本轮新股中，有不少风口的企业，但(dàn)基本面都(dōu)非常(cháng)垃(lā)圾，虽(suī)然(rán)表面看看似乎(hū)都有亮点(diǎn)，但仔细(xì)看看就发现大都是垃圾股(gǔ)。

　　一、晶合(hé)集成(chéng)（688249）

　　晶合(hé)集成主要从事半导体晶(jīng)圆生(shēng)产代(dài)工服务(wù)，为客户提供150-55nm不同制程工艺，成立5年就成长为中国(guó)大陆(lù)收入第三(sān)大(dà)、12英(yīng)寸(cùn)晶圆代工产能第三大的纯晶圆(yuán)代工企业。2015年，合肥(féi)市政府(fǔ)根据集成电路产业(yè)发展规(guī)划及“芯屏器合”的(de)产业发(fā)展战略(lüè)，拟(nǐ)引进国际知名企业合(hé)作(zuò)设立晶圆(yuán)代工厂，此后，晶合(hé)集(j电动仙女棒是什么东西，仙女棒是用来干嘛的í)成正式筹划建设。成立至今，晶合集(jí)成已成为(wèi)国内面板显示驱动芯片龙头。

　　晶(jīng)圆代(dài)工企业，疫情后(hòu)业绩爆发，利润此前一直大幅亏损，22年依靠收入和产品价格上涨利润来(lái)到(dào)了(le)31.6亿，但23年开始下游面板行业需求大幅下滑，公司选择了业(yè)绩最好(hǎo)的时候上(shàng)市，此后走(zǒu)下(xià)坡(pō)路是必然的，23Q1公司首付大幅下滑60％，产能大(dà)幅闲(xián)置后利润重回(huí)亏(kuī)损（预计-3.5亿）。

　　二、三博(bó)脑科（301293）

　　三博脑科以神经学科(kē)为龙头，强(qiáng)专科(kē)、小综合的发展模式，形成覆盖全国(guó)核(hé)心区域的(de)医(yī)疗服务(wù)网。服(fú)务病种(zhǒng)涵盖(gài)神(shén)经(jīng)学(xué)科(kē)各类(lèi)脑肿瘤、脑血管、功能神经(jīng)外科、脊髓脊柱、小儿颅脑(nǎo)等疾病，也包括妇(fù)科、儿科、内科、外(wài)科、疼痛(tòng)、全(quán)科等疾病(bìng)。

　　专科医院，业绩一般般，民(mín)营医院里毛(máo)利率算比较低的那一(yī)档，未来主(zhǔ)要看(kàn)扩(kuò)张，也要(yào)小心(xīn)政(zhèng)策(cè)的影(yǐng)响(xiǎng)，个(gè)人感觉比如几个国企(qǐ)医院(yuàn)（不(bù)论(lùn)是(shì)收(shōu)入(rù)增速还是(shì)估值），不关(guān)注了。

　　三、曼恩斯(sī)特（301325）

　　曼恩斯特是一家拥有高精(jīng)密狭缝式涂布(bù)模头产(chǎn)品的设计、研发和生(shēng)产及涂(tú)布技术产业(yè)化(huà)整体解决方案能力的(de)高新技术(shù)企业。高(gāo)精密狭缝式涂(tú)布模(mó)头为(wèi)锂电池生产(chǎn)涂布机的核(hé)心部(bù)件，涂(tú)布是(shì)继制备正负(fù)极浆料完成后的下一道(dào)工序，是锂电池生产(chǎn)前(qián)段工序的核(hé)心环节(jié)，目(mù)的是将(jiāng)正负极浆料均匀(yún)地涂覆在铝(lǚ)铜箔上。目前，曼(màn)恩斯特(tè)产品(pǐn)广泛应用于锂离(lí)子电池涂布、半导体(tǐ)先进封装涂布、钙钛矿太(tài)阳(yáng)能(néng)电池涂(tú)布、氢燃料电池电极涂布、液晶显示中的(de)薄膜晶体(tǐ)管(guǎn)涂布等。

　　锂电池产业(yè)链(liàn)公司，业绩在(zài)21年(nián)爆(bào)发，22年业绩(jì)更进一步，但(dàn)行业基(jī)本见顶，下游需(xū)求大幅放(fàng)缓，上游锂矿价(jià)格(gé)大幅下滑，且公司(sī)只是生产过程中(zhōng)很小的一块市(shì)场(chǎng)，天花板非(fēi)常低，公司(sī)未来业绩压力巨大。

　　四、中(zhōng)芯集成（688469）

　　中(zhōng)芯(xīn)集(jí)成(chéng)成立于2018年(nián)3月，总(zǒng)部位于浙江绍兴(xīng)，是(shì)一家专(zhuān)注(zhù)于功率、传(chuán)感和(hé)传输应用领域，提供模拟(nǐ)芯片及模块(kuài)封装的代工(gōng)服(fú)务的制造商(shāng)。中芯集(jí)成以晶(jīng)圆代工为起点，向下延伸到模组封装(zhuāng)，为国内外客户(hù)提供(gōng)一站式代工解决方(fāng)案(àn)，为(wèi)功率、传感和传输等领(lǐng)域的(de)半导(dǎo)体产品公司提供完整生产制造平台，支(zhī)持客户研(yán)发以及(jí)大规模量产(chǎn)。

　　晶(jīng)圆代工企业，中芯国际关(guān)联企业(yè)，处(chù)于规模(mó)扩(kuò)张阶段，但由于规模(mó)扩(kuò)大太快，折(zhé)旧研发投入初(chū)期(qī)非(fēi)常高，因此利润大(dà)幅亏(kuī)损，好不容易快熬(áo)出头了（资本支出高峰在22年结束），公司也预期23年底会转为盈(yíng)利(lì)，但(dàn)下游需求在23年大幅(fú)放缓，公(gōng)司(sī)面对(duì)的压力显然是(shì)要比那些已经规模(mó)化完(wán)成(chéng)有(yǒu)利(lì)润的公司大(dà)得多，且公司过于依赖中芯国际，未来还有可能面临同业竞争(zhēng)而收回许(xǔ)可的风险。IPO募资(zī)高达219亿，非常大的(de)IPO了(le)，不(bù)太(tài)乐观(guān)未来(lái)的(de)走势(shì)。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股份主(zhǔ)要从事分(fēn)散(sàn)染料及其滤(lǜ)饼的研(yán)发(fā)、生产及销售，产(chǎn)品以(yǐ)中高端分散染(rǎn)料为主，主要用于(yú)涤纶及其混纺织物的染色(sè)和印(yìn)花，经分(fēn)散染料印(yìn)染(rǎn)加工的化纤纺织品(pǐn)，色泽艳丽，耐(nài)洗(xǐ)牢度(dù)优良，用途广(guǎng)泛。其中部分终端应用品牌(pái)包括：安踏、李(lǐ)宁、阿迪达斯、耐克、优衣库、迪卡侬等(děng)。

　　传统染料公(gōng)司，毫无(wú)亮点，业绩(jì)在19年(nián)后一路下滑，22年利润(rùn)只有19年(nián)的一半都(dōu)不到(dào)，下游(yóu)服装行业景气度也(yě)一般(bān)，不关注了(le)。

　　六、友车科技(jì)（688479）

　　用友汽车成立于2003年，自设立以来，公(gōng)司主营业(yè)务一直聚焦于汽车行业营销与(yǔ)后市场服务领(lǐng)域，为客户提供相关软件产(chǎn)品及服务(wù)。2010年(nián)被用友网络收购后，公司继续独(dú)立经营上述业务。用友汽(qì)车主(zhǔ)要面(miàn)向汽车行业(yè)的整车厂、经销商(shāng)、服务站等(děng)客户，提供营销与后(hòu)市场服务(wù)领域的数智化解决(jué)方案(àn)、云服务、软件及(jí)专业服务。

　　用(yòng)友集团旗下(xià)子(zi)公司分拆上市(shì)，汽车(chē)软件服(fú)务，汽车数字化是趋势，且随着人(rén)均(jūn)保有量的(de)增长，公司行(xíng)业前景不算很(hěn)差，但公司(sī)自(zì)身技术含量(liàng)较(jiào)低(dī)，产品以车企营销系统为主(zhǔ)，基本没什么研发，都靠销售，且汽车行业有明(míng)显周期(qī)性。

　　七、经纬股(gǔ)份（301390）

　　成立于2003年3月(yuè)的经纬股(gǔ)份主要从(cóng)事电力工(gōng)程技术(shù)服务(wù)及地理信息技术服务。电力工程技(jì)术服(fú)务(wù)占主营业务收入比(bǐ)重超过80％，是公司(sī)主要收(shōu电动仙女棒是什么东西，仙女棒是用来干嘛的)入和利(lì)润(rùn)来源。电力工(gōng)程(chéng)技术(shù)服务主(zhǔ)要系为(wèi)电网企业、工商业企业(yè)电力相关工程提供规划(huà)咨询、设计、工程建设(shè)等服务。

　　电(diàn)网(wǎng)和地理信(xìn)息设计咨询(xún)公司(sī)，主要是电力工程(chéng)技(jì)术服务收入为(wèi)主，比(bǐ)较依赖内蒙和(hé)浙江(jiāng)地区的国家(jiā)电网，本质(zhì)上是工(gōng)程(chéng)类企业，设备施工业(yè)务，所以应收款高，坏账(zhàng)多，现(xiàn)金流(liú)差，不(bù)关(guān)注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧(huì)智微是(shì)一(yī)家为(wèi)智能手机、物(wù)联网等领(lǐng)域提供射(shè)频前端的芯片设计公司(sī)，主营业(yè)务为射频前端芯片及(jí)模(mó)组的研(yán)发、设计(jì)和销(xiāo)售(shòu)。慧智(zhì)微具(jù)备全套射(shè)频(pín)前端(duān)芯片(piàn)设(shè)计能力(lì)和集(jí)成(chéng)化模组研发能力，技术体系以(yǐ)功率放大(d电动仙女棒是什么东西，仙女棒是用来干嘛的à)器（PA）的设计(jì)能(néng)力为核心，兼具低噪声放大器（LNA）、射频开关(guān)（Switch）、集成无源器件(jiàn)滤波(bō)器(qì)（IPDFilter）等射频器件的设计(jì)能力，产品(pǐn)系列覆盖的通信(xìn)频(pín)段需(xū)求(qiú)包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重(zhòng)耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为客户(hù)提供无线通信射(shè)频前端发射模组(zǔ)、接收(shōu)模(mó)组(zǔ)等。

　　射频(pín)前端芯片模组公司(sī)，下(xià)游主要是消费电子，22年业绩大幅放缓，下(xià)游砍单(dān)存货大幅增长，亏损不(bù)断扩大(dà)，主(zhǔ)要是大量研发投入(rù)，但(dàn)高(gāo)研发下，公司毛利率极低，远低于同行(xíng)业公司(sī)，但即便这样，估值(zhí)却一路上升到150亿，在IPO之前大量机构（近40家(jiā)）参(cān)股(gǔ)（未来解(jiě)禁后都会(huì)成为抛售(shòu)的主力）。搞不懂这公司的价值在哪里(lǐ)，但现(xiàn)在风口，很可(kě)能被炒作。

　　九、航天(tiān)南湖（688552）

　　航天南湖是一家主要从事(shì)防(fáng)空预(yù)警雷达研发、生产、销售和(hé)服(fú)务的(de)国家级高(gāo)新技术和专精特新“小巨人”企业。公(gōng)司产品主要包括(kuò)雷达及配套装(zhuāng)备(bèi)，重(zhòng)点(diǎn)供应国内军(jūn)方客户和军工集团。成立(lì)至今，航天南湖已成为我(wǒ)国防空预警雷达主(zhǔ)要(yào)生(shēng)产单位之一。

　　军(jūn)工雷达企业，21年后业绩大幅下滑，22年虽然收入增长较快，但利润远(yuǎn)没(méi)有回到20年，且关(guān)联(lián)交易占比越(yuè)来越(yuè)高(gāo)，对于这种客户(hù)不透明度(dù)极(jí)高的(de)军(jūn)工企业，实在无(wú)法判(pàn)断未(wèi)来的价(jià)值(zhí)。

　　十、蜂助(zhù)手（301382）

　　蜂助手是一家(jiā)互(hù)联网(wǎng)数字化虚拟商(shāng)品综合(hé)服(fú)务(wù)提供商，主要为移(yí)动互联网相关场(chǎng)景客户提(tí)供(gōng)移(yí)动互(hù)联网数字(zì)化虚拟(nǐ)商品(pǐn)聚合运营、融合运营、分(fēn)发运营(yíng)等综合运营服(fú)务，为物联网相关场景(jǐng)提(tí)供物联网流量接入、硬件(jiàn)方(fāng)案(àn)、场景(jǐng)应用等综合(hé)解决方案及云终(zhōng)端(duān)解决方案，并(bìng)根(gēn)据(jù)客户需求(qiú)提供定制化的运营(yíng)支撑服务及技(jì)术服务。一(yī)家(jiā)售卖(mài)移动(dòng)流量、话费、爱优芒会员卡等数字化(huà)虚拟商品的(de)综合型中间商，其主要盈利模(mó)式是获得购(gòu)销差价或(huò)服务佣(yōng)金，占公(gōng)司(sī)总收入超过(guò)9成。

　　流量中(zhōng)间商，互联网卖流量的公司(sī)，主要是卖视(shì)频会(huì)员和(hé)其(qí)他通用流量，业(yè)绩过去几(jǐ)年看起来(lái)不错，但公司现金流越来越差，且互联(lián)网流量已(yǐ)经见顶，大互联网公(gōng)司越来(lái)越不依赖买量来(lái)拓广(guǎng)业务，感觉上市就是业(yè)绩顶峰。

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