近(jìn)期(qī)市场风向变动，北向(xiàng)资金调仓(cāng)换股，外资基金也(yě)纷纷行(xíng)动。记者梳理发现，欧洲巨(jù)头(tóu)施罗德旗下三只旗舰(jiàn)基(jī)金同时大(dà)手笔加仓“宁(níng)王”。3月底以来，宁(níng)王股价震荡上行，虽较高点仍有距离，但(dàn)部分资金(jīn)开始行动。透露什么(me)信号？我们一(yī)起(qǐ)来看(kàn)看。

　　欧洲巨(jù)头旗(qí)下三大基(jī)金同时行动

　　施罗德旗(qí)下(xià)“施罗德国际精选基(jī)金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模(mó)43.96亿(yì)美(měi)元。

　　截至2023年(nián)4月底，基金前十大重仓股为中国平安、招商银(yín)行、紫(zǐ)金(jīn)矿业、宁德(dé)时代、贵州茅台(tái)、万(wàn)华(huá)化学、鼎龙股份(fèn)、芒果(guǒ)超媒、海(hǎi)尔生物。4月，基(jī)金加仓宁(níng)德时(shí)代80％。

　　无独有偶(ǒu)，施(shī)罗德旗舰(jiàn)基金“施罗(luó)德国际精选基(jī)金(jīn)大(dà)中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美(měi)元。

　　截至2023年4月(yuè)底(dǐ)，台积电、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿(kuàng)业、港交所、银河(hé)娱乐、宁德时代、隆基绿能。4月，基金减持(chí)腾讯(xùn)控股3.42％，减持(chí)紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁(níng)德时代80％。

　　4月，施罗德(dé)旗下另一(yī)只旗舰基金也加仓宁德时代80％。“施罗德(dé)国际精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模(mó)14.23亿美元。

　　截至(zhì)4月底(dǐ)，基金前十大(dà)重仓股为腾讯控股、阿里巴巴、美团(tuán)、宁德(dé)时代、隆基绿能、蒙牛乳(rǔ)业、银河娱乐、紫金矿业、贵州茅台(tái)、深(shēn)圳国(guó)际。4月，基金减(jiǎn)持腾讯控股(gǔ)2％、减持阿(ā)里巴巴(bā)3.89％，减持(chí)紫金矿(kuàng)业10.31％，增持(chí)宁(níng)德时(shí)代80％。

　　看好(hǎo)中国新能源车产业链

　　同(tóng)一(yī)家机构旗下三大旗舰基金同时加仓(cāng)80％，究竟怎么回事？

　　资料(liào)显(xiǎn)示(shì)，这三只基金中，施罗(luó)德国际精选基(jī)金中国A由Jack Lee管理(lǐ)；施(shī)罗德(dé)国际(jì)精(jīng)选基金(jīn)大中华和施罗(luó)德国(guó)际精选中国机(jī)遇(yù)由(yóu)Louisa Lo管(guǎn)理。最(zuì)新的基金(jīn)材料中(zhōng)并(bìng)未解释为(wèi)何(hé)基(jī)金在4月大手笔加仓宁德(dé)时代(dài)。不过，记者梳理发(fā)现，施罗德(dé)对(duì)中国新能源车产业链(liàn)的看重(zhòng)是一以贯之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在(zài)一份研究日志中解释(shì)道(dào)：长期来看(kàn)，关注(zhù)三大主题(tí)。一是电动(dòng)车供(gōng)应链；二(èr)是技(jì)术自(zì)主可控(kòng)；三是医疗健康基础设(shè)施。

　　为何看好电(diàn)动车产业链？

　　Jack Lee解释道(dào)，随着气候变化(huà)的影响日益显(xiǎn)现，全球各国的脱碳行动变得越来越重要。转(zhuǎn)向电动汽车（EV）是(shì)“脱(tuō)碳”行(xíng)动的一个方(fāng)面。中(zhōng)国在(zài)这方面为投资者提供了重要的机会。中国在电(diàn)动汽车价(jià)值(zhí)链(liàn)的(de)供应方面是(shì)全球的(de)领导(dǎo)者，同时中国对(duì)成品车辆的需(xū)求方(fāng)面也占据重要地位。可(kě)能很多人不知道的(de)是，全球(qiú)2022年销售的所有(yǒu)电动汽车中(zhōng)，57％是在中国销售的。

　　整车制造之外，中国也是全球电动(dòng)车基础设施最完善(shàn)的国家之一。以充电桩为例，中(zhōng)国平均(jūn)一个公共充电桩对(duì)应7辆车，欧洲是16、美(měi)国(guó)是16、印度是25、巴西是28。来源：施罗德官网。

　　在电(diàn)动汽车(chē)供应链中(zhōng)，有许多公司正(zhèng)在在各自的领域(yù)中建立主导(dǎo)地位，以(yǐ)某智能组件(jiàn)为例，它是(shì)电动(dòng)汽(qì)车(chē)中用于电池(chí)和电机温控的关键组件(jiàn)的生产商(shāng)。该公司在空调阀行业全球市(shì)场占有(yǒu)约(yuē)60％的份额，并在电动汽(qì)车阀门行业拥(yōng)有(yǒu)超(chāo)过90％的市场份额。客户包(bāo)括特斯拉等(děng)全球电动汽车专家以及(jí)福特、宝马等(děng)原始设备制造商(shāng)（OEMs）。随(suí)着电动汽车在全球范(fàn)围(wéi)内继续占(zhàn)据市场(chǎng)份额——在法规的(de)支持下(xià)，该公司(sī)的增长潜力是(shì)可(kě)预见(jiàn)的。

　　事实上(shàng)，施罗德也(yě)并非(fēi)孤例。

　　另一(yī)欧洲巨头(tóu)安联(lián)投资旗舰基金安(ān)联神(shén)州(zhōu)A股(gǔ)基金也在3月大手笔加仓(cāng)宁德时(shí)代。

　　这只基金最新规模47亿美(měi)元，截至3月底，基金前十大重(zhòng)仓股为贵州茅台、中信证一美元等于多少美分,美元和美分的符号，一美元等于多少钱的人民币券、宁德时代、中国中免、东方(fāng)财(cái)富(fù)、美的集(jí)团、迈瑞医疗、安井食品、锦江(jiāng)集团、中国平安。

　　3月，基金对前十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股逐一加仓(cāng)，其中加仓幅度最大的就是宁德时(shí)代，加仓幅度高(gāo)达22.17％。此外，基金对中国中免(miǎn)加仓(cāng)21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对前十大重仓股中其余(yú)公司(sī)均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超(chāo)40％

　　中汽协（中国汽车(chē)工业协会）近(jìn)日发布的数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，2023年4月(yuè)，我国动(dòng)力(lì)电池产量47.0GWh，同(tóng)比增(zēng)38.7％；装车量25.1GWh，同比增(zēng)89.4％；新(xīn)增6.7万台公(gōng)共充电(diàn)桩，同比增(zēng)长(zhǎng)52.0％，桩(zhuāng)车增量比为1：2.5。

　　动力电池行业(yè)集中(zhōng)度方(fāng)面，今年(nián)4月，尽管我(wǒ)国新能(néng)源汽车(chē)市场(chǎng)共(gòng)计(jì)36家动(d一美元等于多少美分,美元和美分的符号，一美元等于多少钱的人民币òng)力电池(chí)企业(yè)实现装车配套，较去年同期增加2家。但是(shì)排(pái)名前3家、前(qián)5家(jiā)、前(qián)10家动力电池企业动力电(diàn)池(chí)装车量(liàng)分别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集(jí)中度(dù)依(yī)旧较高。

　　企业排(pái)名来(lái)看，根据中国汽(qì)车动力电池(chí)产业创新联盟数(shù)据显(xiǎn)示，今年(nián)4月，宁德时代以40.83％的占比持续领跑，比亚迪、中创(chuàng)新航、亿纬锂能、国轩高科(kē)分(fēn)别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第(dì)2-5名。第6-10名则分别为：欣旺达、LG新能源(yuán)、蜂巢能(néng)源、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作为动(dòng)力电池行业的(de)龙头企业，宁德时代于2023年一季度实(shí)现营业收(shōu)入890.38亿元，同比增(zēng)长82.91％；实现净(jìng)利润98.22亿(yì)元，同比增长557.97％，单(dān)季利润(rùn)增速创历(lì)史(shǐ)新高。

　　北向资金调仓(cāng)换股(gǔ)，“宁王”重受青睐

　　或许是基于优异(yì)的业绩，来自(zì)Wind的数(shù)据(jù)显示，截至5月14日，最近(jìn)7天(tiān)北向(xiàng)资(zī)金净流(liú)入宁德时代15.75亿(yì)元，位居北向净流入榜首。北向资金净(jìng)流(liú)入较(jiào)多的其它个股还包括宁德时代、工业富联、贵州(zhōu)茅(máo)台、工商银(yín)行、北方华创(chuàng)、兴业银行(xíng)、紫金(jīn)矿业、建设银行、比亚迪、中国(guó)石(shí)化。北(běi)向资金(jīn)净流(liú)出较多的个股包括(kuò)格力(lì)电器、中(zhōng)国建(jiàn)筑、东方(fāng)财富、中国中免、阳光电源、中兴通讯、科大讯飞、隆(lóng)基(jī)绿能、长江(jiāng)电力、恒瑞医药。

　　看(kàn)好的(de)“宁王(wáng)”的(de)外资还包括“柏基”。超长线投资(zī)者(zhě)“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁德时代。

　　柏基在谈及为何(hé)持有(yǒu)宁德(dé)时代时(shí)，写(xiě)道：宁德时代所(suǒ)处的位(wèi)置是令人羡慕(mù)的。它背后(hòu)有(yǒu)两大增长机(jī)遇一是电动车二是储能；CATL聪(cōng)明地选择聚焦磷酸铁锂电(diàn)池，这方面它的市场份额是领先的(de)。此外，磷酸铁锂电(diàn)池因为安全性、生命(mìng)周期和不含钴等(děng)特征而受到欢(huān)迎(yíng)；动(dòng)力电池的企业发展(zhǎn)与政府的脱(tuō)碳(tàn)计划是一(yī)致的。CATL的领导者也非常(cháng)有远见。

　　柏基(jī)同时也解释(shì)了：他们如何通过 “柏基十问”来考察宁(níng)德时代的。

　　不过(guò)，柏基也(yě)表示，如同所有的投资者，他们(men)的判断也可能(néng)是错(cuò)的。例如，若未(wèi)来(lái)新的电池技术(shù)出现，宁德时代的竞争优势不复。随着电池(chí)成本下降，宁(níng)德时代若不能保(bǎo)持利(lì)润率。宁德时(shí)代和电动车厂商的关系若不能维系。这些因素都(dōu)会(huì)影响柏基对于宁德时代的判断。

　　但并(bìng)非所有的外资都在加(jiā)仓宁德时代。4月另(lìng)一欧洲巨(jù)头安本投资旗舰中国基金“安本标(biāo)准SICAV I-中国A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微(wēi)减仓(cāng)宁德时代0.04％。基金最新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基(jī)金(jīn)持有的前十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股为贵州茅(máo)台(tái)、宁德时代、中国中(zhōng)免(miǎn)、迈(mài)瑞医疗、爱尔眼(yǎn)科、华测检(jiǎn)测、招商银行、美的集团、广联达、宁波银行。

　　摩根大通加仓泸州老窖

　　宁德时(shí)代(dài)之外，互(hù)联网或者食品饮料(liào)也颇受关注。

　　例如(rú)，摩根大(dà)通旗舰(jiàn)基金(jīn)“摩根基金-中国(guó)A股(gǔ)机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿(yì)元人民(mín)币，截至2023年一季度末，基金前(qián)十大(dà)重仓股为(wèi)贵(guì)州茅(máo)台、金(jīn)山软件、中国(guó)平安、招(zhāo)商银行、万(wàn)华化学、恒(héng)生金融(róng)、泸州老窖、迈瑞医疗、京东(dōng)方。3月基金加仓幅度最(zuì)大的为泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗(qí)下瑞银（卢森堡）股票基金(jīn)-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿(yì)美(měi)元。截至2023年 3月(yuè)底，基金前(qián)十(shí)大重仓(cāng)股(gǔ)为腾讯(xùn)控股、贵(guì)州茅(máo)台、网易、阿里巴巴、中国平安(ān)、招商(shāng)银行、石药集(jí)团、AIA、平安银行(xíng)、美团。3月，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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