北京时间5月7日，备受关注的巴菲特股(gǔ)东大会(huì)在奥马哈如期落下帷(wéi)幕，93岁的巴菲特(tè)和他的老搭(dā)档芒格(gé)在(zài)5个半小时的(de)提问环节中，回答了(le)投资人的47个问(wèn)题。

　　现(xiàn)场云集(jí)了来自全球各地的(de)投资(zī)者。“来自中国(guó)的投(tóu)资(zī)者(zhě)是最多的，据(jù)说达到1万人。”5月6日，前海开源基金首席基金学家(jiā)杨德龙如(rú)此分享自(zì)己在股东大会的现(xiàn)场(chǎng)见闻。

　　往届大会上，巴菲特都(dōu)会谈到(dào)中国(guó)经济，今年也(yě)不例外。

　　“中美(měi)两国都具(jù)有竞争力，都能达成繁荣(róng)发展的前(qián)景。中国将会成为更好的(de)国家(jiā)，美国(guó)也可以如此。”巴菲特说道。此前，他也曾多次公(gōng)开表示(shì)十分看好中(zhōng)国(guó)市场(chǎng)。

　　巴菲特也曾围绕中国公司(sī)进(jìn)行过(guò)投(tóu)资部署，不过(guò)投(tóu)资对象均(jūn)为(wèi)中国公司(sī)的(de)H股(gǔ)。根据公(gōng)开资料(liào)，巴(bā)菲特曾曾投资中国(guó)石(shí)油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且(qiě)“战绩”不俗，收(shōu)益率(lǜ)达到了10倍甚至30倍以上。

　　在(zài)今年2月(yuè)16日(rì)召开(kāi)的(de)Daily Journal（每日期刊）年度(dù)股东大会上(shàng)，作为(wèi)董事长(zhǎng)的(de)芒(máng)格也(yě)曾表(biǎo)示，“投资人去投资(zī)中国(guó)是没(méi)有(yǒu)问题的(de)。相(xiāng)较于投资(zī)美国而言，投资(zī)中国可以(yǐ)让你用(yòng)便宜的价格买到一些(xiē)更好的(de)公司，而这(zhè)即便有(yǒu)一(yī)些不确定因素的影(yǐng)响，也(yě)是值得的。”

　　那么，按照巴菲(fēi)特的投资标准，A股哪些股(gǔ)票可能会得到他的(de)青睐？

　　时代财经根(gēn)据巴菲特提出的“净资产收益率(lǜ)不(bù)低于20％而且能稳定增(zēng)长”的最低标准，加上其投资特点，对(duì)A股(gǔ)5167家上市公司进行了梳理，选出了相(xiāng)对符合巴菲特投资逻辑的18只股(gǔ)票。

　　18只股票(piào)中(zhōng)，消费仍占据三分之一，其中(zhōng)酒企表现(xiàn)尤(yóu)为出色；而(ér)从(cóng)近3年的(de)净资产收(shōu)益率来看，医(yī)疗行业无疑是(shì)“最大赢家”。

　　医疗行业成“最(zuì)大赢(yíng)家”

　　此次选股(gǔ)，时代财经首先考虑净资产收益率(lǜ)指标，且(qiě)出于对公(gōng)司(sī)的价(jià)值判断而不是价格(gé)判断(duàn)，选(xuǎn)择的是加权平均（年化）净资产(chǎn)收(shōu)益率。

　　近(jìn)5年（2018年-2022年），这(zhè)一指标达到巴菲(fēi)特“20％”标准的A股上市公(gōng)司(sī)共有100家。

　　以过去3年的(de)净资(zī)产(chǎn)收益率来看(kàn)，排名第一的分别为博(bó)拓生(shēng)物(wù)（688767.SH）、东方生物(wù)（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三家ROE分(fēn)别(bié)为(wèi)141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生(shēng)物行业公司(sī)。

　　其(qí)次，时(shí)代财(cái)经参考了上(shàng)市(shì)公司最新（截至5月5日）滚动市盈率（TTM），并通过与其(qí)所属行(xíng)业(yè)算(suàn)术平均值进行对比(bǐ)，又从100家公司中挑(tiāo)选出了估(gū)值相对行(xíng)业平均值偏低的67家公司。

　　最后(hòu)，时代财经通过巴菲(fēi)特的持仓变动(dòng)发现，巴菲特一如(rú)既(jì)往偏爱快消领(lǐng)域，同时也在重(zhòng)金押(yā)注能源(yuán)领域，如西方石(shí)油(yóu)、雪(xuě)佛龙(lóng)。

　　与此同时，巴(bā)菲特多次减(jiǎn)仓银(yín)行股(gǔ)，包括2006年入手的(de)合众银(yín)行和(hé)2010年(nián)入手的纽约梅隆银行，分别减持约90％和60％，甚至在2022年(nián)一季度清仓持有(yǒu)33年的(de)百年老行——富国银(yín)行(xíng)。但巴菲特对(duì)金融领域的持仓(cāng)仍有一定比重。

　　因而，时代(dài)财经又(yòu)进行了行业筛选，还对海天味(wèi)业(yè)等(děng)这(zhè)类之前商品(pǐn)信誉受(shòu)过不良影响的公司进行(xíng)了剔除。最终，“淘”出了18家相(xiāng)对符合巴菲特标准的公(gōng)司含盐率怎么求公式，含盐率怎么求百分比。

　　数据来源：Wind、中证指数官网(wǎng)。时(shí)代财经制图(tú)

　　如上表所示，这18家公司涉及吃、喝、穿(chuān)、用多个领域(yù)，其(qí)中饮料行业约有5家，占(zhàn)比近三分(fēn)之一。而在近五(wǔ)年内，酒企表(biǎo)现(xiàn)出色(sè)，净利润复合(hé)年增(zēng)长率(lǜ)均在22％以上，其(qí)中泸州(zhōu)老(lǎo)窖（000568.SZ）成绩最亮(liàng)眼(yǎn)，5年(nián)净利润复合年增长率高达32.29％。

　　绩(jì)优股多在饮(yǐn)料界(jiè)，明星家(jiā)电潜力(lì)大

　　实际(jì)上，在A股市(shì)场上，有不少(shǎo)行业龙头股五年ROE超20％且净资产收益率为正(zhèng)，达(dá)到巴菲特关注的最(zuì)低标准，如贵(guì)州茅台（600519.SH）。但是目前这些企业的TTM高于(yú)其所属(shǔ)行业滚(gǔn)动市盈率(lǜ)，所以或还需要(yào)等待入(rù)场时机。

　　时代财(cái)经(jīng)筛(shāi)选出的(de)18家公(gōng)司中，家用电(diàn)器(qì)行业公司上(shàng)榜不少。其中，有专做厨卫(wèi)电器的(de)浙江(jiāng)美大（002677.SZ）、家(jiā)电老名牌的苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座大王”公牛集团（603195.SH），不过相(xiāng)比起(qǐ)酒企，上述三(sān)家企业的5年净利润(rùn)复合年增(zēng)长(zhǎng)率表现(xiàn)略显(xiǎn)逊色，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与行业(yè)市盈率之(zhī)差来看，差距最大的是主营(yíng)集成电路设计的中颖电子(zi)（300327.SZ），相差40.1含盐率怎么求公式，含盐率怎么求百分比1倍(bèi)，随后(hòu)是专攻数字营销的(de)三人行（605168.SH）和主推露(lù)露杏(xìng)仁(rén)露的承德(dé)露露（000848.SZ），分别相(xiāng)差(chà)17.39倍和15.23倍。而差距最小的是公牛集团（603195.SH），公司含盐率怎么求公式，含盐率怎么求百分比最新市盈率为27.19倍(bèi)，与行(xíng)业最新市盈率(lǜ)仅(jǐn)差0.72倍。

　　从区间股价涨跌(diē)幅来看，2018年1月2日至2023年5月(yuè)5日，仅有可川科技（603052.SH）、浙江美(měi)大(dà)（002677.SZ）、华(huá)利集(jí)团(tuán)（300979.SZ）股价下跌(diē)，跌幅在21.4％-55.3％之间，其(qí)余企(qǐ)业(yè)股(gǔ)价均有(yǒu)上涨(zhǎng)。其中，区间涨幅(fú)前三(sān)名仍是酒企，分别是重(zhòng)庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老(lǎo)窖（000568.SZ）266.57％，三(sān)家公司分别在1997年、2014年及1994年登(dēng)陆A股。

　　2019年(nián)，时(shí)代财经也曾(céng)筛选出相对符合巴菲特投资逻(luó)辑的22只股票(piào)，承德露露（000848.SZ）和德(dé)赛电(diàn)池（000049.SZ）彼时便(biàn)已上(shàng)榜(bǎng)。

　　而上述两家公司自(zì)2018年以来(lái)，股价涨幅分别为(wèi)22.81％和37.9％，跑赢上(shàng)证指数的0.83％以及沪深指数的(de)-0.35％。

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