自4月(yuè)下旬高点(diǎn)回调接(jiē)近13％，科创板再(zài)迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计(jì)，截止5月(yuè)23日，最近一个月时(shí)间，场内资(zī)金在科(kē)创板投资上采取“越跌越买”的操作，主要(yào)跟踪科创板及其关联(lián)指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华(huá)夏科创50ETF“吸金”高(gāo)达169亿元，位居(jū)全市(shì)场股票(piào)ETF资金净流(liú)入榜首。

　　除(chú)了科创板之外，半导体(tǐ)相(xiāng)关ETF也持续(xù)吸引场内(nèi)资金的目光。场内11只跟(gēn)踪半导(dǎo)体及芯片指数的ETF合计资(zī)金净流入超过202亿元。3只(zhǐ)半导(dǎo)体相关(guān)ETF更是“霸榜”最近一个(gè)月全市场行业ETF资金净流入榜单前三名。

　　在(zài)业(yè)内人士看来(lái)，场(chǎng)内(nèi开曼群岛属于哪个国家 开曼群岛是国家吗)资金(jīn)不断借(jiè)道ETF基金(jīn)加速布(bù)局科创板、半导体(tǐ)板块，体现出市(shì)场(chǎng)对上述板块(kuài)投(tóu)资(zī)价值(zhí)的(de)认可(kě)。经过前期调(diào)整，这两大板块(kuài)性价比也在逐渐提升。

　　科创板ETF最(zuì)近一个月“吸(xī)金”超256亿元

　　作为场内资金配置的(de)工具(jù)性产(chǎn)品(pǐn)，ETF市(shì)场一直有着逆势(shì)投资(zī)的特征，最近一(yī)个月，随着科创板的回(huí)调，相关ETF也成为资(zī)金追(zhuī)逐的对象。

　　据Wind数据(jù)统(tǒng)计，截止5月23日，最近一个月时间(jiān)，主要跟踪科创板(bǎn)及其关联指数的(de)ETF产品合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是高达169亿元，位居全市场ETF资金(jīn)净流入(rù)榜首，除此之(zhī)外，易方(fāng)达(dá)科(kē)创50ETF资金净流入也超过30亿元，嘉实科创芯(xīn)片ETF、工银瑞(ruì)信科(kē)创ETF两只基金资(zī)金净流入也均在10亿(yì)元之(zhī)上。

　　今年(nián)以(yǐ)来，场内(nèi)资金持续流入科创板相关ETF，华夏(xià)科创50ETF规模从年初仅500亿(yì)元出头涨至(zhì)目前的606.24亿元，规模(mó)位居(jū)股(gǔ)票ETF第(dì)二名，仅(jǐn)次(cì)于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易(yì)方达基金看来，电子(zi)、计(jì)算机等(děng)科创板的核心权重行业持续获得资金青(qīng)睐，一方面(miàn)源于一季度以ChatGPT为代表的AI产业(yè)成为市场关注焦(jiāo)点，另一方面(miàn)随(suí)着(zhe)半导体下行(xíng)周期拐点(diǎn)临近，业绩(jì)边际(jì)改善(shàn)的预期吸引资金切(qiè)换赛道(dào)。

　　从科创板的核心板块(kuài)业绩变(biàn)化来看，电子、计算机和(hé)通(tōng)信板(bǎn)块的2023年盈利和(hé)收入(rù)预期增速保持在较高水平，相比过(guò)去明(míng)显改善，与此(cǐ)同(tóng)时新能(néng)源板块的增速依(yī)然(rán)稳健(jiàn)，凸显出科创板整(zhěng)体较高的盈利质(zhì)量(liàng)。

　　易方(fāng)达基(jī)金进一步分析指出，整体来(lái)看，科创(chuàng)50作为成长性宽基，今年一季度的利润增速相对较高，配置吸引(yǐn)力(lì)显(xiǎn)现。从未来的一致预期(qī)净利润增(zēng)速来看(kàn)，科创50相比其他宽基指(zhǐ)数仍有优势，配置性价(jià)比(bǐ)较高(gāo)，反映出较(jiào)好(hǎo)的基本面。

　　从估(gū)值(zhí)水平来看，科创50仍处于历史(shǐ)较低水平，同时盈利(lì)估值匹配度依然较(jiào)优。截(jié)至2023年4月27日，科(kē)创(chuàng)50指数估值(zhí)的PE（TTM）为44.10，处于过去三(sān)年估值分位数32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜英也看好今年以来科创板走势。“从板块整(zhěng)体估值性价比以(yǐ)及对(duì)未(wèi)来(lái)产业(yè)的(de)反应(yīng)程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表现，经过了三(sān)年的估值回归(guī)，很多公司的估值与成长(zhǎng)匹配(pèi)，买入并持有(yǒu)可以(yǐ)享(xiǎng)受行业和公司的长期成长(zhǎng)。”华南一位基金(jīn)经理更是直言。

　　3只半导体ETF位居行业(yè)ETF资金净流(liú)入前三(sān)名

　　最近(jìn)一段时间，半导体(tǐ)行业风声不(bù)断。

　　5月23日，日本经济产业省公(gōng)布外汇法(fǎ)法令修正案(àn)，将先进(jìn)芯片制(zhì)造设(shè)备等(děng)23个品(pǐn)类追加列(liè)入出口管理的管(guǎn)制(zhì)对象(xiàng)，上述修正案在经过2个月的(de)公(gōng)告期后，并将于7月开始实施(shī)。受益(yì)于(yú)国产替代(dài)加速的(de)预(yù)期，半导体(tǐ)板块成为5月24日(rì)A股市场少数逆势飘红的板块(kuài)之一。

　　而在(zài)ETF市场上，随着前段时间(jiān)半导体板块回调(diào)，资金也在加速抄底这一板块。

　　Wind数据统(tǒng)计显(xiǎn)示，场内11只跟踪半导体或是芯(xīn)片指数(shù)的ETF合(hé)计资金净流入超过202亿元。其中，国(guó)联安半导(dǎo)体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流入也分别达到(dào)46.29亿元、43.28亿元。上述(shù)3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月行业ETF资金净流入(rù)前(qián)三名。

　　展望未来半导体(tǐ)行业(yè)走势，国泰基(jī)金认(rèn)为(wèi)，存(cún)储芯片自2022年四季度(dù)至2023年一季度价格持续下探之后，当(dāng)前(qián)阶段或已接近行业底部(bù)。

　　存储(chǔ)芯片行业(yè)周期(qī)相(xiāng)较(jiào)于其他半导(dǎo)体产业链(liàn)环节(jié)，具(jù)备较强的(de)大宗商(shāng)品(pǐn)属性，国际龙头会在下游新兴需求诞生时(shí)，提(tí)升自(zì)身产能。而当扩产落地(dì)时(shí)，行业进入供过(guò)于求周(zhōu)期，各厂商则会通(tōng)过降(jiàng)价进行(xíng)库存(cún)去化。供(gōng)给(gěi)与需求的错配(pèi)使得存储行业(yè)具有较强的周期性(xìng)。

　　国泰基金称，回(huí)顾(gù)历史(shǐ)上(shàng)存(cún)储芯片的周期走势，结合2022年(nián)四(sì)季度行业(yè)龙头营(yíng)收数据，营(yíng)收(shōu)增速为-44％。存储芯片(piàn)当(dāng)前处于筑底(dǐ)阶段，下半年有(yǒu)望迎来存(cún)储芯片行业周(zhōu)期(qī)的反(fǎn)弹机遇(yù)。

　　随着下游GPT-4大模型为代(dài)表(biǎo)的人工(gōng)智能新兴(xīng)需求爆(bào)发，对于算力以(yǐ)及存(cún)储的(de)爆发性需(xū)求由产业(yè)链下游(yóu)传(chuán)导到(dào)上(shàng)游(yóu)，促(cù)进(jìn)上游芯(xīn)片厂商(shāng)提升自身产(chǎn)量。叠加近两个季度量价持续下探的周期性磨(mó)底，芯(xīn)片板(bǎn)块(kuài)有望(wàng)在今年下半年(nián)迎来反弹。

　　不过，国泰基金提醒，投资(zī)者需要警惕(tì)国际(jì)局势(shì)以及通胀带来的负面影响。

　　创金合(hé)信(xìn)芯片产业基金经理刘扬则表示，硬科技的投资机会需要(yào)看到真正的业绩触(chù)底、拐点出现，以及一些真正的创新落地。预计(jì)半(bàn)导体和消费电子大概率在二季度(dù)及二季(jì)度以后触底，当行业周(zhōu)期触底，科(kē)技创(chuàng)新蓄能才能真正地(dì)释放出来，下半年硬(yìng)科(kē)技的(de)投资(zī)机会更多。

　　鹏华国证半导体芯片(piàn)ETF基金(jīn)经理罗英(yīng)宇也(yě)倾(qīng)向判断(duàn)，半导体产业链正处于供给侧(cè)收缩匹配需(xū)求(qiú)端，进一步(bù)压缩产业链库存的(de)时期(qī)，价格下行(xíng)压力(lì)逐步(bù)减轻，行(xíng)业有(yǒu)望迎来库存加速出清，营收和利润迎来(lái)拐点。

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