看看周末有哪些重要消息！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标普(pǔ)全球周五公(gōng)布的4月(yuè)美国(guó)制造业Markit PMI意外(wài)重回荣枯分水岭50上(shàng)方，和服务业PMI均不降反(fǎn)升，分(fēn)别创半(bàn)年(nián)和一(yī)年(nián)来新(xīn)高，综合PMI超预期强劲，创去年(nián)5月(yuè)以来新高。其中的(de)分项指(zhǐ)数释放价(jià)格压(yā)力再度升温(wēn)的警报(bào)信号：4月购进价格创去年11月以(yǐ)来新(xīn)高(gāo)，出厂价(jià)格(gé)创去年9月以来新(xīn)高。

　　标普全(quán)球(qiú)的(de)经(jīng)济学家在点评PMI时(shí)警告(gào)，CPI可(kě)能上升，或者至少一定程度(dù)居(jū)高(gāo)不下。PMI数据重燃(rán)价格压(yā)力的通胀担(dān)忧，数据公布后，美股(gǔ)承(chéng)压下行，主要美股指盘中集体(tǐ)下跌；美国(guó)国债价格跳水、收益率盘中拉升，对利(lì)率(lǜ)更(gèng)敏感(gǎn)的2年期美债(zhài)收益率一度(dù)较(jiào)日内(nèi)低位(wèi)回升(shēng)10个基点；PMI公布前曾(céng)逼近周四所(suǒ)创(chuàng)一年(nián)来低谷的(de)美元指(zhǐ)数迅速(sù)抹平日内(nèi)跌幅转(zhuǎn)涨，刷(shuā)新日高。

　　在(zài)美联储(chǔ)官员最近(jìn)一再表态支持继(jì)续加息后(hòu)，黄金大(dà)幅回落，本(běn)月内首次收盘失守(shǒu)2000美元(yuán)/盎司心理关口，连续第二周(zhōu)因(yīn)周五回(huí)落(luò)而全(quán)周累计由涨转(zhuǎn)跌；工业(yè)金属总体(tǐ)继续下挫，在中国公布3月精炼(liàn)铜产量同比增长9％、增(zēng)至创纪录高位后(hòu)，市(shì)场开始(shǐ)担心中国(guó)的(de)进(jìn)口铜(tóng)需求，加之全周经济增长前(qián)景(jǐng)的担忧，伦铜连(lián)跌3日，同(tóng)样3连阴的伦(lún)锌跌至(zhì)5个月低(dī)谷，伦锡(xī)虽然继续回落，但凭(píng)借周一(yī)大涨(zhǎng)，全(quán)周仍累(lèi)涨。原油周五反(fǎn)弹，但经济(jì)前景的担忧压顶，未能(néng)延(yán)续(xù)一个月来累(lèi)计涨势(shì)，汽油全周跌(diē)幅(fú)更大(dà)，其受到美国(guó)能源部公布上周库存(cún)不降反(fǎn)增打击(jī)。

　　通胀严重(zhòng)！阿(ā)根廷中(zhōng)央(yāng)银行加息300基点

　　当地时间周四（4月20日(rì)），阿(ā)根廷中(zhōng)央银行宣布将(jiāng)基准利率由78％上(shàng)调至81％，加息(xī)幅度达300个基(jī)点，高于此前市场预期(qī)的200个基(jī)点。

　　这是阿根廷央(yāng)行今(jīn)年第(dì)二次(cì)大(dà)幅加(jiā)息，今年3月，该行也同样加(jiā)息了300个基点，将基(jī)准利率从75％上调至78％。而在去年，这家央行(xíng)也已经经历了(le)多次(cì)加(jiā)息，总幅度达到了3700个基点。

　　阿根廷央行在周(zhōu)四的(de)声明中表示，此次加(jiā)息主要是(shì)由于3月该(gāi)国(guó)通胀加剧，央行未来(lái)将继续监测物价水平、外(wài)汇(huì)市(shì)场和货币总量变化，以对利(lì)率(lǜ)政策(cè)做出进一步调整。

　　上周公布的(de)数据显示，阿根廷3月环(huán)比通(tōng)胀率为7.7％，是近20年(nián)来(lái)的最高环(huán)比增速；同比通胀率达(dá)104.3％。根据(jù)通(tōng)胀(zhàng)报(bào)告，在(zài)各类商(shāng)品(pǐn)和服(fú)务中，餐厅酒(jiǔ)店(diàn)消费(fèi)、服装鞋履(lǚ)和烟酒等同比价(jià)格变化最大，涨幅均超过(guò)100％；通信、教(jiào)育和交通运(yùn)输等(děng)方面价格波(bō)动相(xiāng)对较小。

　　通胀报告发布当天，阿根廷总统府(fǔ)发(fā)言人加芙列拉·塞鲁蒂表(biǎo)示，3月通胀严重主要原因包括国际大(dà)宗商品价格受俄乌冲突(tū)影响上(shàng)涨以及今年初阿根廷发生严重旱灾等。另一项市场预(yù)期调查(chá)报告还显示，2023年阿根廷(tíng)通胀率将达110％，而摩根大通认为这(zhè)一数字可(kě)能(néng)会达到130％。

　　美国(guó)多地遭恶劣(liè)天气袭击，超1500万(wàn)人面临(lín)严(yán)重雷暴风险

　　当地时间4月21日，美(měi)国得(dé)克(kè)萨斯州在(zài)内的多(duō)个地区(qū)持(chí)续遭到恶劣天气袭击，超过(guò)1500万(wàn)人面(miàn)临严重(zhòng)雷暴的风险(xiǎn)。风暴预测中心表示，强雷暴会产生冰雹(báo)、狂风和龙卷风等天(tiān)气(qì)状况，得州沿海地(dì)区(qū)到密(mì)西(xī)西比河谷地区，以(yǐ)及俄(é)亥(hài)俄河上游到五大湖地区(qū)将(jiāng)受到影(yǐng)响，部分地区的洪水威胁增加(jiā)。得州圣安东尼(ní)奥国际(jì)机(jī)场和奥斯(sī)汀-伯格斯特罗姆国际机场20日晚上因天气状况而临时停飞。此外，俄克拉何马州19日遭受龙卷(juǎn)风侵袭(xí)，共造成3人(rén)死亡。俄克拉荷马州(zhōu)州长(zhǎng)凯文·斯蒂特宣布该(gāi)州部分(fēn)地区进入紧急状态(tài)。

　　他(tā)宣布：竞选美国总统

　　4月21日，中新网援引美联社报道，当地时间20日，美国(guó)保守派(pài)电台(tái)主持人拉里(lǐ)·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将参加2024年的美国(guó)总统竞选。

　　据美国有线电视新闻网（CNN）报道，在过去的几十年(nián)里，埃(āi)尔德一(yī)直在(zài)媒体行业工作，1993年，他开(kāi)始主持自己的(de)广播节目“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节(jié)目(mù)在保守派中(zhōng)拥有了一(yī)批追(zhuī)随者。

　　低库存支撑棕榈油近月价格(gé)

　　昨(zuó)日，油脂期货继续下挫，棕榈(lǘ)油(yóu)主力跌(diē)幅达4.9％，收于7080元/吨；菜油主力收盘(pán)于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油主力收盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前(qián)低7558元(yuán)/吨，创下逾两年新低。

　　申(shēn)银(yín)万国期货油脂(zhī)分析师聂波(bō)表示，一方面，原油下跌较(jiào)多，市(shì)场重回原油(yóu)需求逻(luó)辑(jí)，美国经济数据较(jiào)差，市场预期经济(jì)衰(shuāi)退，另外5月可(kě)能再度加息。另(lìng)一方面，国(guó)内(nèi)经(jīng)济处于弱复苏状态，油(yóu)脂实际(jì)消费(fèi)偏弱。

　　据聂波介(jiè)绍，2月印尼棕(zōng)榈(lǘ)油产量环比减少0.26％，减幅(fú)低于历史(shǐ)均(jūn)值7.7％，2月印尼降雨偏少，产量恢复潜力高。2月出(chū)口环比减少1.56％至290万(wàn)吨，出口减幅同(tóng)样小于历史月(yuè)均(jūn)8.65％的减幅。2月份(fèn)国际豆(dòu)棕FOB价差还在200美元/吨(dūn)以上(shàng)，促进(jìn)棕榈(lǘ)油出口，但是由于2月(yuè)工作日少，假期多，最终数量出现下(xià)滑。2月印(yìn)尼棕榈(lǘ)油表观消(xiāo)费(fèi)略增(zēng)至181万吨。其(qí)中，生物柴油消耗(hào)82万吨，高(gāo)于1月的81万吨(dūn)，食(shí)用和化工消费增加2万吨(dūn)至99万(wàn)吨(dūn)。年初以来，印尼生物柴油生产需(xū)要补贴，1—2月月均产量低于110万千升（2023年目标1315万千升），生柴端(duān)的需求(qiú)驱动暂(zàn)时略弱。2月底印尼棕榈油库存下滑至264万吨，库存(cún)偏(piān)低。马来西亚3月底棕榈油库存同样(yàng)偏低，导致近(jìn)月(yuè)产(chǎn)地(dì)报价相(xiāng)对内(nèi)盘偏强，近(jìn)月(yuè)进口(kǒu)倒挂较多，远月(yuè)倒挂(guà)少，4月到港预估17万吨，数(shù)量少，国内(nèi)持续去(qù)库存(cún)，棕榈油(yóu)5—9月差走(zǒu)扩至(zhì)500元/吨以上(shàng)，而豆(dòu)油(yóu)套利盘压力更大，豆(dòu)棕2309价差也(yě)达到600—700元/吨。

　　“4月前20日(rì)马印两国旱(hàn)季明(míng)显，4月下旬印尼部分地区降(jiàng)雨(yǔ)略偏多，总体利于产(chǎn)量恢(huī)复，近期棕榈(lǘ)果(guǒ)价格下跌也(yě)侧面验(yàn)证，7月、8月厄尔尼诺(nuò)的出现(xiàn)助(zhù)于提(tí)高(gāo)产量(liàng)，国际豆棕价差跌(diē)入负(fù)值，印度还有毛(máo)豆(dòu)油(yóu)和毛葵(kuí)油各200万(wàn)吨的免税额度，斋月后通常是需(xū)求(qiú)淡季，最近印(yìn)度也取消了棕榈油订单。因此，短期棕榈油低(dī)库存支撑价(jià)格，但(dàn)中长期产地累库可能性较大。”聂波说(shuō)。

　　银河期(qī)货油脂油料(liào)分析师陈界正告诉期货(huò)日报记者，虽(suī)然近端因为斋月(yuè)的原(yuán)因，GAPKI数据以及(jí)马来的(de)MPOB数据的超(chāo)预期去库继(jì)续支撑(chēng)近(jìn)月(yuè)价格，但是2月(yuè)印尼产量位于历(lì)史同(tóng)期最高位，且未来产(chǎn)区产量季节性恢(huī)复，国内、印度高库存，欧盟进口受到菜油(yóu)供应压力的抑制，远(yuǎn)端的(de)产区(qū)产量恢复(fù)以及出口走弱较为明显，预计4—6月(yuè)份将不断累库。且豆(dòu)棕FOB价差已经转负，POGO价(jià)差走高(gāo)至200美元(yuán)以上(shàng)，巴西大(dà)豆的集中出口，使得国(guó)际(jì)豆油的(de)供应愈发充足，国内消(xiāo)费以及印度消(xiāo)费暂无明(míng)显增量，因此(cǐ)，当前棕榈油(yóu)远端继续维持逢高空配思(sī)路(lù)。

　　国(guó)内方面，陈(chén)界正(zhèng)分析称，当前国内(nèi)库存较高，产区(qū)库存较(jiào)低，国内棕榈油盘面偏弱(ruò)，因(yīn)此马盘涨幅明显大于国(guó)内(nèi)，远月进口利润倒挂维持在-300附(fù)近。但是4月18日给出了进(jìn)口利(lì)润，新(xīn)增(zēng)8—9月(yuè)买船6船。海关数据(jù)显示，3月(yuè)份全国共进口24度39万(wàn)吨。近(jìn)期(qī)消费疲软，去(qù)库不及预(yù)期，终端消(xiāo)费仅为(wèi)弱复苏，虽(suī)然短期(qī)将(jiāng)会逐步去库，但未来产区压力(lì)逐步体现(xiàn)，预计进口利润将会(huì)逐(zhú)步修复，国内也(yě)将会不断(duàn)买(mǎi)船(chuán)，基差因此滞涨回(huí)调(diào)。

　　“此外，现货市场人(rén)气一般，成(chéng)交(jiāo)不(bù)多，但是到船迟(chí)滞，令港口去库存加(jiā)快(kuài)，基差(chà)暂稳。由于4—5月份买(mǎi)船到港较(jiào)少(shǎo)，上周港口库(kù)存继(jì)续(xù)小(xiǎo)幅去库，现为81.3万吨左(zuǒ)右，下周(zhōu)预计(jì)继续去(qù)库。后续需(xū)继续关(guān)注(zhù)实际(jì)消费以及买(mǎi)船(chuán)情(qíng)况。”陈界(jiè)正说。

　　菜(cài)油仍(réng)然(rán)缺乏上涨(zhǎng)驱动

　　本(běn)周，欧洲(zhōu)菜油价格再度开启反弹，多(duō)个国家禁止乌克(kè)兰出口粮(liáng)食(shí)，价格冲击减弱，进口(kǒu)加拿大菜籽(zǐ)榨利同样亏损，菜(cài)豆油2309价差扩大至800元/吨左(zuǒ)右(yòu)，华东地区三级菜油和一(yī)级大豆油现货价差也扩大至(zhì)240元(yuán)/吨左(zuǒ)右(yòu)，但是自从菜豆油现(xiàn)货(huò)价差由(yóu)负转(zhuǎn)正后，菜油成(chéng)交再度(dù)冷清。

　　国泰君安期货农产品分析师傅博表(biǎo)示，目前来看，菜油仍然缺乏上(shàng)涨的驱(qū)动。随着菜油现货(huò)价格(gé)跌至比豆(dòu)油便宜，以(yǐ)及目前菜(cài)油的累库程度还算正常，菜油(yóu)的利空阶段(duàn)性算是交易充(chōng)分(fēn)了。但(dàn)是，菜油的基本(běn)面(miàn)并未转(zhuǎn)好。

　　“多个(gè)国家生物柴油政策执行不及预(yù)期，对于植物油消费(fèi)增速不会像之前那么(me)高。欧洲菜籽将于6月开(kāi)始收割，7月出口开始增多，增产背(bèi)景下可能再度对(duì)价格产(chǎn)生冲击。”聂波说(shuō)。

　　陈界正分析称，从(cóng)国内的情况(kuàng)来看，菜油从2月中(zhōng)旬到现在已经拍(pāi)储了(le)3.8万吨。受(shòu)到菜籽集(jí)中到(dào)港(gǎng)的影(yǐng)响(xiǎng)，上周(zhōu)压榨量为10万(wàn)吨(dūn)，预计后(hòu)续继续维持高(gāo)位运行。因为进口菜油到港，以及压榨厂开机，预计(jì)后(hòu)续库存将开始不断(duàn)累积(jī)， 4—5 月每月菜(cài)籽(zǐ)到港约65万吨以上(shàng)，未来整(zhěng)体的菜籽供(gōng)应仍偏宽松。菜油港口库存上周继续大(dà)幅累积，现为33.4万吨，预计下周将(jiāng)会继续累库。

　　“从现在的(de)采购情况来(lái)看，7—9月每个月的菜籽进口(kǒu)量要比3—6月少，但是(shì)每个(gè)月维持在(zài)24万吨以上的(de)水平，而且菜油进(jìn)口(kǒu)量预计会(huì)维持高位，特(tè)别是(shì)6—7月份(fèn)的(de)菜油(yóu)进口量预计偏(piān)大。此外，澳洲菜籽的进口仍然是个(gè)未知数，总(zǒng)体(tǐ)来看，菜油的供(gōng)应并(bìng)没(méi)有大幅收缩的预期。同时，菜油(yóu)的需求还受到棉油(yóu)、玉米油等(děng)其他(tā)小油种的(de)影响，菜油价格(gé)需(xū)要保持竞争力，要(yào)维持和豆油的低价差来(lái)刺激需求。”傅博说。

　　展望(wàng)后市，陈界正认为，前期(qī)菜(cài)油的进口(kǒu)盘(pán)面利润打开，未来菜(cài)油将不断(duàn)到港。欧洲受(shòu)到(dào)菜油(yóu)供应压力(lì)的影响，现货价格(gé)维持弱势(shì)，进口端带动国内盘(pán)面偏弱。全球菜籽供应恢(huī)复格局较为明确，后(hòu)期国(guó)内的供应也会愈发宽(kuān)松。近端(duān)菜油(yóu)继续维持(chí)逢高抛(pāo)空的(de)思路(lù)。后续需(xū)要(yào)重点关注加拿大(dà)新(xīn)一季菜籽播种生长情况。

　　傅(fù)博(bó)提示，一(yī)方面(miàn)，要(yào)关注国际市场(chǎng)的菜籽和菜油供应情(qíng)况，关注是否会有新增供应或者(zhě)上游成本端(duān)的变化(huà)因素(sù)的影响；另一方(fāng)面，要关注国内菜油的累库情况和国(guó)内豆油的价格，预(yù)计接下来一段时间，国内菜油价格(gé)会跟随豆油价(jià)格波(bō)动(dòng)。

　　供需格局变(biàn)化(huà)致豆油表现垫底

　　豆油方(fāng)面，本周初市场还在担忧进口大豆CIQ事件(jiàn)导致周度压榨偏低，4月19日华南油(yóu)厂恢复开机，20日后其他地方油(yóu)厂也在(zài)陆续恢复，下周开始(shǐ)周度压榨量明显增加。

　　据傅博介绍，4月下旬(xún)到7月上旬，预计大豆(dòu)到港量接近3000万吨，几乎是历史(shǐ)同期最(zuì)高的(de)进口量(liàng)，所以预计大豆压(yā)榨量(liàng)将(jiāng)从目前的(de)150万(wàn)吨/周大幅回升至180万—200万吨/周，对应的豆油(yóu)供应量将从每周的28.5万(wàn)吨增加到34万—38万吨，并且可能(néng)将持(chí)续2个(gè)月以上。

　　“随着大豆不断过关，部分工厂预计逐步(bù)恢(huī)复开(kāi)机。当前已(yǐ)公布(bù)拍(pāi)储 17.7 万吨。上(shàng)周压榨(zhà)量为147万(wàn)吨左右(yòu)，压(yā)榨量(liàng)较上周提升较多。由于部(bù)分工厂仍处于(yú)缺豆停机状态，预计(jì)短期开机继(jì)续位于低位，下周(zhōu)开机预计(jì)将会继(jì)续恢复(fù)提升(shēng)。上周库(kù)存小幅累库(kù)，现为60.17万吨，维持(chí)在历(lì)史同期低(dī)位，预计下周将会继续累库。现货(huò)市场(chǎng)乏(fá)善可陈，预计本周(zhōu)全国大(dà)豆压榨量将升至150万吨(dūn)，豆油供应紧张情况有望逐步缓解。”陈界(jiè)正说。

　　值得注意的是，豆油的需求并不乐观。傅博表示，目前，豆油现货价格(gé)比棕(zōng)榈(lǘ)油和(hé)菜油价格贵，随着(zhe)华东(dōng)、华北地区温度(dù)升高，棕榈油对豆油(yóu)的消费替代(dài)增加，西南(nán)地区菜油对(duì)豆油的(de)替代正在发生。一些(xiē)食品(pǐn)加工(gōng)、饲料等(děng)领域的豆油需(xū)求也会因(yīn)为豆油价(jià)格过高(gāo)而减少。

　　“豆油(yóu)需求暂(zàn)乏亮点，下游节前(qián)备货不积极，贸易(yì)商采购心态谨(jǐn)慎。预计 5月上旬(xún)供应将(jiāng)会逐(zhú)步转(zhuǎn)向宽松转变。后期需要重点(diǎn)关注南国内(nèi)大豆到港通关以及整体(tǐ)的(de)开机情况。新一季(jì)美豆的播种生长情况(kuà印信是什么意思？ 印信和书信一样吗ng印信是什么意思？ 印信和书信一样吗)将(jiāng)决(jué)定豆油盘面的相对强(qiáng)弱。”陈界正说。

　　傅博认为，供应增加而需(xū)求(qiú)偏弱，再加上进口大豆成本下行，豆油基本(běn)面从(cóng)目(mù)前的低库存、高(gāo)基差，转变为累(lèi)库加基差(chà)下行(xíng)的预期，即豆油的基本面转(zhuǎn)差(chà)。而同时，4—6月(yuè)份的棕(zōng)榈油是降库预期，菜油前期已经对自身(shēn)的供应压(yā)力进行了一波交易，目前走(zǒu)势跟随豆油波动。因此(cǐ)，阶段(duàn)性来看，供应的(de)边际变化和需求预期都预(yù)示豆(dòu)油可能是未来一段(duàn)时间三大(dà)油(yóu)脂中(zhōng)最弱的。

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