qī)性。

　　国泰基金称，回顾历史上存储(chǔ)芯片(piàn)的周期走(zǒu)势，结合(hé)2022年四季度行业龙头营收数据，营收增(zēng)速为-44％。存储(chǔ)芯(xīn)片(piàn)当前(qián)处于筑底阶段，下半年有望迎来存储芯片(piàn)行业周期的反弹机遇(yù)。

　　随着下游GPT-4大模型为代表的人(rén)工智能新兴需求爆发(fā)，对于算(suàn)力以及(jí)存(cún)储(chǔ)的爆发性需求(qiú)由产业链下游传(chuán)导到上(shàng)游，促进(jìn)上游(yóu)芯片(piàn)厂商提(tí)升自身(shēn)产量。叠加(jiā)近两个季度(dù)量价持续(xù)下探的(de)周期性磨(mó)底(dǐ)，芯片板块有望在(zài)今年(nián)下(xià)半(bàn)年迎来(lái)反弹。

　　不过，国(guó)泰(tài)基金提醒，投资(zī)者需要(yào)警惕国际局势以及(jí)通胀带来的负面影响(xiǎng)。

　　创(chuàng)金合信芯片产业基金经(jīng)理(lǐ)刘扬则表示，硬(yìng)科技(jì)的(de)投资(zī)机会需要看到(dào)真正的业绩触底、拐点出(chū)现，以及一些真正的(de)创新(xīn)落地(dì)。预计半导体和消(xiāo)费电(diàn)子大概率在二季度及二(èr)季度(dù)以后触底，当行业周期触(chù)底，科技创新蓄能才能真(zhēn)正地释放出来，下半年硬科(kē)技的(de)投资(zī)机会更多。

　　鹏(péng)华国证半(bàn)导体(tǐ)芯片(piàn)ETF基(jī)金经理罗英宇也(yě)倾向(xiàng)判断(duàn)，半导体产业链正处于供给侧收缩(suō)匹配需求端，进(jìn)一步压缩产(chǎn)业(yè)陈奕迅《是但求其爱》歌词是什么，陈奕迅《是但求其爱》歌词是什么歌链库存的时期，价格下行压力(lì)逐步减(jiǎn)轻，行业(yè)有望(wàng)迎来库(kù)存加速出清，营收和(hé)利润迎来(lái)拐点。

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