金(jīn)融界4月(yuè)26日消(xiāo)息 国内(nèi)期(qī)货市场早(zǎo)盘(pán)收盘，商品(pǐn)期货跌多涨少(shǎo)，沪锡、玻璃、焦煤跌超2％，沪(hù)镍、甲醇(chún)、SC原油(yóu)、燃油(yóu)跌近(jìn)2％，焦(jiāo)炭、沪锌、生猪(zhū)、菜油(yóu)、短纤、低硫燃料油、纸浆、沪铜跌超1％。涨(zhǎng)幅(fú)方面，豆二、纯碱、菜粕(pò)、白(bái)糖京j属于北京哪个区的车涨超1％。

　　南华期(qī)货(huò)：纯碱向下看(kàn)胆量(liàng) 向上无驱动 玻(bō)璃行情波动较大

　　短期SA属于估值(zhí)合适做多但是(shì)驱动有限(xiàn)的(de)阶段。前期我(wǒ)们做(zuò)空(kōng)纯碱的原因在于4月偏(piān)宽(kuān)松的预期下，存在累库和订单下滑导致的(de)现(xiàn)货价格下降，近几周现(xiàn)货也基本兑(duì)现，期货(huò)重(zhòng)心(xīn)下移(yí)。从09可能的向上驱动来看，检(jiǎn)修、可流(liú)通现货、投产延迟这三点(diǎn)可(kě)能会(huì)构成反弹的驱(qū)动。而(ér)目前(qián)来看，投(tóu)产的(de)变数预(yù)计不大(dà)；中游库存(cún)偏低，但是现(xiàn)货反馈(kuì)并不存(cún)在缺货迹象，基差(chà)表现同(tóng)样京j属于北京哪个区的车偏(piān)弱；因此09反弹的驱动依(yī)旧(jiù)是等(děng)待(dài)检(jiǎn)修的(de)兑现造(zào)成(chéng)现货的趋紧反馈，短期确(què)难见得。策略(lüè)上，SA现货存在企稳的(de)迹象，但是驱(qū)动依(yī)旧是等待检(jiǎn)修兑现(xiàn)，可选择9-1正套的方式入场(chǎng)，等待驱动。

　　从3-4月的(de)需求来看，玻璃的表现环比和同比上都是相当出类拔萃，日均(jūn)水平持平去(qù)年8月份和2021年旺季的水平，而这(zhè)一点(diǎn)和(hé)下游(yóu)反馈和实际地产的(de)表现并不匹配。同时，我们(men)观察(chá)到下游原片库存基(jī)本补(bǔ)至2022年年初水平；进入五月，我们(men)还是得考虑梅雨季的因素(sù)，往年下游存在压缩原片库存(cún)的可(kě)能性。但是从近期的现(xiàn)货反馈来看，各家玻(bō)璃厂(chǎng)继(jì)续上调现(xiàn)货(huò)价格，产销维持(chí)在较(jiào)高水平，因此近月确实难(nán)以出现回(huí)撤，总(zǒng)体还是正套(tào)思路(lù)。

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