总市值(zhí)超6万亿的(de)科(kē)创板市场，增添风(fēng)险管理新工(gōng)具(jù)！

　　5月12日，中国证监会官网消息，为(wèi)健(jiàn)全多层次资本市场产(chǎn)品体系，丰(fēng)富资(zī)本市场风险管理(lǐ)工(gōng)具，证监会启动科创50ETF期(qī)权上市工(gōng)作。同一天(tiān)，上交所也(yě)发布(bù)消息，将(jiāng)在中国证监(jiān)会指导下(xià)认真做好科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市相关工(gōng)作。

　　多位业内人(rén)士表(biǎo)示，科创50ETF期权上市工作的(de)启动(dòng)，将为科创板市场的科技创新投(tóu)资带来风险管理(lǐ)工具，进一(yī)步丰富ETF期权品种(zhǒng)，满足投资者多(duō)元化的交易(yì)和风险管理需求。而(ér)相(xiāng)关合约标的纳(nà)入ETF期权，也将(jiāng)对ETF龙头产(chǎn)品的规模、流动(dòng)性和交(jiāo)投活跃(yuè)度产生(shēng)积极影响(xiǎng)，同时为科创板市场投资带来中长期资金(jīn)，增强市(shì)场的(de)关(guān)注度和吸(xī)引(yǐn)力。

　　科创板新增风险管(guǎn)理(lǐ)工(gōng)具

　　科创50ETF期权上市(shì)工作启动

　　5月12日，中国(guó)证(zhèng)监会(huì)消(xiāo)息显(xiǎn)示，为健全多层次资本(běn)市场(chǎng)产品体系，丰富资本市(shì)场风(fēng)险管理工(gōng)具(jù)，证监会启动(dòng)科创50ETF期权上(shàng)市工作。

　　科创(chuàng)50ETF期权(quán)是我(wǒ)国(guó)首只基于科创50指数的场内期权品(pǐn)种，科技创(chuàng)新特色鲜明，与现有ETF期权品种形成良好互补(bǔ)。上(shàng)市(shì)科创(chuàng)50ETF期(qī)权，是贯彻(chè)落实党的二十大精神、“十四五”规划《纲要》的重大举措，是贯彻落实党中(zhōng)央、国务院关于推进上海国际(jì)金融中心建(jiàn)设(shè)、支持浦东新(xīn)区(qū)高水平改革开放决策部署的重(zhòng)要安排。

　　证(zhèng)监会表示，上(shàng)市(shì)科创50ETF期(qī)权，有(yǒu)利(lì)于吸引长期资金配置科创板(bǎn)，激发(fā)科(kē)创板(bǎn)创新(xīn)活力(lì)，满足多元(yuán)化的(de)交易和风险管理需求(qiú)，有助(zhù)于继续(xù)发挥好(hǎo)科创板改(gǎi)革先行先试的示范引领(lǐng)作用，不断提升服务实体经济(jì)质效。

　　同期，上(shàng)海证券交易所官网也发(fā)布消息，上交所将在中(zhōng)国证监会指导下认真做好(hǎo)科创50ETF期权(quán)上(shàng)市相关工作。

　　上交所表(biǎo)示，推(tuī)进科创50ETF期权新产品上市，是上交所(suǒ)贯(guàn)彻落实党的(de)二(èr)十(shí)大精(jīng)神(shén)、“十(shí)四五(wǔ)”规划《纲要》提出的“完善金融支持创新体系”、支持浦(pǔ)东(dōng)新(xīn)区高水平改革开放(fàng)、支持(chí)创新驱(qū)动发(fā)展战略的重(zhòng)要举(jǔ)措，对促进科创(chuàng)板企业进一步发挥科(kē)创能效(xiào)、支持科创(chuàng)板建设具有积极意义。

　　据统计，2019年设(shè)立以来，科创板建设(shè)稳步推进，市(shì)场运行(xíng)平稳有序，支持和鼓励“硬科(kē)技(jì)”企业上(shàng)市的集聚示范效应日益显现。截至2023年(nián)4月(yuè)底，科创板已(yǐ)有上(shàng)市公司519家(jiā)，总(zǒng)市值达6.65万亿元，板块(kuài)的科(kē)技创新属性持(chí)续强(qiáng)化。

　　上交所表示，目前科(kē)创板尚缺少相应的风险管理(lǐ)工具，上(shàng)交(jiāo)所根(gēn)据市场需(xū)求(qiú)积极推动(dòng)科创(chuàng)50ETF期权(quán)新产品(pǐn)研发，将其作为完(wán)善科(kē)创板配套产品(pǐn)体系、提升(shēng)科(kē)创(chuàng)板吸引力和(hé)流动性、推进科创板做市商制度功(gōng)能(néng)发(fā)挥、持续(xù)发挥科(kē)创板改革先(xiān)行先试示(shì)范引领作用(yòng)的重要举措。

　　“上市(shì)科创50ETF期权，可有效满足科创板投资者(zhě)风险管理需要，有助(zhù)于科创板更好发(fā)挥(huī)资本(běn)市场改革(gé)试验田作用，对于促进科(kē)创板和股(gǔ)票(piào)期权市场长(zhǎng)期持续健康发(fā)展意义重(zhòng)大。”上交所(suǒ)相关负责人称。

　　同时，监管机构还积极(jí)关注ETF期(qī)权市(shì)场(chǎng)的稳健运行和(hé)风险防(fáng)控工(gōng)作，多举措确保新产(chǎn)品平稳上市。

　　证监会表示(shì)，证监会一直高度重视ETF期(qī)权市场稳健运行和风险防控(kòng)工作，持续(xù)完善(shàn)制度规则(zé)体(tǐ)系，加强运行管理和风险监(jiān)测。科创50ETF期权(quán)上市后，证监会将进一步(bù)完善风(fēng)险防(fáng)控(kòng)机制，并(bìng)根据市场运行情(qíng)况改进优化，确(què)保科创50ETF期权稳健运(yùn)行。

　　上交所也表示，上(shàng)交所高(gāo)度重视ETF期权市场(chǎng)风险(xiǎn)防控工作，基于(yú)我(wǒ)国ETF期权市(shì)场(chǎng)发展特点，实施了投资者适当性管(guǎn)理(lǐ)制度(dù)、保证金制度、持仓限额(é)制度等一(yī)系列(liè)风控安排，保障了期权市场平稳运行(xíng)。

　　针对科创50ETF期权，作(zuò)为宽基类ETF期权产(chǎn)品，上交所(suǒ)将总体沿用前期的风控措(cuò)施，并根据科创板股(gǔ)票涨跌幅设置对科(kē)创50ETF期权(quán)涨(zhǎng)跌幅(fú)参数适(shì)应性(xìng)调整为20％，相关(guān)措施(shī)在创业板ETF期(qī)权已有实践。后续(xù)，上(shàng)交所将(jiāng)在目前行之有效的风险(xiǎn)防控和市场(chǎng)监管措施的基础(chǔ)上，进一步做好风险研判(pàn)，全面(miàn)加强市场监管，确(què)保(bǎo)新产品平稳上(shàng)市。

　　“下(xià)一步，将(jiāng)在(zài)中国(guó)证监(jiān)会的指导下(xià)，会同市场各方扎实做好各项业务(wù)和技术准备工(gōng)作，保(bǎo)障科创50ETF期权平(píng)稳上市。”上交所相(xiāng)关负责人(rén)称。

　　国(guó)内ETF期权产品将增至8只(zhǐ)

　　龙头产(chǎn)品规模和流(liú)动性受(shòu)益(yì)

　　ETF期权作为全球(qiú)资本市(shì)场基(jī)础、成熟(shú)、普遍的金融衍生(shēng)工具，在价格发现(xiàn)、风(fēng)险管理(lǐ)、完善(shàn)市(shì)场多空平衡机制等方(fāng)面发(fā)挥了重(zhòng)要作用。

　　自2015年2月开展(zhǎn)股票期权试(shì)点(diǎn)以来，证监会组织沪深交易所先后上市了(le)7只ETF期权(quán)，市场(chǎng)运行平稳有序，有效发(fā)挥(huī)了引(yǐn)入增量资金、稳定现(xiàn)货市场的作用，为进一步丰富(fù)ETF期权品(pǐn)种夯实了基础。

　　据记(jì)者统计，作为股(gǔ)票市场的基础性风险管理工具，早在(zài)2015年2月9日，上交所(suǒ)就上市交(jiāo)易上证50ETF期权。

　　2019年(nián)12月23日(rì)，上交所、深交所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年(nián)9月19日，上(shàng)交(jiāo)所上市中证500ETF期权，同期深交(jiāo)所(suǒ)上市创业(yè)板ETF期权、中证(zhèng)速溶黑咖啡粉是纯咖啡吗，黑咖啡配料表写着速溶咖啡粉500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期(qī)权在(zài)深交所上市交易(yì)。

　　随着(zhe)科创50ETF期权启动(dòng)上市，国内ETF期权(quán)产品将增至8只，投资者的风(fēng)险管理工具将更(gèng)加丰富和多元化(huà)。

　　一位(wèi)公(gōng)募投资人士对此表示，目前我国已经推出了不(bù)同类(lèi)型(xíng)的期权品(pǐn)种，不同品种(zhǒng)对(duì)应市场(chǎng)不同的市值的公司和投资(zī)风格(gé)，科创50ETF期权的推出，将对科创板市(shì)场的宽基指数形成覆盖(gài)，科(kē)技创(chuàng)新风格投资有(yǒu)了(le)风险管理工(gōng)具，这将有利于投(tóu)资者做(zuò)好风险管理，满足(zú)不同投资(zī)者的投资(zī)交易需求。

　　同时，按照记者(zhě)观察速溶黑咖啡粉是纯咖啡吗，黑咖啡配料表写着速溶咖啡粉，目前ETF期权(quán)的合约标的都是ETF市场的龙头产品，目(mù)前包括华夏上证50ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF、嘉实沪(hù)深300ETF、南方中证500ETF、嘉实(shí)中证500ETF、易方达创业板ETF、易方达深证100ETF等龙头产(chǎn)品，都是期权合约标的(de)。

　　而从目(mù)前全市场跟(gēn)踪科创50指数的ETF产品看，华夏科创(chuàng)50ETF规模最大，达(dá)到583亿(yì)元，目(mù)前管理规模仅次于华泰柏瑞沪(hù)深300ETF，位(wèi)居国内股票(piào)ETF市场管理规模第二名。另外(wài)，易方达、工银(yín)瑞信基金旗下(xià)科创(chuàng)50ETF规模分(fēn)别为199.96亿(yì)元(yuán)，55.36亿元，在同类型指数(shù)跟踪产(chǎn)品中，规模也位居(jū)前列。

　　“根据以往(wǎng)ETF期权(quán)的合约标的，华夏(xià)科创50ETF成为(wèi)合(hé)约标的的可能性较大，管(guǎn)理规模和产品流动(dòng)性都具备突(tū)出优势。”上述公募投资人士称。

　　而(ér)根据业内人(rén)士分析(xī)，相(xiāng)关合(hé)约标的纳入ETF期权，将对该ETF龙头产品的规模(mó)、流动性和交投活跃度产生积(jī)极影响。

　　华南(nán)一位股票ETF基金经(jīng)理表示，相(xiāng)关的ETF期权上市(shì)后，投资者(zhě)可(kě)以借(jiè)助相应的风险管理工(gōng)具进行方(fāng)向性投资、波动率投资等(děng)，在投资层(céng)面的(de)配(pèi)套策略也会丰(fēng)富起来(lái)。充(chōng)分发(fā)挥上述作用，可以(yǐ)提升ETF期权(quán)产品(pǐn)交易需(xū)求，流动性进一(yī)步提高(gāo)，进而促进(jìn)规(guī)模的提升。

　　“长(zhǎng)期来看(kàn)，有了风险管(guǎn)理工(gōng)具，有利于吸引(yǐn)中长资(zī)资金(jīn)，增强股(gǔ)票ETF产品关注度，这也会让相应的龙头ETF产(chǎn)品(pǐn)的规模和流动性进一步巩(gǒng)固，市场吸(xī)引力也会不断增(zēng)强(qiáng)。”该股票(piào)ETF基金经(jīng)理称。

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