五一长假期(qī)间，全球市场并(bìng)不平静(jìng)，一(yī)场大风暴即将到来。

　　美国(guó)加州金融保护与创新部(bù)（DFPI）周一表示(shì)，监管机构(gòu)已(yǐ)接(jiē)管了(le)第一(yī)共(gòng)和银(yín)行，这是(shì)本轮美国银行业危(wēi)机中第四家倒下的银(yín)行，同(tóng)时也(yě)是美国(guó)历史(shǐ)上第二大的破产银行。此前(qián)我们多次强(qiáng)调，美国银行(xíng)业(yè)危机(jī)远未(wèi)结(jié)束(shù)，只是(shì)暂时止(zhǐ)血而已。现在来(lái)看，第一共和银行又倒下了。随着经济的衰(shuāi)退(tuì)，银行的资产将持续减值(zhí)，高息又会令其成先考与显考是什么意思区别，先考与显考有何区别(chéng)本(běn)抬升(shēng)，银行的经营将持续恶化(huà)，新一轮(lún)银行业危机将再度爆发。

　　美国债务上限问题再(zài)度(dù)成为(wèi)焦点，美国政府债务规模将于19日触及(jí)31.4万亿美元(yuán)的(de)法定限额(é)，财长耶伦呼吁(xū)国会尽(jǐn)快采取行(xíng)动，再次提高债务上限(xiàn)，避免政府部门停摆及可能(néng)出现的债(zhài)务违约。当地(dì)时间4月26日，美(měi)国(guó)国(guó)会众议(yì)院投票通过债(zhài)务(wù)上限法案。这项法案提议提高美(měi)国31.4万亿美元(yuán)的债务上限，以换(huàn)取大幅(fú)削减(jiǎn)政府(fǔ)支出。该法案规定(dìng)，联邦政(zhèng)府债务上限将提高1.5万亿美元；联邦政(zhèng)府预(yù)算年均(jūn)增(zēng)长需(xū)控制(zhì)在1％。不过(guò)拜登将否决众议(yì)院议(yì)长、共(gòng)和(hé)党领袖麦卡锡提出的(de)债务上限方案。白宫称众议院(yuàn)共和党人必须在没有(yǒu)任(rèn)何要求(qiú)和条件的情况下打消违约的可(kě)能性，并解决债务上限问题。两(liǎng)党(dǎng)在(zài)提高债务上(shàng)限(xiàn)问(wèn)题(tí)上分(fēn)歧很大(dà)，陷入僵局，这(zhè)加剧(jù)了美债违(wéi)约(yuē)的风险。

　　美国(guó)财政部长耶伦(lún)当地时间5月1日致函众议院议(yì)长麦卡锡和其(qí)他高(gāo)级议员，她在信中表示(shì)，美国政(zhèng)府可能“最(zuì)早在6月1日(rì)”发(fā)生债务违约，这(zhè)将是(shì)美国历史(shǐ)上(shàng)的首次债务(wù)违约。高盛认为，政府这回付不(bù)起“账单”的风险恐(kǒng)怕是2011年以(yǐ)来(lái)最高的一次。美(měi)国(guó)政府(fǔ)债务(wù)已逼近31.4万亿美元，而美国(guó)去(qù)年国内生产总值约(yuē)23万亿美元，这(zhè)意味着负债率约达130％。美国(guó)一直在(zài)玩(wán)儿(ér)这种借新还旧的把戏(xì)，债务雪(xuě)球越滚越大。如果美元霸权仍在，美国可(kě)以(yǐ)一直这样玩儿下去。但当前(qián)美(měi)元出现信用(yòng)危机，全(quán)球(qiú)掀起(qǐ)去美元(yuán)化浪潮，游戏很可能(néng)即将结束了。想借新来还旧，但新债没人(rén)买(mǎi)了，也就玩儿(ér)不转了，最终债务(wù)违约(yuē)就只是时间问(wèn)题了。

　　全球经济衰退(tuì)正在路(lù)上，有全球(qiú)经济(jì)“金丝雀(què)”之称的韩国，2022年贸(mào)易逆差不仅创下472亿美元的历史新高(gāo)，而且是自2008年全(quán)球金融危机以来，时隔14年，再(zài)度出现(xiàn)贸(mào)易(yì)逆差。今年第一季度韩国出(chū)口同比下降12.6％，至1515亿美(měi)元。主要由于芯片出口疲(pí)软。3月份韩国出口较去年同期减少(shǎo)13.6％至 551.2亿美元，降幅较(jiào)2月的7.5％明显(xiǎn)扩大(dà)，且为连续第六个月下降。其中，占韩(hán)国出口五分之(zhī)一(yī)的半导体项目暴减35％，反(fǎn)映存(cún)储器芯(xīn)片(piàn)价(jià)格下跌(diē)，且需求疲乏。此外(wài)，3月份韩国对中国的出口骤降33％。马斯克称自己在(zài)特斯拉、Starlink和推特之(zhī)间，一个人掌(zhǎng)握的实时全(quán)球经济数据可能比任何人都多，他称温和(hé)的(de)衰退已经出现。

　　金融危(wēi)机的本质(zhì)是债务(wù)危机(jī)，因为信贷会产生周期。有借就要有还，借(jiè)钱(qián)的时候扩大支出刺激经济(jì)增(zēng)长，而还钱的时候要缩减支出又使得经济下滑。在(zài)高息背景下，偿债成本(běn)上升，资(zī)产(chǎn)价格下跌，违约率就将激增，债务危机就将引爆(bào)。2008年，全球债务(wù)总量约为(wèi)83万(wàn)亿(yì)美元，全球GDP总(zǒng)量为64万(wàn)亿(yì)美元，约为GDP的1.3倍(bèi)；而2022年，全球(qiú)债务总量达到300万亿美元，GDP总量为(wèi)101万亿美(měi)元，大约是(shì)全球GDP的3倍。也就是说，当前全球(qiú)债务(wù)规模是(shì)2008年的3.6倍，债务/GDP比值(zhí)是2008年的2.3倍(bèi)。因(yīn)此，本轮金融危机(jī)一旦爆发，将超(chāo)越(yuè)08年。

　　从(cóng)美股走(zǒu)势来看(kàn)，标(biāo)普指数期(qī)货虽(suī)然在(zài)5月1日再创新高，但次日即大幅回(huí)落，反弹大概率已(yǐ)经(jīng)结束了。从月线来看，标普指数(shù)是大级(jí)别的B浪(làng)平台(tái)型(xíng)反(fǎn)弹，B-c已(yǐ)经(jīng)走完5浪，即新一轮C下(xià)跌将展开。这将(jiāng)是月线级(jí)别(bié)的(de)下(xià)跌，幅度会很大(dà)。

　　从欧股来看，欧洲50指(zhǐ)数局部(bù)出现(xiàn)破位反抽(chōu)，5月2日再(zài)度(dù)中阴创新低(dī)，预示见顶的(de)可能性已经非常大。欧股(gǔ)目前仍处于高位，这(zhè)一次见(jiàn)顶很可能(néng)是历史(shǐ)性的大顶，未来下跌(diē)空间巨大(dà)。此前我们已(yǐ)经强(qiáng)烈(liè)建议有权限的投资者做(zuò)空欧股。

　　从大宗商品来(lái)看(kàn)，原油(yóu)在(zài)欧(ōu)佩克减产后出现大幅反弹，但目(mù)前已经再度掉头(tóu)向(xiàng)下(xià)。截(jié)至(zhì)发先考与显考是什么意思区别，先考与显考有何区别文，WTI原油主力合约已经触及70美元，预计(jì)3月低点必将(jiāng)不保，年内(nèi)恐将跌破60美元，而最终则很可(kě)能跌破40美元。

　　从(cóng)国内期(qī)货的文华商品指数来看，去年11月低点已经被(bèi)跌破(pò)。该指数(shù)自(zì)去年7月以(yǐ)来已经盘整9个月(yuè)，一旦下跌则(zé)杀伤力巨大。本轮下跌可看作是C3浪，目标将(jiāng)指(zhǐ)向2020年4月低(dī)点(diǎn)，或(huò)许(xǔ)年内到不了，但也不会距(jù)离太远，最终极目标则是将(jiāng)跌至(zhì)2008年的低点(diǎn)附近。

　　对(duì)于全球空(kōng)头而言，等这(zhè)个机会(huì)已经很久了，金融危机本(běn)轮早就该爆发的，但由于(yú)美联储的无限量QE，危机被一再(zài)推后。但(dàn)该来的总会来，大放(fàng)水是一剂(jì)毒药，迟到的危机将(jiāng)更(gèng)加(jiā)猛烈(liè)！本轮危机将(jiāng)是对全(quán)球(qiú)的(de)一次暴力(lì)去杠杆，将(jiāng)重建世界(jiè)经(jīng)济新秩序。百年大变局(jú)不是说着玩儿(ér)的，我们(men)将(jiāng)再度见证(zhèng)历史(shǐ)！

　　你说的金(jīn)融危机在哪里？怎么还不出现(xiàn)？哪里有什么金融危机？空头一直(zhí)都活在被(bèi)质疑和嘲(cháo)笑的阴影(yǐng)下。虽然(rán)多(duō)年以(yǐ)来，金融危机一(yī)直没有出现，每当你认为它(tā)要(yào)出现的时候，最终却发现它还是(shì)没有来，总是(shì)在希望(wàng)与失望中(zhōng)不断(duàn)轮(lún)回。但无论如何(hé)，我一直都相(xiāng)信超越08年的世纪金(jīn)融危机一定会(huì)爆发，我会像(xiàng)等(děng)初(chū)恋一样去等待它(tā)的到来。

　　你忘了，划(huà)过伤(shāng)口的(de)冷风，在放手(shǒu)时刻眼泪会掉落。你睡了，可时间它依然走(zǒu)着；你怕了，恍然抬头梦却醒(xǐng)了。你会静默(mò)，手(shǒu)握着星火等在(zài)至暗时刻(kè)；你被击破(pò)，当熟(shú)悉呢喃又穿透耳朵。一个一个走过，一(yī)个一(yī)个(gè)错过，一遍一(yī)遍来过，一次一次(cì)放(fàng)过(guò)，一声一声笑着，一声一声(shēng)吼着，一(yī)幕一幕闪着刺痛我。因为(wèi)享(xiǎng)受着它的灿烂，因为忍受着它的腐烂。你(nǐ)说别(bié)爱啊，又依依不舍。所以(yǐ)生命啊，它苦涩如歌。想(xiǎng)不(bù)想看花海盛开？想不想看燕子归(guī)来？如(rú)果都回不来，那么(me)我该(gāi)为了谁而(ér)存在？

　　胜利终将属于(yú)永不言(yán)弃，对真理(lǐ)执着追(zhuī)求的人。雪(xuě)崩将(jiāng)至，这一(yī)次，大空头(tóu)必将一(yī)战封神！

　　一(yī)定要看到花开，你一定等燕(yàn)子归来(lái)，想着他们都会回来(lái)，你誓(shì)死(sǐ)为了这些而存(cún)在……（公 号(hào)“中产投资”）

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