华(huá)尔(ěr)街真是风(fēng)云诡谲。

　　曾发百页报告做空印(yìn)度首(shǒu)富阿(ā)达尼集团（Adani Group）而引(yǐn)起(qǐ)轩然大波的美国(guó)新兴做空机(jī)构(gòu)兴(xīng)登堡研(yán)究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛(máo)头对准(zhǔn)的是“华尔(ěr)街之狼”、著(zhù)名亿万富翁投资者卡尔(ěr)·伊坎（Carl Icahn）！

　　报(bào)告一出(chū)，伊坎旗下控股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时(shí)间5月2日周二收盘暴(bào)跌19.95％，创有史以(yǐ)来最大单(dān)日跌(diē)幅，市(shì)值蒸发40多亿美元。

　　而(ér)伊(yī)坎(kǎn)个(gè)人身价，也一夜蒸发29亿(yì)美元（约200亿人民币）。根(gēn)据福布(bù)斯榜(bǎng)单显示，截至收稿(gǎo)，伊坎个人身价为147亿美元，排名世界富(fù)豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究(jiū)：

　　伊坎企业经济(jì)结(jié)构 “类(lèi)似(shì)庞氏骗局”

　　兴登堡研(yán)究(jiū)在报(bào)告中指出，伊坎(kǎn)企业(yè)（IEP）正在运营 “类(lèi)似(shì)庞氏骗(piàn)局” 的经济结构。

　　兴登堡研究表示，IEP利用来自新投资者的资(zī)金向老投(tóu)资者支(zhī)付股息。报告指出，简而言(yán)之，伊坎一直(zhí)在使用从新(xīn)投资者那里获得的资金向老投资者支付股息。“这种类似庞氏骗局的经济结构只有在新资金愿意(yì)冒着(zhe)成(chéng)为最(zuì)后一批'持有资金(jīn)的风险(xiǎn)的情况下才是可(kě)持续的”，报告说(shuō)道。

　　兴(xīng)登堡研(yán)究还在报告中称，IEP的56亿(yì)美元年终净资产价(jià)值(zhí)被夸大了至(zhì)少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡(bǎo)研究在报告中表(biǎo)示(shì)，IEP的股票(piào)被高(gāo)估(gū)了75％以上，“IEP的交易价格(gé)比上(shàng)次(cì)报告的资产净值高(gāo)出218％，远远高于所有可比(bǐ)公司。”

　　报告指出，另一方面，伊坎(kǎn)企业(yè)的(de)同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴(xīng)广场控股公司(sī)，其交易价格均(jūn)低于(yú)各自的资产净值。资产净值是(shì)衡(héng)量基金业绩的(de)关键指标，衡量基金所持证券的市(shì)场价值。

　　兴登堡认为，推动IEP股(gǔ)票泡沫的是(shì)其15.8％的股息(xī)收益率，这(zhè)是(shì)迄今为止美(měi)国大型(xíng)股公(gōng)司中最高的。兴登堡指责伊坎以股票而不(bù)是现金的形式发放股(gǔ)息，并让伊坎企业(yè)出售(shòu)新股，以满足股东的支出，从而抬(tái)高了股息收益率。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)的(de)报(bào)告还(hái)举例(lì)称，IEP在(zài)2022年(nián)12月将其(qí)Automotive Parts的价(jià)值定为3.81亿美元，但一个月后，该部(bù)门的一家重要子(zi)公司(sī)申请破(pò)产。

　　兴登堡(bǎo)还指责唯一(yī)一家跟踪伊坎企业(yè)的大(dà)型投行Jefferies（杰(jié)富瑞）与伊坎之间的关系密切。报告(gào)称，杰富(fù)瑞在其(qí)研究中假设，即(jí)使在最坏的情况下(xià)，伊坎的股息(xī)也将永久支(zhī)付，同时还从安(ān)排IEP股(gǔ)票发售中(zhōng)获利(lì)。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的报告“自以为是”

　　这份做(zuò)空(kōng)报(bào)告对伊(yī)坎来说是(shì)一个(gè)重(zhòng)大挑(tiāo)战。他也在报告刊(kān)登的几小时后发声(shēng)反(fǎn)击。

　　伊坎在一份声明中(zhōng)表(biǎo)示(shì)，兴登堡“自以为(wèi)是(shì)”的报告(gào)旨在以牺牲IEP长期股东(dōng)的利益为代价(jià)获取利润。伊(yī)坎表(biǎo)示(shì)：“我(wǒ)们(men)坚持公开披露(lù)的信息，我们相信(xìn)，从(cóng)长(zhǎng)期来看，IEP的业绩将会像以往一样(yàng)不(bù)言自明。”

　　伊坎表示，我们(men)仍然相(xiāng)信(xìn)激进主义是最(zuì)好(hǎo)的投资范例。“我过去25年的激(jī)进主义投资已经很好地证明(míng)了(le)这(zhè)一点。我们定期将(jiāng)我们的维权原则付(fù)诸于我(wǒ)们的(de)多数控股公司以及我们投资部门持有的(de)少(shǎo)数股(gǔ)权，目前在(zài)14个上市公(gōng)司董(dǒng)事会(huì)中都有代表。此外，我(wǒ)们坚信通过对冲头寸来降低风(fēng)少儿频道主持人都有谁啊，少儿频道主持人叫什么名字险，尤(yóu)其是在(zài)我们今(jīn)天(tiān)所处(chù)的市场中。”

　　伊(yī)坎的公司持有他在能源、汽车、食品(pǐn)包装、房地产(chǎn)和其他行业(yè)的(de)各(gè)种投资。他(tā)是IEP的控(kòng)股股东，持有85％的(de)股份。

　　申明还(hái)指出(chū)，报(bào)告中(zhōng)的说法 “不会阻(zǔ)止IEP履(lǚ)行(xíng)其对IEP的单位(wèi)持有人和员(yuán)工的承诺”。

　　此外，股(gǔ)东权益机构也坐不住(zhù)了！股(gǔ)东权益律(lǜ)所Johnson Fistel发表敦促亏损的投资者(zhě)就(jiù)兴登堡(bǎo)研(yán)究做空报(bào)告(gào)伸(shēn)出援手(shǒu)。

　　（来源：PR Newswire）

　　做(zuò)空印度(dù)首富(fù)

　　兴登堡研究(jiū)“一战成名”

　　回数兴登堡研(yán)究的做空实例，最出(chū)名的(de)莫(mò)过于今(jīn)年2月做空印度首富的阿(ā)达尼集团了。兴登堡研究百页的做空报告使得(dé)前“亚(yà)洲首富”高塔姆(mǔ)·阿(ā)达(dá)尼跌下(xià)神坛，引发(fā)了(le)外资纷纷从印度股市撤离，更让印度(dù)总理莫迪受到反对派质疑。

　　根(gēn)据当时美(měi)国(guó)全国公(gōng)共广播电台称(chēng)，截至2023年2月6日，阿达尼集(jí)团市值(zhí)在短(duǎn)短(duǎn)10日内蒸(zhēng)发逾1000亿美(měi)元，集团的债券(quàn)价格(gé)跌至(zhì)垃圾债水平。阿达(dá)尼的(de)个人净资(zī)产也缩水近500 亿美(měi)元(yuán)。

　　那么，兴登堡研(yán)究究竟(jìng)什(shén)么来头？公开资料显示，兴登堡研究公司成立于(yú)2017年(nián)，总部(bù)位于纽约市。据(jù)兴登(dēng)堡(bǎo)研究(jiū)官网介绍，公(gōng)司的(de)主要(yào)业务包括披露(lù)企业的(de)会计(jì)造假、管理问题、未公(gōng)开关联交易(yì)、财报(bào)违规(guī)等(děng)。媒体统(tǒng)计(jì)显示，从2020年(nián)至今，兴登堡研究公司共对30家公(gōng)司发过难。他们(men)雇(gù)佣金融(róng)分析(xī)师、会计师和记者(zhě)，来进行调查。

　　兴登堡研(yán)究的创始？为内特·安(ān)德森（Nathan Anderson）。现年37岁的(de)安(ān)德森来自中(zhōng)产家庭，曾在康涅狄格大学学习商科。 据其Linkedin资料，大学期间，他加入了(le)以色列的救护(hù)车急(jí)救部门，是拥有以色(sè)列证书的救护人员(yuán)。

　少儿频道主持人都有谁啊，少儿频道主持人叫什么名字　公司官网显示，“兴登堡(bǎo)研究”这个名字源于1937年(nián)在(zài)新(xīn)泽(zé)西上空不幸(xìng)坠毁的飞(fēi)艇——“兴登堡(bǎo)”号。“我们将兴登堡视为完全(quán)可以避免的人为灾难的(de)缩影，”该公司的网站上写(xiě)道。

　　除了此(cǐ)次的IEP以及阿达尼(ní)集团(tuán)，兴登堡(bǎo)研究(jiū)也曾瞄准(zhǔn)其他企业。2020年，兴(xīng)登(dēng)堡研究？份69页的做空报告，让(ràng)市值一(yī)度(dù)达(dá)到340亿美元的“卡车界特斯拉”公司(sī)Nikola的创始人(rén)被迫辞职，美国司法(fǎ)部和证(zhèng)券监(jiān)管(guǎn)机构随后跟进调(diào)查(chá)，Nikola的(de)创始(shǐ)人最终被判(pàn)欺诈罪成立(lì)。

　　2021年3月(yuè)，兴登堡研究(jiū)指控电(diàn)动(dòng)汽车制造商Lordstown Motors伪(wěi)造(zào)订(dìng)单并在生产能力方面误导(dǎo)投资(zī)者(zhě)。该公(gōng)司的市(shì)值一度(dù)超过(guò)50亿美(měi)元，如今已缩(suō)水至不(bù)到2.6亿美元(yuán)，其(qí)股(gǔ)票在兴登堡研究做空报告公布(bù)后暴(bào)跌90％以上。

　　兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)研究还(hái)曾介入(rù)马(mǎ)斯克对(duì)推特的收(shōu)购案(àn)。在兴登(dēng)堡研究(jiū)宣布做空推特后，推特的股(gǔ)价从49.80美元跌至(zhì)37.39美元，随后安德森(sēn)宣(xuān)布关(guān)闭做空仓位。去(qù)年7月中旬，当推特(tè)的股价位于(yú)低点附近时，兴登堡研(yán)究(jiū)宣(xuān)布转为做空推特，推特股价随即大涨约8％。

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