个人养老金(jīn)业务试(shì)点落地半(bàn)年，你(nǐ)参与了吗？

　　自去(qù)年11月27日开始，个(gè)人养老金开始进入(rù)为期一年的试点，在全国选取(qǔ)了36个试点(diǎn)城市和地区进行推进。据(jù)人力资源和社(shè)会保障部数据显示，截至今年(nián)3月末，个(gè)人养老(lǎo)金开户(hù)数量达到3324万，市场空间初步打开。

　　作为个人养老金(jīn)业务的代销主渠道(dào)之一，证券公司凭借其(qí)与权(quán)益(yì)产(chǎn)品的紧密联系和与投资者的深度了解(jiě)，在养老基金销售(shòu)方面已有多(duō)方实践。时值(zhí)个人养(yǎng)老(lǎo)金业务试点推行(xíng)半(bàn)年(nián)之际，中国基(jī)金报记(jì)者深入多家券商，了解个人养老金代销(xiāo)中的“苦与乐”。

　　发挥财富管理(lǐ)优势(shì)

　　券商深(shēn)耕个(gè)人养(yǎng)老(lǎo)金市(shì)场(chǎng)

　　中国基金报记者 闫晶滢(yíng)

　　试(shì)点半年以来，个人养老金业务正在获得(dé)更(gèng)多证(zhèng)券公(gōng)司的重视(shì)。

　　早在去(qù)年11月个人养老金试点落地，14家券商获得代销资格。截至(zhì)今年3月(yuè)31日，证(zhèng)监(jiān)会更新(xīn)名录中个人养(yǎng)老金(jīn)基金数量增加至143只，券(quàn)商数量(liàng)扩容至(zhì)18家，平安证(zhèng)券、安信证(zhèng)券及中信证券(quàn)（山东）、中信证券华(huá)南新增获批。

　　作为公募基金(jīn)最主要的代销方之一，证券(quàn)公司在个(gè)人养老金业务(wù)试点的铺开和推(tuī)广(guǎng)中持续发力，个人养老(lǎo)金业务也成为大型券商(shāng)们(men)财富管(guǎn)理转(zhuǎn)型的重要抓(zhuā)手。通过精心布(bù)局产品及渠道(dào)，与基金投(tóu)顾服务结合(hé)，试点券商充(chōng)分发挥财富管理(lǐ)优势，做“精”养老基(jī)金销售。

　　产品布局：要全更要(yào)精(jīng)

　　投(tóu)顾大有可为

　　目前，个人养老金可(kě)投(tóu)资的产品主(zhǔ)要(yào)有四类(lèi)：银行理财、储蓄存款、养老(lǎo)保险(xiǎn)、公募(mù)基金。据人社部个人养老金产品名(míng)录显示(shì)，当前上线个人养(yǎng)老(lǎo)金产品共有(yǒu)652只(zhǐ)，其中储蓄类产品、理财类产品、基金类产品、保(bǎo)险类产(chǎn)品分别为465只(zhǐ)、18只(zhǐ)、137只、32只。

　　相比(bǐ)之下(xià)，证券公司代销个人养老金(jīn)产品(pǐn)资格(gé)受(shòu)到明(míng)显限制，仅部分(fēn)具备保险兼业代理(lǐ)牌照的证券公司可销售(shòu)养老保险，大多数试点券商将视线聚焦于公募(mù)基金上(shàng)进行重(zhòng)点开拓(tuò)，发力“全布局”。

　　例如，海通证(zhèng)券在2022年年报中(zhōng)表示(shì)，其顺利获得首批个(gè)人(rén)养老(lǎo)金基金销售资格，完成全部40家基(jī)金管理(lǐ)公司共计126只个人养(yǎng)老金基金产品的上线，基(jī)本实现个人养老金公募基金产品(pǐn)全覆盖。

　　中信建投个人养老金业务负责人向中国基(jī)金报(bào)记者介绍称(chēng)，中信建投(tóu)已引进(jìn)华夏基金等发行养(yǎng)老基金管理(lǐ)人(rén)的137只Y份额产品，后(hòu)续(xù)将不断完善产品池。东方证券亦表(biǎo)示(shì)，目前已(yǐ)基本实(shí)现了养老公(gōng)募基金的全覆盖。

　　银河证券相关业务(wù)负责人指出，从客户服务办理的(de)角度看，大部分客户更(gèng)愿意在(zài)产(chǎn)品货架(jià)丰富的机(jī)构办理个人养老金(jīn)业务。因(yīn)此在服务体系的(de)基础架构上，风格多样、风险收益多(duō)元的(de)产(chǎn)品(pǐn)货架(jià)能够带给客户更好的服(fú)务(wù)办理体验，产品布局的“全面”是个人养老(lǎo)金(jīn)业务的基础(chǔ)。

　　与此同时，从客户投资选择的角度讲，大部分(fēn)客户对(duì)于金融产(chǎn)品(pǐn)的特(tè)征和(hé)策(cè)略(lüè)的认知、对自身投资能力、投资意愿(yuàn)、投(tóu)资目的的(de)认知(zhī)较为(wèi)模糊。帮(bāng)助客户做好(hǎo)“养老(lǎo)规划”、协助(zhù)客户(hù)筛选“合适(shì)的产品”，就成为服务机构的(de)“核(hé)心竞争力”。在全面引(yǐn)入个人养老金可投资的产品类(lèi)型的基础上，各家机构(gòu)需要深入、充(chōng)分、严谨(jǐn)地研究每类产品的特性；结合存量客户的个(gè)性化画像和客户特点，为客户提(tí)供(gōng)切实(shí)可行(xíng)的产品评估体系和养(yǎng)老(lǎo)规划方案(àn)。

　　实(shí)际上，对于个人投(tóu)资者来说，当前阶(jiē)段认可并开通个(gè)人养老金账户的理(lǐ)由，一(yī)是来自开户渠道的多重(zhòng)福利(lì)动员，二是(shì)个人(rén)养老金带来的个(gè)税抵扣优惠。但不可否认的是，虽然开户数量众多(duō)，但缴存比率仍不理想。

　　由于个人养老金退休后才能取出，这(zhè)每年12000元自然是需要在账(zhàng)户内(nèi)充分(fēn)利用长期投资，但(dàn)如何投(tóu)资也令不少投(tóu)资者犯(fàn)难：买什么、买(mǎi)多少，在(zài)哪(nǎ)买、怎(zěn)么(me)买，选择越多，困难越多。现(xiàn)有(yǒu)养老产品(pǐn)的选择已令(lìng)投资者(zhě)目不暇接，如何让投资者选择到适合(hé)自己的产品，证券公(gōng)司的(de)投顾力量大有可为。

　　“中(zhōng)信建投拥有(yǒu)近万名高素质的投资顾问，帮助客户甄(zhēn)选(xuǎn)适合自身的养(yǎng)老(lǎo)产品，做好养老规划和(hé)资产配置，做到客户的‘好医生’。”前述(shù)负责人称，中信建投采取线(xiàn)上(shàng)线(xiàn)下相结合的方式，注重交流和体(tǐ)验，为客户提供有温度(dù)的专业(yè)服务。

　　国泰君安(ān)在推(tuī)广个人养老(lǎo)金业务时曾介(jiè)绍，其结合个(gè)人(rén)养(yǎng)老(lǎo)金基金特点，细化形(xíng)成“甄选100个人养老金基金评价标准”，综合(hé)基金公司治(zhì)理水平、投研能(néng)力、业(yè)绩评价、风险管理、声(shēng)誉口(kǒu)碑(bēi)量化评价(jià)，优选值得信赖(lài)的养老(lǎo)金基金；选出“综合优选”、“养老专(zhuān)家”、“投研大咖”、“风(fēng)险收益性价比”、“聚焦股(gǔ)息”等(děng)特(tè)色(sè)养(yǎng)老金基金产品清单，满足养(yǎng)老金(jīn)客(kè)户(hù)个(gè)性化养老(lǎo)需求。

　　渠道：打造“一站式(shì)”养老(lǎo)

　　拓展“上门服务”企业员工(gōng)

　　不得(dé)不承认(rèn)的是，虽(suī)然(rán)证券公司营业网点数量在“金融圈”内并不算(suàn)少，但远难以与大型商业银行(xíng)的优势相匹敌(dí)。

　　此前兴业银行召开的2022年报发布会上，该行高管透露，截至2022年末(mò)，该行已经累计开(kāi)立(lì)个人(rén)养老金账户(hù)229.16万户，位(wèi)列全行业第三位，市(shì)场(chǎng)占有率超(chāo)10％，仅(jǐn)次于建设(shè)银行和工商银行。相比之(zhī)下(xià)，鲜(xiān)有券(quàn)商愿意公布投资者通过其渠道(dào)开通(tōng)个人养老金(jīn)账户(hù)的情况。

　　产品方面，国家社会保险公共服务(wù)平台上仅可查询商业(yè)银(yín)行个人养老金业务(wù)开办情况。其中显示，23家(jiā)获准开办(bàn)个人养老金业务的(de)银行中，有22家开设了(le)资金(jīn)账(zhàng)户(hù)和储(chǔ)蓄交易业务，8家同时开展了基金交易业务、保险(xiǎn)交(jiāo)易业务和(hé)理(lǐ)财交易业务。

　　与大型商业银行所拥(yōng)有的产品和渠道优势相比，证券(quàn)公司个人养(yǎng)老金业务的规模相对有(yǒu)限，仍(réng)处于(yú)积极开拓阶段。

　　不过，虽然网点(diǎn)数量难以比拼(pīn)，但券(quàn)商(shāng)发力个人养老金业(yè)务，自有其(qí)独特“打法”。记者注意到(dào)，多家(jiā)券(quàn)商在(zài)推广(guǎng)个人(rén)养(yǎng)老金(jīn)业务时，将(jiāng)“一(yī)站式”服务作为宣传(chuán)重点(diǎn)。

　　例如，国(guó)泰(tài)君安此(cǐ)前表示，其个(gè)人养老(lǎo)金业务从引导客(kè)户形成科学养老理财观念的长远视角出(chū)发，为客(kè)户(hù)提(tí)供从产品策略(lüè)、到(dào)产品优选、再到组(zǔ)合(hé)配置的全周(zhōu)期专(zhuān)业(yè)资配服(fú)务和一站式(shì)的产品选择。中信证券(quàn)亦推出个人养(yǎng)老金投资一站式解决方案“信养计划(huà)”，为客户提(tí)供含账户管理、资产配置、服务(wù)陪伴于一体的个人(rén)养老金投资综合服务。

　　除(chú)了“引进来(lái)”并全方位服(fú)务投(tóu)资者外，“走出(chū)去”也(yě)是部分券商开(kāi)拓(tuò)个人养老金业务的解决(jué)方案。东方证券副总(zǒng)裁徐海(hǎi)宁(níng)向记者介绍，东方证(zhèng)券基于对个人养老金目标客(kè)群的深入(rù)研究，将开(kāi)发(fā)大中型(xíng)企业作(zuò)为(wèi)个人养老金客户(hù)拓展的重点方(fāng)向，制定了“上海深度、全国广度(dù)”的(de)推广计划。

　　具体而言(yán)，东方证券(quàn)协同系统内成员(yuán)公司开(kāi)展走进企(qǐ)业推广(guǎng)个人养老(lǎo)金活动，为企业单位员工提(tí)供个(gè)人(rén)养老金(jīn)上(shàng)门服务，免(miǎn)去(qù)客(kè)户前往营(yíng)业厅(tīng)办理业务路上花费的时间，提高服(fú)务效率，节约(yuē)客户时(shí)间。展业初(chū)期(qī)组织了超过(guò)100场的个人(rén)养老金走进企(qǐ)业服(fú)务活动，覆(fù)盖企业员工(gōng)近万人。

　　个人(rén)养老金制度试(shì)点半(bàn)年

　　持有体验成产品胜负(fù)手(shǒu)

　　中国基金报记者曹(cáo)雯(wén)璟

　　去年11月下旬，券商代销个人养老金业务“开闸”，多(duō)家获资质(zhì)的机构正式展业(yè)，逐鹿个人养老金市场。如今(jīn)，个人养(yǎng)老金制度实施已有(yǒu)半年，相关产品的收益率(lǜ)和回撤情况、产品能否真正(zhèng)满足养老诉求等问题(tí)，持(chí)续成(chéng)为市(shì)场关(guān)注(zhù)焦点。

　　多位券商业内人(rén)士表(biǎo)示，由塞舌尔属于哪个国家的城市，塞舌尔是什么国家于资金“只进不出”，认购的产品又是为了满足养老(lǎo)需求，投资者更希望能实现低波(bō)动、低回撤。如何做(zuò)到从中长期(qī)保(bǎo)值增值同时又让客(kè)户体验良好(hǎo)是个人养老产品成败的关键。

　　提供更匹配的养老产品(pǐn)

　　同时服务上寻求创(chuàng)新突破

　　眼下，个(gè)人养老(lǎo)金(jīn)业务(wù)已然成(chéng)为券商(shāng)财富管理(lǐ)转型的核心(xīn)方向之一(yī)。通(tōng)过不断完善客户服务体系，满(mǎn)足客户多层次金融需求，促进财富管理业(yè)务高质量发展，券商在业务内涵上正不断挖潜(qián)。

　　多名券商业内人士表(biǎo)示，在客(kè)户分类(lèi)服务方面，会(huì)根(gēn)据国家(jiā)政(zhèng)策选择社保(bǎo)关系在先行城市（地区）、能享(xiǎng)受税(shuì)优且对(duì)税优(yōu)敏(mǐn)感(gǎn)、对理(lǐ)财(cái)有初步认知的客户(hù)进行第一阶段的(de)重点服务，对其他客(kè)户(hù)会随着(zhe)试点扩大和客户(hù)画(huà)像(xiàng)的覆盖进行后(hòu)续服务。

　　东方(fāng)证(zhèng)券副(fù)总(zǒng)裁徐海(hǎi)宁表示，证券公司可重点(diǎn)关注企(qǐ)事业单位员工，特别是大中(zhōng)型城市具有一(yī)定经营规模(mó)的企(qǐ)业(yè)员工，他们能够享受个税抵扣的优(yōu)势(shì)，具(jù)备一定(dìng)投资意(yì)识(shí)和财务认知；这类人群对未来(lái)退休有一(yī)定(dìng)的规划和想(xiǎng)法(fǎ)。

　　同时(shí)，由于(yú)个人养老金(jīn)是(shì)一个增量市场，对证券公司而言，针对潜在客群可以全市场覆盖。证(zhèng)券公司可以通过投研优势和专业投顾队伍，创(chuàng)造更多养(yǎng)老投资场(chǎng)景，跟踪了解客(kè)户的风(fēng)险偏(piān)好，结合(hé)稳健、平(píng)衡、积极等不同风险类型的养老基(jī)金，帮助(zhù)客户建立个(gè)人养(yǎng)老金投资计划。此外，证券公司可以通(tōng)过加强顾问服务(wù)，帮(bāng)助客户有效应对(duì)投资组合净值的(de)波动，引导客(kè)户(hù)持续参(cān)与养(yǎng)老金投(tóu)资，提(tí)升(shēng)客(kè)户养老投资(zī)的获(huò)得(dé)感、体验感。

　　银河证券相关业务负责人表示(shì)，会针对(duì)不同风险(xiǎn)承受能力、不同年龄结构和不(bù)同资金体量制定个(gè)性化养(yǎng)老策略。比如对每年享税优的1.2万个人养老(lǎo)金(jīn)，为居(jū)民（无需开(kāi)户）提供(gōng)符合(hé)监管部门要求的金融机(jī)构和金融产品清单(dān)、通俗易懂的“养老看隔壁”理财案例、养老讲堂(táng)等信(xìn)息和交(jiāo)易服(fú)务；对(duì)1.2万(wàn)之外的资金，提(tí)供更(gèng)丰富的“安养计划plus”养老金融服务，包括养老计算器、个性(xìng)化(huà)的补充(chōng)养老解决方案、定期(qī)的养老方案跟踪(zōng)报告以及养老直播服(fú)务，做(zuò)好“老(lǎo)百姓身边(biān)的养老专家”。

　　在服务创新方(fāng)面，徐海(hǎi)宁认为，证券(quàn)公司需要有长远眼(yǎn)光，打(dǎ)造增量市场，承担起(qǐ)构建养老金第三支柱(zhù)的重要(yào)使命。

　　第一(yī)，在获客及投教方(fāng)面(miàn)，应加大资源投(tóu)入，通过教育(yù)和陪(péi)伴，提(tí)高(gāo)客户对个人养老金(jīn)的认知。走进(jìn)企事业单位，通过上门服务的方式(shì)触达企业和(hé)客(kè)户，举办专题讲座(zuò)、在线(xiàn)研讨会和投资教育活动，帮助客户了解个人养老(lǎo)金的重要性、投资(zī)策略(lüè)和长期规(guī)划，激发客户对个人养(yǎng)老金(jīn)产品的兴(xīng)趣(qù)和参与度(dù)。

　　第二(èr)，在App服务功能(néng)优(yōu)化方(fāng)面，建立内容丰富的(de)一站式个人养老金(jīn)专区，既包括产品购买、定投(tóu)、持仓查询等(děng)基础功能，提供(gōng)丰富的养老(lǎo)资讯(xùn)和实用养(yǎng)老工具(jù)（如节税计(jì)算器），加强与(yǔ)客户的深度(dù)互动。

　　第三，在金融科(kē)技应用方面(miàn)，引入智能科技和人工智能技术，通(tōng)过(guò)数据(jù)分析和算法模型(xíng)，根据客户(hù)的风险(xiǎn)承受能力(lì)、资产状况和目(mù)标退休年限，定制化推荐养(yǎng)老金产(chǎn)品组合(hé)，并提供(gōng)实时投资组合跟(gēn)踪和(hé)风(fēng)险管理工具，帮助客户更好地实现养老投资保值增值。

　　中信建(jiàn)投个人养老(lǎo)金相关业务负责(zé)人(rén)则表(biǎo)示，可以通过(guò)“人(rén)+科(kē)技”，在大数据(jù)智能客户(hù)分(fēn)析(xī)系统(tǒng)的(de)基础上，可以针对不同养老诉求的(de)客户达成(chéng)“千人千面”的个(gè)性化服务(wù)，人(rén)是“1”，科技（线上与线下结合(hé)）是后面的“0”，二者有机结合，为不(bù)同生命周(zhōu)期和(hé)年龄阶段的客户提(tí)供(gōng)专业的、一对一的养老配置服(fú)务。

　　运行半年七成收(shōu)益告负

　　客户体验成产品胜负手

　　个人养(yǎng)老金制度实施已有半年，产品(pǐn)收益和(hé)回撤率(lǜ)大(dà)不大？产品能不能满足真正的养老诉求(qiú)？这些(xiē)问题都是(shì)投(tóu)资者的重要关注(zhù)点。

　　记者注(zhù)意到(dào)，目前养(yǎng)老(lǎo)目标(biāo)基金的整体收益水平(píng)并不乐观。Wind数据显示，全市场149只公募养老基金产(chǎn)品(pǐn)，近(jìn)七成收(shōu)益告负(fù)。其中，业绩垫底的一只(zhǐ)个人养(yǎng)老目标(biāo)基(jī)金自(zì)成立以来回报为-7.27％，此外(wài)，还(hái)有超20只(zhǐ)产品(pǐn)收益在-3％左右。

　　而业绩(jì)表现较(jiào)好的有平安(ān)稳健养老一年(nián)Y、中欧预见(jiàn)养老2025一年(nián)持有(yǒu)（FOF）Y自去年11月成立(lì)以(yǐ)来(lái)回报(bào)均为3.15％，紧随其(qí)后的是兴全安泰稳(wěn)健养(yǎng)老一年持有Y，自成立(lì)以来回报(bào)为2％，另有富国、万家(jiā)、华(huá)宝、景顺长城、南方、华夏等旗下(xià)超10只养老(lǎo)目标基金收益在1％以(yǐ)上。

　　多位券商业内(nèi)人士表示，由于资金“只进(jìn)不出”，认购的产品(pǐn)又是为了满(mǎn)足养(yǎng)老需求，投资者更(gèng)希望能实现低波动、低回(huí)撤。如何做到从中(zhōng)长期保值增值同时又(yòu)让客户体验(yàn)良(liáng)好是个人养老产品成败的(de)核(hé)心。

　　“养老属(shǔ)性的产品应力争(zhēng)为客户(hù)保值增值，否则将(jiāng)违背客户(hù)通过投资达到(dào)‘养老目的’的(de)初衷。”银河证券(quàn)相关业务负(fù)责(zé)人介绍，目前个人(rén)养老金可投资的4类(lèi)产品风(fēng)险收(shōu)益(yì)特点明显(xiǎn)，有的类别更侧重(zhòng)本金安全、有(yǒu)的类(lèi)别更侧重资产增值；但(dàn)同时，每(měi)个类(lèi)别很难做到在保证其(qí)特(tè)点(diǎn)达(dá)到(dào)的(de)同(tóng)时又规避掉该类产品的风险(xiǎn)或缺陷。“从不同客群情况来(lái)看，低波低回撤对于(yú)离退休(xiū)时点较近的投资者比(bǐ)较合适，性价比高的中波动中回撤、高波(bō)动高回(huí)撤特征产品(pǐn)对(duì)于还有20-30年才退休的(de)投资者也(yě)是可以选(xuǎn)择的，拉长周(zhōu)期(qī)看也能满足客(kè)户养(yǎng)老(lǎo)类资金的保值增值效果。”

　　为达(dá)到上(shàng)述两个目的，前提是(shì)有一(yī)套完(wán)整(zhěng)、自洽、适用(yòng)、有效(xiào)且动(dòng)态(tài)适(shì)配的(de)产品评价体系，通过该体(tǐ)系的(de)评价，能较为清晰地区分出产品的(de)“性价(jià)比”（如风(fēng)险收益比等）、能公平、公(gōng)正地对同(tóng)类或者同策略产品(pǐn)进(jìn)行综合评判。如此，才能真正(zhèng)将好的产品、合适的产品推荐给合适的客户(hù)群体。

　　“养(yǎng)老组合基金分为目标风险(xiǎn)型和目标日(rì)期型两(liǎng)大类，投资(zī)者可(kě)以根据自身投资目标和风险(xiǎn)承受能力选择(zé)具体的产品。比如(rú)低风险偏好的客(kè)户(hù)可选择目标日(rì)期型中的稳健(jiàn)类(lèi)产(chǎn)品，通过严格控制股票资(zī)产仓(cāng)位降(jiàng)低产品波动，带给客户相对(duì)稳健的收益。”徐海宁表示，目前(qián)我国城(chéng)镇职工养老金替代率(lǜ)尚有(yǒu)不(bù)足，根据国际经(jīng)验，如果(guǒ)退休后(hòu)的养老(lǎo)金替代率(lǜ)大于70％，即(jí)可维持退休前的生活水平，养老金(jīn)投资(zī)的增值功能也是一个重(zhòng)要考量。由(yóu)于个人养老金取用需要(yào)达到年龄等条件，投(tóu)资资金具(jù)有长(zhǎng)期性，可(kě)以达(dá)到几十年，能够承受一定的短期波动，对于追(zhuī)求长期投资收益的客(kè)户，可以配置一定高比例资(zī)金在(zài)权益型资产(chǎn)上(shàng)，实(shí)现养老投资的保值增值目标。

　　中信建投(tóu)个人养老金相关业务负责人也认为，个人(rén)养老(lǎo)金产品具有(yǒu)一定的普(pǔ)惠金融属性，需要关注老百姓长期(qī)保值(zhí)增值的养(yǎng)老需求。站(zhàn)在资产角度，想要实现(xiàn)长(zhǎng)期资(zī)金(jīn)的稳(wěn)健(jiàn)投资回(huí)报，资产配(pèi)置不可(kě)或缺(quē)。通过(guò)投资(zī)不(bù)同品种、不(bù)同收益特征、低相关性的金融资产(chǎn)，有助(zhù)于(yú)实现(xiàn)风险(xiǎn)分(fēn)散、降低总(zǒng)体波动，从而更好地满足投资者的养(yǎng)老投资目标(biāo)。

　　推动(dòng)个人养老金业(yè)务高质量发展

　　道阻且长

　　在个人养老金业(yè)务积极发(fā)展的同时，与渠(qú)道网点和客户(hù)众多(duō)的银行等机(jī)构相(xiāng)比，券商(shāng)如(rú)何突破自身瓶颈(jǐng)，实现差异(yì)化的发展，可(kě)以说是“道阻且长”。

　　银(yín)河(hé)证券(quàn)相关业务负责人表示，银行、券商、基(jī)金独立销售机(jī)构都可(kě)参(cān)与到(dào)为客户(hù)提供个人养老(lǎo)基金服务(wù)，几类(lèi)机构优势互补，严格(gé)意义上说是竞(jìng)合(hé)而非竞争更非“相杀”关(guān)系，每类机构或者每(měi)家机构可以(yǐ)根据自(zì)己的(de)资源禀赋，充分(fēn)发挥自身优势，服务(wù)好有(yǒu)养老投资需求(qiú)的投资者。

　　“在政策上(shàng)，未来还有以下三(sān)方面诉求：一是增强基础设施建设，能在(zài)服务时效(xiào)性(xìng)上与(yǔ)银(yín)行(xíng)拉平，提(tí)供(gōng)7×24小时的(de)开(kāi)户、下(xià)单(dān)服务；二是增(zēng)加产(chǎn)品销售范(fàn)围，在(zài)养老品类上更加丰富，除特殊产品外，增加可为(wèi)客户提供的养老产品(pǐn)（如养老理(lǐ)财）；三是明确养老规(guī)划业务合(hé)规性，为不同的客户(hù)提供基于客(kè)户(hù)需求(qiú)和画(huà)像的养老规划(huà)方案。”上述负责人提到。

　　中信建投(tóu)个人(rén)养(yǎng)老(lǎo)金相关业(yè)务负责人(rén)提出，当前的政策要(yào)求下，客户如果想在(zài)券商端参与个人养(yǎng)老金投资，需要分别在银行端、个税端进(jìn)行一系(xì)列前(qián)序(xù)操作步骤，对于(yú)尚不(bù)熟悉(xī)业务流程(chéng)的投资(zī)者(zhě)来讲，体验(yàn)不太友好(hǎo)。

　　“此外，由于政策对(duì)代销个人养老(lǎo)金(jīn)产品(pǐn)的管理要求，券商暂时无法上(shàng)线储蓄类、理财(cái)类(lèi)、保险(xiǎn)类产品，可供(gōng)投(tóu)资者选择的产品种类较为单(dān)一，难以进一步为(wèi)投资(zī)者提供更丰富(fù)的(de)个人养(yǎng)老(lǎo)金配置(zhì)方案。未来期(qī)待能够从政策端(duān)进一步简化投资者的(de)办理流程，提升客户(hù)体验；给予券(quàn)商在多(duō)样化个人(rén)养老金品种(zhǒng)的(de)引入和(hé)研发上的政策支(zhī)持，丰富(fù)客户多元化(huà)的投资选择。”该(gāi)负责(zé)人(rén)称(chēng)。

　　开(kāi)户热投资(zī)冷

　　券商发力个人(rén)养老第二曲线

　　中国基金报记(jì)者 莫琳

　　随着个人所得税退(tuì)税的开始，不少人(rén)发现自(zì)己(jǐ)的退税比去(qù)年多了(le)不少，仔(zǎi)细询问之下才发现，是因(yīn)为去年底开通了个人养老金业(yè)务(wù)，并入了金(jīn)。这一消息大(dà)大刺激了不少本(běn)来不想(xiǎng)开(kāi)户(hù)的年轻人。

　　根据人社部披露的数(shù)据(jù)，截至(zhì)今年3月底(dǐ)，个人(rén)养老金参加人数(shù)达3324万人(rén)。与3月初的2817万人相比，短短的(de)一个月的时间(jiān)里，增加了500万(wàn)户(hù)，开户(hù)速度明显提升。

　　虽然(rán)开户数快速攀升，但(dàn)是个人(rén)养老(lǎo)金累计缴费(fèi)约200亿元，人(rén)均(jūn)缴费(fèi)低于1000元。此(cǐ)外，据中国(guó)保(bǎo)险资(zī)管业协会执行副会(huì)长(zhǎng)兼秘书长曹(cáo)德云透露，在截至(zhì)2023年(nián)3月开立个人(rén)养(yǎng)老(lǎo)金账户(hù)的(de)三千多万人中，仅900多万(wàn)人(rén)完成(chéng)了资金储存。

　　从记者(zhě)走(zǒu)访(fǎng)的结果来看，个(gè)人养老金产品的收益(yì)率(lǜ)远(yuǎn)低(dī)于预(yù)期，是大(dà)多人不愿意入金的主要原因(yīn)。而选择开(kāi)户的原因主(zhǔ)要是为了(le)“薅羊毛(máo)”（金融机构出台(tái)了不少吸引客户开户的(de)优惠政策）。

　　如何解(jiě)决(jué)“开(kāi)户热(rè)投资(zī)冷(lěng)”的问题(tí)？银河证(zhèng)券相关(guān)业务负责人(rén)认为，这是一个专业活，既需(xū)要了(le)解(jiě)客户的(de)经济状况、风险偏(piān)好和(hé)养老规划，也需要(yào)业务人员及其所在机(jī)构有(yǒu)比(bǐ)较专(zhuān)业且综(zōng)合的服(fú)务(wù)能力。

　　也有(yǒu)部分投资者认为，个人养老金产品每(měi)年封顶12000元，难以充分(fēn)满足个人或(huò)家庭养(yǎng)老的(de)全面需求，还需要结合(hé)其他商业(yè)产品等综(zōng)合考虑；大多数产品流动性差，难以(yǐ)预防(fáng)到(dào)退(tuì)休前(qián)的应急资金需求。

　　从产品端改善“开户(hù)热投资冷”

　　虽然(rán)近半年来，个人养老(lǎo)金产品正在(zài)逐渐丰富，但是“开户热投资冷(lěng)”的现(xiàn)象没有随之发生改变。

　　中国(guó)保险资管业协会(huì)执行副会长兼(jiān)秘书长(zhǎng)曹(cáo)德云在近期举办的2023清(qīng)华五(wǔ)道(dào)口全球金融论(lùn)坛上表示，目前(qián)个人(rén)养老(lǎo)金试点效(xiào)果呈“两低三(sān)不”漏斗状，即建(jiàn)立(lì)账户人数占基本养老(lǎo)保险参保人数(shù)比(bǐ)例(lì)低、已缴费人数占建立账(zhàng)户(hù)人数比(bǐ)例(lì)低；产品供应(yīng)不均衡、选购渠(qú)道不畅、民众参保意愿不强(qiáng)。

　　针(zhēn)对产品供(gōng)应不均衡的问题，国(guó)家金融监督(dū)管理总局(jú)出手，率先增加养(yǎng)老(lǎo)保险产品的供给。近日，国家(jiā)金融监督管理(lǐ)总局已(yǐ)向业内(nèi)就(jiù)关于促进专(zhuān)属商业养老(lǎo)保险(xiǎn)发展有关事(shì)项征求意见。根据征求(qiú)意(yì)见(jiàn)稿，专(zhuān)属商业养老保险拟(nǐ)由(yóu)试(shì)点(diǎn)业务转(zhuǎn)为(wèi)常态化业务。

　　业内人士表示，随着专属商业养老(lǎo)保险转(zhuǎn)为常态化业(yè)务，参与该项业务的(de)险企数(shù)量将增加(jiā)不少。此外(wài)，专属商业养老(lǎo)保险是对(duì)接个(gè)人养老金制度的主(zhǔ)要保险产品(pǐn)，这意味着个人(rén)养老金(jīn)保险产品名单(dān)也将扩容。

　　据了解，专属商业养老保险采(cǎi)取“保证(zhèng)+浮动”的收益模式，提(tí)供稳健型、进(jìn)取型(xíng)两种风格账(zhàng)户供(gōng)客户选(xuǎn)择。据(jù)各(gè)家保险公司披露的专属商业养(yǎng)老保险(xiǎn)产品2022年(nián)结算利率，稳健账户结(jié)算(suàn)利率约4.0％至5.15％，进(jìn)取账户结算利率(lǜ)约4.5％至5.7％，普遍高于现(xiàn)有的个人养(yǎng)老(lǎo)保险的收(shōu)益率。

　　在(zài)增加(jiā)产品供给的同时，多家金(jīn)融(róng)机(jī)构呼(hū)吁从产品设计端解决“开户热投资冷”的问题。

　　在银河证券相关业务负责人(rén)看来，“老龄风险”与(yǔ)其他(tā)投资风险相比，有(yǒu)其更加(jiā)突出的特点，包括为退休人群提供稳定(dìng)安全有(yǒu)保障且抗通胀的收入(rù)补(bǔ)充(chōng)来源(yuán)、对(duì)冲长寿风险、为高龄人群储备(bèi)失(shī)能养护和(hé)医疗(liáo)应(yīng)急资产、为退(tuì)休人(rén)群规划遗产、将养老(lǎo)投资与养老保障/养老生活(huó)无(wú)缝对接等。

　　养老(lǎo)金(jīn)融产品的设计初心(xīn)，必(bì)须(xū)切实从客户需求出发(fā)；养老金融产(chǎn)品的设(shè)计(jì)理念，必须紧密围绕(rào)承担、减(jiǎn)少或转(zhuǎn)移上(shàng)述(shù)“老龄风险”主旨；养老金融产品的设(shè)计成(chéng)果，应该更多的让(ràng)利于民、普惠百姓，运用好专业的(de)金融工具、做艰难但长期正确的事(shì)。

　　因此，能否设计(jì)出充(chōng)分利(lì)用资本市场具(jù)有良(liáng)好增(zēng)值(zhí)能力资产的养(yǎng)老产(chǎn)品取决于(yú)发行人（或(huò)管理人）的产品设计能力(lì)和资产(chǎn)管理能力。“证(zhèng)券公(gōng)司作为财富管理服务提供商，可(kě)以与产品发行人（或管理人）合作，根据客户(hù)需求(qiú)设计(jì)出在养(yǎng)老(lǎo)功能方(fāng)面(miàn)更有竞争力的产品(pǐn)”，上述负(fù)责人表示。

　　中信建投也(yě)希(xī)望能参与到具(jù)体的产品设计之中(zhōng)。其个(gè)人养老业(yè)务负责人建(jiàn)议，参考部分发达国家的经验(yàn)，未来除了股、债配(pèi)置，或在未来(lái)可以(yǐ)考虑增(zēng)加底(dǐ)层可投标的类(lèi)型，如REITS、衍(yǎn)生品(pǐn)、雪球等(děng)另类(lèi)资产，丰富投(tóu)资者的可选标的，更好地分(fēn)散(sàn)投资(zī)风险。

　　励(lì)正集团中国区总(zǒng)裁(cái)张雨萌(méng)建议，应该避免(miǎn)“开空账(zhàng)”。也就是(shì)说，参与(yǔ)者可以直接在开户的时候做投(tóu)资选择。这样(yàng)在开(kāi)户的(de)时候就可以形成闭环体验。

　　针对参与个(gè)人养老金可能面临的(de)流动性(xìng)问题，长城人寿保(bǎo)险股份(fèn)有限公司总经理王玉改近日表示，保险公司可以通过“保单质押贷款”等(děng)多(duō)种金融工(gōng)具来解决客户对短期(qī)资金(jīn)的(de)需(xū)求(qiú)。

　　券商(shāng)发力(lì)个人补充(chōng)养老(lǎo)金融方案

　　此外，针对1.2万难以满足个(gè)人或家庭养老(lǎo)的全(quán)面需求(qiú)，多家券(quàn)商还发力个人养老金(jīn)账(zhàng)户(hù)以外(wài)的个(gè)人补充养老金融方案，例如银河证(zhèng)券的“安养计划plus”、中信证(zhèng)券的“信养计(jì)划”等。

　　银河(hé)证券产品(pǐn)中心副总经理鹿宁告诉(sù)记者，目(mù)前，银河证券已根据在(zài)职群体养老规划(huà)的长(zhǎng)期性、稳健(jiàn)性、安全性(xìng)等特(tè)点(diǎn)，已(yǐ)退休人(rén)群养(yǎng)老需求的流动(dòng)性、安全性、稳健性(xìng)等特点，设计(jì)出多层次、多元化、个性化的养老配置方案，积极履行养老保(bǎo)障社会(huì)责任，力争为居(jū)民提供持续卓越的养老(lǎo)规划(huà)与满足(zú)不同(tóng)养老(lǎo)需求的资产配置服务。

　　中信证(zhèng)券(quàn)的“信养计划”则(zé)基于个人养老(lǎo)场景(jǐng)，引入(rù)更丰富(fù)的养老型年金、增额终(zhōng)身(shēn)寿等不同品类产品(pǐn)，覆(fù)盖养(yǎng)老收益性资产和保(bǎo)障性资产，满足客户多(duō)样化、多(duō)层级的养(yǎng)老资(zī)产配置需求。

　　针对三大支柱(zh塞舌尔属于哪个国家的城市，塞舌尔是什么国家ù)养老金业务中的(de)企业年金业务(wù)，银河证券还(hái)上线了自(zì)研的年金综合评(píng)价系统。该(gāi)系统可以(yǐ)通过客(kè)户提供的“脱敏(mǐn)”后(hòu)年金组合净值与持股(gǔ)比例(lì)等数据(jù)，结(jié)合公募基金、股市债市(shì)数据，展示客(kè)户委(wěi)托(tuō)年(nián)金组合的评价结果。此外，也可以利用(yòng)年(nián)金机制间接(jiē)服务背后的企业员工和机构事(shì)业单位(wèi)职工(gōng)。

　　截至目前，银河(hé)证券基金(jīn)研究中心已为(wèi)部(bù)分省市提供职业年(nián)金的(de)组合评(píng)价与管理咨询服(fú)务，也(yě)计划结合机构条(tiáo)线业(yè)务(wù)规(guī)划为(wèi)央企与国(guó)企提供企业(yè)年金组合(hé)评价等综合金融服务。

　　银河证券副总(zǒng)裁罗黎明(míng)告诉记者，公司(sī)自主开发建设部署的年金综(zōng)合评价系统及研究咨询服务，具有养老属(shǔ)性的综合(hé)金融服务体系均是公司积极响(xiǎng)应国家养老发展战略(lüè)而(ér)推出的新服务，体现了在(zài)第(dì)二、三支柱上的积极(jí)筹划。

　　“我们高度重视三大支(zhī)柱养老金业(yè)务，目前公司已初步(bù)建立了个人养老(lǎo)金及个人养老金融(róng)服务体系，充分利用金融产品代理销(xiāo)售牌照和保险兼业代理牌照，为(wèi)百姓提供更加有温度、有态(tài)度的个人养老金融服务。”罗黎明说道。

　　记者(zhě)观察(chá)｜“吸(xī)睛”大于“吸金”？

　　“90后”观望(wàng)情绪浓厚

　　中(zhōng)国基金(jīn)报记者赵(zhào)心怡(yí)

　　“现在(zài)个(gè)人养老金(jīn)账(zhàng)户(hù)开(kāi)通过(guò)程非(fēi)常(cháng)‘丝滑(huá)’，并且有(yǒu)不少开户人在我们介绍(shào)之(zhī)前都已有(yǒu)所了(le)解(jiě)，感觉(jué)这项制度的(de)普(pǔ)及度(dù)和客(kè)户认识程度在不断提升。”某(mǒu)大(dà)型银行的客户(hù)经(jīng)理林漪（化名）向记者表示。

　　“但也有很多人只(zhǐ)是(shì)开了(le)账(zhàng)户并没有存(cún)钱，或存了钱没有开始投资，主要因为(wèi)不知(zhī)道(dào)如(rú)何选择产品或者有(yǒu)其(qí)他顾虑。”林(lín)漪还告诉记者，“这种情况下我们就会再(zài)用PPT或者是纸质(zhì)资料向客(kè)户进行详细介绍和对比分析。”

　　去年(nián)11月，个人(rén)养老金制度正(zhèng)式落(luò)地，在北京、上海、青岛等36个先(xiān)行城市（地区）启(qǐ)动实施。距(jù)离个(gè)人养老金制度(dù)落地已(yǐ)经过去半年，民众接受(shòu)度(dù)和业务(wù)进展情(qíng)况如何？从业人员在(zài)具体(tǐ)实(shí)操过(guò)程(chéng)中(zhōng)又遇到了哪些困难？不同年龄段的群体会怎样理解这项制度？

　　近日(rì)，本(běn)报(bào)记(jì)者实(shí)地探访上海(hǎi)地区几家银行网点和券商(shāng)营业部，了(le)解个人养老金制(zhì)度(dù)近(jìn)半年(nián)的(de)落地情况。

　　年轻人更关注(zhù)税收优(yōu)惠

　　中(zhōng)老年人更在意退休后多一份保障

　　根据人社(shè)部和(hé)国(guó)家社(shè)会保险公共服务平台数据可知，个(gè)人养老金制度(dù)经过半(bàn)年时间的发展，在产品种类(lèi)、数(shù)量和参与人数方面都有所(suǒ)增加。

　　某券商(shāng)营业(yè)部(bù)财富管理相关岗(gǎng)位的黄宁（化(huà)名）告(gào)诉记者：“很多客户都对(duì)个人养(yǎng)老(lǎo)金(jīn)业务(wù)热情高(gāo)涨，有直接到营业(yè)部咨询(xún)的，还有很多是打电(diàn)话(huà)过来(lái)问。”

　　黄宁还观察到(dào)，“70后”“80后”普遍对个人养老金业务的热情和(hé)关注度(dù)比“90后”更高，并且除了(le)个人咨(zī)询和开户外，还(hái)有不少(shǎo)企业员(yuán)工、学校教师、退(tuì)伍军人等通过企业和单位(wèi)组(zǔ)织(zhī)来了解、参与个(gè)人养老金投资(zī)。

　　记者了解(jiě)了(le)身边(biān)两位(wèi)不(bù)同(tóng)年(nián)龄段、均(jūn)已购买个人(rén)养老金产品的(de)朋(péng)友后发现(xiàn)，两人(rén)所关注的问(wèn)题“焦点”的(de)确有所(suǒ)不同。

　　一位(wèi)在上海(hǎi)地区金融机(jī)构工作的“80后”告(gào)诉记者，自从工作以来(lái)，她每年都将(jiāng)收入的一部(bù)分拿来强制储蓄(xù)，有了个人养老(lǎo)金制度后，就分一部分在个人养老金(jīn)账户中，这部(bù)分(fēn)强制储蓄的钱即使存长期也不会影响她(tā)未来的生活质量，并(bìng)且放进(jìn)个人养(yǎng)老金账户(hù)是在基(jī)本养老保险之外多(duō)一份积(jī)累(lèi)。

　　而另一位工(gōng)作不久的“90后”表示(shì)，他现(xiàn)阶段最在(zài)意的就是(shì)买个(gè)人养老金可以享受税收优惠，直接(jiē)考虑(lǜ)到退休后的生活质量还有点遥远。

　　针对(duì)上述两种不同的想法，黄宁也向(xiàng)记(jì)者坦言，他们在(zài)日常介绍个人养(yǎng)老金业务的过程(chéng)中确实(shí)会(huì)考虑到不同年(nián)龄群体的不(bù)同需求(qiú)和想法，进而更好地“对症下药”，比如(rú)给刚工作不久的年轻人着重介绍“退(tuì)休后(hòu)多一份保障”推广效果就不明显。

　　“吸睛(jīng)”大于“吸(xī)金(jīn)”？

　　然而，在个(gè)人(rén)养老金业务取得(dé)进展的同时，还有不少已经了解个人(rén)养老金业务的(de)民众(zhòng)仍(réng)在“观望”。从现有数据可(kě)知，截至(zhì)2023年3月底，虽然有3000多万人开通了个人(rén)养(yǎng)老金账户，但完成资金存储的只有(yǒu)900多(duō)万(wàn)人。

　　林漪在银(yín)行(xíng)端个(gè)人养老(lǎo)金(jīn)业务(wù)的开展中(zhōng)感受到(dào)，一些客户开了户(hù)但没(méi)存储(chǔ)的主要顾虑是锁定时(shí)间太长，担心(xīn)之后(hòu)如果要大笔用钱时会很“棘手(shǒu)”；另外(wài)一(yī)些客户则(zé)是认(rèn)为在个人养老金产(chǎn)品并非专门(mén)设计且收益优势不明显，目前个人养老金可以(yǐ)购买的养老储(chǔ)蓄、银(yín)行(xíng)养老理财、养老保险产(chǎn)品、养(yǎng)老目标基金四类产品，即使不通过个人养老金(jīn)账户也可以(yǐ)直接(jiē)买，且收益差距(jù)不大。

　　黄宁则从券商从业(yè)人员的(de)角(jiǎo)度(dù)谈到了推(tuī)广个(gè)人养老金业务过程中的“困(kùn)境”。他表(biǎo)示：“券(quàn)商端个人养老金(jīn)只支持(chí)代销公募基金，无法代销存款、银行理财、商业养老保险，有(yǒu)些(xiē)客户风险承受能力较低，想(xiǎng)寻求更低风险等级的(de)产品，纯公(gōng)募基金难以达到资(zī)产配(pèi)置的需求。”

　　此外，还有一(yī)部(bù)分年轻人向(xiàng)记(jì)者直言，对于(yú)离(lí)退(tuì)休还较遥远的群体来说，养老需(xū)求(qiú)当然(rán)也(yě)需要考虑，但眼下的生活和(hé)经济状(zhuàng)况(kuàng)才是(shì)更重要的(de)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 塞舌尔属于哪个国家的城市，塞舌尔是什么国家