美东时(shí)间(jiān)周三，美联储发布的(de)最新会议(yì)纪要(yào)显示，美联储官员在(zài)本月的会议上一致同意加(jiā)息25个(gè)基点，但在是否有(yǒu)必要进一步加息(xī)的问(wèn)题上存(cún)在(zài)明显分歧，更(gèng)多官(guān)员暗示他们(men)准备暂停(tíng)加息(xī)。

　　纪要显示：“几位与(yǔ)会者指(zhǐ)出(chū)，如果经济(jì)发展与他们目前的预期(qī)一(yī)致(zhì)，那(nà)么在这次会议之(zhī)后可能没(méi)有必要(yào)进一步收紧政策。”他们(men)预期美国经济增长(zhǎng)将放缓，这(zhè)将消除进一步收紧(jǐn)货(huò)币政(zhèng)策(cè)的必要性。

　　其他部分与(yǔ)会者(zhě)认为“在未来的会议上可能有必要进一步收紧政策”，因为他们预计“将通胀恢(huī)复到2％的进程可能会继续缓慢(màn)得令人无法接(jiē)受”。

　　对于通胀，委员们(men)一致认(rèn)为，相对(duì)于美(měi)联储2％的目标，目前(qián)的通胀水平仍然(rán)太高了。与会者指出，物价压力可(kě)能比预期更持久，因(yīn)为消费者支出强(qiáng)于预期，劳动(dòng)力(lì)市场吃紧，特别是如果银行压力对经济(jì)活动的影响被证明(míng)是(shì)温和的。

　　然而，也有委员们指(zhǐ)出，信贷条件进一步收(shōu)紧可(kě)能会减缓家庭(tíng)支出，减少企业投资和招聘，所有这(zhè)些都将支(zhī)持(chí)正在进行(xíng)的(de)产品和劳动力(lì)市场供需再平(píng)衡，并降低(dī)通胀压力。

　　未来政策走向

　　过去两周，一(yī)些美联储官员表示，通胀和(hé)经济活动的放缓程(chéng)度还不足以证明结(jié)束加息是合理的。但包(bāo)括(kuò)美联(lián)储主席(xí)鲍(bào)威(wēi)尔在内的其他人暗示(shì)，他们可(kě)能偷吃别人的屎犯法吗，偷吃别人的屎违法吗更倾向于不加息，以评(píng)估过去加息的影响和银行业(yè)的压力。

　　在5月初美联储宣布连续第(dì)十次加息后，本轮紧缩周期已累计500个基点(diǎn)，为上世(shì)纪80年代以(yǐ)来最激进(jìn)的政(zhèng)策(cè)路径之一。

　　对于未来的(de)政(zhèng)策走(zǒu)向，由于全球(qiú)经济前景(jǐng)的不确(què)定性和近(jìn)期银行业的压力(lì)，官员们(men)透露未来的决策(cè)将(jiāng)转向更加依赖数据的方式。但麻烦在(zài)于，变数太多(duō)了，无数(shù)变量(liàng)将(jiāng)决定加息周期是否会继续下去。

　　纪要指出(chū)，与(yǔ)会(huì)者普(pǔ)遍对未来收紧政策的(de)程(chéng)度表示(shì)不确定，在这次利率(lǜ)决议之后，美(měi)联储官员最(zuì)关注的还是掌(zhǎng)握(wò)政策的主动权，因此保留加息(xī)的选择是有必(bì)要(yào)的，接(jiē)下来该央行大概(gài)率(lǜ)不会(huì)给出一个明晰的利率路(lù)径。

　　因此(cǐ)，一些与会者强(qiáng)调(diào)，至关重要(yào)的是不要(yào)传(chuán)达降息的(de)可(kě)能性，或者已(yǐ)经排除了进一步提高利(lì)率的可能性。

　　稍早，美联(lián)储理事沃勒表(biǎo)示，该行在6月会(huì)议上决定继续(xù)调(diào)高(gāo)利率或是(shì)维持利率不变都是有可能(néng)的。“即使6月维持利率(lǜ)不变，美联储仍有可能需要在今年晚些(xiē)时(shí)候加息。直到(dào)有明确证据表明通胀(zhàng)正(zhèng)在降(jiàng)温之前，美联储都不(bù)应(yīng)结束紧缩(suō)周期。”

　　目前，市场(chǎng)普遍(biàn)预计，5月(yuè)的加息(xī)将是本轮紧缩(suō)周(zhōu)期的最后一(yī)次，美联储极有可能在年底前降息25个基点。这种(zhǒng)预(yù)期是基(jī)于这样一种假设，即经济增长将放缓，甚至可能陷入衰退(tuì)，而通胀率将降至接近美联储2％的(de)目标。

　　分(fēn)析(xī)师(shī)表示，在是否进一步加(jiā)息问题(tí)上的分歧，以及(jí)官员们采取的是依(yī)赖数据的做法——这(zhè)并不意味着他们(men)不(bù)会(huì)再(zài)次(cì)加息(xī)，但(dàn)这肯(kěn)定会支持这(zhè)样(yàng)的观点，即他们现在(zài)对(duì)进一(yī)步收紧(jǐn)政策要谨慎得多。

　　银(yín)行业危机(jī)

　　对于严重冲击市场的银(yín)行业危机，美联储官员们对(du偷吃别人的屎犯法吗，偷吃别人的屎违法吗ì)此专门进行了讨论。纪要指出，已准备好使(shǐ)用(yòng)他们的工具，以确保金融(róng)体系有足够的(de)流动性来满足其需求(qiú)。

　　在3月份的会议上，美联储经济学家(jiā)曾指出，银行(xíng)业压力(lì)导致(zhì)的(de)信贷收(shōu)缩可(kě)能会使经济(jì)陷入衰(shuāi)退。现在，美(měi)联储(chǔ)重申了这一观点(diǎn)，不过，如果信(xìn)贷(dài)条件缓解，也(yě)将给经济带来动力。

　　纪要指出，中小银行的存款(kuǎn)外流在3月底(dǐ)和4月基本停止(zhǐ)。尽管地(dì)区(qū)性银行(xíng)的(de)股价(jià)在此期间进一步(bù)下跌，但对绝大多数银行来说，这(zhè)些下跌似(shì)乎主要反(fǎn)映了对盈利能力下降的预期，而不是对(duì)偿付能力的担忧(yōu)。市场参与者仍(réng)对(duì)银行(xíng)业压力再次加剧的可能(néng)性保(bǎo)持警惕。

　　BMO Capital Markets在一(yī)份报告(gào)中(zhōng)表(biǎo)示：“5月份(fèn)美联储会议纪要中最突出的主题是，围(wéi)绕地区性(xìng)银行(xíng)业危机带来的信贷紧(jǐn)缩影响，各方普遍持(chí)谨慎态度，因为存在太多的(de)不确定性。”

　　债务上限

　　对于受(shòu)到(dào)全球高度关注的债务(wù)上限(xiàn)僵(jiāng)局，纪要指出，许多与会(huì)者(zhě)提到，必(bì)须及时(shí)提高债务上限(xiàn)，以(yǐ)避免金融体系和(hé)整体经济(jì)出现严重混乱的风险。

　　一些与会者指出了美国国债(zhài)市场有序(xù)运作(zuò)的重要性，或(huò)强(qiáng)调(diào)了有关(guān)当局继续(xù)解决(jué)与市(shì)场韧性相关问题的(de)重要(yào)性。一些与会者强调，美(měi)联储应随时准备使(shǐ)用(yòng)其流动性工具(jù)，以及微观(guān)审(shěn)慎(shèn)和宏观(guān)审慎监管(guǎn)和监督工具，以(yǐ)减轻未来(lái)的金融稳定风(fēng)险。

　　周三(sān)当天，美国白(bái)宫和国会谈判代表继续举行债务(wù)上限谈判。共和党谈判代(dài)表格雷夫(fū)斯透露，双方(fāng)谈判没有取得(dé)任何进展。美国财政部长(zhǎng)耶伦重申她的部门最(zuì)早可(kě)能在6月1日耗(hào)尽(jǐn)用(yòng)来支付联(lián)邦账单的(de)资金。

　　分(fēn)析师Enda Curran称，对于美国联邦政(zhèng)府是否会在未来(lái)几周内耗尽资(zī)金的不确(què)定(dìng)性而言，美联储会议纪要只是次(cì)要的。很难想象，在这样的背(bèi)景下美联储(chǔ)会倾(qīng)向于采取(qǔ)鹰(yīng)派立场，因此该行现(xiàn)在可(kě)能松了一口气(qì)，因(yīn)为他(tā)们有空间从现在开始慢慢(màn)采取(qǔ)行动。

　　// 美债“X日”继续拖累市场情绪，英(yīng)伟达盘后现(xiàn)暴力拉升(shēng) //

　　随着理(lǐ)论上美国违约(yuē)的(de)“X日”愈发临近，美股市场(chǎng)周(zhōu)三仍处于持续下跌(diē)的状态。

　　截(jié)至收盘，标普(pǔ)500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达(dá)克指数跌0.61％，报12484.16点；道琼斯工业指(zhǐ)数跌0.77％，报32799.92点。

　　在(zài)收盘铃声(shēng)敲响后，美(měi)国众议院(yuàn)议长凯文·麦(mài)卡锡接(jiē)受采(cǎi)访时表示，谈判的情况(kuàng)“有(yǒu)一(yī)点点(diǎn)好转”。麦卡锡(xī)进(jìn)一步(bù)表(biǎo)示，共和(hé)党(dǎng)这边要求白宫接受10年的开支限制(zhì)，双方正在为(wèi)这件事进行讨论。在被问(wèn)及(jí)是(shì)否有可能在未来24-48小时(shí)内(nèi)达成(chéng)协议时，麦卡锡表示，达成协议(yì)其实可以非常快，但民主党需要意识(shí)到他们花了太多(duō)的钱。

　　根据(jù)美国财政部周三发布的数据(jù)，截至5月23日的账上现金为765亿(yì)美元，较之前(qián)一天(tiān)上升82亿美元(yuán)。

　　按(àn)照这样的“剧本”，美股(gǔ)原本将在国会扯皮的过(guò)程中进入(rù)“垃圾时(shí)间”，但周三盘(pán)后(hòu)的英伟达(dá)突(tū)然爆发，令市场重新看到(dào)炒作题材的(de)勃勃生机。

　　根据(jù)财(cái)报，英伟达(dá)在本财年第一财季总共实现营收71.9亿美元，市(shì)场(chǎng)预(yù)期(qī)65.2亿美元；EPS 1.09美元，预(yù)期0.92美(měi)元。其中受惠于云(yún)计算平台和大型科技公司对(duì)GPU芯片（训练AI）的(de)需(xū)求，数据(jù)中心业务实现创纪录的42.8亿美元营收。更令市场震惊的是(shì)，英伟达对二季度的营收指引为110亿美(měi)元(yuán)，远远超过预期的71.1亿美元。

　　截至(zhì)发稿，英伟达股价在(zài)盘后涨超20％，有望引(yǐn)发全球资(zī)本(běn)市场的(de)连锁反(fǎn)应。

　　热门(mén)股表现

　　周三标普500指数11个(gè)板块依然只有能(néng)源板块收涨(zhǎng)，房(fáng)地产（-2.21％）、工(gōng)业（-1.27％）板块跌幅靠(kào)前。

　　科(kē)技权重(zhòng)有涨有(yǒu)跌，其中苹(píng)果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉跌(diē)1.54％、英伟(wěi)达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股多数走弱(ruò)，纳斯达克中国金龙(lóng)指(zhǐ)数跌2.17％。个股方(fāng)面，阿(ā)里(lǐ)巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想(xiǎng)汽车涨(zhǎng)0.28％、小(xiǎo)鹏汽车跌5.05％

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