衰退近在咫尺？

　　美国一(yī)季度(dù)GDP增速超预期放缓，通胀意(yì)外反弹

　　4月(yuè)27日周四，美国商务(wù)部经济分析局公(gōng)布数据显示，美国一季度实(shí)际GDP年化季环(huán)比初值(zhí)为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓，为连续两个季度(dù)放缓，且(qiě)远不及预期1.9％。值(zhí)得一提的是，疫情爆发之前的(de)10年里，美(měi)国每(měi)年的GDP增速约为2.2％。

　　支(zhī)撑实际GDP增长的项目主(zhǔ)要(yào)有消费者(zhě)支(zhī)出、出口、联(lián)邦政府、州和地方(fāng)政(zhèng)府支出以及非(fēi)住宅固定投资，拖累项主要包括进口、私人库存投资和住(zhù)宅(zhái)固定投(tóu)资。经济分析局表示(shì)，一季(jì)度GDP增速较去年第四季度(dù)放缓的主要原(yuán)因(yīn)是私人库(kù)存(cún)投资回落以及非住宅(zhái)固(gù)定投资放(fàng)缓。

　　具体来看，美国经济(jì)最大(dà)的组成(chéng)部分——占据GDP约68％的个人消(xiāo)费支出环比(bǐ)增速为3.7％，高(gāo)于前一季度的1.0％。

　　从贡(gòng)献上看，个人消费(fèi)支(zhī)出使GDP增长了2.48％，高于前一(yī)季(jì)度(dù)的0.7％；

　　固定投资一季度拖累GDP下(xià)滑0.07％，虽较前一季度(dù)的0.68％有所放(fàng)缓，但为(wèi)连续第四个季(jì)度拖累GDP，另(lìng)外，住(zhù)宅投(tóu)资连续(xù)第八个季(jì)度(dù)拖(tuō)累GDP增长，但程度较小。最(zuì)大(dà)的拖累项(xiàng)是私人(rén)库存的变化，拖(tuō)累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以来的(de)最(zuì)大纪录(lù)。

　　一季度，经济(jì)增速大幅放缓(huǎn)的同时，通胀(zhàng)再次(cì)升温(wēn)。美联储(chǔ)高度(dù)关注(zhù)的通(tōng)胀指标——美国个人消(xiāo)费支出（PCE）物价(jià)指数，一季度年化季(jì)环比初为3.7％，虽(suī)然略低于预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食品和能(néng)源的核心PCE物价(jià)指(zhǐ)数(shù)环比上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这是核心PCE连续(xù)第五(wǔ)次“击败”市(shì)场(chǎng)预期。

　　突发！“扣押一艘美(měi)国(guó)船只(zhǐ)”

　　当地时间4月(yuè)27日，伊朗军队发表(biǎo)声明(míng)称，扣押了一艘悬挂马绍(shào)尔群岛旗帜的(de)美国船(chuán)只(zhǐ)。

　　声明表示，由于一艘不明船只与一艘伊朗船只在印度洋北(běi)部发生事故，导(dǎo)致伊朗(lǎng)船只上的2人(rén)死(sǐ)亡，数(shù)人受伤(shāng)，不明船只的(de)行为违反了(le)国际法。在伊朗船只向(xiàng)海上监视(shì)和救援中(zhōng)心(xīn)发送请求后，伊朗海军立即开始拦截并识别该(gāi)未知(zhī)船只。在伊朗海军驱(qū)逐舰的拦截(jié)行动中，不明(míng)船只的自(zì)动(dòng)全球定位发(fā)送(sòng)系统被关(guān)闭(bì)并(bìng)频繁改变航(háng)线。在伊朗司(sī)法当(dāng)局的许(xǔ)可下(xià)，海军出动直升机扣押了该船只，并将其运至伊朗领海。

　　声明指出，上述的不(bù)明船只属于美国(guó)，挂着马绍尔群(qún)岛的旗(qí)帜航行。

　　据法新(xīn)社(shè)消息称(chēng)，美国(guó)海军表示，伊朗伊(yī)斯兰革命(mìng)卫队海(hǎi)军27日(rì)在阿曼湾扣(kòu)押(yā)了一艘油轮，美方要求(qiú)立即(jí)释放(fàng)这艘油轮。报道(dào)称(chēng)，美国海军驻巴林(lín)的第五舰队(duì)在一份声明中(zhōng)称，一艘悬挂(guà)马绍尔群(qún)岛旗帜的油轮，在(zài)阿曼湾过境国际(jì)水域时被(bèi)伊朗伊(yī)斯兰(lán)革命卫队海军扣押。

　　鲍威尔受骗(piàn)！俄媒曝光(guāng)与冒牌(pái)乌克兰总统“友好”通话，美联储(chǔ)回应未泄密(mì)

　　俄罗斯(sī)媒(méi)体曝光(guāng)的视频(pín)显示(shì)，美联储主席鲍威尔被(bèi)骗了。

　　俄罗斯(sī)国家(jiā)电视台新近发布的视(shì)频显示(shì)，鲍威(wēi)尔与两名冒(mào)充乌克兰总统(tǒng)泽连斯基的俄罗斯人(rén)通了电话。鲍威(wēi)尔误认为对(duì)方是泽(zé)连斯基，回答了从通胀前景(jǐng)到(dào)俄罗斯央行(xíng)等主题的(de)一系列问题。

　　美(měi)联储的一名发言人美东(dōng)时间4月27日周(zhōu)四(sì)确认，鲍威尔(ěr)有(yǒu)过(guò)通(tōng)话，称(chēng)此事发(fā)生在今年(nián)1月，否认存在(zài)泄密(mì)问题(tí)，其表示(shì)：

　　“鲍威尔(ěr)主(zhǔ)席1月参加了一次谈话，对方谎报自己是乌克(kè)兰总统(tǒng)。这是一次友好的谈话，是我们(men)在这个充满挑战的时刻支持乌(wū)克(kè)兰人民的背景(jǐng)下进(jìn)行。没(méi)有谈到敏感和机密的信息。”

　　美联(lián)储认(rèn)为，曝光的视频似乎经过编辑(jí)，无法(fǎ)确认准确性。上述(shù)发言人还说(shuō)，通话事件(jiàn)已报交有关执(zhí)法部(bù)门，出于对他们工作的尊重，美联储不会进一步置(zhì)评。

　　媒体(tǐ)评(píng)论称，这番(fān)言论(lùn)看似(shì)四(sì)平八稳、无伤(shāng)大雅(yǎ)，但事实就是，骗子能(néng)通过恶作(zuò)剧的电话(huà)接触到鲍威尔，这种事实可能会(huì)导致美联储的安全性遭到质疑(yí)。对鲍威(wēi)尔(ěr)受骗的(de)担忧主(zhǔ)要是基于(yú)美联(lián)储(chǔ)作为(wèi)主要央(yāng)行的(de)影响(xiǎng)力。

　　有媒体指出(chū)，鲍威尔等央行高官的言论(lùn)通常受(shòu)到投资者和商(shāng)界人士的密切关(guān)注(zhù)，有时会引(yǐn)发股(gǔ)市波动(dòng)。而且，美(měi)联储官员同他人的私下会(huì)面时(shí)常(cháng)引发争议，因为外界认为，联(lián)储官员的(de)言论可能让在场的人掌握先(xiān)机。

　　外界注意到(dào)，这次让鲍威尔上(shàng)当的(de)两人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名(míng)之辈。有媒体指出，两人这些年不止一(yī)次成功(gōng)骗取国外(wài)政客(kè)和他们通话，而且通常将将通(tōng)话(huà)视频公之(zhī)于众(zhòng)，就(jiù)是为了恶搞西方国家的决策者。

　　据两人公布的视频，两人曾假扮乌(wū)克兰前总统波罗申(shēn)科和德国前总理默克尔通话，默克尔当(dāng)时觉得可疑，但没有在对话中直接问他们是不是冒牌货。今(jīn)年早(zǎo)些时(shí)候，他们还曾假冒泽连斯基，和(hé)欧(ōu)洲央行行长拉加德(dé)通(tōng)话。

　　原油基(jī)本面(miàn)未变 关注宏观层面(miàn)不(bù)确(què)定性

　　近日(rì)来(lái)，在宏观风(fēng)险蔓(màn)延(yán)下，国内外油价出现大幅回落。4月26日(rì)晚间，国际油价出(chū)现大(dà)跌，基本跌回OPEC减产(chǎn)前的价格。周四，内(nèi)盘SC原油主力合约大跌5.26％，截(jié)至下午收盘报(bào)收526.1元/桶；外盘(pán)油价则出(chū)现小幅上涨，布伦特原油交投在78.3美元/桶附近(jìn)，WTI原油交投(tóu)在(zài)74.7美元/桶(tǒng)附近，涨(zhǎng)幅均不(bù)到1％。

　　光大期货能(néng)源(yuán)化(huà)工(gōng)分析师杜冰(bīng)沁在接(jiē)受(shòu)期货日报记者采访时表示，昨天(tiān)白(bái)天，内盘SC原油基本跟随昨晚外(wài)盘出现大幅(fú)下挫，但外盘原油有所(suǒ)企稳，或(huò)为超跌后(hòu)的(de)情(qíng)绪修复(fù)。

　　谈(tán)及为何内盘表现弱于外(wài)盘(pán)，海(hǎi)通期货(huò)能源(yuán)化(huà)工研究中心负责人杨(yáng)安(ān)表示，一方面是由于近(jìn)期油轮运费回落，运输成本下降，让内外盘(pán)价差有所走(zǒu)弱。另一方面是当前国内即将(jiāng)迎(yíng)来(lái)五一假(jiǎ)期，而目前国际市(shì)场(chǎng)宏观风(fēng)险具有(yǒu)很大不确定性，恰逢(féng)油(yóu)价大幅回调(diào)之际，市场避险情绪高涨(zhǎng)，国内投资(zī)者担忧情绪更为明显，也使得(dé)内盘(pán)原(yuán)油跌(diē)幅(fú)超(chāo)过外(wài)盘。

　　从近期来看，杨安告诉记者，美国(guó)银行业危机(jī)风波再起，叠(dié)加美国(guó)债务压力及经济衰退风险可能(néng)削弱欧美能(néng)源需求，风(fēng)险资产面(miàn)临较大压力，从而(ér)推(tuī)动本周油价油价(jià)下跌。而(ér)原油作(zuò)为金融属性最强的大(dà)宗商品，在此前3月份就(jiù)曾因(yīn)银行业(yè)危机出现(xiàn)暴跌，此(cǐ)次美国(guó)银(yín)行业风险(xiǎn)再(zài)次升(shēng)温继续(xù)引发(fā)市(shì)场恐(kǒng)慌，原油(yóu)的下(xià)跌(diē)带(dài)有(yǒu)明显的情绪化特征。

　　光大期货能源化工(gōng)分析师杜冰沁(qìn)也表示，近日宏(hóng)观情绪导致油(yóu)价再度承压。随着(zhe)美联储加息会议的临近，美国第(dì)一共和银(yín)行(xíng)的财报和股(gǔ)价表现或显(xiǎn)示银行(xíng)业危(wēi)机(jī)仍未结束，叠加欧美经济数据表现仍然欠佳，美国消费者信心(xīn)本月降至去年(nián)7月以(yǐ)来的最低水平(píng)，市场对于美联(lián)储加(jiā)息(xī)和(hé)海外经济衰(shuāi)退的担忧持续升温，

　　展望后市，近期主(zhǔ)导原(yuán)油市场走(zǒu)势的宏观(guān)风(fēng)险何时(shí)会消(xiāo)散(sàn)？在杨安看来，目前来看，美(měi)国银行业危机风(fēng)险在未来一段(duàn)时间(jiān)内仍(réng)将不(bù)时困扰市场。另外，5月(yuè)4日美联储议息会议将再迎来加(jiā)息窗口，对(duì)此投(tóu)资(zī)者也高度(dù)关注美联储(chǔ)利(lì)率政策的变(biàn)化，宏(hóng)观层面的(de)不确定性成为影响整个金融(róng)市场的主要因素(sù)，这是投资者需要注意(yì)的风险所在。

　　“进入5月，美联(lián)储(chǔ)即将(jiāng)公布加息(xī)决议，市场(chǎng)对美联储加息25个BP的概(gài)率预测在(zài)80％以(yǐ)上，并且由(yóu)于(yú)近期美联(lián)储(chǔ)官员表态(tài)偏鹰，对于后(hòu)续何时停止加息仍有分歧(qí)。欧洲央(yāng)行将于(yú)5月4日(rì)举行货币政策会议，基于当前欧元(yuán)区的高(gāo)通(tōng)胀水(shuǐ)平(píng)，预计欧(ōu)洲央行和英国(guó)央行也将(jiāng)维(wéi)持加息(xī)政策，因此市场(chǎng)对于海外经济衰退带来需(xū)求下(xià)行的(de)担忧加剧。”杜冰沁说(shuō)。

　　不过，从(cóng)当前来看原油市(shì)场(chǎng)基(jī)本面表(biǎo)现尚可，整体供需局势并未大幅恶(è)化。杜冰(bīng)沁分析认(rèn)为，即将到来的五一长假和美国(guó)夏季出(chū)行旺季预计对于需求(qiú)会有一定支(zhī)撑(chēng)，预计(jì)近期(qī)国际油价(jià)仍将面(miàn)临宏观情绪和(hé)基(jī)本(běn)面的(de)博弈。

　　申万(wàn)期货(huò)能(néng)化分(fēn)析师(shī)董超也(yě)表示(shì)，后市原油(yóu)供需逻辑不(bù)会改变，5月(yuè)OPEC+的减产会对油价尤(yóu)其是(shì)亚洲地区的(de)油价带来极大影响；此(cǐ)外美国原油活跃钻井(jǐng)平台已经连续半年维持(chí)低(dī)位，1230万桶/日的产量将越来越难以持续(xù)，后续的(de)减产将很快到来(lái)；此外在5月(yuè)美联储加息(xī)后，宏观(guān)面的悲观情(qíng)绪或将逐(zhú)步消退(tuì)，后期原油市(shì)场将转入对供(gōng)应面(miàn)的减产逻(luó)辑(jí)中。

　　“我们认为(wèi)，5月份(fèn)油(yóu)价上下区间将(jiāng)更为模糊(hú)，在(zài)美国储备政策难以改动的情(qíng)况下(xià)，底(dǐ)部支撑力度变弱。但从供求(qiú)关(guān)系上，OPEC+的减(jiǎn)产以及美国产量的下(xià)滑将有(yǒu)助于油价的稳定。”董超表示，预计5月油(yóu)价(jià)整体即(jí)将维(wéi)持(chí)区间振荡，振荡幅度预计将更宽，受(shòu)宏观及基(jī)本面风险波动(dòng)的影响也会更(gèng)大(dà)。

　　在杨(yáng)安看(kàn)来(lái)，周(zh农村信用社几点上班下班时间ōu)三公(gōng)布的EIA报告显示原(yuán)油超预期降库，且美国(guó)汽油(yóu)需求(qiú)较上(shàng)期(qī)大(dà)幅(fú)增长(zhǎng)，在(zài)OPEC+减产的主动预期管理下，预计今年年内剩余(yú)时段供(gōng)应紧张将是原油市场(chǎng)主(zhǔ)基调，当然全球(qiú)经济面临(lín)衰退风险及欧美市场需求疲弱也会在一(yī)定程度上(shàng)抵消(xiāo)供应紧张给市(shì)场带来(lái)的担(dān)忧。总体来看，当前油价处(chù)在宏观(guān)利空与供(gōng)应紧张局(jú)面(miàn)形成对峙的(de)复杂局面下，短(duǎn)期内(nèi)担忧情(qíng)绪主导农村信用社几点上班下班时间油价回(huí)落，中长期来(lái)看(kàn)油价(jià)或继(jì)续大区间振荡。

　　高硫燃料(liào)油(yóu)供(gōng)需偏紧

　　昨日，因(yīn)原油大幅下挫，成本(běn)下(xià)降导(dǎo)致相关性较强(qiáng)的(de)高硫燃(rán)料油、低硫燃(rán)料油、沥青等品种也出现较大(dà)跌(diē)幅。截至昨(zuó)天下午收盘，农村信用社几点上班下班时间燃料油、低硫燃料油和沥青分别收(shōu)跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰沁告诉记者，近期高(gāo)、低硫(liú)燃料油的下挫(cuò)主要还(hái)是受到(dào)油价影响，自身基本面表现尚(shàng)可，其(qí)中高硫(liú)燃料油供需偏(piān)紧，低硫燃料油供需相对偏弱。

　　“具体来(lái)看，高(gāo)硫(liú)燃料(liào)油市场整体供应持续(xù)偏紧。供(gōng)给端方面(miàn)，随着发电(diàn)旺季的临近，本月从(cóng)中东进(jìn)口(kǒu)到新加坡的高硫(liú)燃料油(yóu)降至历史(shǐ)低点(diǎn)，环(huán)比下降三分之二，但同(tóng)时(shí)本月俄罗斯(sī)高硫燃料油流入量(liàng)有所上升，抵(dǐ)消了(le)一部分中东(dōng)出口的下滑；需求(qiú)端方(fāng)面，中东(dōng)南亚公(gōng)用(yòng)事业(yè)发电需求的增长以及稳定的船燃加注活动都将对(duì)亚(yà)洲(zhōu)高(gāo)硫(liú)燃料油市(shì)场形(xíng)成(chéng)良(liáng)好的(de)支撑。”杜冰沁(qìn)说。

　　低硫燃(rán)料油(yóu)方面，杜冰沁表示，此前(qián)科威特炼厂计划外(wài)检修导致部分船货延期，目前(qián)5月(yuè)的(de)装船已经(jīng)延(yán)迟至6月(yuè)，虽然检(jiǎn)修的装置正在逐渐重(zhòng)启，但由于开斋节整(zhěng)体(tǐ)进程较慢，预计原定本月(yuè)底恢复的时间会(huì)有所推后，对于亚洲(zhōu)低(dī)硫燃料油市场(chǎng)供应的收紧也(yě)将延长，但(dàn)同时(shí)低硫需求端表现也较为平淡。

　　“总(zǒng)体来看，高、低燃料(liào)油在基本面(miàn)的(de)支撑下(xià)，预计后市走(zǒu)势或较原油更为抗跌，如若原油企稳反(fǎn)弹(dàn)，燃料(liào)油整体回升空(kōng)间(jiān)或更显(xiǎn)著。”杜(dù)冰沁说(shuō)。

　　杨安表示，短期内原油系品种波动将(jiāng)主要受到原油价格的影响，不(bù)过(guò)基本面(miàn)差异(yì)还是会让各(gè)品种表现有强弱之分(fēn)，具体来(lái)看，需求(qiú)即将迎(yíng)来旺季的高硫燃料油整体表现将强于低硫燃料油(yóu)。

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