大闹飞云浦是谁，水浒传大闹飞云浦是谁-橘子百科-橘子都知道

大闹飞云浦是谁，水浒传大闹飞云浦是谁沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中特估”投资范式(shì)之一：低估(gū)值、高分红(hóng)

　　低估值、高分红，是包括能源链、“一带一路(lù)”和运营(yíng)商在(zài)内的“中特估”方向最鲜明的共同(tóng)特(tè)征(zhēng)：1）截至2022年底，能源链、“一带一路(lù)”和(hé)运(yùn)营商PB估值分别处于2016年以来的16.8％、5.8％和14.9％分(fēn)位(wèi)。而即便经历年(niá大闹飞云浦是谁，水浒传大闹飞云浦是谁n)初以来的大幅上涨后，当前这(zhè)些板块估值仍处于(yú)历史(shǐ)平均水(shuǐ)平附近。2）与(yǔ)此同时(shí)，能源链、“一带一(yī)路”和运营商股息率显著高于市(shì)场整(zhěng)体，较(jiào)高的分红也成为其进可攻、退可守的(de)重要(yào)支撑。

　　二、“中特(tè)估”投资范式之(zhī)二：政策的持续支撑和催化

　　政策持续(xù)支(zhī)撑和催(cuī)化，成(chéng)为“中特估”中“一带一(yī)路”和(hé)运营(yíng)商(shāng)板块修(xiū)复的重(zhòng)要驱(qū)动。

　　1）“一带一路”：在“一(yī)带一路”十(shí)周年之际(jì)，从沙伊和(hé)解、中俄(é)深化合作联合声(shēng)明(míng)、中巴联合声明等，以及(jí)后续5月召开在即(jí)的第三(sān)届“一带一路”国际(jì)合作高峰论坛，“一带(dài)一路(lù)”相关利好不(bù)断，板块行情得到催化。

　　2）运营商(shāng)：去年10月以来(lái)，数(shù)字(zì)经(jīng)济上升为国家(jiā)战略，相关政策密(mì)集出台。今(jīn)年国务院(yuàn)改组又(yòu)新设国家数据局。运(yùn)营商作为“数(shù)字经(jīng)济(jì)”的基(jī)础设(shè)施，持续(xù)得到催化。

　　三(sān)、“中(zhōng)特估”投资范(fàn)式之三：景(jǐng)气修复(fù)预期

　　2023年中国复(fù)苏+人(rén)民(mín)币升值的(de)全年宏观(guān)主线(xiàn)驱(qū)动(dòng)盈利能力修复，带(dài)动能源链(liàn)整体性上涨。1）能源产业(yè)链作为原材料高度(dù)依赖海(hǎi)外供应、同时下游需求基(jī)本集中在国内市场的(de)方向之一(yī)，将充分(fēn)受(shòu)益于人民币升值的宏观趋势(shì)。2）中(zhōng)国经济(jì)复苏，下游(yóu)领(lǐng)域需求(qiú)预(yù)期回(huí)暖，能(néng)源产业链尤(yóu)其是行业龙头盈利已在修复(fù)。

　　四(sì)、沿(yán)着三条(tiáo)投资范式(shì)，“中特(tè)估(gū)”重点(diǎn)关注哪些方向？大闹飞云浦是谁，水浒传大闹飞云浦是谁ng>

　　除了能源链、“一带一路”和运营商(shāng)等之(zhī)外，当前(qián)我们建(jiàn)议关注(zhù)机械（造船）、交(jiāo)运（公(gōng)路(lù)、铁路、港口(kǒu)）、大型银行等细分方向。

　　1）机械（造船）：船(chuán)舶制造业作为国家重点支持的战略性产业之一，近年来经历了行业调整和产能过剩的(de)困境(jìng)，但近期板块景(jǐng)气已在改(gǎi)善(shàn)：一方面，随着全球航运市场需(xū)求正(zhèng)在增长，带来(lái)包括化学品船与成品油轮船的订单大幅提升。另一方(fāng)面，国企(qǐ)改革推动造船企业重组整合和(hé)产能优(yōu)化(huà)之下，国(guó)内船舶制(zhì)造业已在(zài)逐步(bù)实(shí)现结构调整(zhěng)和(hé)产能(néng)优化(huà)。

　　2）交运（公路、铁(tiě)路、港口）：五一期(大闹飞云浦是谁，水浒传大闹飞云浦是谁qī)间各(gè)项(xiàng)数据恢复良好。业绩确定性强，承(chéng)诺高分红，类债属性突(tū)出。经济增速下行，高速公(gōng)路(lù)、铁路(lù)、港口资产(chǎn)稳健性凸(tū)显，业(yè)绩成长及确定(dìng)性较(jiào)高。同时近几年，高速公路及铁路板块(kuài)上市公司更(gèng)加注重(zhòng)投资人回(huí)报(bào)，多家(jiā)公司发布股东回报计划，大(dà)幅(fú)提高分红比例(lì)以及承诺未来(lái)几年(nián)高分红(hóng)水(shuǐ)平，给(gěi)投资人带来(lái)确定(dìng)性的高股息回报。

　　3）大(dà)型银行：经济(jì)复(fù)苏大背景下融资需求(qiú)回暖，基本面有支撑(chēng)，板块估值也具备(bèi)修(xiū)复空间。2023年以来(lái)，信贷需(xū)求连(lián)续三(sān)个(gè)月超(chāo)预期回暖，在稳增长和扩投(tóu)资(zī)的政策(cè)基调下，后续信贷、社融仍有望平稳增长。此外，作为业绩稳定且高分红(hóng)的(de)板块，当(dāng)前银行(xíng)PB估值处于2016年以来11.6％的较低位置(zhì)，修复空间(jiān)较大(dà)。