芦哲 首席宏观经(jīng)济(jì)学家

　　占烁 联系人

　　投资要(yào)点(diǎn)

　　·核(hé)心观点:我们将影响青年失业率(lǜ)的因素(sù)拆解为(wèi)三(sān)方面：①青年(nián)失业人(rén)口(kǒu)，②青年总人口，③劳(láo)动参与率，失(shī)业率(lǜ)=失(shī)业人口(kǒu)/（总(zǒng)人(rén)口(kǒu)×劳动参与率(lǜ)）。通过(guò)三(sān)因(yīn)素(sù)框架(jià)，我们(men)发(fā)现16-24岁失业人口的增加不能完(wán)全(quán)解释青年失(shī)业率的上(shàng)升，更(gèng)重要却被(bèi)忽视的(de)因(yīn)素(sù)是青年(nián)人(rén)口和(hé)劳动参(cān)与率下降，带来(lái)16-24岁劳(láo)动力(lì)减少，从分母(mǔ)端(duān)大幅(fú)推高青(qīng)年失业率。假如今年3月(yuè)分母端的(de)青年(nián)劳动力与2020年持平(píng)，新增(zēng)约132万青年失业(yè)人口只能将失(shī)业率拉升至16.2％，但实际青(qīng)年(nián)失业率却高达(dá)19.6％。我们认为，失业人口会随着经(jīng)济复苏而减少，但青年劳(láo)动力的下(xià)降可能成(chéng)为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高(gāo)青年(nián)失业率中枢。

　　·青年(nián)失(shī)业率(lǜ)的三(sān)因素框架：（1）失业率(lǜ)=失业人口/劳动力=失业人口/（总(zǒng)人口×劳(láo)动参与(yǔ)率(lǜ)），据(jù)此可将(jiāng)青(qīng)年失业率拆解为(wèi)青年失业人口(kǒu)、总人口、劳(láo)动参(cān)与率三个因(yīn)素。

　　·（2）失业率上升未必来自失业增加，不要忽略分母(mǔ)，劳动力的下降，也(yě)是抬高失业率(lǜ)的重要原(yuán)因。2010-2020年，青年失业人口(kǒu)只增加4万(wàn)，青(qīng)年(nián)劳动力却减少1578万，带动16-24岁(suì)人口失业率大幅(fú)提高3.8个点。

　　·分(fēn)子端(duān)的(de)青年失业人口：（1）从(cóng)总(zǒng)量来看，当前(qián)城镇(zhèn)青年就(jiù)业人(rén)数约为2587万人，失(shī)业人数(shù)632万(wàn)人，比去(qù)年4月增加约70万，较七(qī)普增(zēng)加约132万。

　　·（2）失业原因方(fāng)面，近7成青(qīng)年(nián)失业(yè)者(zhě)是(shì)主(zhǔ)动辞职，被(bèi)裁员比例(lì)只有2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按照受教育程度来看，三分之(zhī)二的青年失业人员(yuán)接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变化较大，呈现出从(cóng)制(zhì)造到服务(wù)、知(zhī)识密集程度(dù)由低到(dào)高两个特点。2010年(nián)农业和工业吸纳了50.3％的青年就业人口，2020年大幅降至25.4％，流出的(de)青(qīng)年(nián)就业(yè)主要转向服务业。以受(shòu)教育(yù)年限作为维度，青年(nián)就业从知识密集程度较低(dī)的行业流向(xiàng)较(jiào)高(gāo)行业，但(dàn)是知(zhī)识(shí)密(mì)集型行业(yè)的青年失(shī)业情(qíng)况比整体失业(yè)更严峻(jùn)。

　　·（5）服务业(yè)复(fù)苏分化或是一(yī)季度(dù)青年失业人口仍增加(jiā)的原因(yīn)。经济复(fù)苏的主力是(shì)知识密集程(chéng)度较(jiào)低的(de)餐饮、零售等服务业(yè)，而知识密集(jí)程度较高的生(shēng)产(chǎn)性服务业复苏较慢，服务业就(jiù)业复(fù)苏结构的分化，带(dài)来青年就业和25-59岁就(jiù)业(yè)的分化。

　　·分母端的青年劳动力：（1）青年人口：出生人口与乡村迁(qiān)入均在减少。2010-2020年青年劳动(dòng)力对(duì)应的出生人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。另外，我国农村向城镇的人口转移也(yě)在减速，新增城镇人口从(cóng)十(shí)三五(wǔ)期(qī)间(jiān)（2016-2020年）的2184万人，减(jiǎn)至(zhì)2022年(nián)650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年，青(qīng)年劳(láo)动参与率出(chū)现超预期下降。2010-2020年青年劳动参与率(lǜ)下降6.7个点，但疫情以来仅(jǐn)仅(jǐn)三年，已经(jīng)下降7.1个点。近三年青年劳动参与率的下降主要有三方(fāng)面原因：一是16-24岁在校生大幅增加493万(wàn)；二是部分群体因就业形(xíng)势恶化而退出劳动市场；三是(shì)就(jiù)业观(guān)念(niàn)的变化导致初次(cì)进入劳动市场(chǎng)时(shí)间推迟，降(jiàng)低16-24岁(suì)劳动参与(yǔ)率。

　　·结(jié)论(lùn)：（1）失业人口的增加不(bù)能完全解(jiě)释青年失业率的上(shàng)升(shēng)。假如当(dāng)前青年劳动力与2020年相同，在失业人(rén)口增加132万至632万人(rén)的情况(kuàng)下，对应青年失业(yè)率应该从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月(yuè)却(què)达到(dào)19.6％，如图19。失业人口(kǒu)的增加(jiā)只(zhǐ)能解释(shì)当前青年失业率的一部(bù)分，另(lìng)一部分(fēn)则来自分(fēn)母(mǔ)端，城镇青年劳(láo)动力的减少(shǎo)。

　　·（2）未来(lái)青年失业率(lǜ)的变动可能(néng)出现以(yǐ)下三种(zhǒng)情况：①青年(nián)失(shī)业人(rén)口增加，同时劳动(dòng)力(lì)减(jiǎn)少，青年失业率上升；②青年失业人口与劳动力均在(zài)减少，但失业(yè)人口降幅不及劳动力降(jiàng)幅，青(qīng)年失业率上升；③青年失业(yè)人口与劳动(dòng)力均在减少(shǎo)，失业人(rén)口降(jiàng)幅大于(yú)劳(láo)动力降幅，青年失业(yè)率(lǜ)下降。

　　·（3）我(wǒ)们认为，失业人口会(huì)随(suí)着(zhe)疫情(qíng)后经济复苏而减少，但(dàn)青(qīng)年(nián)劳动力的(de)下降可能成为(wèi)就业(yè)“疤痕效应”的长期来源，抬高(gāo)青年(nián)失业(yè)率(lǜ)的长期中枢(shū)。未来失业率的(de)分母端(duān)越(yuè)来越(yuè)重要。

　　·风险提示(shì)：服务业分(fēn)化未(wèi)收(shōu)窄；青年劳动参与率(lǜ)出现明显下降；外需(xū)、房地产等不及预期，经济和就业恢(huī)复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年(nián)失业(yè)率的(de)三因素框架

　　2.分子端：新增(zēng)青年(nián)失业(yè)人员缘于服务业复苏分(fēn)化

　　2.1.青年(nián)失业人口：主动辞职居多；三分之二接受过大学教育

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度(dù)从低到(dào)高

　　2.3.服务业(yè)复苏分化或是一季度青(qīng)年(nián)失业人口(kǒu)仍增加的原因

　　3.分母端：人(rén)口和劳(láo)动参(cān)与率均下降，带(dài)来劳动力减少

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁入均在减(jiǎn)少(shǎo)

　　3.2.青年劳动参与率(lǜ)：超(chāo)预(yù)期下降

　　4. 结(jié)论：未来失(shī)业(yè)率的分母端可能会越(yuè)来越重要

　　5. 附录：概念和数据说(shuō)明(míng)

　　6. 风(fēng)险提示(shì)

　　正 文

　　4月份16-24岁青年(nián)失业率攀升(shēng)至20.4％，创下(xià)2018年(nián)有数据以来最(zuì)高(gāo)值。在疫情影响退散、经济逐步复(fù)苏的(de)情况(kuàng)下，城镇调查(chá)失业率较去年同期大幅下降0.9个点，但青年失(shī)业率(lǜ)却较去年4月逆势攀升2.2个点(diǎn)。本(běn)篇报(bào)告将重(zhòng)点研(yán)究疫情(qíng)后留下的“疤痕效应(yīng)”如何推(tuī)高青年失(shī)业率。

　　1.青(qīng)年失业率的(de)三(sān)因素框架

　　失业率(lǜ)=失业(yè)人(rén)口/劳动(dòng)力=失业(yè)人(rén)口/（总人口×劳动(dòng)参与率(lǜ)）

　　据此可见，影响青年失业率的(de)主要(yào)是(shì)三个因素(sù)：①青年失(shī)业(yè)人(rén)口(kǒu)；②青年总(zǒng)人口；③劳动参与率，其中②③决定(dìng)着青年劳动力(lì)的变化。这(zhè)三个因(yīn)素(sù)均(jūn)为城镇口径。

　　三个因素的(de)变(biàn)化(huà)都不能(néng)忽视(shì)。当我们讨(tǎo)论失业率(lǜ)时，经(jīng)常认为(wèi)失业率上升一定(dìng)是(shì)失(shī)业增(zēng)加的(de)结果，这个判断对于全年龄段失业(yè)率来说并没有问题(tí)，因为我国的劳(láo)动力总(zǒng)量（也(yě)称经济(jì)活动人口）在2015年(nián)之(zhī)前一直在上升，2015年后(hòu)略有(yǒu)下降，到2021年末(mò)下(xià)降(jiàng)了2.6％，年(nián)均降幅约(yuē)0.4％。但青年失业率则不能(néng)忽视分母的变动(dòng)，因为青年劳动力波(bō)动幅(fú)度更大。

　　例如(rú)2010-2020年，青年失(shī)业人口只增加4万，青年劳动力(lì)却(què)减少1578万，带(dài)动16-24岁(suì)人口失业(yè)率大幅提高3.8个点(diǎn)。两次人口普查(chá)期间(jiān)（2010-2020年），青(qīng)年失业(yè)人口从496万增加到500万，仅(jǐn)增加了(le)4万左右，约为2020年青(qīng)年劳动力的0.1％，但青年失(shī)业率却从六普的9％提高到七(qī)普(pǔ)（2020年11月）的12.8％，大幅(fú)提高3.8个点(diǎn)。主要原因就是失业(yè)率的分母在下降(jiàng)，16-24岁青年劳动力人口(kǒu)在此期间从5481万(wàn)人(rén)大幅减至3903万人，减少了1578万。但(dàn)是，2010-2020年全年龄段劳动力数量基本稳定在(zài)7.8亿，整体失(shī)业率(lǜ)的分母基本不变。因此，2010-2020年间，决定整体失业率变(biàn)动的是失业人口(kǒu)数量（分子），但决定青年(nián)失业率变动(dòng)的却是青年劳动力总量（分母）。

　　2.分子(zi)端：新增青年失业人员(yuán)缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主(zhǔ)动辞职居(jū)多；三分之二接受过大学教育

　　从总量(liàng)来看，当前(qián)城镇青年就业人数约为(wèi)2587万人，失业人(rén)数632万人，比去(qù)年4月(yuè)增加约70万，较七普增加约(yuē)132万。国家统计局在3月就业数据(jù)解(jiě)读时，披露了当前(qián)青年就(jiù)业和失业(yè)人(rén)数的基本情况：“初步测算3月份城镇青年9637万人(rén)，没有(yǒu)参与劳动力市场的(de)青年6418万人，主(zhǔ)体为在校学(xué)生(shēng)；参与劳动力(lì)市场的青年3219万(wàn)人，其中(zhōng)就业人(rén)数2587万人、失业人数632万人。”[1]假(jiǎ)设(shè)青年劳动力人数与去年基本(běn)持平，今(jīn)年4月青年失业率比去年同期高2.2个点，青(qīng)年失业人员比去年同期多70万人左(zuǒ)右，比2020年七普多132万人。

　　从增量看，今年前四个(gè)月(yuè)青(qīng)年(nián)失业形(xíng)势(shì)好于去(qù)年(nián)同期。假设2022年以来青年劳(láo)动力总量维持在3219万，青年(nián)失(shī)业率(lǜ)每(měi)提高1个(gè)点(diǎn)，带(dài)来32万左(zuǒ)右的新(xīn)增失业人口。尽管今年4月青年(nián)失业率(lǜ)比去(qù)年同期高2.2个点，但从新增青年失业人口来(lái)看，今年1-4月约为119万，去年(nián)同期为125.5万。从(cóng)增量来(lái)看，今年(nián)前(qián)四个月青(qīng)年(nián)失业(yè)形势要好于去年(nián)，这(zhè)与当前经(jīng)济逐渐恢复(fù)也有(yǒu)关系。

　　从节(jié)奏来看，受(shòu)夏季毕(bì)业影响，我国(guó)青年失业率一(yī)般在(zài)上半年逐渐提高，7月达到峰值，8月开始逐步(bù)回(huí)落，预计5-7月(yuè)青年失业率(lǜ)或将继(jì)续小幅攀(pān)升。

　　失业原(yuán)因方面，近7成青年失业者是主动辞(cí)职，被(bèi)裁(cái)员比(bǐ)例(lì)只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以(yǐ)上群体。一种观(guān)点认为，青年群体由于工作经验和技能相(xiāng)对不熟练，往(wǎng)往在企业(yè)裁(cái)员时(shí)首当(dāng)其冲。但根据月度劳动力(lì)调查(chá)数据(jù)，青年(nián)失业主(zhǔ)要原(yuán)因是主动辞(cí)职，被裁员的比例明显(xiǎn)低(dī)于35岁(suì)以上群体。根据《2021年(nián)中国劳动(dòng)统(tǒng)计(jì)年鉴》，有工(gōng)作意愿(yuàn)但(dàn)从未(wèi)工作过的失业群(qún)体在16-24岁失(shī)业人(rén)口中占比59％，其他年龄(líng)群体中这一比例最高是14.4％。我们剔除这部分失业人群后，剩下(xià)的青年失业人口中，第一(yī)大(dà)失(shī)业原因是主(zhǔ)动辞职，占(zhàn)比68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而裁员仅占(zhàn)2.6％。横向对比，裁员比例(lì)从(cóng)高到低依(yī)次是：60岁(suì)以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　危楼高百尺的危是什么意思，危楼高百尺的危是什么意思是危险还是高trong>按照受教育(yù)程度(dù)来(lái)看，三分之二(èr)的青(qīng)年失业人(rén)员接受过大学教育。各年(nián)龄(líng)段失业人群中，年龄越低，平均受教(jiào)育(yù)程度越(yuè)高。16-24岁(suì)失业人员(yuán)中66.2％是接(jiē)受过大学教育(yù)的，这一比例在其他三个年龄阶(jiē)段逐步递(dì)减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以上（4.3％）。城镇就业人口的受教育(yù)程度也大(dà)致类(lèi)似，青年人由于年龄(líng)限制，接(jiē)受大学教(jiào)育比例略低于25-34岁(suì)，整(zhěng)体来看(kàn)35岁以(yǐ)下就业人员的(de)受教育程度大幅(fú)高于35岁以上(shàng)。按照接受过大学教育的(de)占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制(zhì)造到服务(wù)，知(zhī)识密(mì)度从低到高

　　青年失(shī)业人口的行(xíng)业与青年就业分布基本一致。青(qīng)年(nián)失业人口呈现出行业(yè)聚(jù)集的特点，主要(yào)集中在5个大类行业(yè)，2020年占(zhàn)比分(fēn)别为：批发零售（19.3％）、制(zhì)造业（18.8％）、住宿(sù)餐饮（13％）、教育(yù)（7.5％）、居民服(fú)务\修理和其他服务业（6.7％），这(zhè)5个行业占全(quán)部青年失业人口的65％左右。同时，这5个行业也(yě)是青(qīng)年就业(yè)集中的行业(yè)，吸纳了60.7％的青年就业。从行(xíng)业来看，青年失业人(rén)口的行业分布是由就(jiù)业分(fēn)布决定的，吸纳(nà)就(jiù)业(yè)占比较(jiào)大的行(xíng)业，往往也贡献了较(jiào)大规模的(de)失业。因此，在挖(wā)掘青(qīng)年失(shī)业人口来自何处之前，需要(yào)研究青(qīng)年就业(yè)的行业结构。

　　2010-2020年青年就业的结构变化较大，呈现出从制造(zào)到服(fú)务、知识(shí)密集程度由低到高两个特点。

　　青年就业从工农业大(dà)量流(liú)入服务(wù)业。农林牧渔、采矿业、制造业和(hé)电(diàn)热燃(rán)水(shuǐ)的(de)生产供应业，这四个行业是国民(mín)经济分类的农业和(hé)工业。2010年这四(sì)个行业吸纳了50.3％的青年就业人(rén)口，到(dào)2020年(nián)该比例大幅降至25.4％。其中(zhōng)，制造业从(cóng)37.4％降至22％，农林牧(mù)渔从11.4％降(jiàng)至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个行(xíng)业吸纳青年(nián)就业比(bǐ)例增加超2个点，其中，教(jiào)育业(yè)为5.3％，租赁和商(shāng)务(wù)服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫(wèi)生(shēng)和社工为2.0％。另(lìng)外，建筑业(yè)和房(fáng)地产等其(qí)他6个服务行业吸(xī)纳青年就(jiù)业的比例均(jūn)增超1个(gè)百(bǎi)分点。

　　以(yǐ)受教育年限作为维度，青年(nián)就业从(cóng)知识密集程度较低的行(xíng)业流向较高行(xíng)业(yè)。我们以《2021年劳动统(tǒng)计年鉴》中各行业就(jiù)业人员的受教育年限，来计算各行(xíng)业的知识密集程度。有5个(gè)行业(yè)的平均受教育(yù)年限在(zài)14年以上，依次是：科学研究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息(xī)传输、软件(jiàn)和信息技术服务（14.2）>；卫生和社(shè)会工作（12.1），除金(jīn)融业外，其他四个行(xíng)业是(shì)过(guò)去十年青年就业流(liú)入的主要(yào)行业，吸(xī)纳青(qīng)年就业比例的增幅均居前列。如(rú)图10，各(gè)行业所(suǒ)吸纳(nà)的青(qīng)年就(jiù)业比例变动(dòng)与(yǔ)行业平均(jūn)受(shòu)教育(yù)年(nián)限基本一致(zhì)，即青年就(jiù)业从知识(shí)密集程度(dù)较低的行(xíng)业流向(xiàng)较高行业。

　　但是知识密集(jí)型行(xíng)业的(de)青年失业情况比整体失(shī)业更严峻。我们用《2021年中国(guó)劳动(dòng)统计年(nián)鉴》中各行业的青年失(shī)业(yè)比(bǐ)例（该(gāi)行业的青(qīng)年(nián)失(shī)业人数/青年失(shī)业总人数(shù)），除以各行(xíng)业的青年就业比例（该行业的青年就业人(rén)数/青年就业总人(rén)数），来作(zuò)为各行业失业率(lǜ)的近似替代指标。以这个指标来看(kàn)，知识(shí)密(mì)集型行业(yè)的青年失业率大多(duō)高于全(quán)年龄(líng)段失业(yè)率，如(rú)信(xìn)息技术、教育、科研服务、公共管理等行业(yè)，体现在图11中(zhōng)，都位(wèi)于右下方(fāng)。

　　2.3.服务业(yè)复(fù)苏(sū)分化或是一(yī)季度青年失业人口仍(réng)增(zēng)加的原因

　　一(yī)季度服务业(yè)复苏出(chū)现分化。今(jīn)年一(yī)季度GDP同比增(zēng)长4.5％，较疫情前三(sān)年(nián)Q1均值有2.2个点(diǎn)的(de)增速(sù)缺口。分(fēn)行业来看，批发零售业缺口为(wèi)1.5个点(diǎn)，而建(jiàn)筑业、住宿(sù)餐(cān)饮(yǐn)业增速(sù)均(jūn)高于疫(yì)情前(qián)三年均值，这三(sān)个行业(yè)一季度(dù)复苏情况较好；知识密(mì)集程度更(gèng)高的房地产(chǎn)业、租(zū)赁和(hé)商务服(fú)务业(yè)、信息(xī)技(jì)术(shù)服务业(yè)的缺口分别(bié)为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对较慢。

　　因此从(cóng)失业率(lǜ)的分子(zi)端来看，当前(qián)青年(nián)失业(yè)人员(yuán)增长的(de)症结在于服务业就业复(fù)苏(sū)的(de)结构(gòu)不均衡。一方面，随着受(shòu)教育水(shuǐ)平的整体提高，青年(nián)就业大量流向知识密集(jí)型服务业，如教育、信息(xī)技术(shù)等(děng)行业。另一方(fāng)面，年初(chū)疫情影响减弱后，经(jīng)济复苏(sū)的主力是(shì)知识密集程度(dù)较(jiào)低的生活性(xìng)服务业，而知识(shí)密集程度较(jiào)高的生产(chǎn)性(xìng)服(fú)务业复苏较慢。所以(yǐ)服务业就业复苏结构分(fēn)化，带来的青年失业(yè)人口和25-59岁失业(yè)人口的(de)分化。房地(dì)产、互联网(wǎng)、教育[1]等行业的一季度就业尚未(wèi)出(chū)现(xiàn)明(míng)显改善，应届生就(jiù)业压力大(dà)；而住(zhù)宿餐饮等行业就业已经出现回暖，但对于三分之二接受过大学教育(yù)的青年(nián)失(shī)业人口而(ér)言(yán)，这些(xiē)行业(yè)的就业吸(xī)纳相对有限。

　　3.分母端：人口和劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率均下降，带(dài)来(lái)劳动力减少

　　青年失业率的分母端是城(chéng)镇(zhèn)青年劳动力，主要由(yóu)青年人口和劳动参与率决定。2022年我国开始步(bù)入人(rén)口(kǒu)负增长(zhǎng)时代，城镇(zhèn)青年(nián)劳动力可能将(jiāng)步入长期下降通道，这将从分母端推升青(qīng)年失(shī)业率，或成(chéng)为(wèi)疫情后就业“疤痕(hén)效(xiào)应”的(de)长期来源。

　　3.1.青(qīng)年人口：出生人口与乡村迁入均在减少

　　城镇青年劳动力首先取决于(yú)城(chéng)镇青年人口数(shù)量，而后者来自于两部分，一是(shì)16-24年(nián)前的出生人口，二(èr)是乡村到(dào)城镇的迁移人口，这两部分增量未来都趋(qū)于下降(jiàng)。

　　2010-2020年(nián)青(qīng)年劳动力对应的出(chū)生人口减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生(shēng)人(rén)口(kǒu)，而前者(zhě)正(zhèng)好是建国以来(lái)的一轮“小婴儿潮”时期，年均出生人口超2000万，其中1987年出生人口最高超过(guò)2500万，到90年代开(kāi)始(shǐ)明显步入下(xià)降通道(dào)。1986-1994年合计出生人口(kǒu)2.07亿，1996-2004年降至(zhì)1.63亿，减少约4381万，降幅为(wèi)21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年(nián)的出生人口，这两个时期(qī)分别为1.63、1.45亿，出生人口(kǒu)减(jiǎn)少(shǎo)约1762万。

　　另一方面，我国农村向城镇的人口转移也在减速。新(xīn)增城镇人口(kǒu)从(cóng)2016年开(kāi)始(shǐ)逐年减少，十(shí)三五期间（2016-2020年）均值约为2184万人，但(dàn)2022年(nián)只有(yǒu)650万人(rén)。预计今年随着疫(yì)情影(yǐng)响减弱，人员流动(dòng)恢(huī)复(fù)，新增城(chéng)镇人(rén)口(kǒu)数(shù)量会较去年有明显(xiǎn)增长，但可能仍然较难回到十三五期间超2000万的规模。当前我国城镇化率已经达到65％以上(shàng)，继续(xù)高速增长(zhǎng)空(kōng)间有限，从乡(xiāng)村到城镇的迁(qiān)移人口数量整(zhěng)体(tǐ)将(jiāng)呈(chéng)现下降趋(qū)势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预期下降

　　青(qīng)年劳动参与率有两个特(tè)点(diǎn)，一是低于其他年龄段群(qún)体，大部分(fēn)青年在(zài)校，并未(wèi)进入劳(láo)动市(shì)场。二是(shì)近(jìn)年(nián)来(lái)呈(chéng)下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出现超预期下(xià)降。根据(jù)今年3月统计局(jú)披露的青年(nián)就业和失业人数(shù)，当前16-24岁青年的劳动参与率约为33.4％，即9637万城(chéng)镇青年人口中，有(yǒu)3219万进入或有意愿进入劳(láo)动市(shì)场(chǎng)。而2010和2020年两(liǎng)次(cì)人口(kǒu)普查时，青年劳动参与(yǔ)率分别为47.2％、40.5％。此(cǐ)前十年，青年(nián)劳动(dòng)参与率(lǜ)下(xià)降6.7个点，但疫情以来仅仅三年，该指标已(yǐ)经下降7.1个点。

　　近(jìn)三年青(qīng)年(nián)劳(láo)动(dòng)参与率的(de)下降主要有三方面原因。

　　一是16-24岁(suì)在校生大(dà)幅增加493万。2010到2020的(de)十年(nián)间，16-24岁在(zài)校(xiào)生增加了706万，年(nián)均增(zēng)加70.6万；但2019年末到(dào)2021年末，仅仅两年的(de)时间里，该年龄(líng)段的在校(xiào)生增加(jiā)了(le)493万，年均(jūn)增长(zhǎng)246.5万(wàn)，远远快于此(cǐ)前十(shí)年(nián)增速。

　　二是部(bù)分群体(tǐ)因(yīn)就业形(xíng)势恶化而退出劳动(dòng)市场(chǎng)，在未(wèi)来经济(jì)和就(jiù)业好转后会回到(dào)劳动市场。2020年3月，国家统计(jì)局曾在发(fā)布(bù)会指出当月“就业人(rén)员规模比1月份(fèn)下降6％以上(shàng)”，说明就业形势恶(è)化时，也(yě)会(huì)影响(xiǎng)劳动参与率。

　　三是就业(yè)观念的变化导致初次进入劳(láo)动(dòng)市场时间(jiān)推(tuī)迟，降低16-24岁(suì)劳动参与率。从社(shè)会风(fēng)气来(lái)看，对(duì)学历的推崇导(dǎo)致(zhì)本科(kē)毕业即进入就业(yè)市场的年(nián)轻人减少，加上考研、考公竞争激烈(liè)，发展至“二战”“三(sān)战”，客观(guān)上会将(jiāng)部分(fēn)青年人初次就(jiù)业时间从16-24岁延迟到25岁(suì)之后，从而导致16-24岁劳动(dòng)参与率出现(xiàn)下(xià)降。

　　4.结(jié)论：未来失业率的分母端可能会越来越重(zhòng)要(yào)

　　失(shī)业人口的增加(jiā)不能完全解释青年失业率的上升。假如当前青(qīng)年劳(láo)动力与2020年相同，在失业人口增加132万至632万人的(de)情况下，对应青年失业(yè)率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如(rú)图19。失(shī)业人(rén)口(kǒu)的增加只能解释当前青年失(shī)业(yè)率的一部(bù)分，另一部分(fēn)则来自分母端，城镇青年劳动(dòng)力(lì)的减少。

　　考虑到2020年我国人(rén)口已经(jīng)开(kāi)始负增长，未来青年失业率(lǜ)的变动可能(néng)出现(xiàn)以下三(sān)种情况：

　　①青年失(shī)业人口增加，同时劳动(dòng)力减少(shǎo)，青年(nián)失(shī)业率上升；

　　②青年失业人(rén)口(kǒu)与劳动(dòng)力均在减少，但失业人(rén)口降(jiàng)幅不及劳(láo)动(dòng)力降幅(fú)，青年失业率上升；

　　③青年(nián)失(shī)业(yè)人口与劳动力均在(zài)减(jiǎn)少，失业人口(kǒu)降幅大(dà)于劳动力降(jiàng)幅，青(qīng)年失(shī)业率下降。

　　我们认(rèn)为，未(wèi)来失业人口会随(suí)着经济复苏而减少，但经(jīng)济复苏难以改变失业(yè)率的分母下降趋势。青年(nián)劳(láo)动(dòng)力的下降可能成为就(jiù)业“疤痕效(xiào)应”的长(zhǎng)期(qī)来源，抬(tái)高青年失业率的长期(qī)中(zhōng)枢。未来失业(yè)率的分(fēn)母端可(kě)能会越来越(yuè)重(zhòng)要，这也是人口长周期变化的(de)影响之一。

　　5.附录：概念(niàn)和数据说明

　　青年失业率的两(liǎng)个前置概念。讨论(lùn)16-24岁(suì)人口调查(chá)失业率时，有必要明晰这(zhè)一概念的(de)两个要点：一(yī)是调查失业率是城(chéng)镇就业范围，并非针对(duì)全(quán)部就业人口，不包(bāo)括(kuò)乡村(cūn)就(jiù)业，2022年底(dǐ)我国城乡就业(yè)大约分别占63％、37％，近(jìn)四成的就业人口并未(wèi)包含在内(nèi)。因此，许(xǔ)多(duō)针(zhēn)对青年失业率的讨论(lùn)以(yǐ)全国青年人口数量为出发(fā)点，未区分人口总量与城(chéng)乡结(jié)构的问题，有失偏颇。本篇报告如无特别说明，各(gè)概念均是(shì)指城(chéng)镇就业口径。

　　二是失业率的(de)分母不含没有(yǒu)劳动意(yì)愿的劳动年龄人口。按照(zhào)统(tǒng)计局的定义，“劳动力指年满16周岁，有劳动能力，参加或(huò)要求参加社会(huì)经济活(huó)动(dòng)的人员。包括就业人员和失业人员”，因此(cǐ)没有就(jiù)业意愿的劳动年龄人口不计入劳动力。根据《2022年(nián)中国劳动统计年鉴(jiàn)》，2021年(nián)底我国16岁以(yǐ)上的人(rén)口(kǒu)约为11.5亿，其中(zhōng)只有68％属于劳动(dòng)力，约为7.8亿，而就业(yè)人口为约7.46亿，据(jù)此推(tuī)算城乡失业(yè)人口可能为3372万人左右。

　　从数(shù)据来看(kàn)，失业率来自全国月度(dù)劳(láo)动力(lì)调(diào)查。该项(xiàng)调查(chá)制度于2005年正式实(shí)施(shī)，每(měi)年进行两次全国(guó)劳动力抽(chōu)样调查，调查范围为中国大陆(lù)的城镇(zhèn)和乡村，调查对象为(wèi)16岁及以上人(rén)口。2009年3月，为更及时准(zhǔn)确反映劳动力(lì)市(shì)场变化(huà)情(qíng)况，建立了31个大城市月(yuè)度劳动力调查制度。2013年4月，又(yòu)将(jiāng)月(yuè)度(dù)劳动力调查范围(wéi)扩大(dà)至65个(gè)城(chéng)市。2016年(nián)1月(yuè)，全国(guó)月(yuè)度(dù)劳动力(lì)调查正(zhèng)式在全(quán)国(guó)范围内开展，调查范围覆(fù)盖(gài)全国所有地级市。

　　月度劳动力调查(chá)样本比(bǐ)例约为0.2‰，是年度调(diào)查(chá)的五分之一左右(yòu)。全国每月调查约12万户，2020年全(quán)国家庭户约为49415.7万户，样本占(zhàn)比约0.2‰，作

　　为对比，我国年(nián)度(dù)人口调(diào)查样本比例(lì)为1‰，五年(nián)一次的人口抽(chōu)样调(diào)查样本(běn)比例为1％。而每10年一次的人口普(pǔ)查则(zé)在长表部(bù)分纳(nà)入就业调查，长(zhǎng)表抽样(yàng)比例是10％左右，因(yīn)而人口普(pǔ)查的就业数据质量更高。

　　就业人员总(zǒng)数会根据(jù)普(pǔ)查数(shù)据进行修正，但结构数据仍(réng)会存(cún)在差异。比(bǐ)如2020年(nián)的《劳动统(tǒng)计年(nián)鉴》显示，2019年末全(quán)国就业人员约为7.75亿人(rén)；而七普后次年的年鉴将这(zhè)一数(shù)据修正为7.54亿人左(zuǒ)右，误差约(yuē)2100万人。但结构(gòu)数据的差(chà)异仍然存在。比如(rú)《2021年劳动统计年鉴》中，2020年城镇制造业就业人员占比(bǐ)为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化未收(shōu)窄；

　　（2） 青年(nián)劳(láo)动(dòng)参与率出(chū)现明显下降(jiàng)；

　　（3） 外(wài)需、房地(dì)产等(děng)不及预期，经济和就业恢复偏慢。

　　报告信(xìn)息(xī)

　　证券(quàn)研究(jiū)报告：【芦哲&；占烁】青年就业：从三因(yīn)素框架看“疤(bā)痕效应”来自何(hé)处

　　研(yán)报(bào)撰写人员(yuán)：芦哲（S0120521070001，首席宏(hóng)观经济学家），占烁（S0120122070060，联系(xì)人）

　　对外发布时间：2023年(nián)5月26日

　　报告发布机构(gòu)：德邦证(zhèng)券股份(fèn)有限公(gōng)司

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