芦哲 首席宏观经济学家

　　占烁 联系人

　　投资(zī)要(yào)点

　　·核心观点(diǎn):我们将影(yǐng)响青年失业率的(de)因(yīn)素(sù)拆(chāi)解(jiě)为三方(fāng)面：①青年失(shī)业人(rén)口，②青年总人口，③劳动(dòng)参与(yǔ)率，失(shī)业率=失(shī)业人口/（总(zǒng)人口×劳动参与率）。通过三(sān)因素框架，我们发现16-24岁失业(yè)人口的增(zēng)加(jiā)不(bù)能完(wán)全解释青年失业率的上升，更(gèng)重要却被忽视的因(yīn)素是(shì)青年(nián)人口和劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率下降(jiàng)，带(dài)来16-24岁(suì)劳动力减少，从分母端大幅推高(gāo)青(qīng)年失业率(lǜ)。假如今年3月分母端的青年(nián)劳动力与2020年持(chí)平，新增约132万(wàn)青年失(shī)业人(rén)口只(zhǐ)能(néng)将失业率拉(lā)升(shēng)至16.2％，但实际青年失(shī)业率(lǜ)却高达19.6％。我们认为，失业人口会(huì)随着(zhe)经济复苏而减(jiǎn)少，但青(qīng)年(nián)劳动力的下降可(kě)能成为就(jiù)业“疤痕效应(yīng)”的长期来源，抬高(gāo)青年失业(yè)率中枢。

　　·青年(nián)失业率的(de)三因素框(kuāng)架(jià)：（1）失业率=失(shī)业人口(kǒu)/劳动力=失业人(rén)口/（总(zǒng)人口×劳动参与率），据此可将青年(nián)失业率(lǜ)拆解为青年失业人(rén)口、总人口、劳动参(cān)与率三(sān)个(gè)因素。

　　·（2）失业率上升未必(bì)来自失业增加，不(bù)要忽(hū)略分母(mǔ)，劳动力的下(xià)降，也是抬高(gāo)失(shī)业率的(de)重要原因。2010-2020年，青年失业(yè)人口只(zhǐ)增加4万，青年劳动力却减少(shǎo)1578万，带动16-24岁人口失(shī)业(yè)率大幅提(tí)高3.8个点。

　　·分(fēn)子端的(de)青年失业人口：（1）从(cóng)总量来看，当前城镇青年就(jiù)业(yè)人数约为(wèi)2587万人，失业人数632万(wàn)人(rén)，比去年4月增加约70万，较七(qī)普增加约132万。

　　·（2）失(shī)业(yè)原因方面，近7成青(qīng)年失业者是(shì)主(zhǔ)动辞职(zhí)，被裁员(yuán)比例(lì)只有2.6％，远低于35岁(suì)以(yǐ)上群体。

　　·（3）按照受教(jiào)育程度来(lái)看，三(sān)分之二的青年失(shī)业人员接受(shòu)过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变化较大，呈现(xiàn)出从制造到服(fú)务、知识密集程度由低到高两个特点。2010年农业和工业吸纳(nà)了50.3％的青(qīng)年(nián)就业人口(kǒu)，2020年大幅降至(zhì)25.4％，流出的青年就业主要转向服务(wù)业(yè)。以受教育年限作为维度，青年(nián)就业从(cóng)知识密集程度较低的行业流向较(jiào)高(gāo)行业，但是知识密集型行(xíng)业的青年失业(yè)情况比整体失业(yè)更严(yán)峻。

　　·（5）服务业复苏分化(huà)或(huò)是一(yī)季度(dù)青年失业(yè)人口仍增加的原因。经济复苏(sū)的(de)主(zhǔ)力是(shì)知识(shí)密集(jí)程(chéng)度较低的餐饮、零售等服(fú)务(wù)业(yè)，而(ér)知识密集(jí)程度较高的(de)生(shēng)产性服务业复苏较慢，服(fú)务业就业复苏结构(gòu)的分(fēn)化，带(dài)来青年就业(yè)和25-59岁就业的分化(huà)。

　　·分(fēn)母(mǔ)端的(de)青年(nián)劳(láo)动(dòng)力(lì)：（1）青年人口：出(chū)生人口与(yǔ)乡村(cūn)迁入均在减少。2010-2020年青年劳(láo)动力对应的(de)出生(shēng)人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国农村向城镇的人口(kǒu)转移(yí)也在减速，新增城镇(zhèn)人口从十三五期间（2016-2020年）的(de)2184万人(rén)，减至2022年(nián)650万人。

　　·（2）2020-2023年，青(qīng)年劳动参与率出现超预(yù)期下降。2010-2020年青年劳(láo)动参与率下(xià)降6.7个点，但疫情以来仅仅三年，已(yǐ)经下降7.1个点。近三(sān)年青年劳动参与率的下降(jiàng)主要(yào)有(yǒu)三方面原因(yīn)：一是(shì)16-24岁在校生大幅增(zēng)加493万(wàn)；二是部(bù)分群体因就业(yè)形势恶化而退出劳动市(shì)场；三是(shì)就业观念的变化导致(zhì)初次进(jìn)入劳动市场时间推迟，降低16-24岁(suì)劳动(dòng)参(cān)与率。

　　·结论：（1）失(shī)业人(rén)口的增加不能完全解(jiě)释(shì)青年失业率的上升(shēng)。假如当前青年劳(láo)动力(lì)与2020年相同，在失业人口(kǒu)增加132万至632万人的情况下，对应青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却达到(dào)19.6％，如图19。失业人口的增加(jiā)只能解释当前青(qīng)年失业(yè)率的(de)一部分，另(lìng)一部(bù)分则来自(zì)分母端(duān)，城(chéng)镇青年劳动力的减(jiǎn)少(shǎo)。

　　·（2）未来青(qīng)年失业率的变动可能出现以下(xià)三种情况：①青(qīng)年失业人口增加，同时劳动力减少，青(qīng)年(nián)失(shī)业率上升(shēng)；②青年失业人口(kǒu)与劳(láo)动力均在减少，但失业人(rén)口降幅不及劳动力(lì)降(jiàng)幅，青年失业率上升；③青年失业人口与劳动(dòng)力(lì)均在(zài)减少，失业(yè)人口降幅大于劳(láo)动力降幅(fú)，青(qīng)年失业(yè)率下降(jiàng)。

　　·（3）我们(men)认为(wèi)，失业人口会(huì)随(suí)着疫情后经济复苏而减少(shǎo)，但青年(nián)劳动力(lì)的下(xià)降可能成为(wèi)就业“疤痕效应”的长期来源，抬(tái)高青(qīng)年失(shī)业率的(de)长期(qī)中枢。未(wèi)来失业率的分母端越来越重要。

　　·风险提示：服务业分化(huà)未(wèi)收窄；青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)出现明显下降；外需、房(fáng)地(dì)产等不及预(yù)期，经济和就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失(shī)业率(lǜ)的三因素框架

　　2.分(fēn)子端(duān)：新(xīn)增青年失业人员缘于服务业(yè)复(fù)苏分化

　　2.1.青年失业人口(kǒu)：主(zhǔ)动辞职居多(duō)；三分之二(èr)接受(shòu)过大学教(jiào)育

　　2.2.行业：从制造到服务，知识(shí)密度从低到(dào)高

　　2.3.服务(wù)业复苏分化(huà)或是一季(jì)度青年失业人(rén)口仍增加的原因

　　3.分母(mǔ)端：人口和劳动参与率均下降(jiàng)，带来劳动力减少

　　3.1.青年人(rén)口(kǒu)：出生人口与乡(xiāng)村(cūn)迁入(rù)均在减少

　　3.2.青年劳动(dòng)参与率：超(chāo)预期(qī)下降

　　4. 结论：未来失业率(lǜ)的分母端(duān)可能(néng)会越来(lái)越重(zhòng)要

　　5. 附录：概(gài)念和数据说明(míng)

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业(yè)率(lǜ)攀升至20.4％，创(chuàng)下2018年有数据以(yǐ)来最高值(zhí)。在(zài)疫情(qíng)影响退散(sàn)、经济(jì)逐步(bù)复(fù)苏的情况下，城镇(zhèn)调查失业(yè)率较(jiào)去年(nián)同(tóng)期大幅(fú)下降(jiàng)0.9个点，但(dàn)青年失业率却较去年4月逆势(shì)攀升(shēng)2.2个点。本篇报(bào)告将(jiāng)重点研究疫情后留(liú)下(xià)的“疤痕效应(yīng)”如何推高青年失(shī)业率。

　　1.青年失业率的三因(yīn)素(sù)框架

　　失业(yè)率=失业人口/劳动力=失业人口/（总人口×劳动参与率(lǜ)）

　　据(jù)此(cǐ)可见，影响(xiǎng)青(qīng)年失业率(lǜ)的主要是三个因素(sù)：①青年失(shī)业人(rén)口；②青年总人口(kǒu)；③劳动参与(yǔ)率，其(qí)中②③决定着青年劳(láo)动(dòng)力的变(biàn)化。这三个因素(sù)均为城镇(zhèn)口径(jìng)。

　　三个因素的(de)变化都不能忽(hū)视(shì)。当我们讨论(lùn)失业率时，经常认为失业率上升一定(dìng)是失业增加的结(jié)果，这个(gè)判断对于(yú)全年(nián)龄段失业率(lǜ)来说并没(méi)有问题，因为我国(guó)的劳动力总量（也称经(jīng)济活动人口）在(zài)2015年(nián)之(zhī)前一直在上升(shēng)，2015年(nián)后略有下(xià)降，到2021年(nián)末下降了2.6％，年均(jūn)降幅约0.4％。但青年失(shī)业率(lǜ)则不能忽视分母的(de)变动，因为青年劳动力波(bō)动(dòng)幅度更大。

　　例如(rú)2010-2020年，青(qīng)年失业(yè)人口(kǒu)只增加4万，青年劳(láo)动力(lì)却减少1578万(wàn)，带(dài)动16-24岁人(rén)口失业率大幅提高(gāo)3.8个(gè)点。两次(cì)人(rén)口(kǒu)普查期间（2010-2020年），青(qīng)年失业人口从496万增(zēng)加到500万，仅增(zēng)加了(le)4万左右，约为2020年青(qīng)年劳动力的0.1％，但青年失业率(lǜ)却从六普的(de)9％提高到七普(pǔ)（2020年(nián)11月）的12.8％，大(dà)幅(fú)提高(gāo)3.8个点。主要原(yuán)因就(jiù)是失业率(lǜ)的分母在下(xià)降(jiàng)，16-24岁(suì)青年劳动力(lì)人口在(zài)此(cǐ)期间从5481万(wàn)人大幅减(jiǎn)至3903万人，减少了1578万(wàn)。但(dàn)是，2010-2020年全(quán)年龄(líng)段(duàn)劳动力数量基本(běn)稳定在7.8亿，整(zhěng)体失业率的分母基(jī)本(běn)不(bù)变。因(yīn)此，2010-2020年间，决定整体失业率变动的是失业人口数量（分(fēn)子），但(dàn)决定青年失业率变动(dòng)的却是青年劳动力总(zǒng)量（分母）。

　　2.分子端：新(xīn)增青年失(shī)业人员缘于(yú)服务业复(fù)苏分化

　　2.1.青年失(shī)业人口(kǒu)：主动辞职居多；三分之二接受过大学(xué)教育

　　从总量来看(kàn)，当前城镇(zhèn)青年就(jiù)业(yè)人(rén)数约(yuē)为2587万(wàn)人(rén)，失(shī)业人数632万(wàn)人(rén)，比去(qù)年4月增加约70万，较(jiào)七普增加约132万(wàn)。国家统(tǒng)计局在3月就业数据(jù)解读时，披露了(le)当前青年就(jiù)业和失业人数的(de)基(jī)本情(qíng)况：“初(chū)步测算(suàn)3月份城镇青年(nián)9637万人，没有参与劳动力市场的青年(nián)6418万(wàn)人，主体为在校学(xué)生；参(cān)与劳动力市(shì)场的青年3219万人，其中就业(yè)人(rén)数2587万人(rén)、失业人数632万(wàn)人。”[1]假设青年(nián)劳动力人(rén)数与去年基本持(chí)平，今年(nián)4月青年失业率(lǜ)比(bǐ)去年同期高2.2个点，青年失(shī)业人员比去年同期多(duō)70万人左右，比2020年七普(pǔ)多132万人。

　　从增量(liàng)看(kàn)，今年前四个月青(qīng)年失业形势好(hǎo)于去年同期。假(jiǎ)设2022年以来青(qīng)年劳动力(lì)总量维(wéi)持(chí)在3219万，青年(nián)失业率每提高1个点，带来32万左右的新增(zēng)失(shī)业人口。尽管今年4月(yuè)青(qīng)年(nián)失业率比去年同(tóng)期高(gāo)2.2个点，但从新增青(qīng)年失业人口来看，今年1-4月(yuè)约为119万，去年(nián)同期(qī)为125.5万。从增量(liàng)来(lái)看，今(jīn)年前四个(gè)月(yuè)青年失业形势要好于(yú)去年，这与当(dāng)前经(jīng)济逐渐恢复(fù)也(yě)有关系。

　　从节奏来(lái)看，受夏季毕业影响，我国青年失业率一般在上半(bàn)年(nián)逐渐提(tí)高，7月达到峰(fēng)值(zhí)，8月开始逐步回落(luò)，预计5-7月青年失(shī)业率或将继续小(xiǎo)幅(fú)攀升。

　　失业原因方面，近7成青年失(shī)业者是(shì)主动辞职，被裁员比例(lì)只(zhǐ)有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上(shàng)群(qún)体。一种观点认为，青(qīng)年(nián)群体由于工作经(jīng)验和技(jì)能相对不(bù)熟练，往往在(zài)企业裁员时首当cos135度等于多少啊带根号，cos150度等于多少啊(dāng)其冲。但根据月度劳动力调查数据，青(qīng)年(nián)失业主要原因是主动辞职，被裁员的比例(lì)明显低于35岁(suì)以上群体(tǐ)。根据《2021年中国劳动统计年(nián)鉴(jiàn)》，有工作意愿但从未工作过的失业群体在16-24岁失业人口中占比59％，其他年龄群体(tǐ)中这一(yī)比例最高是(shì)14.4％。我们剔除这部分失业人(rén)群后，剩下的(de)青(qīng)年(nián)失业人口中，第一(yī)大失业原因(yīn)是主动辞职(zhí)，占(zhàn)比68.2％，单位倒闭破产占(zhàn)比5.9％；而裁员仅(jǐn)占2.6％。横向对比，裁员比例从高到低依次是：60岁(suì)以上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育(yù)程度来看(kàn)，三分之二(èr)的(de)青年失业人员接受过大学(xué)教(jiào)育(yù)。各(gè)年(nián)龄段失业人群中(zhōng)，年(nián)龄越低，平(píng)均(jūn)受教(jiào)育程度越高。16-24岁失业人(rén)员(yuán)中66.2％是接(jiē)受过大学(xué)教育的，这一比例在其他三(sān)个年龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁(suì)以上（4.3％）。城镇就业人口的受教(jiào)育程(chéng)度也大致类似(shì)，青年(nián)人由(yóu)于年龄限制(zhì)，接受大学教育比例略(lüè)低于(yú)25-34岁，整(zhěng)体来看35岁以下就业(yè)人员的受教育程度大幅高于35岁以上。按(àn)照(zhào)接受过大学教育的(de)占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从(cóng)制(zhì)造(zào)到服务，知(zhī)识密度从低到高

　　青年失(shī)业人(rén)口的行业(yè)与青(qīng)年就(jiù)业分布基本一致。青年失(shī)业人口呈现出行(xíng)业聚集(jí)的特点，主要(yào)集(jí)中在5个(gè)大类行业，2020年占比分别为(wèi)：批发零售（19.3％）、制造业(yè)（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居(jū)民服务\修理(lǐ)和(hé)其他(tā)服务业（6.7％），这5个(gè)行业(yè)占全部青(qīng)年失业(yè)人口(kǒu)的65％左右。同时，这5个行业(yè)也是青(qīng)年就(jiù)业集(jí)中的行业，吸纳(nà)了60.7％的青年就业。从行业来(lái)看，青年失业人口的行(xíng)业(yè)分布是由就业分布决定(dìng)的，吸纳就(jiù)业占比(bǐ)较(jiào)大的行(xíng)业，往往也贡献了较大(dà)规模的(de)失业。因此，在挖掘青年(nián)失(shī)业人口来自何(hé)处(chù)之前，需要(yào)研究青年就业(yè)的(de)行业结构(gòu)。

　　2010-2020年青年(nián)就业的结构变化较大，呈现出从制造到服务(wù)、知(zhī)识密集程度由低(dī)到高两个(gè)特点。

　　青年就业(yè)从工农业(yè)大量流入服务业。农林牧渔、采矿业、制(zhì)造业和电热燃(rán)水(shuǐ)的生(shēng)产供应业，这四个行业是国民经(jīng)济(jì)分(fēn)类的(de)农业(yè)和工业。2010年这四个(gè)行业吸(xī)纳了50.3％的青年就业人(rén)口，到2020年该比例大幅(fú)降至25.4％。其中，制造业(yè)从37.4％降(jiàng)至22％，农林牧渔从11.4％降(jiàng)至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个行业吸(xī)纳青(qīng)年就业比例增加超2个点，其中，教育业(yè)为5.3％，租赁和商务(wù)服(fú)务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社(shè)工为2.0％。另外(wài)，建筑业和房(fáng)地产等其(qí)他6个服务行(xíng)业吸纳青年就业的(de)比例均增超1个百分(fēn)点。

　　以受教(jiào)育年限作(zuò)为(wèi)维(wéi)度(dù)，青年(nián)就业从知识密集程度较低的行业流向较高(gāo)行业(yè)。我们以《2021年劳动统(tǒng)计年鉴(jiàn)》中(zhōng)各行业就业人员的受教育年限，来计算(suàn)各行业的(de)知识密(mì)集程度。有5个行业的平(píng)均受(shòu)教育年(nián)限在14年以上(shàng)，依次是：科学研(yán)究(jiū)与技术服务(wù)（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软(ruǎn)件和信息技术服务（14.2）>；卫生和社(shè)会工作（12.1），除金(jīn)融业外，其(qí)他四个行(xíng)业是过去十年(nián)青年就业流入的主要行(xíng)业，吸纳青年(nián)就业比(bǐ)例的(de)增幅均居前(qián)列(liè)。如图10，各行业所(suǒ)吸(xī)纳的青年(nián)就业比例(lì)变动与行(xíng)业(yè)平均受教(jiào)育年限(xiàn)基本一致，即青(qīng)年就业从知(zhī)识密集(jí)程度较低的行业流向较高(gāo)行业。

　　但是知识密集型行业的青年(nián)失(shī)业情(qíng)况比整(zhěng)体失(shī)业(yè)更严峻。我们用《2021年(nián)中国(guó)劳动统计年鉴》中(zhōng)各(gè)行(xíng)业(yè)的青年失(shī)业(yè)比(bǐ)例（该行(xíng)业的(de)青年(nián)失(shī)业人数(shù)/青年失业总人数），除以各(gè)行业(yè)的(de)青年就业(yè)比例（该行业的青年就业(yè)人数(shù)/青年就业总人数），来作为各行业失(shī)业率的近似(shì)替代指标。以这个指标来看，知识密(mì)集型行业的青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)大(dà)多高于全年龄段失业率，如信息技(jì)术、教(jiào)育、科(kē)研(yán)服务、公共(gòng)管理等行业，体(tǐ)现在图11中，都位于右下方。

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度青年(nián)失业(yè)人(rén)口仍增加的(de)原(yuán)因

　　一季度服务(wù)业(yè)复苏出现分化。今年一季度GDP同比(bǐ)增(zēng)长4.5％，较疫情前(qián)三年Q1均值有(yǒu)2.2个点的(de)增速缺(quē)口。分行业来看，批发(fā)零售(shòu)业缺口为1.5个(gè)点，而建筑业(yè)、住宿(sù)餐饮业(yè)增速均高于疫情前三年(nián)均值(zhí)，这(zhè)三个行业一(yī)季(jì)度(dù)复(fù)苏情(qíng)况较好(hǎo)；知识密集程(chéng)度更高的房地产业、租赁和(hé)商务服务业、信息(xī)技(jì)术(shù)服务业(yè)的缺(quē)口分(fēn)别(bié)为4.1、4.7、11个(gè)点(diǎn)，一季(jì)度复苏相对较慢。

　　因此(cǐ)从失业率的分(fēn)子端来看，当(dāng)前青年失业人员增长的症结在于服务业就业复(fù)苏的(de)结构不均衡。一(yī)方面，随(suí)着受(shòu)教育水平(píng)的整体提(tí)高(gāo)，青年(nián)就业大(dà)量流向知识密(mì)集型服务(wù)业，如教育、信息技术(shù)等行业。另一方面(miàn)，年初(chū)疫情影响(xiǎng)减弱后，经济复苏的主力(lì)是(shì)知识(shí)密集程度较低的生活性服务业，而知(zhī)识密集程度较(jiào)高(gāo)的生产(chǎn)性(xìng)服务业复苏较慢。所以(yǐ)服务业就业复苏结构分化，带来(lái)的青年失业人口(kǒu)和25-59岁失业人口的分化。房地产、互联网、教育[1]等(děng)行业的一(yī)季度就(jiù)业尚(shàng)未出现明显改善，应届生就业压力大(dà)；而住宿餐饮等行业就业已经出现回暖(nuǎn)，但(dàn)对于三(sān)分之二接受过大学教育的青年失业人口而(ér)言，这些行业(yè)的就业吸纳相(xiāng)对有限。

　　3.分母端：人(rén)口和劳动参与(yǔ)率均下降，带来(lái)劳(láo)动力(lì)减少

　　青年失业率(lǜ)的分(fēn)母(mǔ)端是城镇青(qīng)年劳(láo)动力，主(zhǔ)要由青年人口(kǒu)和劳动(dòng)参(cān)与率决定。2022年我国(guó)开始步入人口负增(zēng)长(zhǎng)时(shí)代，城镇青年劳(láo)动力(lì)可(kě)能将步入长(zhǎng)期下降(jiàng)通道(dào)，这将(jiāng)从(cóng)分母端推(tuī)升青年失业率，或(huò)成为疫(yì)情(qíng)后(hòu)就业(yè)“疤痕效应”的长期来源。

　　3.1.青(qīng)年(nián)人口：出生人口(kǒu)与乡(xiāng)村迁入(rù)均在减少

　　城镇青年劳动力首先取决(jué)于城镇青年人(rén)口(kǒu)数量，而后者来自于(yú)两部分(fēn)，一是(shì)16-24年前的出生(shēng)人口，二是(shì)乡村到(dào)城镇的迁移人口，这(zhè)两部(bù)分增量未(wèi)来都趋于下降。

　　2010-2020年青(qīng)年劳(láo)动力对(duì)应的(de)出生人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分(fēn)别(bié)对(duì)应1986-1994、1996-2004年的出生人(rén)口(kǒu)，而前者(zhě)正好(hǎo)是建国(guó)以来的一轮“小婴儿潮”时期(qī)，年均(jūn)出生人口超2000万(wàn)，其中1987年(nián)出生人口最(zuì)高(gāo)超过2500万，到90年代开始明显步入(rù)下降(jiàng)通道(dào)。1986-1994年合计(jì)出(chū)生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿(yì)，减少(shǎo)约4381万，降幅为(wèi)21.2％。2020和(hé)2030年(nián)的16-24岁人口分别(bié)对应1996-2004、2006-2014年的(de)出生人口，这两个时期分(fēn)别(bié)为(wèi)1.63、1.45亿，出生人口减(jiǎn)少(shǎo)约1762万。

　　另一方面，我国农村向城(chéng)镇(zhèn)的人口转移也在减速(sù)。新增城镇人口从(cóng)2016年开始逐年减少，十(shí)三五(wǔ)期间(jiān)（2016-2020年）均值约(yuē)为2184万人，但2022年(nián)只有650万人。预(yù)计今年(nián)随(suí)着疫情影响减(jiǎn)弱，人员(yuán)流动恢(huī)复，新增城镇(zhèn)人口数量会较去年有明显增(zēng)长，但可(kě)能(néng)仍然较难回(huí)到十三五期间超(chāo)2000万的规模。当前我国城镇化(huà)率已(yǐ)经达到65％以上(shàng)，继续高速增长空间(jiān)有限，从乡村到(dào)城镇的(de)迁移人口数量整体将(jiāng)呈现下降趋势(shì)。

　　3.2. 青年劳动(dòng)参与率：超(chāo)预期下降

　　青年劳动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)有两个特点，一是低于其他年龄(líng)段群体，大部分青年在校(xiào)，并(bìng)未进入劳动市场。二是近年来呈(chéng)下降趋势。

　　2020-2023年，青(qīng)年劳动参(cān)与率出现超预期下降。根据(jù)今年3月统计局(jú)披(pī)露(lù)的青年就业(yè)和失业人数，当前(qián)16-24岁青年(nián)的劳动参与(yǔ)率约(yuē)为33.4％，即9637万城镇青年人口中，有3219万进入(rù)或有意愿进入(rù)劳动市场。而2010和2020年两次(cì)人口普查时，青年劳动(dòng)参与率分(fēn)别为47.2％、40.5％。此前十年(nián)，青年劳动参(cān)与率(lǜ)下降6.7个点(diǎn)，但疫(yì)情以来(lái)仅仅三(sān)年，该(gāi)指标已(yǐ)经下降7.1个点。

　　近三年青年劳(láo)动(dòng)参与率的下降主要有三方面(miàn)原因。

　　一是16-24岁在校生大幅(fú)增(zēng)加(jiā)493万。2010到2020的(de)十(shí)年间，16-24岁在(zài)校生增加(jiā)了706万，年(nián)均增加(jiā)70.6万(wàn)；但(dàn)2019年(nián)末到2021年末(mò)，仅(jǐn)仅(jǐn)两年(nián)的(de)时(shí)间里，该年龄段的(de)在(zài)校生(shēng)增(zēng)加了493万，年均(jūn)增长246.5万，远远快于此前(qián)十年增速。

　　二是部(bù)分群体因就业形势恶化而退出劳动(dòng)市场(chǎng)，在未来(lái)经济和就(jiù)业好转后会回到劳动市场。2020年3月，国家统计局曾(céng)在发布会指出当月“就业人(rén)员规模比(bǐ)1月份下(xià)降6％以上”，说明就业(yè)形(xíng)势恶化时，也会影响劳动参与(yǔ)率。

　　三是就业观念的变化(huà)导致初次进入劳动市(shì)场时间推迟，降(jiàng)低16-24岁劳(láo)动参与率。从社会风气来看(kàn)，对学历的推崇导致本(běn)科毕(bì)业(yè)即进入就业市场(chǎng)的年轻人减少，加上考研、考(kǎo)公竞争激烈，发展至“二战”“三战”，客观上会将部分青(qīng)年人初次就(jiù)业时(shí)间从16-24岁延迟到25岁(suì)之后，从(cóng)而(ér)导致16-24岁劳动参与率(lǜ)出现(xiàn)下降。

　　4.结论：未来(lái)失(shī)业(yè)率的分母端(duān)可能(néng)会越来越重要

　　失业人口的增(zēng)加不能完全解释青年失(shī)业率(lǜ)的上升(shēng)。假如当前青年劳动力与2020年(nián)相同，在失业人(rén)口增加132万(wàn)至632万人的情况下，对应青年失业率(lǜ)应(yīng)该从12.8％提高(gāo)至(zhì)16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增加(jiā)只(zhǐ)能解释当前青年(nián)失(shī)业(yè)率的一部(bù)分，另一(yī)部(bù)分则来自分母端(duān)，城镇(zhèn)青年劳动力的减少。

　　考虑到2020年(nián)我国(guó)人口已经开始负(fù)增长，未来青年失业率的变动(dòng)可(kě)能出现以下三(sān)种情况：

　　①青年失业人(rén)口增(zēng)加，同时劳(láo)动力减少，青(qīng)年失业率(lǜ)上升；

　　②青(qīng)年(nián)失业(yè)人口(kǒu)与劳动力均在减少，但失业(yè)人口降幅不(bù)及劳动力降幅，青年(nián)失业率上升；

　　③青年失业人口(kǒu)与劳动力均在减少，失业人口降幅大于劳(láo)动(dòng)力(lì)降幅，青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)下降。

　　我们认为，未来失业人口会随着经济复苏而(ér)减少，但经济(jì)复苏难以改变失业率的分(fēn)母下(xià)降趋势。青年劳动力的下(xià)降可能成为就业“疤(bā)痕效(xiào)应(yīng)”的长期来源(yuán)，抬高青年失业率的长期中枢。未来失业率(lǜ)的分(fēn)母(mǔ)端可能会越(yuè)来越重(zhòng)要，这也是人口长周期变化的影响(xiǎng)之一。

　　5.附(fù)录：概念和(hé)数据说(shuō)明

　　青(qīng)年失业率的两个前(qián)置概念(niàn)。讨论(lùn)16-24岁人口调(diào)查(chá)失(shī)业率时，有(yǒu)必要明(míng)晰这一概念的(de)两个要点：一是调查失业率是(shì)城镇就业范围，并非针对全部就业(yè)人口，不(bù)包括乡村就业，2022年底(dǐ)我(wǒ)国(guó)城乡就业大约分别占63％、37％，近四成的(de)就业人口并未包含在内。因此，许多针对青年失(shī)业率的讨(tǎo)论以(yǐ)全(quán)国青年人口数量为出发点，未区(qū)分人口总(zǒng)量与城乡结构的问题，有失(shī)偏颇(pǒ)。本篇报(bào)告如无(wú)特别说明(míng)，各概念均是指城镇就业(yè)口径(jìng)。

　　二是失业率的分母不含没有劳动意愿的(de)劳动(dòng)年龄人口。按照统计局的(de)定义(yì)，“劳动力(lì)指年满(mǎn)16周岁，有劳动能力，参加或(huò)要(yào)求(qiú)参加社(shè)会经济活(huó)动的人员。包(bāo)括就业人员和(hé)失业人员”，因此没有就业(yè)意愿(yuàn)的劳动(dòng)年龄人口不(bù)计入(rù)劳动力。根(gēn)据《2022年(nián)中(zhōng)国劳动统计年鉴》，2021年底我(wǒ)国16岁以上的人(rén)口约为11.5亿，其(qí)中只有(yǒu)68％属于劳动力(lì)，约(yuē)为7.8亿，而就业人口(kǒu)为约(yuē)7.46亿(yì)，据此(cǐ)推算(suàn)城乡失业(yè)人口可能为3372万人左右。

　　从(cóng)数据来看，失(shī)业率来自全国月度劳动(dòng)力(lì)调(diào)查(chá)。该项(xiàng)调查制度于2005年正式实(shí)施，每年进行两次全国劳动力抽样调(diào)查，调(diào)查范围(wéi)为(wèi)中国大陆的城镇和(hé)乡村，调查对象(xiàng)为16岁及以上人口。2009年(nián)3月，为更及时准确反映劳(láo)动力市场变化情(qíng)况(kuàng)，建(jiàn)立了(le)31个大城市月(yuè)度劳动力(lì)调查制度(dù)。2013年4月，又(yòu)将月度(dù)劳动(dòng)力调(diào)查范围扩大(dà)至65个城市。2016年1月(yuè)，全国(guó)月(yuè)度(dù)劳动力调查正(zhèng)式(shì)在全国范围(wéi)内开展，调(diào)查范围(wéi)覆盖全(quán)国所有(yǒu)地级市。

　　月度劳(láo)动力(lì)调查样本(běn)比例约为0.2‰，是(shì)年度调查的五分之一左右(yòu)。全国每(měi)月调查约(yuē)12万户，2020年(nián)全国家(jiā)庭(tíng)户约为49415.7万户，样(yàng)本(běn)占比约0.2‰，作

　　为对比，我国年度人口调查样本比例(lì)为1‰，五年(nián)一次的(de)人(rén)口抽样调查样本比例(lì)为1％。而每(měi)10年一次的人口(kǒu)普查(chá)则在(zài)长表部(bù)分纳入(rù)就业调(diào)查(chá)，长表抽样比例是10％左右，因(yīn)而人口普查的就业数(shù)据质量更高(gāo)。

　　就业人员总(zǒng)数(shù)会根据普(pǔ)查数据(jù)进行(xíng)修正，但结构数据仍会(huì)存在差异。比如(rú)2020年的《劳动统计年鉴》显示(shì)，2019年末全国就业人员约为7.75亿人；而(ér)七普后次年的年(nián)鉴将这一数据修正为(wèi)7.54亿人左右，误(wù)差约2100万人。但结构数据的差异仍然存在。比(bǐ)如(rú)《2021年(nián)劳动统计(jì)年(nián)鉴》中，2020年城镇制造(zào)业就业人员(yuán)占比为(wèi)18.0％，而七(qī)普数据为19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提示

　　（1） 服(fú)务(wù)业分化未(wèi)收窄(zhǎi)；

　　（2） 青年(nián)劳动参与率出现(xiàn)明(míng)显下降；

　　（3） 外(wài)需、房地(dì)产(chǎn)等不及预期，经济(jì)和就业恢复偏慢。

　　报告信(xìn)息

　　证券研究报告：【芦哲&；占烁】青年就业：从三因(yīn)素框架看“疤痕效应”来自(zì)何处

　　研报撰写人员(yuán)：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济学家(jiā)），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对(duì)外发布时间：2023年5月26日

　　报告发布机(jī)构(gòu)：德邦证券股份(fèn)有限公司

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